美國金融政策巨變：401(k)計劃擁抱加密貨幣，SEC監管轉向更溫和

在美國總統川普發布行政命令，旨在向401(k)養老金計劃開放包括加密貨幣在內的另類資產投資後，國會議員正敦促美國證券交易委員會（SEC）迅速實施新規。此舉旨在爲超過 9000 萬美國退休儲蓄者提供更廣泛的投資選擇。與此同時，SEC 在新任主席保羅·阿特金斯的領導下，也正經歷一場重大的政策轉變，告別前任主席的“執法式監管”模式，轉而採取對加密行業更爲協作和靈活的態度。這兩項政策的協同發展，正爲加密貨幣進入美國主流金融體系鋪平道路。

一、401(k) 計劃大門敞開，加密貨幣獲準入

美國國會衆議院金融服務委員會主席弗蘭奇·希爾和資深成員馬克辛·沃特斯於 9 月 22 日致信 SEC 主席保羅·阿特金斯，敦促他迅速修訂規則，以落實總統川普近期簽署的行政命令。該行政命令旨在向規模達 12.5 萬億美元的 401(k) 退休市場開放另類資產投資，包括加密貨幣。

這項行政命令發布於 8 月 7 日，它指示美國勞工部重新審視《僱員退休收入保障法案（ERISA）》下的指導意見。其具體目標是，在勞工部長與財政部、SEC 及其他監管機構的協調下，爲 401(k) 計劃參與者配置部分資金於私募股權、房地產、數字資產及其他另類投資掃清障礙。

議員們呼籲 SEC 擴大“合格投資者”的定義範圍，將獲得 FINRA 認證的專業人士納入其中。他們認爲，允許對這些資產進行適度配置，可以增強經風險調整後的淨回報，並使退休投資策略現代化。這項舉措重振了川普第一任期內首次提出、但在拜登政府時期被擱置的倡議。

二、SEC 監管哲學大轉彎，告別“執法式監管”

SEC 正在發出重大政策轉變的信號，告別了前任政府以訴訟爲主導的監管方式，轉而採取對加密行業和上市公司更具協作性的立場。

SEC 主席保羅·阿特金斯於 9 月 19 日在接受 CNBC 採訪時證實，該機構正在優先考慮改革，可能放寬季度財報要求。這項提案將允許包括加密行業在內的公司，與投資者和銀行協商，以更靈活的方式設定報告週期。阿特金斯指出，半年報已經是外國發行人在美國市場交易的標準，並稱這一調整是“一個很好的前進方向”。

這一舉措響應了總統川普在 9 月 15 日再次提出的用半年報取代季報的呼籲，他認爲這可以降低成本並減少對高管的短期壓力。

阿特金斯還公布了新的加密貨幣監管哲學。在 9 月 15 日發布的一份報告中，他表示 SEC 將結束其前任主席加裏·詹斯勒任期內的“執法式監管”模式。取而代之的是，公司將收到潛在技術違規行爲的初步通知，並有長達六個月的時間來解決問題，之後才會考慮採取執法行動。阿特金斯還拒絕將所有加密貨幣一概歸類爲證券，對那些模仿現有金融工具的代幣化股票和債券持開放態度。自 4 月上任以來，他已撤銷了幾起從詹斯勒時代繼承的高知名度案件，並成立了一個加密貨幣工作組。該工作組已定於 10 月 17 日舉行公開聽證會，審視金融隱私和監管工具。

結語

川普政府通過行政命令打開了巨大的 401(k) 退休市場大門，而 SEC 新領導層則以更溫和、更具建設性的方式響應這一號召，這並非巧合。這兩項政策的並行發展，共同描繪了一幅美國金融監管新時代的藍圖。它旨在爲加密行業提供長期以來渴望的監管清晰度，並將其引入價值數十萬億美元的傳統金融領域。將數字資產納入美國人的退休儲蓄計劃，不僅將爲市場注入龐大的新資本，還將從根本上改變公衆對加密貨幣的認知，將其從投機性資產轉變爲主流的、可信賴的投資類別。這預示着美國正朝着成爲全球加密資本中心的願景邁出關鍵且務實的一步，並可能在全球範圍內引發一場金融投資革命。