交易時刻：超級央行周來襲比特幣面臨方向選擇，短期需等明確突破信號

2025-12-15 07:12:06

每日行情焦點資料回顧與趨勢分析，由PANews出品。

1.市場觀察

根據華爾街最新分析，全球經濟與金融市場正經歷深刻結構性轉變。2026年美國經濟面臨的核心風險可能從傳統意義上的經濟衰退轉向股市崩盤直接導致的經濟衰退。疫情後約250萬因股市繁榮而提前退休的“超額退休”人群，其消費能力與股市表現緊密相關，形成了對市場極為敏感的需求側。美聯儲在應對頑固通脹和維持金融穩定之間陷入兩難。分析認為，美聯儲或將優先避免市場崩盤，容忍更高通脹，並在經濟疲軟時採取激進降息措施。與此同時，全球央行政策分化加劇，日本央行預計將在12月19日會議上加息25個基點至0.75%，達到30年來高點，此舉或將改變全球資金流向。而歐洲央行預計維持利率不變，英國央行可能完成本輪降息週期的最後一次降息。在此背景下，美國即將公布的非農就業和CPI數據備受關注，美股漲勢開始分化，資金或輪動至被低估的歐洲市場，為2026年的全球資產配置增添複雜性與不確定性。

在人工智能領域，市場的狂熱情緒正面臨現實的嚴峻考驗。近日，甲骨文因財報不及預期和專案延期傳聞，兩日內股價累計暴跌14.8%，市值大幅縮水。儘管公司否認了為OpenAI開發的資料中心專案存在延誤，但財報顯示其核心雲收入增長放緩，同時資本支出飆升至120億美元，並將全年指引上調43%至500億美元，自由現金流惡化至負100億美元，轉向“高投入、慢回報”的模式。同樣，晶片巨頭博通儘管發布了超預期的營收和利潤資料，股價卻因投資者對其730億美元AI訂單規模不滿而重挫11.4%，且公司未提供完整的2026年AI收入指引。這一情緒傳導至整個半導體產業，費城半導體指數收跌超5%，英偉達下跌超3%。此外，由前政府官員創辦的AI基建公司Fermi因大客戶撤回1.5億美元注資承諾，股價盤中一度腰斬46%。市場對AI算力支出可持續性及高估值泡沫的擔憂愈加明顯。未來，產業關注點將轉向摩爾線程MUSA開發者大會和字節跳山引擎大會，期待新一代GPU架構和AI助手“豆包”的更新發布。

在宏觀不確定性與產業內部調整的背景下，比特幣正經歷一個關鍵的修正階段。目前，比特幣價格已連續近兩個月在關鍵的鏈上成本基礎（約10.2萬美元至10.5萬美元）下方交易，ETF的購買力也明顯減弱。分析指出，這背後是傳統資本風險偏好下降，以及期貨基差從25%的峰值收斂至不足5%，導致套利資金退出的雙重影響。外部壓力同樣顯現，市場預期日本央行可能在12月19日加息至0.75%，有分析師根據歷史數據指出，日本央行此前的數次加息均伴隨著比特幣超過20%的大幅回調，因此警告價格有進一步下探至7萬美元的風險。儘管Strategy創始人Michael Saylor暗示將在下跌中繼續買入，但市場分析師觀點分歧嚴重：悲觀者認為熊市或已啟動，技術形態指向7萬甚至5萬美元的深度回調目標；而樂觀者則認為8.77萬美元的短期目標已達到，並已反手做多，將遠期目標設在11.2萬美元。短期內，市場普遍認為價格將在8.7萬美元至9.3萬美元區間內震盪，等待明確的突破信號。

與比特幣的劇烈波動相比，以太坊則呈現出一種“滯後性”的弱勢盤整態勢，但這也為長期投資者提供了不同的視角。分析師EliZ指出，以太坊在周期初期通常表現不及比特幣，因為資本會優先選擇“更安全”的比特幣，但這並非真正的弱點，而是在為後續的爆發積蓄力量。從歷史周期看，當比特幣漲勢放緩後，資本便會輪動至以太坊，屆時其往往會迎來快速而猛烈的上漲。因此，對於具備長線視野的投資者而言，當前的價格回調被視為分批建倉的良機。從技術層面看，據分析師CyrilXBT觀察，以太坊正試圖在3050美元附近構建底部，但仍受阻於關鍵的50日均線（約3281美元）。若能成功突破並站穩此阻力位，則有望向上打開至3500美元以上的空間；反之，若在此處受阻，則可能重新測試3000美元甚至2800美元的支撐區域。值得注意的是，儘管市場情緒謹慎，但鏈上資料顯示，被稱為“比特幣OG”的巨鯨錢包近期大幅增持了價值約5.55億美元的以太坊多頭倉位，顯示出部分聰明資金對以太坊未來的強烈信心。