Tổng quan thị trường tiền điện tử năm 2024 và triển vọng năm 2025

Năm 2024 là một năm quan trọng trong lịch sử mã hóa. Xung quanh hai câu chuyện cốt lõi là ETF và cuộc bầu cử ở Mỹ, với Bitcoin là đòn bẩy chính, ngành mã hóa đã thành công vượt bậc. Các công ty niêm yết, các tổ chức tài chính truyền thống và thậm chí cả chính phủ quốc gia đều đổ xô vào, mức độ chính thống hóa và sự công nhận tăng mạnh. Môi trường quản lý cũng tiến tới một con đường rõ ràng và thoải mái hơn theo sự thay đổi của chính phủ. Sự va chạm chính thống, sự phân hóa con đường và sự tiến hóa của quy định đã trở thành giai điệu chính của ngành trong năm nay.

Tổng kết năm 2024: Bitcoin đạt đỉnh, Ethereum bị theo đuổi, sòng bạc MEME thu hút sự chú ý

Nhìn chung, sự phát triển chính của ngành trong năm nay, Bitcoin không còn nghi ngờ gì nữa là câu chuyện cốt lõi. ETF và dự trữ quốc gia đã giúp Bitcoin thành công đạt 100.000 USD, chính thức tuyên bố Bitcoin vượt ra ngoài nội hàm của mã hóa, mở rộng thành tài sản chống lạm phát vững chắc toàn cầu, giá trị được công nhận, BTC bắt đầu từ vàng kỹ thuật số tiến dần đến tiền tệ siêu chủ quyền, đánh dấu rằng cuộc thí nghiệm tài chính này đã đạt được những thành công bước đầu. Mặt khác, hệ sinh thái Bitcoin đã mở rộng trong năm nay, mặc dù các ký hiệu, ký tự thậm chí L2 đều ở trong tình trạng nóng bỏng đến mức diệt vong, nhưng hệ sinh thái đa dạng của Bitcoin đã dần hình thành, các ứng dụng như BTCFi, NFT, trò chơi, xã hội vẫn đang phát triển liên tục, TVL DeFi Bitcoin từ 300 triệu USD đầu năm đã vọt lên 6.755 triệu USD, tăng hơn 20 lần trong cả năm. Trong số đó, Babylon đã trở thành giao thức lớn nhất trên chuỗi Bitcoin, tính đến ngày 20 tháng 12, TVL của Babylon đã đạt 5.564 triệu USD, chiếm 82,37% tổng số. BTCFI theo nghĩa rộng trong năm nay còn thể hiện xuất sắc, tỷ lệ của ETF Bitcoin giao ngay đã tăng vọt, các doanh nghiệp được đưa vào chỉ số Nasdaq 100 đang được mô phỏng theo, tất cả đều phản ánh sự thành công áp đảo của Bitcoin trong lĩnh vực Cefi.

Quay trở lại lĩnh vực blockchain, năm nay, Ethereum - đầu tàu trong ngành - không gặp nhiều thuận lợi. So với các tài sản khác, hiệu suất kém hơn, việc thu hút giá trị và mức độ hoạt động của người dùng giảm sút, câu chuyện cũng không còn như trước đây, "lý thuyết giá trị" khiến Ethereum phải chịu nhiều khổ sở. Mặc dù khẩu hiệu phục hưng Defi đã được hình thành, nhưng ngoài cơn sốt TVL từ việc tái staking, dường như chỉ có một nền tảng gánh vác tất cả, trong khi đầu tư thực tế rõ ràng là không đủ. Tuy nhiên, sự xuất hiện của những con ngựa ô trong lĩnh vực sản phẩm phái sinh vào cuối năm không chỉ làm tổn thương một phần của CEX mà còn thổi bùng lên hồi chuông phản công cho DeFi. Mặt khác, sau khi nâng cấp Dencun, sự cạnh tranh trong Layer 2 của Ethereum gia tăng và liên tục thu hút phần thị trường từ mạng chính, dẫn đến việc thị trường nổ ra những cuộc thảo luận lớn về cơ chế của Ethereum, những tiếng nói hoài nghi liên tục xuất hiện, thậm chí sự tăng trưởng nhanh chóng của một L2 nào đó cũng khiến thị trường đặt ra câu hỏi về tương lai của Ethereum là một công ty nào đó.

Sự trỗi dậy mạnh mẽ của Solana đã tạo ra một sự đối lập rõ nét, xét về TVL, thị phần của Ethereum trên các chuỗi công khai đã giảm từ 58.38% vào đầu năm nay xuống còn 55.59%, trong khi Solana đã tăng vọt từ chỗ không có tên tuổi vào đầu năm lên 6.9% vào cuối năm, trở thành chuỗi công khai lớn thứ hai ngoài Ethereum. SOL thậm chí đã tạo ra một kỳ tích tăng trưởng, từ 6 đô la hai năm trước đã tăng vọt lên 200 đô la hiện nay, chỉ tính riêng trong năm nay, cũng đã tăng hơn 100%. Về lộ trình phục hồi, nhờ vào lợi thế độc đáo về chi phí thấp và hiệu suất cao, Solana đã nhắm đến vị trí thanh khoản cốt lõi, dựa vào văn hóa Degen đã nhanh chóng trở thành Vua MEME xứng đáng, trở thành nơi tập trung của các nhà đầu tư nhỏ lẻ trong năm nay. Trong năm nay, phí trên chuỗi hàng ngày của Solana đã nhiều lần vượt qua Ethereum, số lượng nhà phát triển mới cũng đã vượt qua Ethereum, xu hướng tăng tốc rõ rệt.

TON và SUI cũng đã nổi bật trong năm nay. Nền tảng mạng xã hội với 900 triệu người dùng đã một mình làm bùng nổ lĩnh vực trò chơi trên chuỗi, mở ra lối vào lưu lượng Web3 mới, mang lại sự kích thích mạnh mẽ cho thị trường đã im ắng từ trước tháng 9. Dựa vào cây lớn, TON cuối cùng cũng từ đêm trước của sự bùng nổ đã bước vào con đường tăng trưởng nhanh chóng. Hiện tại, số lượng người dùng trên chuỗi của TON đã vượt qua 38 triệu, tổng khối lượng giao dịch đã vượt quá 2,1 tỷ USD. SUI thì hoàn toàn thu hút người dùng, ngôn ngữ Move của chuỗi công cộng phát triển nhanh chóng, mở rộng phần cứng, đa dạng hóa giao thức và giới thiệu airdrop một cách đồng bộ, tương lai dường như rất tươi sáng. So với SUI được thúc đẩy bởi giá cả, chuỗi công cộng Aptos trong cùng thời điểm mặc dù có hiệu suất giá tương đối yếu, nhưng lại được các nhà đầu tư truyền thống ưa chuộng hơn, năm nay đã thành công thiết lập hợp tác với nhiều tổ chức tài chính, tính hợp pháp có thể mang lại ánh sáng cho nó trong vòng mới của RWA và BTCFI.

Từ góc độ ứng dụng, MEME là động lực chính của thị trường năm nay, về bản chất, sự trỗi dậy của MEME chính là dấu hiệu cho sự chuyển biến của cấu trúc thị trường hiện tại, token VC không được thị trường chấp nhận, thanh khoản dư thừa không có tài sản nào để tìm kiếm, cuối cùng đổ vào các lĩnh vực công bằng và mang tính lợi nhuận cao hơn. Trong đó, nội dung của MEME cũng đang không ngừng mở rộng, từ một tài sản đầu cơ đơn lẻ dần phát triển thành đại diện điển hình của tài chính văn hóa, "mọi thứ đều có thể là MEME" đang diễn ra trong thực tế. Mặc dù về giá trị vốn hóa thị trường, MEME chỉ chiếm chưa đến 3% trong 300 đồng tiền mã hóa hàng đầu ( không bao gồm stablecoin ), nhưng khối lượng giao dịch vẫn chiếm giữ khoảng 6-7%, gần đây có lúc đã tăng lên 11%, là lĩnh vực tập trung thanh khoản mạnh mẽ nhất. Theo dữ liệu, MEME chiếm 30,67% sự chú ý của nhà đầu tư trong năm nay, đứng đầu tất cả các lĩnh vực. Nơi nào có sự chú ý, tiền tài tự khắc sẽ ở đó, và thực tế đúng là như vậy, nhìn chung năm nay về MEME, kêu gọi vốn trước bán, token của người nổi tiếng, cuộc chiến sở thú, PolitFi và AI, tất cả đều là những nhân vật hàng đầu trong ngành.

Trong bối cảnh này, cơ sở hạ tầng xung quanh MEME tiếp tục được củng cố, nền tảng phát hành công bằng đã ra đời, không chỉ định hình lại bức tranh của MEME mà còn thành công đứng đầu trong số những ứng dụng kiếm tiền nhiều nhất và thành công nhất trong năm nay. Vào tháng 11, nền tảng này đã trở thành "giao thức Solana đầu tiên trong lịch sử có doanh thu tháng vượt quá 100 triệu USD". Theo dữ liệu, tính đến ngày 22 tháng 12, tổng doanh thu của nền tảng này đã vượt quá 320 triệu USD, tổng số token đã được triển khai khoảng 4,93 triệu.

Tất nhiên, việc nền tảng kiếm tiền không có nghĩa là nhà đầu tư nhỏ kiếm được tiền, với xác suất một phần trăm mười ngàn, và chỉ có 3% người dùng có thể kiếm lợi nhuận trên 1000 đô la trên nền tảng, cộng với xu hướng thể chế hóa MEME ngày càng nổi bật, từ góc độ người dùng, dù có vẻ công bằng đến đâu, việc bị cắt lỗ và cắt lãi là khó tránh khỏi. Có lẽ chính vì lý do này, việc gán cho MEME một nền tảng cơ bản cũng đã trở thành mô hình phát triển mới của dự án, hầu hết các dự án như Desci và AIMEME với chu kỳ tương đối dài đều áp dụng mô hình này, nhưng hiện tại, sự lướt qua vẫn là chính, "chạy nhanh thì mới sống tốt" vẫn đang gia tăng giá trị.

Và chịu ảnh hưởng từ cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, một ứng dụng thần kỳ khác đã nổi lên. Một nền tảng đã vượt qua tất cả các nền tảng cá cược trên thị trường, với độ chính xác cao trong việc dự đoán thị trường đã gây tiếng vang lớn. Chỉ trong tháng 10, lượt truy cập trang web của nền tảng này đã đạt 35 triệu lần, gấp đôi so với các trang web cá cược nổi tiếng khác, khối lượng giao dịch hàng tháng cũng từ 40 triệu đô la Mỹ vào tháng 4 đã tăng vọt lên 2,5 tỷ đô la Mỹ. Số lượng người dùng rộng rãi và nhu cầu thực sự tương đương với giá trị ứng dụng rõ ràng, không có gì khác ngoài việc có người ca ngợi không ngớt, điều đáng tiếc duy nhất là chưa đạt được quy mô chuyển đổi người dùng mã hóa. Nhưng sự hợp nhất mới giữa truyền thông và cá cược, chắc chắn đang đến gần.

Thời gian đã đến cuối năm, các mô hình lớn đã từ công nghệ chuyển sang ứng dụng, rõ ràng đã xuất hiện một cuộc cạnh tranh nóng bỏng, và AI sau một năm lấp lánh trong Web3, cuối cùng lại một lần nữa trở thành ngựa ô của năm. MEME đã dẫn đầu, Truth Terminal mang theo Gold Dog GOAT, ACT, Fartcoin nhanh chóng đến, huyền thoại trăm lần tái hiện, mở ra cơn sốt ứng dụng nhỏ lẻ AI Agent. Hiện tại, hầu hết các tổ chức chính đều lạc quan về AI Agent, cho rằng đây là lĩnh vực hiện tượng thứ hai sau Defi. Nhưng cho đến nay, cơ sở hạ tầng trong lĩnh vực này vẫn chưa hoàn thiện, ứng dụng chủ yếu tập trung vào MEME, Bot và những thứ bề mặt khác, sự kết hợp sâu sắc giữa AI và blockchain còn ít, nhưng mới cũng đồng nghĩa với cơ hội, việc đầu tư coin kiểu cyber vẫn cần phải chờ xem.

Mặt khác, từ góc độ các cơ quan thúc đẩy cốt lõi của đợt tăng giá này, PayFi kết nối liền mạch giữa tài chính truyền thống và Web3 chắc chắn sẽ là tâm điểm. Stablecoin và RWA là những đại diện điển hình trong số đó. Stablecoin trong năm nay đã thực sự thu hút sự kỳ vọng của mọi người với những ứng dụng quy mô lớn, không chỉ tăng trưởng nhanh chóng trong lĩnh vực mã hóa, mà còn bắt đầu chiếm lĩnh một vị trí trong thị trường thanh toán và chuyển tiền toàn cầu. Một số khu vực đã bắt đầu bỏ qua hệ thống ngân hàng truyền thống, trực tiếp sử dụng stablecoin để thực hiện thanh toán, quy mô tăng trưởng hơn 40% so với năm trước. Hiện tại, giá trị của các stablecoin đang lưu thông vượt quá 2100 tỷ USD, cao đáng kể so với vài tỷ USD vào năm 2020, trung bình có hơn 20 triệu địa chỉ thực hiện giao dịch stablecoin trên blockchain công cộng mỗi tháng, chỉ riêng trong nửa đầu năm 2024, giá trị thanh toán của stablecoin đã vượt quá 2.6 nghìn tỷ USD. Từ góc độ sản phẩm mới, Ethena là một trong những dự án stablecoin nổi bật nhất trong năm nay, và đã thúc đẩy cơn sốt stablecoin sinh lãi, đây cũng là động lực chính cho doanh thu của AAVE trong năm nay. Trong khi đó, RWA, sau khi một tổ chức công bố tham gia, đã hoàn toàn bùng nổ, với giá trị thị trường của RWA chưa tới 20 tỷ USD cách đây 3 năm giờ đã mở rộng lên tới 14 tỷ USD, bao gồm các lĩnh vực cho vay, bất động sản, stablecoin, trái phiếu và nhiều lĩnh vực khác.

Trên thực tế, sự phát triển của PayFi thể hiện sự nhất quán với nhịp độ của thị trường, chính là do sự tăng trưởng của thị trường nội bộ đã gặp phải bế tắc, với thị trường tổ chức chính thống như một yếu tố tăng trưởng mới đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ mới, để tìm kiếm không gian tăng trưởng, PayFi mới tiến vào quá trình quan trọng ở giai đoạn hiện tại. Đáng chú ý là, do sự kết nối với hệ thống tài chính truyền thống, lĩnh vực này cũng là một trong những lĩnh vực Web3 được các cơ quan chính phủ ưa chuộng nhất, chẳng hạn như Hồng Kông, đã đưa stablecoin và RWA vào danh sách các lĩnh vực quan trọng để phát triển trong năm tới.

Tất nhiên, mặc dù có vẻ như mọi thứ đang tốt đẹp, nhưng không thể phủ nhận rằng, trong bối cảnh của việc thắt chặt vĩ mô kéo dài gần 2 năm và chu kỳ suy thoái ngành, lĩnh vực mã hóa cũng đã trải qua những bài kiểm tra áp lực vô cùng khó khăn. Ứng dụng đổi mới khó xuất hiện, nội bộ tranh chấp gia tăng, sáp nhập và tái cấu trúc diễn ra liên tục, sự suy giảm thanh khoản dẫn đến sự phân hóa trong ngành công nghiệp mã hóa, hình thành dòng chảy vào Bitcoin cốt lõi, liên tục hút các đồng tiền khác. Thị trường altcoin trong phần lớn thời gian của năm nay đều ở trong giai đoạn rác rưởi, câu nói của Thần Ngư "mùa bò này không có altcoin" đã được xác nhận và bác bỏ nhiều lần, cho đến cuối năm mới dưới sự chú ý của Phố Wall mà chạm đáy và phục hồi, mùa altcoin chính thức bắt đầu. Chỉ từ hiện tại mà nói, sự phân hóa trong con đường vẫn sẽ tiếp tục trong ngắn hạn, và sẽ có xu hướng ngày càng gia tăng.

Triển vọng năm 2025: Chu kỳ mới, Ứng dụng mới, Hướng đi mới

Tầm nhìn quay trở lại hiện tại, tiếng chuông năm mới sắp vang lên, nhìn về năm 2025, với chính phủ mới khai mở một kỷ nguyên mã hóa mới, các tổ chức có vốn mạnh mẽ cũng đang sẵn sàng thử sức. Đến thời điểm hiện tại, đã có hơn 15 tổ chức công bố dự đoán thị trường cho năm tới.

Về dự đoán giá cả, tất cả các tổ chức đều có cái nhìn lạc quan về giá trị của Bitcoin, 150-200 ngàn là khoảng giá cao điểm mà 6 tổ chức cho rằng Bitcoin sẽ đạt được. Trong đó, có tổ chức cho rằng giá sẽ đạt 150 ngàn USD vào năm tới, trong khi một số tổ chức khác thì dự đoán sẽ đạt 200 ngàn USD, nếu dựa trên cơ sở dự trữ chiến lược, thậm chí có tổ chức đã đưa ra phán đoán là 500 ngàn USD hoặc cao hơn. Đối với các đồng coin khác, có tổ chức đã đưa ra dự đoán rằng ETH sẽ ở khoảng 6000-7000 USD, trong khi Solana sẽ ở mức 500-750 USD, SUI cũng có khả năng tăng lên 10 USD, có tổ chức cho rằng tổng giá trị thị trường mã hóa sẽ đạt 7.5-8 ngàn tỷ, còn có tổ chức khác cho biết.