Sự biến động tài chính toàn cầu khiến Bitcoin chịu áp lực giảm, tính chất trú ẩn gặp nghi vấn.

Ngày 9 tháng 3 năm 2020 chắc chắn sẽ được ghi vào lịch sử tài chính.

Kể từ khi thị trường chứng khoán Mỹ trải qua "Thứ Hai đen tối" vào năm 1987, Mỹ đã bắt đầu thực hiện cơ chế ngắt mạch thị trường chứng khoán. Trong vài thập kỷ tiếp theo, cơ chế này chỉ bị kích hoạt lần đầu tiên vào ngày 27 tháng 10 năm 1997, khi chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 7,18%, thiết lập mức giảm lớn nhất trong một ngày kể từ năm 1915.

Tuy nhiên, dưới sự ảnh hưởng của nhiều yếu tố như sự bùng phát của dịch COVID-19, bầu cử sơ bộ ở Mỹ và giá dầu thô giảm mạnh, vào ngày 9 tháng 3 năm 2020, thị trường chứng khoán Mỹ lại một lần nữa sụp đổ, kích hoạt cơ chế ngắt mạch lần thứ hai trong lịch sử, kéo theo sự rung chuyển của thị trường chứng khoán toàn cầu.

Trong khi đó, thị trường tiền điện tử cũng không thể thoát khỏi. Giá Bitcoin được mệnh danh là "vàng kỹ thuật số" đã giảm mạnh từ 9170 đô la xuống còn 7680 đô la, liên tiếp phá vỡ hai mức hỗ trợ quan trọng 8000 đô la và 7800 đô la, với mức giảm gần 20% trong vòng hai ngày. Số tiền thanh lý hợp đồng của nhiều sàn giao dịch lớn lên tới gần 700 triệu đô la.

Hầu hết các tổ chức đầu tư cho rằng, sự sụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán Mỹ là kết quả của nhiều yếu tố chồng chất, bao gồm virus corona, cuộc chiến giá dầu Trung Đông và các cuộc bầu cử sơ bộ ở Mỹ. Cần lưu ý rằng, trước đợt sụt giảm này, tính thanh khoản của thị trường tài chính toàn cầu đã không còn đủ, hoạt động của thị trường không đạt kỳ vọng. Thực tế, nguồn vốn trên thị trường không dồi dào như tưởng tượng, cùng với sự tồn tại của lượng đòn bẩy lớn, rất dễ gây ra vấn đề thanh khoản.

Sự sụt giảm đồng loạt của các thị trường tài chính toàn cầu đã gia tăng nhu cầu trú ẩn của các nhà đầu tư. Cảm giác hoảng loạn đã thúc đẩy nhiều người bán tháo cổ phiếu, rút lui khỏi thị trường hợp đồng tương lai hàng hóa, và vốn dần dần chảy vào các tài sản trú ẩn truyền thống như vàng, tiền mặt và trái phiếu chính phủ.

Trong ngành công nghiệp blockchain, Bitcoin từng được coi là tài sản có đặc tính lưu trữ giá trị quan trọng nhờ vào sự khan hiếm của nó, thậm chí được xem như một lựa chọn trú ẩn khác. Chẳng hạn, trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế Venezuela, Bitcoin đã trở thành một trong những tài sản trú ẩn của người dân địa phương. Tuy nhiên, trong đợt sụt giảm tài sản tài chính toàn cầu gần đây, Bitcoin không cho thấy xu hướng tăng tương tự như vàng, mà ngược lại đã giảm mạnh.

Vậy, liệu Bitcoin được gọi là "vàng kỹ thuật số" có thực sự có thể đóng vai trò là tài sản trú ẩn khi cần thiết không?

Một số nhà phân tích cao cấp cho rằng quan điểm coi Bitcoin là tài sản trú ẩn là không hợp lý. Họ chỉ ra rằng kỳ vọng của mọi người về thị trường Bitcoin là quá lạc quan. Thực tế, quy mô thị trường Bitcoin tương đối nhỏ, khó có thể chịu đựng được sự bùng nổ đột ngột của dòng tiền lớn từ thị trường tài chính truyền thống. Hơn nữa, giá Bitcoin dao động rất lớn, trong nửa đầu năm 2019 giá đã tăng gấp 3 lần, nhưng trong nửa sau lại giảm gần 50%. Sự biến động mạnh không ổn định này khiến hiện nay gần như không có đội ngũ đầu tư chuyên nghiệp nào coi Bitcoin là công cụ trú ẩn.

Xét từ góc độ phòng ngừa rủi ro, Bitcoin hiện tại không bằng vàng. Do độ sâu của thị trường Bitcoin vẫn chưa đủ so với quy mô vốn khổng lồ của ngành tài chính truyền thống, cộng với việc nhận thức và sự đồng thuận của các nhà đầu tư chính về Bitcoin vẫn chưa hình thành, vì vậy hiện tại Bitcoin chủ yếu được coi là một tài sản rủi ro có độ biến động cao, có mối liên hệ chặt chẽ với tính thanh khoản, chứ không phải là tài sản phòng ngừa rủi ro.

Dù vậy, việc Bitcoin hiện tại được định vị như một tài sản rủi ro không có nghĩa là nó sẽ mãi mãi không thể trở thành tài sản để phòng ngừa rủi ro. So với thị trường tài chính truyền thống, Bitcoin vẫn là một tài sản tương đối nhỏ. Mặc dù bây giờ gọi nó là tài sản phòng ngừa rủi ro thì còn quá sớm, nhưng trên con đường hướng tới vị thế "vàng kỹ thuật số" như một tài sản phòng ngừa rủi ro, Bitcoin chắc chắn đã đi được xa nhất và có tiềm năng nhất.

Cần nhấn mạnh rằng, các nhà đầu tư nên giữ thái độ lý trí, nhận thức được tính biến động cao của thị trường tiền điện tử, và cẩn thận đưa ra quyết định đầu tư.