Tác giả｜Jiawei @IOSG

Giới thiệu

▲ Nguồn: CMC
Trong hai năm qua, tâm điểm chú ý của thị trường luôn bị một câu hỏi dẫn dắt: Liệu mùa altcoin có còn đến nữa không?
So với sức mạnh của Bitcoin và tiến trình thể chế hóa, hầu hết các đồng altcoin đều có hiệu suất kém, phần lớn giá trị thị trường của các altcoin hiện tại đã giảm 95% so với chu kỳ trước, những đồng coin mới đang được bao phủ bởi nhiều hào quang cũng đang sa lầy. Ethereum cũng đã trải qua một thời gian dài ảm đạm về tâm lý, cho đến gần đây mới có sự phục hồi nhờ vào các cấu trúc giao dịch như "chế độ coin-stock".
Ngay cả khi Bitcoin liên tục lập đỉnh mới, Ethereum phục hồi và tương đối ổn định, tâm lý chung của thị trường đối với altcoin vẫn ảm đạm. Mỗi người tham gia thị trường đều mong đợi rằng thị trường có thể tái diễn cuộc bull run hoành tráng của năm 2021.
Tác giả đưa ra một luận điểm cốt lõi: Năm 2021, "Lớn" như vậy,

Bài viết khám phá mối quan hệ giữa thị trường lao động hiện tại đang yếu kém và tăng trưởng kinh tế, chỉ ra rằng khả năng thương lượng của lực lượng lao động bình thường đang giảm, và chi tiêu vốn đang chi phối nền kinh tế. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang phải đối mặt với tình trạng nợ nần và lạm phát, dẫn đến việc gia tăng sự chú ý đối với các tài sản trú ẩn như Bitcoin và vàng. Thị trường được thúc đẩy bởi thanh khoản thể hiện triển vọng lạc quan đối với Bitcoin, dự đoán rằng nó sẽ hoạt động tốt hơn các tài sản khác trong vài tháng tới. Tóm lại, chu kỳ thanh khoản sẽ thúc đẩy Bitcoin trở thành công cụ đảm bảo rủi ro chính.

Tác giả: Tristero Research
Biên dịch: Shenchao TechFlow

Giới thiệu bối cảnh

Tài sản chậm nhất trong lĩnh vực tài chính - khoản vay, tòa nhà, hàng hóa - đang được gắn vào thị trường nhanh nhất trong lịch sử. Cam kết token hóa mang lại tính thanh khoản, nhưng thực tế chỉ tạo ra một ảo tưởng: một vỏ bọc thanh khoản bao quanh một lõi không thanh khoản. Sự không phù hợp này được gọi là "ng Paradox thanh khoản tài sản thế giới thực (RWA)."
Chỉ trong năm năm, việc mã hóa RWA đã từ một thí nghiệm trị giá 85 triệu đô la nhảy vọt thành một thị trường 25 tỷ đô la, đạt được "tăng trưởng 245 lần trong giai đoạn từ 2020 đến 2025, chủ yếu nhờ vào nhu cầu của các tổ chức đối với lợi suất, sự minh bạch và hiệu quả bảng cân đối kế toán."
BlackRock đã ra mắt trái phiếu chính phủ được mã hóa, Figu

Tác giả: The Economist
Biên dịch: White55, Mars Finance
Có một điều đã rõ ràng: quan điểm cho rằng tiền điện tử chưa tạo ra bất kỳ đổi mới nào đáng chú ý đã trở thành quá khứ.
Trong mắt những người bảo thủ ở Phố Wall, "trường hợp sử dụng" của tiền điện tử thường được thảo luận với giọng điệu châm biếm. Những người có kinh nghiệm đã chứng kiến tất cả điều này. Tài sản kỹ thuật số đến rồi đi, thường mang lại sự hào nhoáng vô hạn, khiến những nhà đầu tư đam mê memecoin và NFT phấn khích không thôi. Ngoài việc được sử dụng như một công cụ đầu cơ và tội phạm tài chính, các ứng dụng khác của chúng cũng thường bị phát hiện có nhiều thiếu sót và hạn chế.
Tuy nhiên, làn sóng mới nhất lại có sự khác biệt.
Vào ngày 18 tháng 7, Tổng thống Donald Trump đã ký ban hành "Đạo luật về Stablecoin" (GENIUS Act), cung cấp cho các stablecoin (các mã thông báo tiền điện tử được hỗ trợ bởi tài sản truyền thống (thường là đô la Mỹ)) sự hỗ trợ từ các chuyên gia trong ngành.

Tiêu đề gốc: Tình trạng vốn đầu tư mạo hiểm trong Crypto vào năm 2025
Tác giả gốc: Paul Veradittakit, Đối tác của Pantera Capital
Bản dịch gốc: Luffy, Tin tức Foresight

Tóm tắt
· Từ đầu năm đến nay, các công ty tiền điện tử đã huy động hơn 16 tỷ đô la, và các giao dịch mua bán đã vượt qua 100 giao dịch. Hiện tại, ngành công nghiệp đang tiến tới một kỷ lục mới, tổng giao dịch đã vượt mức toàn năm 2024.
· Dưới áp lực của sự minh bạch hơn từ sự quản lý của Mỹ và động lực tăng trưởng toàn cầu, nền tảng của chu kỳ này vững chắc hơn.
· Mua lại chiến lược và

Tác giả: Julie Goldenberg, Forbes
Biên dịch: Luffy, Tin tức Foresight
Hiện nay, số lượng công ty niêm yết đưa tiền điện tử vào bảng cân đối kế toán đã lập kỷ lục. Họ bề ngoài là để đa dạng hóa danh mục đầu tư, chống lạm phát và thu hút nhà đầu tư mới; tất nhiên, lý do không công khai là ban lãnh đạo muốn đẩy giá cổ phiếu lên cao. Trong vài tháng qua, chỉ riêng việc công bố chiến lược "quỹ tiền điện tử" đã đủ để khiến giá cổ phiếu của công ty tăng premium.
Tuy nhiên, bữa tiệc tài sản thực sự đang chảy vào những "người cung cấp công cụ" trong "cơn sốt vàng" mới nhất này: các tổ chức lưu ký, nhà môi giới, công ty quản lý tài sản và ngân hàng đầu tư, họ thu phí từ mỗi giao dịch, chuyển khoản và dịch vụ lưu trữ.
Người đồng sáng lập và CEO Nathan McCauley của Anchorage Digital có trụ sở tại San Francisco cho biết, quá

Trump đã ký một sắc lệnh hành chính, cho phép quỹ hưu trí 401(k) đầu tư vào tài sản thay thế như tiền điện tử, có thể thúc đẩy sự cải cách thị trường hưu trí trị giá 87000 tỷ đô la, phản ánh sự nới lỏng trong quan điểm quản lý. Tuy nhiên, động thái này cũng đã gây ra lo ngại về sự an toàn của quỹ hưu trí và biến động của thị trường, có thể dẫn đến việc chính phủ và lợi ích của thị trường tiền điện tử bị ràng buộc, cùng với một tình huống phức tạp trong cuộc đấu tranh tài chính.

Vào tháng 6 năm nay, gã khổng lồ môi giới trực tuyến Robinhood đã ra mắt một dịch vụ mới cho người dùng châu Âu, cung cấp cơ hội giao dịch "Token cổ phiếu" của các công ty kỳ lân chưa niêm yết hàng đầu như OpenAI, SpaceX. Robinhood thậm chí đã thực hiện Airdrop một lượng nhỏ Token OpenAI, SpaceX cho các người dùng mới đủ điều kiện như một cách thu hút sự chú ý.
Tuy nhiên, hành động này ngay lập tức bị OpenAI phản đối. OpenAI chính thức đăng bài trên X để làm rõ "các OpenAI Token này không đại diện cho cổ phần của OpenAI, chúng tôi không có bất kỳ mối quan hệ hợp tác nào với Robinhood." Dưới thông báo này, Elon Musk không trực tiếp bình luận về Token của Robinhood, nhưng ông đã chia sẻ và bình luận về tuyên bố của OpenAI, mỉa mai rằng "cổ phần của chính các bạn mới là giả."

Tác giả: Bybit Research
Điểm nổi bật chính:
Báo cáo quý gần đây nhất của chúng tôi cho thấy có sự sai lệch rõ ràng so với chu kỳ lịch sử của thị trường tiền điện tử: Bitcoin vẫn giữ vị trí thống trị mặc dù đã xuất hiện nhiều lần điểm cao nhất lịch sử, nhưng không gây ra mùa thấp điểm truyền thống.
Trong đợt phục hồi sau đợt giảm một nửa trước đó, do các nhà giao dịch tìm kiếm mức độ Beta cao hơn, vốn thường đã chuyển sang các đồng tiền khác. Tuy nhiên, trong chu kỳ hiện tại, vị thế thống trị của BTC vẫn đang trong trạng thái tăng lên, trong khi hiệu suất của các đồng tiền thay thế cũng khó có được sự thể hiện đáng kể. Sự chuyển biến này chủ yếu được cho là do ảnh hưởng ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức. Khi ETF, quỹ doanh nghiệp và các nhà quản lý tài sản gia nhập lĩnh vực này, Bitcoin đã trở thành công cụ ưu tiên cho việc tiếp cận có quy định.
Mùa altcoin sắp đến? Nếu điều này xảy ra, hãy trì hoãn.
Hình 1. Tỷ lệ ETH trước và sau các sự kiện giảm một nửa trong lịch sử (không bao gồm năm 2012)

Bài viết khám phá rằng trong lĩnh vực Tài sản tiền điện tử, sự thành công không chỉ dựa vào giao dịch, mà còn phải tìm ra lợi thế và kỹ năng cốt lõi của bản thân. Tác giả đề xuất nhận diện và cải thiện những lĩnh vực cá nhân mạnh nhất, như giao tiếp, nghiên cứu, v.v., và trên nền tảng đó tích lũy thêm kỹ năng mới để tăng cường sức cạnh tranh. Nhấn mạnh tầm quan trọng của hành động, thông qua việc làm việc miễn phí và chia sẻ những hiểu biết để xây dựng danh tiếng, và khuyến khích giá trị lâu dài, thay vì lợi ích ngắn hạn. Mục tiêu cuối cùng là trở thành người tham gia thị trường không thể thay thế.

Tác giả: Level
Biên dịch: AididiaoJP, Tin tức Foresight
Stablecoin đang định hình lại cấu trúc nền tảng của hệ thống tài chính toàn cầu. Là một loại tài sản kỹ thuật số mới, giá trị cốt lõi của nó được thể hiện qua ba khía cạnh: khả năng lập trình ở cấp độ công nghệ cho phép nó nhúng vào hợp đồng thông minh để tự động thực hiện; tính không biên giới ở cấp độ địa lý phá vỡ rào cản địa lý của tài chính truyền thống; và tốc độ cao ở cấp độ hiệu quả giảm thời gian thanh toán từ T+1 hoặc thậm chí T+3 của tài chính truyền thống xuống gần như thời gian thực.
Tuy nhiên, ngoài chức năng thanh toán, stablecoin còn âm thầm nâng cao tốc độ lưu thông tiền tệ: thay đổi tần suất sử dụng mỗi đô la, hướng lưu động và kích thích tốc độ hoạt động kinh tế. Ảnh hưởng của stablecoin đến tốc độ lưu thông tiền tệ thể hiện hiệu ứng "xoắn kép" độc đáo: một mặt, việc thanh toán tự động thông qua hợp đồng thông minh sẽ giải phóng tiền ký quỹ thanh toán bị kẹt trong tài chính truyền thống; mặt khác, 7×24

Tác giả: Ignas
Biên dịch: Shenchao TechFlow
Bây giờ là năm 2032:
Sáng sớm, bạn tỉnh dậy tại khách sạn Four Seasons, cảm thấy hơi mệt mỏi. Hai ly Negroni bạn đã uống tối qua vẫn khiến bạn đau đầu.
Một thông báo xuất hiện: Mở ví Rabby trên iPhone 23 XXL, phát hiện BTC đã giảm 3% vào ban đêm. Một lần nữa, chiến lược của Sailor đã gây ra FUD.
Tuy nhiên, BTC vẫn giao dịch ở mức cao 1,2 triệu đô la. Bạn đã mỉm cười, cái Udi điên rồ đó lại nói đúng!
Nhớ lại những năm trước, bạn ở Hyperliquid

Tác giả: Andy, epochChain
Sự tiến hóa và thay đổi của hệ thống tài chính toàn cầu
Giới thiệu bối cảnh
Thời đại khám phá: Sự ra đời của nguồn gốc tài chính (thế kỷ 15 - 17)
Thời kỳ đại hàng hải đã đặt nền tảng cho sự phát triển của hệ thống tài chính. Công ty Đông Ấn Hà Lan, để giải quyết nhu cầu vốn khổng lồ cho thương mại đường biển, đã sáng tạo ra việc phát hành cổ phiếu, định giá và tách giao dịch "quyền thu lợi từ thương mại", thực hiện "tính giao dịch của tài sản", cho phép người dân bình thường tham gia đầu tư vào thương mại đường biển và chia sẻ lợi nhuận. Trong khi đó, bảo hiểm hàng hải đã xuất hiện, các chủ tàu thương mại thông qua việc trả phí bảo hiểm để chuyển giao rủi ro vận chuyển, phí bảo hiểm của nhiều chủ tàu đã tập hợp lại thành quỹ phân tán rủi ro, trở thành mô hình "phân tán và định giá rủi ro" sơ khai. Trong thương mại xuyên quốc gia, vàng và bạc nhờ vào độ hiếm và giá trị được công nhận, đã trở thành công cụ thanh toán cốt lõi, giải quyết vấn đề niềm tin trong việc trao đổi giữa các hệ thống tiền tệ khác nhau. Vào thời điểm này, hệ thống tài chính đã bắt đầu có lợi nhuận.