資管巨頭入場！State Street聯手Galaxy將於Solana首發代幣化流動性基金，Ondo提供2億美元種子資金

傳統金融巨擘與加密原生機構的融合正邁出里程碑式的一步。全球頂級托管銀行 State Street 與知名加密資管公司 Galaxy Asset Management 聯合宣布，計畫於 2026 年初推出名為 SWEEP 的代幣化流動性基金。該基金將首發於 Solana 區塊鏈，使用 PayPal 發行的 PYUSD 穩定幣 實現 7x24 小時申購贖回，並由 Ondo Finance 承諾提供約 2 億美元的種子資金。此舉標誌著傳統現金管理工具正以前所未有的規模與形式，系統性地遷入公共區塊鏈網絡。

SWEEP 基金詳解：傳統金融的“鏈上現金掃車”

對於不熟悉傳統現金管理的讀者而言，所謂的 “流動性清掃” 服務，是指金融機構自動將客戶帳戶中的閒置現金歸集起來，投入高流動性、低風險的短期資產中，以獲取收益。State Street Galaxy 鏈上流動性清掃基金，正是將這一成熟金融服務區塊鏈化的關鍵嘗試。

根據公告，SWEEP 基金將嚴格面向符合特定資產門檻的 “合格購買者” 開放，這主要指的是大型機構投資者。其最具革新性的設計在於，申購和贖回將完全通過 PYUSD 穩定幣 在鏈上完成。這意味著，機構客戶可以享受到近乎實時的資金進出效率，打破了傳統金融中交易日、結算週期的限制，实现了真正意義上的 7x24 小時全球流動性。該基金旨在讓機構在持有鏈上現金類資產的同時，無需犧牲他們對傳統流動性產品所期望的便利性與安全性。

這一合作並非偶然。State Street 與 Galaxy 在 2024 年已成功合作推出了一系列數字資產 ETF，此次深化合作推出底層基金產品，顯示出雙方正從產品分銷向核心基礎設施建設邁進。State Street 全球現金與數字資產主管 Kim Hochfeld 直言，這反映了銀行與加密公司合作模式的轉變，雙方將共同 “推動傳統金融格局的鏈上演進”。

SWEEP 代幣化流動性基金核心資訊

發起方：State Street（道富銀行）與 Galaxy Asset Management

基金名稱：State Street Galaxy Onchain Liquidity Sweep Fund

計畫上線時間：2026 年初

首發公鏈：Solana

後續擴展鏈：Stellar, 以太坊

核心穩定幣：PYUSD (PayPal USD)

種子資金承諾：Ondo Finance 提供約 2 億美元

目標客戶：合格購買者（主要為機構投資者）

跨鏈工具：計畫採用 Chainlink 的跨鏈互操作協議

技術路徑選擇：為何是 Solana、PYUSD 與跨鏈未來？

SWEEP 基金在技術栈上的選擇，清晰地映射出當前機構級區塊鏈應用的決策邏輯。將 Solana 作為首發網路，是一個極具信號意義的決定。這並非僅因其高性能和低交易成本，更在於 Solana 生態在支付、DeFi 等高頻金融場景中展現出的 “生產就緒”狀態 和日益增長的機構信心。相比於其他公鏈，Solana 在處理大批量、低延遲的穩定幣轉帳方面具有公認的優勢，這正符合 SWEEP 基金對效率的核心要求。

穩定幣的選擇同樣經過深思熟慮。使用 PYUSD，而非其他較早的穩定幣，體現了對合規性與傳統支付網絡整合的重視。PYUSD 由受紐約金融服務部監管的 Paxos Trust Company 發行，並背靠 PayPal 廣大的全球商戶與用戶網絡，其合規框架對於 State Street 這樣的傳統金融巨頭而言至關重要。這一選擇也預示著，未來由大型科技和金融公司發行的合規穩定幣，可能在機構代幣化資產領域扮演更核心的角色。

此外，項目方明確計畫在未來擴展至 Stellar 和以太坊，並利用 Chainlink 的跨鏈服務進行資產與數據遷移。這勾勒出一個多鏈未來的圖景：Solana 充當高性能的交易清算層，以太坊作為高安全性的資產結算和價值存儲層，而 Stellar 則可能發揮其在跨境支付領域的傳統優勢。這種“因地制宜”的多鏈策略，將成為大型機構應對區塊鏈碎片化市場的標準做法。

行業趨勢解讀：代幣化如何成為傳統與加密市場的“結束組織”？

Ondo Finance 總裁 Ian De Bode 對 SWEEP 的評價精准而深刻：“代幣化正迅速成為傳統金融與鏈上經濟之間的結結組織。” 這並非虛言。SWEEP 基金的推出，是 “真實世界資產” 趨勢從概念走向規模化實施的關鍵一步，但其重點並非房地產或債券，而是金融體系中最基礎、最核心的資產——現金。

這場變革的意義是多層次的。首先，它通過區塊鏈技術極大地優化了全球資本的效率。機構閒置資金的歸集、配置和贖回週期從“天”縮短到“分鐘”甚至“秒”級，這本身就是巨大的價值創造。其次，它為傳統金融機構提供了一條清晰、合規的“上鏈”路徑。通過投資和使用此類受監管的鏈上基金，銀行、保險公司等可以無需直接持有加密貨幣，卻能深度參與區塊鏈金融生態，積累寶貴的鏈上操作經驗。

更重要的是，這為未來更廣泛資產的代幣化鋪平了道路。一旦現金這類基礎資產實現了流暢的鏈上流轉，那麼以此為基礎，建構鏈上的國債、商業票據、甚至股權基金，都將成為水到渠成的下一步。Galaxy 與 State Street 的合作，正是在構建這條通往未來金融基礎設施的 “第一級火箭”。

競爭格局與市場啟示：誰在領跑萬億級代幣化賽道？

State Street 與 Galaxy 的聯手，並非代幣化基金賽道的唯一玩家，但它標誌著競爭已進入由 “傳統金融巨頭+加密原生專家” 主導的新階段。此前，已有貝萊德在以太坊上推出美元機構數字流動性基金，富達等機構也在積極探索。SWEEP 基金的獨特之處在於其明確的多鏈架構、對特定高性能公鏈的押注，以及與 PayPal 生态的深度綁定。

這一動向給市場帶來的啟示是明確的：代幣化的競賽，核心是合規、性能和生態的三重博弈。任何單一優勢都不足以取勝。Solana 在此次合作中勝出，是對其過去幾年在技術穩定性、開發者生態和機構關係建設上投入的回報。而對於投資者而言，關注代幣化賽道的重點，應從追逐單一項目，轉向觀察哪些公鏈能持續吸引此類“重磅級”的傳統金融應用落地。

同時，這也對現有的 DeFi 原生流動性協議構成了長期而正面的挑戰。傳統機構帶來的不僅是巨量資金，還有一整套嚴謹的風險管理、合規和運營標準。二者的融合，可能會催生出兼具 DeFi 效率與 TradFi 穩健性的全新混合金融產品。

結語

State Street 與 Galaxy 計畫推出的 SWEEP 基金，遠不止是一個新產品公告。它是一份清晰的宣言，宣告著以銀行為代表的傳統金融體系，已不再滿足於僅作為加密市場的旁觀者或托管方，而是開始主動利用區塊鏈技術，系統性重構其最核心的現金管理業務。

選擇 Solana 和 PYUSD，揭示了機構對性能與合規並重的苛刻要求；而 Ondo 2 億美元的種子承諾，則展現了市場對這一方向的強烈信心。2026 年或許看似遙遠，但這條由資管巨頭們鋪設的軌道，正將萬億級別的傳統資產，不可逆轉地引向鏈上世界。當現金開始以穩定幣的形式在公鏈上高效流轉時，整個加密經濟的底層流動性圖景與創新節奏，或將隨之發生我們尚難完全預見的深刻變革。