Độ khó khai thác Bitcoin giảm mạnh nhất kể từ năm 2021 khi bão và giá giảm mạnh ảnh hưởng đến các thợ mỏ

Sau một đợt bán tháo dữ dội và các sự cố do thời tiết gây ra, hệ sinh thái khai thác bitcoin đang trải qua một quá trình thiết lập lại mạnh mẽ, đưa kinh tế khai thác Bitcoin trở lại trung tâm chú ý.

Giảm độ khó lớn nhất kể từ cuộc đàn áp của Trung Quốc năm 2021

Mạng lưới Bitcoin với giá BTC $70,411.45 vừa chứng kiến mức giảm 11% trong độ khó khai thác, mức giảm mạnh nhất kể từ cuộc đàn áp ngành công nghiệp của Trung Quốc năm 2021. Sự điều chỉnh này theo sau một đợt giảm nhanh hashrate do giá giảm mạnh và các sự cố mất điện liên quan đến bão mùa đông trên khắp Hoa Kỳ.

Độ khó khai thác xác định mức độ khó để khám phá các khối mới, và nó tự động điều chỉnh khoảng mỗi hai tuần. Cơ chế này giữ thời gian trung bình của một khối gần 10 phút, bất kể có bao nhiêu máy móc đang hoạt động trực tuyến.

Theo dữ liệu của Blockchain.com, lần điều chỉnh mới nhất đã đẩy chỉ số độ khó giảm từ hơn 141,6 nghìn tỷ xuống khoảng 125,86 nghìn tỷ. Điều này cho thấy một sự giảm đáng kể trong phần cứng hoạt động bảo vệ mạng lưới.

Giá giảm và các nhà khai thác đóng cửa gây áp lực lên mạng lưới

Sự giảm độ khó đến sau một loạt cú đánh vào các nhà khai thác. Giá Bitcoin đã giảm từ mức cao kỷ lục 126.000 USD vào tháng 10 xuống khoảng 69.500 USD, làm giảm biên lợi nhuận trong toàn ngành. Hơn nữa, môi trường doanh thu giảm đã ảnh hưởng nặng nề nhất đến các nhà vận hành sử dụng máy cũ và các hợp đồng điện năng đắt đỏ.

Nhiều nhà khai thác chạy các thiết bị cũ hoặc bị ảnh hưởng bởi giá năng lượng cao đã buộc phải đóng cửa hoạt động. Một số nhà vận hành thay vào đó đã chuyển hướng hạ tầng của họ sang các công việc liên quan đến trí tuệ nhân tạo, phản ánh xu hướng di cư của các nhà khai thác sang AI khi các công ty lớn cung cấp các hợp đồng dài hạn, thường có tính dự đoán cao hơn.

Một ví dụ đáng chú ý là Bitfarms (BITF), giá cổ phiếu của họ đã tăng sau khi tuyên bố không còn là một công ty khai thác bitcoin thuần túy nữa. Công ty đang định vị lại mình như một nhà phát triển trung tâm dữ liệu tập trung vào tính toán hiệu suất cao và AI, cho thấy chiến lược có thể thay đổi nhanh chóng khi biên lợi nhuận khai thác bị thu hẹp.

Sụp đổ hashprice và áp lực doanh thu

Trên cơ sở doanh thu, áp lực rõ ràng. Thu nhập từ khai thác bitcoin trên mỗi đơn vị công suất tính toán, theo dõi qua hashprice, đã giảm mạnh. Nó giảm từ gần 70 USD mỗi petahash khi thị trường tiền điện tử gần đạt đỉnh cao kỷ lục, xuống hơn 35 USD mỗi petahash ngày nay.

Điều này có nghĩa là doanh thu bitcoin trên mỗi petahash đã bị cắt làm đôi, từ đỉnh 70 USD xuống còn 35 USD. Tuy nhiên, với ít đối thủ cạnh tranh trực tuyến hơn sau đợt sàng lọc gần đây, lần điều chỉnh độ khó mới nhất có thể dần dần cải thiện lợi nhuận cho các nhà khai thác còn hoạt động.

Các nhà phân tích ngành nhận định rằng các bên tham gia khai thác bitcoin thường mở rộng hoặc thu hẹp công suất nhanh chóng để phản ứng với các biến động doanh thu như vậy. Do đó, giai đoạn hiện tại có thể thúc đẩy quá trình hợp nhất về phía các công ty có vốn lớn hơn và các khu vực có giá điện thấp hơn.

Ảnh hưởng của bão mùa đông và cắt giảm lưới điện

Các cơn bão mùa đông dữ dội, đặc biệt ở Texas, đã gây thêm áp lực lên mạng lưới. Các nhà điều hành lưới điện đã phát đi yêu cầu cắt giảm để tiết kiệm điện cho các hộ gia đình khi nhiệt độ giảm xuống, buộc các nhà khai thác phải tắt nguồn trong thời điểm nhu cầu cao nhất.

Các công ty khai thác công khai đã phản ứng bằng cách giảm mạnh sản lượng. Một số công ty báo cáo sản lượng bitcoin hàng ngày giảm hơn 60% trong những ngày khắc nghiệt nhất của bão. Hơn nữa, các gián đoạn này đã làm tăng đà giảm hashrate, góp phần vào lần điều chỉnh độ khó mới nhất vào ngày 9/2/2026.

Dù bị gián đoạn, các chuyên gia năng lượng cho rằng các tải khai thác linh hoạt vẫn có thể hỗ trợ sự ổn định của lưới điện theo thời gian. Tuy nhiên, sự kiện này đã làm nổi bật các rủi ro vận hành mà các nhà khai thác phải đối mặt khi phụ thuộc vào các thị trường điện năng nhạy cảm với thời tiết.

Độ khó như một cơ chế tự điều chỉnh và tín hiệu thị trường

Mặc dù giảm độ khó hai chữ số có thể trông có vẻ đáng báo động ban đầu, nhưng nó phản ánh khả năng chống chịu tích hợp của giao thức. Mạng lưới tự động giảm độ khó khi hashrate giảm, giúp khôi phục thời gian khối và hỗ trợ khả năng xử lý giao dịch.

Đối với các nhà khai thác còn trực tuyến, việc giảm cạnh tranh có thể chuyển thành lợi nhuận cao hơn trên mỗi đơn vị hashrate. Hơn nữa, sự điều chỉnh này giúp một số nhà vận hành ổn định mô hình kinh doanh của họ, ngay cả sau khi doanh thu giảm mạnh và các hoạt động đóng cửa do bão.

Lịch sử cho thấy, các đợt giảm độ khó lớn đôi khi là tín hiệu thị trường của các nhà khai thác đầu hàng. Trong các giai đoạn này, các nhà vận hành bị căng thẳng bán nhiều BTC hơn để trang trải chi phí hoạt động, điều này có thể gây áp lực lên giá trong ngắn hạn nhưng thường báo hiệu giai đoạn ổn định hoặc thậm chí phục hồi.

Ý nghĩa của lần thiết lập lại mới nhất đối với các nhà khai thác và nhà đầu tư

Việc cắt giảm độ khó 11% hiện tại, lớn nhất kể từ 2021, cho thấy một đợt bán tháo kiểu đầu hàng đang diễn ra trong số các nhà khai thác có chi phí cao hơn. Nó cũng nhấn mạnh cách mà điều kiện có thể thay đổi nhanh chóng khi giá giảm từ 126.000 USD xuống khoảng 69.500 USD chỉ trong vài tháng.

Các nhà đầu tư theo dõi ngành sẽ tập trung vào việc liệu hashrate có ổn định quanh mức độ khó mới là 125,86 nghìn tỷ hay không. Tuy nhiên, họ cũng sẽ theo dõi xem có bao nhiêu công suất bổ sung chuyển hướng sang AI và tính toán hiệu suất cao khi các công ty như Bitfarms điều chỉnh mô hình kinh doanh của họ.

Tóm lại, lần điều chỉnh độ khó mới nhất làm nổi bật thiết kế tự điều chỉnh của bitcoin trong khi phơi bày tính mong manh của các nhà vận hành có đòn bẩy cao hoặc chi phí cao. Đối với các nhà khai thác còn tồn tại, cạnh tranh ít hơn và mức độ khó lành mạnh hơn có thể đặt nền móng cho một giai đoạn phát triển mạng lưới bền vững hơn trong tương lai.