Xây dựng danh mục đầu tư của cô ấy: Tại sao Chewy lại là một khoảnh khắc đầu tư quan trọng khi con gái tôi trưởng thành

Khi con gái của bạn tròn 10 tuổi, bạn nhận ra thời gian trôi qua khác xa những gì bạn mong đợi. Đó không chỉ là một sinh nhật nữa—đó là một mốc quan trọng khiến bạn phải suy ngẫm về sự trưởng thành, độc lập và tương lai. Đối với tôi, năm nay còn mang ý nghĩa đặc biệt hơn: đó là thời điểm thêm vào danh mục cổ phiếu đầu tiên do chính cô bé chọn, không chỉ dựa trên sở thích của tôi. Sau khi xem xét Nintendo, Mondelez, và Rocket Lab USA, cô bé đã chọn Chewy (NYSE: CHWY), và thời điểm này không thể phù hợp hơn.

Kể từ khi David Gardner của Motley Fool bàn luận về Continuum Garner-Kretzmann trong podcast Rule Breakers của ông, nguyên tắc đó đã in sâu trong tôi: sở hữu ít nhất một cổ phiếu cho mỗi năm tuổi của bạn. Đó là một khung lý thuyết đơn giản nhưng sâu sắc—một cổ phiếu ban đầu thành hai, rồi năm, rồi trở thành một danh mục đầy đủ theo thời gian. Tôi đã áp dụng nó cho chính mình, nhưng quan trọng hơn, tôi còn xây dựng một danh mục cho con gái tôi nữa. Những lựa chọn của cô bé quan trọng vì chúng dạy cô bé ý nghĩa của việc sở hữu một phần của thứ gì đó thực sự.

Sự chuyển đổi đáng chú ý của Chewy: Từ “người yêu thích bị định giá quá cao” thành “đế chế bị định giá thấp”

Câu chuyện của Chewy là một bài học về cách định giá và thực tế hoạt động có thể lệch nhau một cách rõ rệt. Sau khi ra mắt công chúng vào năm 2019, cổ phiếu tăng vọt lên 100 đô la mỗi cổ phiếu vào năm 2021—một câu chuyện điển hình về sự hưng phấn vượt quá các yếu tố cơ bản. Các nhà đầu tư đã yêu thích ý tưởng này, và giá cổ phiếu phản ánh nhiều hơn ảo tưởng chứ không phải thực tế. Sự điều chỉnh là điều tất yếu. Trong vòng vài năm, cổ phiếu đã co lại còn khoảng 15 đô la, giảm 85% so với đỉnh.

Điều quan trọng cần nhận ra là: trong khi cổ phiếu sụt giảm, thực tế kinh doanh lại càng ngày càng mạnh mẽ hơn. Doanh thu tăng gấp 5 lần. Biên lợi nhuận gộp tăng khoảng 10 điểm phần trăm. Lợi nhuận ròng và dòng tiền tự do chuyển từ âm sang dương. Và quan trọng nhất, số khách hàng hoạt động đã gấp đôi, từ 10,6 triệu vào năm 2019 lên 21,2 triệu ngày nay. Đó không phải là sự trùng hợp—đó là kết quả của sự thực thi chiến lược.

Hiện tại, dù giảm 32% so với đỉnh 52 tuần, Chewy vẫn có vẻ hấp dẫn chính vì lý do thế hệ của con gái tôi cần hiểu: các doanh nghiệp lớn không phải lúc nào cũng có giá cổ phiếu tuyệt vời khi bạn phát hiện ra chúng. Kiên nhẫn và thời điểm là yếu tố cực kỳ quan trọng.

Đầu tư tự nhiên của con gái: Tại sao Chewy vượt ra ngoài con số

Đối với một cô bé yêu thích những chú chó trong cuộc sống và luôn mong muốn mua đồ ăn vặt, quà sinh nhật cho chúng, Chewy như là của riêng cô bé. Điều này không phải ngẫu nhiên. Một trong những bài học cốt lõi của David Gardner là chọn cổ phiếu đại diện cho “tầm nhìn tốt nhất của bạn về tương lai.” Đối với con gái tôi, tầm nhìn đó bao gồm việc chăm sóc những thú cưng mà cô bé yêu thích. Một cổ phiếu không bao giờ nên cảm thấy xa lạ, tách rời khỏi cuộc sống—nó phải khơi gợi sự quan tâm chân thành.

Điều làm cho Chewy đặc biệt trong bối cảnh này là sứ mệnh rõ ràng của nó. Khác với Rocket Lab, vốn đề cập đến khám phá không gian tiên tiến (hào hứng nhưng phức tạp để một đứa trẻ 10 tuổi thực sự hiểu), Chewy tập trung vào điều gì đó cụ thể: cung cấp những gì thú cưng cần và chủ nuôi muốn.

Hơn nữa, giá trị của công ty Chewy thể hiện một doanh nghiệp tôn trọng khách hàng sâu sắc. Họ hoàn tiền thức ăn cho khách hàng có thú cưng đã qua đời và cho phép họ quyên góp phần còn lại. Họ gửi các gói chăm sóc trong những thời điểm khó khăn. Họ đã tạo ra Chewy+, chương trình thưởng dành cho khách hàng trung thành. Đây không chỉ là những từ khóa phù hợp với Phố Wall—đây là bằng chứng cho cách một công ty suy nghĩ.

Câu chuyện thực sự đằng sau sự tăng trưởng của Chewy: Sự xuất sắc trong vận hành gặp tiềm năng sinh lợi

Trong khi mức tăng doanh thu 8% trong quý gần nhất có vẻ khiêm tốn so với mức tăng 20% hàng năm trong 5 năm trước, sự chậm lại này phản ánh quá trình trưởng thành, chứ không phải thất bại. Khi một công ty mở rộng đến hơn 21 triệu khách hàng hoạt động, tăng trưởng phần trăm hàng trăm không còn khả thi về mặt toán học. Nhưng điều mà các nhà đầu tư bỏ lỡ là: động lực lợi nhuận thực sự của Chewy vẫn chưa đến.

Công ty đang đẩy mạnh hơn nữa các cơ hội sinh lợi cao hơn. Việc tối ưu hóa Autoship (mua hàng tự động lặp lại) giúp giữ chân khách hàng và cải thiện lợi nhuận. Chewy Vet Care tạo ra các dịch vụ gắn bó, lợi nhuận cao. Get Real, thương hiệu riêng, mang lại lợi nhuận tốt hơn nhiều so với các sản phẩm của bên thứ ba. Kinh doanh quảng cáo của Chewy giống như Amazon—gần như là tiền miễn phí. Chewy+ thưởng cho những khách hàng cam kết chi tiêu nhiều hơn.

Những sáng kiến này cho thấy lợi nhuận có thể mở rộng đáng kể khi công ty tối ưu hóa sự pha trộn và quy mô. Với định giá dựa trên lợi nhuận kỳ vọng là 26 lần, Chewy đang có mức giá hợp lý cho một doanh nghiệp có khả năng tăng trưởng lợi nhuận nhanh hơn tăng trưởng doanh thu. Đó chính xác là thiết lập để tích lũy tài sản dài hạn.

Thời điểm phù hợp để nắm bắt cơ hội: Tại sao bây giờ là thời điểm hợp lý để xây dựng danh mục dài hạn

Có một nghệ thuật trong việc chọn thời điểm thị trường, và hầu hết các cố gắng để hoàn hảo đều thất bại. Nhưng chọn thời điểm chiến lược—mua khi giá không phản ánh chất lượng doanh nghiệp—là điều ngược lại. Đó là điều phân biệt giữa sự giàu có ngẫu nhiên và sự giàu có có chủ đích.

Con gái tôi hiện 10 tuổi. Nếu lịch sử dạy gì, số tiền cô bé đầu tư ngày hôm nay có thể tích lũy trong hàng thập kỷ. Khi cô bé 25 tuổi, sẵn sàng hoàn toàn quản lý danh mục của riêng mình, cô bé sẽ hiểu một điều mạnh mẽ: cô bé đã mua một phần của một doanh nghiệp chăm sóc thú cưng yêu thích khi nó còn bị hiểu lầm và định giá thấp, nuôi dưỡng nó qua tuổi teen, và chứng kiến nó phát triển mạnh mẽ.

Bài học đó—sở hữu doanh nghiệp chất lượng trong những thời điểm nghi ngờ, kiên trì không bán trong thời kỳ biến động, để patience làm phần việc nặng—là bài học thực sự quan trọng. Chewy không chỉ là một cổ phiếu trong danh mục. Nó là một khởi đầu cho cuộc trò chuyện về kinh doanh, giá trị, tăng trưởng, và kiểu tư duy độc lập mà thế hệ của cô bé sẽ cần.

Sự giảm giá cổ phiếu mang lại cơ hội, chứ không phải cảnh báo. Đối với những người xây dựng sự giàu có dài hạn, đó luôn là nơi bắt đầu của sự tích lũy thực sự.