Có một điều đã rõ ràng: quan điểm cho rằng tiền điện tử chưa tạo ra bất kỳ đổi mới nào đáng chú ý đã trở thành chuyện của quá khứ.
Trong mắt những người bảo thủ ở Phố Wall, "trường hợp sử dụng" của tiền điện tử thường được thảo luận với giọng điệu châm biếm. Những người kỳ cựu đã thấy tất cả những điều này. Tài sản kỹ thuật số đến rồi đi, thường mang lại sự hào nhoáng vô hạn, khiến những nhà đầu tư đam mê memecoin và NFT cảm thấy phấn khích. Ngoài việc được sử dụng như một công cụ đầu cơ và tội phạm tài chính, các ứng dụng khác của chúng cũng thường được phát hiện có những khiếm khuyết và thiếu sót.
Tuy nhiên, làn sóng mới nhất lại có sự khác biệt.
Vào ngày 18 tháng 7, Tổng thống Donald Trump đã ký luật "Đạo luật Stablecoin" (GENIUS Act), cung cấp sự chắc chắn về quy định mà các chuyên gia trong ngành đã mong đợi từ lâu cho stablecoin (các token tiền điện tử được hỗ trợ bởi tài sản truyền thống, thường là đô la Mỹ). Ngành công nghiệp này đang trong giai đoạn phát triển mạnh mẽ; các nhà đầu tư phố Wall hiện đang cạnh tranh tham gia. "Token hóa" cũng đang nổi lên: khối lượng giao dịch tài sản trên chuỗi đang tăng nhanh, bao gồm cổ phiếu, quỹ thị trường tiền tệ, thậm chí cả vốn chủ sở hữu tư nhân và nợ.
Như bất kỳ cuộc cách mạng nào, những người cách mạng thì vui mừng khôn xiết, trong khi những người bảo thủ lại lo lắng vô cùng.
Giám đốc điều hành của sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số Robinhood, Vlad Tenev (, cho biết công nghệ mới này có thể "đặt nền tảng cho tiền điện tử trở thành trụ cột của hệ thống tài chính toàn cầu". Quan điểm của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Christine Lagarde ), lại khác một chút. Bà lo ngại rằng sự tràn lan của stablecoin chẳng khác gì "sự tư nhân hóa tiền tệ".
Cả hai bên đều nhận thức được quy mô của cuộc cách mạng hiện tại. Hiện tại, thị trường chính có thể phải đối mặt với những cuộc cách mạng mang tính phá hủy hơn cả sự đầu cơ tiền điện tử ban đầu. Bitcoin và các loại tiền điện tử khác hứa hẹn trở thành vàng kỹ thuật số, trong khi các token chỉ đơn giản là bao bì, hoặc nói cách khác là phương tiện đại diện cho các tài sản khác. Điều này có thể không nghe có vẻ nổi bật, nhưng một số đổi mới mang tính cách mạng nhất trong lĩnh vực tài chính hiện đại thực sự đã thay đổi cách đóng gói, phân đoạn và tái cấu trúc tài sản - quỹ giao dịch trên sàn ( ETF ), Euro đô la và nợ được chứng khoán hóa là những trường hợp điển hình.
Hiện tại, giá trị của stablecoin đang lưu hành là 263 tỷ USD, tăng khoảng 60% so với một năm trước. Ngân hàng Standard Chartered dự đoán rằng sau ba năm, giá trị thị trường sẽ đạt 2 nghìn tỷ USD.
Tháng trước, ngân hàng lớn nhất của Mỹ, JPMorgan Chase, đã công bố kế hoạch ra mắt một sản phẩm giống như stablecoin có tên là JPM Coin (JPMD), mặc dù Giám đốc điều hành của công ty, Jamie Dimon, từ lâu đã có thái độ hoài nghi đối với tiền điện tử.
Giá trị thị trường của tài sản token hóa chỉ đạt 25 tỷ USD, nhưng đã tăng gấp đôi trong năm qua. Vào ngày 30 tháng 6, Robinhood đã ra mắt hơn 200 loại token mới cho các nhà đầu tư châu Âu, cho phép họ giao dịch cổ phiếu và ETF của Mỹ ngoài giờ giao dịch thông thường.
Stablecoin giúp giảm chi phí giao dịch và nhanh chóng tiện lợi, vì quyền sở hữu được ghi lại ngay lập tức trên sổ cái kỹ thuật số, từ đó loại bỏ các trung gian trong việc vận hành các kênh thanh toán truyền thống. Điều này đặc biệt có giá trị đối với các giao dịch xuyên biên giới hiện tại có chi phí cao và tốc độ chậm.
Mặc dù hiện tại tỷ lệ stablecoin trong giao dịch tài chính toàn cầu chưa đến 1%, nhưng dự luật "GENIUS" sẽ hỗ trợ cho điều này. Dự luật xác nhận rằng stablecoin không phải là chứng khoán và yêu cầu stablecoin phải được hỗ trợ hoàn toàn bởi các tài sản an toàn và thanh khoản.
Theo báo cáo, các ông lớn bán lẻ như Amazon và Walmart đang xem xét việc phát hành stablecoin của riêng họ. Đối với người tiêu dùng, những stablecoin này có thể tương tự như thẻ quà tặng, cung cấp số dư để chi tiêu tại các nhà bán lẻ, và giá có thể thấp hơn. Điều này sẽ loại bỏ các công ty như MasterCard và Visa, những công ty có biên lợi nhuận doanh thu khoảng 2% tại Mỹ.
Tài sản token hóa là bản sao kỹ thuật số của một tài sản khác, bất kể là quỹ, cổ phiếu công ty hay một rổ hàng hóa. Giống như stablecoin, chúng có thể làm cho các giao dịch tài chính nhanh hơn và dễ dàng hơn, đặc biệt là các giao dịch liên quan đến tài sản kém thanh khoản. Một số sản phẩm chỉ là chiêu trò. Tại sao lại token hóa cổ phiếu? Làm như vậy có thể cho phép giao dịch 24 giờ, vì các sàn giao dịch niêm yết cổ phiếu không cần phải mở cửa, nhưng lợi ích của việc làm này là đáng nghi ngờ. Hơn nữa, đối với nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ, chi phí giao dịch biên đã rất thấp, thậm chí là bằng không.
( Nỗ lực mã hóa
Tuy nhiên, nhiều sản phẩm không có gì cầu kỳ.
Lấy quỹ thị trường tiền tệ làm ví dụ, chúng đầu tư vào trái phiếu kho bạc. Phiên bản được mã hóa có thể đồng thời là phương thức thanh toán. Những đồng token này giống như stablecoin, được hỗ trợ bởi các tài sản an toàn, có thể dễ dàng hoán đổi trên blockchain. Chúng cũng là một khoản đầu tư vượt trội so với lãi suất ngân hàng. Lãi suất trung bình của tài khoản tiết kiệm tại Mỹ chưa đến 0,6%; nhiều quỹ thị trường tiền tệ có lợi suất lên tới 4%. Quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa lớn nhất của BlackRock hiện có giá trị hơn 2 tỷ đô la.
"Tôi dự đoán rằng, một ngày nào đó, các quỹ được mã hóa sẽ trở nên quen thuộc với các nhà đầu tư như ETF," Giám đốc điều hành của công ty Larry Fink )Larry Fink### đã viết trong một bức thư gửi các nhà đầu tư gần đây.
Điều này sẽ gây ra ảnh hưởng mang tính cách mạng đối với các tổ chức tài chính hiện có.
Các ngân hàng có thể đang cố gắng tham gia vào lĩnh vực bao bì kỹ thuật số mới, nhưng một phần lý do họ làm như vậy là nhận ra rằng các token đang tạo ra mối đe dọa. Sự kết hợp giữa stablecoin và quỹ thị trường tiền tệ được token hóa cuối cùng có thể làm giảm sức hấp dẫn của tiền gửi ngân hàng.
Hiệp hội Ngân hàng Mỹ chỉ ra rằng, nếu các ngân hàng mất khoảng 10% trong số 190.000 tỷ USD tiền gửi bán lẻ (cách huy động vốn rẻ nhất), chi phí huy động vốn trung bình của họ sẽ tăng từ 2,03% lên 2,27%. Mặc dù tổng số tiền gửi, bao gồm cả tài khoản doanh nghiệp, sẽ không giảm, nhưng biên lợi nhuận của các ngân hàng sẽ bị siết chặt.
Những tài sản mới này cũng có thể gây ra ảnh hưởng đột phá đến hệ thống tài chính rộng lớn hơn.
Ví dụ, người nắm giữ token cổ phiếu mới của Robinhood thực sự không sở hữu cổ phiếu cơ sở. Về mặt kỹ thuật, họ sở hữu một loại hợp đồng phái sinh theo dõi giá trị tài sản (bao gồm bất kỳ cổ tức nào mà công ty thanh toán), chứ không phải là cổ phiếu thực tế. Do đó, họ không thể nhận được quyền biểu quyết mà quyền sở hữu cổ phiếu thường mang lại. Nếu bên phát hành token phá sản, người nắm giữ sẽ gặp khó khăn và phải cạnh tranh với các chủ nợ khác của công ty phá sản để giành quyền sở hữu tài sản cơ sở. Một công ty khởi nghiệp fintech có tên Linqto đã nộp đơn phá sản vào đầu tháng này cũng gặp phải tình huống tương tự. Công ty này đã phát hành cổ phiếu của các công ty tư nhân thông qua các phương tiện mục đích đặc biệt. Người mua hiện không rõ họ có sở hữu tài sản mà họ nghĩ là mình sở hữu hay không.
Đây là một trong những cơ hội lớn nhất cho việc token hóa, nhưng đồng thời cũng mang lại khó khăn lớn nhất cho các cơ quan quản lý. Việc ghép nối tài sản tư nhân không thanh khoản với các token dễ giao dịch đã mở ra một thị trường khép kín cho hàng triệu nhà đầu tư nhỏ lẻ, những người đang nắm giữ hàng chục nghìn tỷ đô la có sẵn để phân bổ. Họ có thể mua cổ phần của những công ty tư nhân hấp dẫn nhất mà hiện tại họ không thể tiếp cận.
Điều này đã dấy lên câu hỏi.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ ( SEC ) và các cơ quan khác có sức ảnh hưởng lớn hơn nhiều đến các công ty niêm yết so với các công ty tư nhân, đó là lý do mà những công ty đầu tiên phù hợp với nhà đầu tư nhỏ lẻ. Các token đại diện cho cổ phần tư nhân sẽ biến cổ phần tư nhân trước đây thành tài sản có thể giao dịch dễ dàng như ETF. Tuy nhiên, nhà phát hành ETF cam kết cung cấp tính thanh khoản trong ngày thông qua việc giao dịch tài sản cơ sở, trong khi nhà cung cấp token thì không làm như vậy. Ở quy mô đủ lớn, token thực sự sẽ biến các công ty tư nhân thành công ty niêm yết mà không cần bất kỳ yêu cầu công bố nào thường được yêu cầu.
Ngay cả các cơ quan quản lý hỗ trợ tiền điện tử cũng muốn xác định ranh giới.
Ủy viên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Hester Peirce đã được gọi là "mẹ của tiền điện tử" vì thái độ thân thiện của bà đối với tiền kỹ thuật số. Trong một tuyên bố vào ngày 9 tháng 7, bà nhấn mạnh rằng các mã thông báo không nên được sử dụng để tránh luật chứng khoán. "Chứng khoán mã hóa vẫn là chứng khoán," bà viết. Do đó, bất kể chứng khoán có được bao bọc bằng tiền điện tử mới hay không, các công ty phát hành chứng khoán đều phải tuân thủ các quy tắc công bố thông tin. Mặc dù điều này lý thuyết là hợp lý, nhưng một lượng lớn tài sản mới với cấu trúc mới có nghĩa là các cơ quan quản lý sẽ liên tục ở trong trạng thái theo đuổi trong thực tế.
Vì vậy, có một nghịch lý.
Nếu stablecoin thực sự hữu ích, chúng sẽ thực sự mang tính đột phá. Sự thu hút của tài sản được token hóa đối với các nhà môi giới, khách hàng, nhà đầu tư, thương nhân và các công ty tài chính khác càng lớn, thì chúng càng có khả năng thay đổi tài chính, sự thay đổi này vừa đáng vui mừng vừa đáng lo ngại. Dù sự cân bằng giữa hai bên như thế nào, có một điều đã rõ ràng: quan điểm cho rằng tiền điện tử chưa tạo ra bất kỳ đổi mới đáng chú ý nào đã trở thành quá khứ.
Nguồn: Mars Finance
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
"Cuộc phản bội" của Phố Wall: Từ chế nhạo đến ôm ấp, Stablecoin đang nuốt chửng thế giới tài chính cũ.
Tác giả: The Economist
Biên dịch: White55, Mars Finance
Có một điều đã rõ ràng: quan điểm cho rằng tiền điện tử chưa tạo ra bất kỳ đổi mới nào đáng chú ý đã trở thành chuyện của quá khứ.
Trong mắt những người bảo thủ ở Phố Wall, "trường hợp sử dụng" của tiền điện tử thường được thảo luận với giọng điệu châm biếm. Những người kỳ cựu đã thấy tất cả những điều này. Tài sản kỹ thuật số đến rồi đi, thường mang lại sự hào nhoáng vô hạn, khiến những nhà đầu tư đam mê memecoin và NFT cảm thấy phấn khích. Ngoài việc được sử dụng như một công cụ đầu cơ và tội phạm tài chính, các ứng dụng khác của chúng cũng thường được phát hiện có những khiếm khuyết và thiếu sót.
Tuy nhiên, làn sóng mới nhất lại có sự khác biệt.
Vào ngày 18 tháng 7, Tổng thống Donald Trump đã ký luật "Đạo luật Stablecoin" (GENIUS Act), cung cấp sự chắc chắn về quy định mà các chuyên gia trong ngành đã mong đợi từ lâu cho stablecoin (các token tiền điện tử được hỗ trợ bởi tài sản truyền thống, thường là đô la Mỹ). Ngành công nghiệp này đang trong giai đoạn phát triển mạnh mẽ; các nhà đầu tư phố Wall hiện đang cạnh tranh tham gia. "Token hóa" cũng đang nổi lên: khối lượng giao dịch tài sản trên chuỗi đang tăng nhanh, bao gồm cổ phiếu, quỹ thị trường tiền tệ, thậm chí cả vốn chủ sở hữu tư nhân và nợ.
Như bất kỳ cuộc cách mạng nào, những người cách mạng thì vui mừng khôn xiết, trong khi những người bảo thủ lại lo lắng vô cùng.
Giám đốc điều hành của sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số Robinhood, Vlad Tenev (, cho biết công nghệ mới này có thể "đặt nền tảng cho tiền điện tử trở thành trụ cột của hệ thống tài chính toàn cầu". Quan điểm của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Christine Lagarde ), lại khác một chút. Bà lo ngại rằng sự tràn lan của stablecoin chẳng khác gì "sự tư nhân hóa tiền tệ".
Cả hai bên đều nhận thức được quy mô của cuộc cách mạng hiện tại. Hiện tại, thị trường chính có thể phải đối mặt với những cuộc cách mạng mang tính phá hủy hơn cả sự đầu cơ tiền điện tử ban đầu. Bitcoin và các loại tiền điện tử khác hứa hẹn trở thành vàng kỹ thuật số, trong khi các token chỉ đơn giản là bao bì, hoặc nói cách khác là phương tiện đại diện cho các tài sản khác. Điều này có thể không nghe có vẻ nổi bật, nhưng một số đổi mới mang tính cách mạng nhất trong lĩnh vực tài chính hiện đại thực sự đã thay đổi cách đóng gói, phân đoạn và tái cấu trúc tài sản - quỹ giao dịch trên sàn ( ETF ), Euro đô la và nợ được chứng khoán hóa là những trường hợp điển hình.
!()https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c43aa7fe31826578e20df59a05b743d6.webp[Robinhood]
Hiện tại, giá trị của stablecoin đang lưu hành là 263 tỷ USD, tăng khoảng 60% so với một năm trước. Ngân hàng Standard Chartered dự đoán rằng sau ba năm, giá trị thị trường sẽ đạt 2 nghìn tỷ USD.
Tháng trước, ngân hàng lớn nhất của Mỹ, JPMorgan Chase, đã công bố kế hoạch ra mắt một sản phẩm giống như stablecoin có tên là JPM Coin (JPMD), mặc dù Giám đốc điều hành của công ty, Jamie Dimon, từ lâu đã có thái độ hoài nghi đối với tiền điện tử.
Giá trị thị trường của tài sản token hóa chỉ đạt 25 tỷ USD, nhưng đã tăng gấp đôi trong năm qua. Vào ngày 30 tháng 6, Robinhood đã ra mắt hơn 200 loại token mới cho các nhà đầu tư châu Âu, cho phép họ giao dịch cổ phiếu và ETF của Mỹ ngoài giờ giao dịch thông thường.
Stablecoin giúp giảm chi phí giao dịch và nhanh chóng tiện lợi, vì quyền sở hữu được ghi lại ngay lập tức trên sổ cái kỹ thuật số, từ đó loại bỏ các trung gian trong việc vận hành các kênh thanh toán truyền thống. Điều này đặc biệt có giá trị đối với các giao dịch xuyên biên giới hiện tại có chi phí cao và tốc độ chậm.
Mặc dù hiện tại tỷ lệ stablecoin trong giao dịch tài chính toàn cầu chưa đến 1%, nhưng dự luật "GENIUS" sẽ hỗ trợ cho điều này. Dự luật xác nhận rằng stablecoin không phải là chứng khoán và yêu cầu stablecoin phải được hỗ trợ hoàn toàn bởi các tài sản an toàn và thanh khoản.
Theo báo cáo, các ông lớn bán lẻ như Amazon và Walmart đang xem xét việc phát hành stablecoin của riêng họ. Đối với người tiêu dùng, những stablecoin này có thể tương tự như thẻ quà tặng, cung cấp số dư để chi tiêu tại các nhà bán lẻ, và giá có thể thấp hơn. Điều này sẽ loại bỏ các công ty như MasterCard và Visa, những công ty có biên lợi nhuận doanh thu khoảng 2% tại Mỹ.
Tài sản token hóa là bản sao kỹ thuật số của một tài sản khác, bất kể là quỹ, cổ phiếu công ty hay một rổ hàng hóa. Giống như stablecoin, chúng có thể làm cho các giao dịch tài chính nhanh hơn và dễ dàng hơn, đặc biệt là các giao dịch liên quan đến tài sản kém thanh khoản. Một số sản phẩm chỉ là chiêu trò. Tại sao lại token hóa cổ phiếu? Làm như vậy có thể cho phép giao dịch 24 giờ, vì các sàn giao dịch niêm yết cổ phiếu không cần phải mở cửa, nhưng lợi ích của việc làm này là đáng nghi ngờ. Hơn nữa, đối với nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ, chi phí giao dịch biên đã rất thấp, thậm chí là bằng không.
( Nỗ lực mã hóa
Tuy nhiên, nhiều sản phẩm không có gì cầu kỳ.
Lấy quỹ thị trường tiền tệ làm ví dụ, chúng đầu tư vào trái phiếu kho bạc. Phiên bản được mã hóa có thể đồng thời là phương thức thanh toán. Những đồng token này giống như stablecoin, được hỗ trợ bởi các tài sản an toàn, có thể dễ dàng hoán đổi trên blockchain. Chúng cũng là một khoản đầu tư vượt trội so với lãi suất ngân hàng. Lãi suất trung bình của tài khoản tiết kiệm tại Mỹ chưa đến 0,6%; nhiều quỹ thị trường tiền tệ có lợi suất lên tới 4%. Quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa lớn nhất của BlackRock hiện có giá trị hơn 2 tỷ đô la.
"Tôi dự đoán rằng, một ngày nào đó, các quỹ được mã hóa sẽ trở nên quen thuộc với các nhà đầu tư như ETF," Giám đốc điều hành của công ty Larry Fink )Larry Fink### đã viết trong một bức thư gửi các nhà đầu tư gần đây.
Điều này sẽ gây ra ảnh hưởng mang tính cách mạng đối với các tổ chức tài chính hiện có.
Các ngân hàng có thể đang cố gắng tham gia vào lĩnh vực bao bì kỹ thuật số mới, nhưng một phần lý do họ làm như vậy là nhận ra rằng các token đang tạo ra mối đe dọa. Sự kết hợp giữa stablecoin và quỹ thị trường tiền tệ được token hóa cuối cùng có thể làm giảm sức hấp dẫn của tiền gửi ngân hàng.
Hiệp hội Ngân hàng Mỹ chỉ ra rằng, nếu các ngân hàng mất khoảng 10% trong số 190.000 tỷ USD tiền gửi bán lẻ (cách huy động vốn rẻ nhất), chi phí huy động vốn trung bình của họ sẽ tăng từ 2,03% lên 2,27%. Mặc dù tổng số tiền gửi, bao gồm cả tài khoản doanh nghiệp, sẽ không giảm, nhưng biên lợi nhuận của các ngân hàng sẽ bị siết chặt.
Những tài sản mới này cũng có thể gây ra ảnh hưởng đột phá đến hệ thống tài chính rộng lớn hơn.
Ví dụ, người nắm giữ token cổ phiếu mới của Robinhood thực sự không sở hữu cổ phiếu cơ sở. Về mặt kỹ thuật, họ sở hữu một loại hợp đồng phái sinh theo dõi giá trị tài sản (bao gồm bất kỳ cổ tức nào mà công ty thanh toán), chứ không phải là cổ phiếu thực tế. Do đó, họ không thể nhận được quyền biểu quyết mà quyền sở hữu cổ phiếu thường mang lại. Nếu bên phát hành token phá sản, người nắm giữ sẽ gặp khó khăn và phải cạnh tranh với các chủ nợ khác của công ty phá sản để giành quyền sở hữu tài sản cơ sở. Một công ty khởi nghiệp fintech có tên Linqto đã nộp đơn phá sản vào đầu tháng này cũng gặp phải tình huống tương tự. Công ty này đã phát hành cổ phiếu của các công ty tư nhân thông qua các phương tiện mục đích đặc biệt. Người mua hiện không rõ họ có sở hữu tài sản mà họ nghĩ là mình sở hữu hay không.
!()https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ecf222237eaf52fc471b7d6aefc6c88d.webp[Robinhood]
Đây là một trong những cơ hội lớn nhất cho việc token hóa, nhưng đồng thời cũng mang lại khó khăn lớn nhất cho các cơ quan quản lý. Việc ghép nối tài sản tư nhân không thanh khoản với các token dễ giao dịch đã mở ra một thị trường khép kín cho hàng triệu nhà đầu tư nhỏ lẻ, những người đang nắm giữ hàng chục nghìn tỷ đô la có sẵn để phân bổ. Họ có thể mua cổ phần của những công ty tư nhân hấp dẫn nhất mà hiện tại họ không thể tiếp cận.
Điều này đã dấy lên câu hỏi.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ ( SEC ) và các cơ quan khác có sức ảnh hưởng lớn hơn nhiều đến các công ty niêm yết so với các công ty tư nhân, đó là lý do mà những công ty đầu tiên phù hợp với nhà đầu tư nhỏ lẻ. Các token đại diện cho cổ phần tư nhân sẽ biến cổ phần tư nhân trước đây thành tài sản có thể giao dịch dễ dàng như ETF. Tuy nhiên, nhà phát hành ETF cam kết cung cấp tính thanh khoản trong ngày thông qua việc giao dịch tài sản cơ sở, trong khi nhà cung cấp token thì không làm như vậy. Ở quy mô đủ lớn, token thực sự sẽ biến các công ty tư nhân thành công ty niêm yết mà không cần bất kỳ yêu cầu công bố nào thường được yêu cầu.
Ngay cả các cơ quan quản lý hỗ trợ tiền điện tử cũng muốn xác định ranh giới.
Ủy viên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Hester Peirce đã được gọi là "mẹ của tiền điện tử" vì thái độ thân thiện của bà đối với tiền kỹ thuật số. Trong một tuyên bố vào ngày 9 tháng 7, bà nhấn mạnh rằng các mã thông báo không nên được sử dụng để tránh luật chứng khoán. "Chứng khoán mã hóa vẫn là chứng khoán," bà viết. Do đó, bất kể chứng khoán có được bao bọc bằng tiền điện tử mới hay không, các công ty phát hành chứng khoán đều phải tuân thủ các quy tắc công bố thông tin. Mặc dù điều này lý thuyết là hợp lý, nhưng một lượng lớn tài sản mới với cấu trúc mới có nghĩa là các cơ quan quản lý sẽ liên tục ở trong trạng thái theo đuổi trong thực tế.
Vì vậy, có một nghịch lý.
Nếu stablecoin thực sự hữu ích, chúng sẽ thực sự mang tính đột phá. Sự thu hút của tài sản được token hóa đối với các nhà môi giới, khách hàng, nhà đầu tư, thương nhân và các công ty tài chính khác càng lớn, thì chúng càng có khả năng thay đổi tài chính, sự thay đổi này vừa đáng vui mừng vừa đáng lo ngại. Dù sự cân bằng giữa hai bên như thế nào, có một điều đã rõ ràng: quan điểm cho rằng tiền điện tử chưa tạo ra bất kỳ đổi mới đáng chú ý nào đã trở thành quá khứ.
Nguồn: Mars Finance