Hợp nhất ETH một năm sau sự biến đổi của cấu trúc MEV
Kể từ khi Hợp nhất ETH diễn ra một năm trước, thị phần của MEV-Boost đã ổn định khoảng 90%. Hiện nay, độ phức tạp của MEV rất cao, chỉ riêng các vai trò không phải người dùng đã bao gồm người tìm kiếm, người xây dựng, người trung gian, người xác thực và người đề xuất, họ tham gia vào các trò chơi đa bên trong thời gian tạo khối 12 giây để tìm kiếm lợi nhuận tối đa cho riêng mình.
Bài viết này sẽ so sánh sự thay đổi tỷ suất lợi nhuận trước và sau MEV, hệ thống lại vòng đời của MEV sau khi hợp nhất, và chia sẻ một số quan điểm về các vấn đề tiên phong.
1. Lợi nhuận MEV giảm mạnh sau khi Hợp nhất ETH
Trước một năm Hợp nhất, lợi nhuận trung bình là 22MU/M( bao gồm mô hình chênh lệch giá và thanh lý )
Hợp nhất ETH sau một năm, lợi nhuận trung bình là 8.3MU/M( bao gồm các mô hình chênh lệch giá và tấn công sandwich )
Loại trừ các sự kiện hack không nên thuộc về MEV, tỷ suất lợi nhuận tổng thể giảm khoảng 62%.
Cần lưu ý rằng, do các phương pháp thống kê khác nhau giữa các nền tảng, điều này chỉ có thể được coi là xác minh vĩ mô, không phải chính xác tuyệt đối. Ngoài ra, cũng có báo cáo nghiên cứu sử dụng các nguồn dữ liệu khác nhau để so sánh lợi nhuận trước và sau Hợp nhất ETH.
2. Mô hình MEV truyền thống
MEV chủ yếu được các nhà giao dịch DeFi thu hoạch thông qua nhiều chiến lược chênh lệch giá, thợ mỏ chỉ kiếm lợi gián tiếp từ phí giao dịch.
Trên chuỗi có rất nhiều hacker thông minh liên tục khai thác lỗ hổng hợp đồng, nhưng họ phải đối mặt với mâu thuẫn giữa việc kiếm lợi nhuận và không bị chạy mất. Chữ ký giao dịch khi vào mempool của Ethereum sẽ được công khai và có thể bị vô số thợ săn nhắm đến và mô phỏng diễn biến chỉ trong vài giây.
Những hacker thông minh sẽ sử dụng phương pháp hợp đồng chồng hợp đồng để ẩn giấu logic giao dịch có lợi, nhưng vẫn có thể bị chạy đuổi. Điều này có nghĩa là thợ săn không chỉ phân tích giao dịch cha mà còn phân tích từng giao dịch con, hoàn thành tự động giả lập lợi nhuận trong vài giây.
Một số nút chỉ chấp nhận kết nối P2P nhưng không truyền dữ liệu pool giao dịch, cố gắng nâng cao tỷ suất lợi nhuận MEV thông qua quy mô tài nguyên. Cũng có tình huống tương tự xung quanh máy chủ sàn giao dịch, chênh lệch lãi suất giữa CeFi và DeFi lớn hơn.
3. Mô hình MEV sau khi hợp nhất
Hợp nhất ETH là nâng cấp chuyển đổi cơ chế đồng thuận từ POW sang POS. POS tạo ra một khối mỗi 12 giây, phần thưởng khối giảm khoảng 90% xuống còn 0.22 Ether.
Điều này có hai ảnh hưởng quan trọng đối với MEV:
Khoảng cách giữa các khối ổn định, người tìm kiếm có thể tích lũy các chuỗi giao dịch tốt hơn, nhưng cũng làm tăng cạnh tranh.
Khuyến khích thợ mỏ giảm, các xác thực sẵn sàng chấp nhận đấu giá giao dịch MEV, thúc đẩy MEV nhanh chóng đạt 90% thị phần.
3.1 Thời gian sống của giao dịch sau khi hợp nhất
Sau khi hợp nhất, các vai trò liên quan bao gồm người tìm kiếm, người xây dựng, người trung gian, người đề xuất và người xác thực. Ba vai trò đầu tiên thuộc MEV-boost, thực hiện việc tách biệt nhiệm vụ tạo khối và sắp xếp.
Người tìm kiếm: Tìm kiếm các giao dịch có lợi nhuận, tạo thành chuỗi con để giao cho nhà xây dựng.
Người xây dựng: Thu thập và chọn các chuỗi giao dịch có lợi suất cao hơn.
Bộ lặp: xác minh tính hợp lệ của chuỗi giao dịch và tính toán lại lợi nhuận, cho người xác minh lựa chọn đóng gói.
Đề xuất viên và người xác nhận: Chọn chuỗi giao dịch có lợi nhuận lớn nhất để hoàn thành việc tạo khối, nhận phần thưởng đồng thuận và phần thưởng thực thi.
Vòng đời của mỗi khối bao gồm: người tạo khối tạo ra khối, gửi đến trung gian, trung gian xác thực và tính toán lợi nhuận, gửi gói thứ tự đến người khai thác khối, người khai thác khối đánh giá lựa chọn, ký gửi lại cho trung gian, phát hành khối và phân phối phần thưởng.
4. Tóm tắt
1) Hợp nhất ETH đối với tác động của hệ sinh thái MEV
MEV-Boost đã tái cấu trúc vòng đời giao dịch, tách ra các giai đoạn tinh vi hơn dẫn đến sự cạnh tranh giữa các bên. Các người tìm kiếm và người xây dựng đang ở trong tình trạng cạnh tranh nội bộ cao độ, luồng đơn hàng trở thành chìa khóa. Tỷ suất lợi nhuận tổng thể giảm, nhiều lợi nhuận hơn chảy về cho các xác nhận viên, điều này là một điều tốt cho người dùng.
2) Khám phá tiên phong MEV
Giao dịch riêng tư: Mã hóa ngưỡng, mã hóa trễ và mã hóa SGX, v.v.
Giao dịch công bằng: Sắp xếp công bằng, Đấu giá luồng đơn hàng, MEV-Share, v.v.
Cải thiện PBS ở cấp độ giao thức
3) Sự kháng cự của Ethereum trước sự xem xét của OFAC
Chỉ cần có một relay phù hợp với chính sách địa phương, thì có thể đảm bảo giao dịch được truyền lên chuỗi vào một thời điểm nào đó. Ngay cả khi hơn 90% các xác nhận viên kiểm tra giao dịch qua MEV, giao dịch chống kiểm duyệt vẫn có thể được đưa lên chuỗi trong vòng một giờ.
4) Tính bền vững của bộ lặp
Hiện tại, các bộ lặp thiếu động lực, điều này có thể dẫn đến sự tập trung hóa mạnh mẽ. Trong tương lai, có thể nhận được lợi nhuận thông qua MEV-share và đấu giá MEV, chẳng hạn như nhận yêu cầu giao dịch riêng tư của người dùng.
5) Ảnh hưởng của ERC4337 đối với MEV
Ví trừu tượng tài khoản đang phát triển nhanh chóng. Cơ chế phức tạp của ERC-4337 có thể làm tăng độ khó MEV trong giai đoạn đầu, nhưng nhìn về lâu dài thì điều đó là không thể ngăn cản.
6) Triển vọng của DeFi trong việc đuổi kịp CeFi
DeFi đang nâng cao trải nghiệm người dùng, nhưng CeFi vẫn có những lợi thế độc đáo. Cả hai đều có đối tượng khán giả và chu kỳ phát triển riêng.
7) Tình hình MEV trong Layer-2
Optimism và Arbitrum áp dụng các giải pháp khác nhau để loại bỏ MEV từ thợ đào. Các chuỗi phụ không kết nối với mạng chính Ethereum như BSC, BASE vẫn tồn tại cơ hội MEV.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ConsensusDissenter
· 2giờ trước
Một dự án bò ngựa lại một lần nữa giảm lớn lợi nhuận
Xem bản gốcTrả lời0
BugBountyHunter
· 23giờ trước
Lợi nhuận từ việc chuyển tiền không còn hấp dẫn nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
StableGenius
· 23giờ trước
meh, đã gọi là thả lợi nhuận từ vài tháng trước... về mặt toán học là điều không thể tránh khỏi khi bạn tính đến lý thuyết trò chơi, thành thật mà nói.
Xem bản gốcTrả lời0
ForkTongue
· 23giờ trước
Chơi xong rồi, đào HaLo cũng không kiếm được tiền nữa.
Hợp nhất ETH một năm: Sự biến đổi của cấu trúc MEV và tỷ suất sinh lợi giảm 62%
Hợp nhất ETH một năm sau sự biến đổi của cấu trúc MEV
Kể từ khi Hợp nhất ETH diễn ra một năm trước, thị phần của MEV-Boost đã ổn định khoảng 90%. Hiện nay, độ phức tạp của MEV rất cao, chỉ riêng các vai trò không phải người dùng đã bao gồm người tìm kiếm, người xây dựng, người trung gian, người xác thực và người đề xuất, họ tham gia vào các trò chơi đa bên trong thời gian tạo khối 12 giây để tìm kiếm lợi nhuận tối đa cho riêng mình.
Bài viết này sẽ so sánh sự thay đổi tỷ suất lợi nhuận trước và sau MEV, hệ thống lại vòng đời của MEV sau khi hợp nhất, và chia sẻ một số quan điểm về các vấn đề tiên phong.
1. Lợi nhuận MEV giảm mạnh sau khi Hợp nhất ETH
Loại trừ các sự kiện hack không nên thuộc về MEV, tỷ suất lợi nhuận tổng thể giảm khoảng 62%.
Cần lưu ý rằng, do các phương pháp thống kê khác nhau giữa các nền tảng, điều này chỉ có thể được coi là xác minh vĩ mô, không phải chính xác tuyệt đối. Ngoài ra, cũng có báo cáo nghiên cứu sử dụng các nguồn dữ liệu khác nhau để so sánh lợi nhuận trước và sau Hợp nhất ETH.
2. Mô hình MEV truyền thống
MEV chủ yếu được các nhà giao dịch DeFi thu hoạch thông qua nhiều chiến lược chênh lệch giá, thợ mỏ chỉ kiếm lợi gián tiếp từ phí giao dịch.
Trên chuỗi có rất nhiều hacker thông minh liên tục khai thác lỗ hổng hợp đồng, nhưng họ phải đối mặt với mâu thuẫn giữa việc kiếm lợi nhuận và không bị chạy mất. Chữ ký giao dịch khi vào mempool của Ethereum sẽ được công khai và có thể bị vô số thợ săn nhắm đến và mô phỏng diễn biến chỉ trong vài giây.
Những hacker thông minh sẽ sử dụng phương pháp hợp đồng chồng hợp đồng để ẩn giấu logic giao dịch có lợi, nhưng vẫn có thể bị chạy đuổi. Điều này có nghĩa là thợ săn không chỉ phân tích giao dịch cha mà còn phân tích từng giao dịch con, hoàn thành tự động giả lập lợi nhuận trong vài giây.
Một số nút chỉ chấp nhận kết nối P2P nhưng không truyền dữ liệu pool giao dịch, cố gắng nâng cao tỷ suất lợi nhuận MEV thông qua quy mô tài nguyên. Cũng có tình huống tương tự xung quanh máy chủ sàn giao dịch, chênh lệch lãi suất giữa CeFi và DeFi lớn hơn.
3. Mô hình MEV sau khi hợp nhất
Hợp nhất ETH là nâng cấp chuyển đổi cơ chế đồng thuận từ POW sang POS. POS tạo ra một khối mỗi 12 giây, phần thưởng khối giảm khoảng 90% xuống còn 0.22 Ether.
Điều này có hai ảnh hưởng quan trọng đối với MEV:
Khoảng cách giữa các khối ổn định, người tìm kiếm có thể tích lũy các chuỗi giao dịch tốt hơn, nhưng cũng làm tăng cạnh tranh.
Khuyến khích thợ mỏ giảm, các xác thực sẵn sàng chấp nhận đấu giá giao dịch MEV, thúc đẩy MEV nhanh chóng đạt 90% thị phần.
3.1 Thời gian sống của giao dịch sau khi hợp nhất
Sau khi hợp nhất, các vai trò liên quan bao gồm người tìm kiếm, người xây dựng, người trung gian, người đề xuất và người xác thực. Ba vai trò đầu tiên thuộc MEV-boost, thực hiện việc tách biệt nhiệm vụ tạo khối và sắp xếp.
Vòng đời của mỗi khối bao gồm: người tạo khối tạo ra khối, gửi đến trung gian, trung gian xác thực và tính toán lợi nhuận, gửi gói thứ tự đến người khai thác khối, người khai thác khối đánh giá lựa chọn, ký gửi lại cho trung gian, phát hành khối và phân phối phần thưởng.
4. Tóm tắt
1) Hợp nhất ETH đối với tác động của hệ sinh thái MEV
MEV-Boost đã tái cấu trúc vòng đời giao dịch, tách ra các giai đoạn tinh vi hơn dẫn đến sự cạnh tranh giữa các bên. Các người tìm kiếm và người xây dựng đang ở trong tình trạng cạnh tranh nội bộ cao độ, luồng đơn hàng trở thành chìa khóa. Tỷ suất lợi nhuận tổng thể giảm, nhiều lợi nhuận hơn chảy về cho các xác nhận viên, điều này là một điều tốt cho người dùng.
2) Khám phá tiên phong MEV
3) Sự kháng cự của Ethereum trước sự xem xét của OFAC
Chỉ cần có một relay phù hợp với chính sách địa phương, thì có thể đảm bảo giao dịch được truyền lên chuỗi vào một thời điểm nào đó. Ngay cả khi hơn 90% các xác nhận viên kiểm tra giao dịch qua MEV, giao dịch chống kiểm duyệt vẫn có thể được đưa lên chuỗi trong vòng một giờ.
4) Tính bền vững của bộ lặp
Hiện tại, các bộ lặp thiếu động lực, điều này có thể dẫn đến sự tập trung hóa mạnh mẽ. Trong tương lai, có thể nhận được lợi nhuận thông qua MEV-share và đấu giá MEV, chẳng hạn như nhận yêu cầu giao dịch riêng tư của người dùng.
5) Ảnh hưởng của ERC4337 đối với MEV
Ví trừu tượng tài khoản đang phát triển nhanh chóng. Cơ chế phức tạp của ERC-4337 có thể làm tăng độ khó MEV trong giai đoạn đầu, nhưng nhìn về lâu dài thì điều đó là không thể ngăn cản.
6) Triển vọng của DeFi trong việc đuổi kịp CeFi
DeFi đang nâng cao trải nghiệm người dùng, nhưng CeFi vẫn có những lợi thế độc đáo. Cả hai đều có đối tượng khán giả và chu kỳ phát triển riêng.
7) Tình hình MEV trong Layer-2
Optimism và Arbitrum áp dụng các giải pháp khác nhau để loại bỏ MEV từ thợ đào. Các chuỗi phụ không kết nối với mạng chính Ethereum như BSC, BASE vẫn tồn tại cơ hội MEV.