Base chào đón làn sóng tài chính on-chain mới: tiền gửi Token và mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu trở thành tâm điểm

Gần đây, môi trường quản lý tài chính tại Mỹ đã có một bước ngoặt lớn. Với việc thông qua Đạo luật GENIUS, tính tuân thủ của tài sản tiền điện tử đã được công nhận ở cấp độ lập pháp, phá vỡ tình trạng quản lý không rõ ràng trước đó. Trong bối cảnh này, các ông lớn tài chính truyền thống như JPMorgan và sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase đã cùng nhau công bố những tiến triển quan trọng, liên quan đến các dịch vụ ngân hàng on-chain và lĩnh vực mã hóa kỹ thuật số, thể hiện xu hướng ngày càng sâu sắc trong sự hòa nhập giữa tài chính truyền thống và hệ sinh thái tiền điện tử.

Morgan Stanley ra mắt Token gửi on-chain

Morgan Stanley đã công bố khởi động một dự án thí điểm có tên JPMD, đây là một loại Token đại diện cho tiền gửi ngân hàng bằng đô la của khách hàng trên chuỗi. JPMD dựa trên cơ chế dự trữ một phần và sẽ được triển khai trên một công chain nào đó. Đồng giám đốc bộ phận blockchain của ngân hàng cho biết, ngân hàng sẽ hoàn thành giao dịch JPMD đầu tiên trong thời gian tới, mở đường cho các khách hàng tổ chức sử dụng loại Token này để thực hiện giao dịch on-chain.

Thí điểm này dự kiến sẽ kéo dài trong vài tháng, đánh dấu việc JPMorgan đang khám phá thêm các công cụ giao dịch cấp tổ chức hiệu quả và an toàn thông qua token tiền gửi on-chain. Trước đó, ngân hàng này đã nộp đơn xin nhãn hiệu "JPMD", bao gồm các lĩnh vực như thanh toán tài sản kỹ thuật số, chuyển khoản và dịch vụ giao dịch, cho thấy ý định triển khai lâu dài cho công cụ này.

Morgan Stanley chọn thử nghiệm phát hành JPMD trên một chuỗi công cộng, không chỉ thể hiện sự công nhận của họ đối với độ an toàn và hiệu quả giao dịch của chuỗi này, mà còn có nghĩa là trong tương lai, các khách hàng tổ chức có thể trực tiếp thực hiện thanh toán trên chuỗi qua hệ sinh thái của một nền tảng giao dịch nào đó, cung cấp nguồn thanh khoản cốt lõi cho "cầu CeDeFi" mà nền tảng này xây dựng.

Tiền gửi Token vs Stablecoin

Mặc dù việc ra mắt JPMD đã gây ra sự suy đoán trên thị trường về khả năng gia nhập của nó vào thị trường stablecoin, nhưng các giám đốc điều hành của bộ phận blockchain thuộc JPMorgan cho biết, mã hóa kỹ thuật số tiền gửi là một giải pháp thay thế tốt hơn cho người dùng tổ chức so với stablecoin. Mã hóa kỹ thuật số tiền gửi đại diện cho số tiền gửi thực tế bằng đô la trong tài khoản ngân hàng của khách hàng, hoạt động dựa trên hệ thống ngân hàng truyền thống. Ngược lại, stablecoin chỉ là sự phản ánh kỹ thuật số của tiền pháp định được hỗ trợ bởi tiền mặt và các tài sản tương đương, vị thế pháp lý và logic hoạt động của nó thì tách rời hơn với hệ thống tài chính truyền thống.

Trong khi đó, các giám đốc điều hành của JPMorgan đã có các cuộc họp kín với nhóm làm việc đặc biệt về tiền điện tử của SEC để thảo luận về cách thức chuyển đổi các công cụ thị trường vốn sang công chain, tác động tiềm tàng đến cấu trúc thị trường, và cách thức các tổ chức nên đánh giá mô hình quản lý rủi ro và lợi nhuận do tài chính on-chain mang lại. Nội dung trao đổi giữa hai bên bao gồm nhiều hướng đi tiên tiến như mua lại kỹ thuật số, công cụ nợ kỹ thuật số, và tài chính on-chain.

Coinbase bố trí giao dịch cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số

Cùng với việc khám phá hệ thống ngân hàng on-chain của JPMorgan, một nền tảng giao dịch cũng đang tiến hóa từ nền tảng sàn giao dịch thành nhà cung cấp cơ sở hạ tầng tài sản on-chain. Giám đốc pháp lý của công ty tiết lộ rằng công ty đang xin giấy xác nhận không phản đối từ SEC Mỹ để cung cấp dịch vụ giao dịch cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số cho khách hàng Mỹ với điều kiện được miễn trừ hoặc cho phép.

Nếu nền tảng giao dịch này thành công được phê duyệt cho dịch vụ mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, sẽ lần đầu tiên trong cùng một nền tảng thực hiện quy trình khép kín "mua stablecoin → thanh toán on-chain → giao dịch cổ phiếu → tiêu dùng hoàn tiền". Điều này không chỉ thách thức vị thế cửa ngõ giao dịch của các nhà môi giới truyền thống, mà còn có thể buộc những nền tảng này xem xét việc đưa vào thanh toán stablecoin và logic thanh toán on-chain, thúc đẩy toàn bộ ngành chứng khoán bước vào kỷ nguyên tài sản on-chain.

Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu cam kết tốc độ thanh toán nhanh hơn, thời gian giao dịch dài hơn và chi phí vận hành thấp hơn. Kế hoạch mới của nền tảng giao dịch này có nghĩa là nó không chỉ muốn trở thành "Nasdaq" của tài sản tiền điện tử mà còn sẽ trở thành cổng vào on-chain cho giao dịch chứng khoán truyền thống.

Cấu trúc tài chính mã hóa mới

Dù là JPMD do JPMorgan phát hành dựa trên tiền gửi ngân hàng, hay là sự sắp xếp của một nền tảng giao dịch cho nền tảng chứng khoán mã hóa, cả hai đều chỉ ra cùng một xu hướng - tài chính on-chain đang bước vào giai đoạn tái cấu trúc thể chế do quy định, cơ sở hạ tầng và các tổ chức tài chính chính thống thúc đẩy.

Việc thông qua dự luật "GENIUS", sự gia tăng thảo luận về stablecoin, cùng với những thử nghiệm liên tục của các tổ chức lớn trên cơ sở hạ tầng thị trường on-chain, có nghĩa là tài chính tiền điện tử không còn là một thử nghiệm bên lề, mà đang dần trở thành một lựa chọn thực tế được tích hợp vào cấu trúc thị trường tài chính toàn cầu. Ranh giới giữa on-chain và off-chain đang được những người tiên phong này từng bước phá vỡ, sự thay đổi trong cấu trúc tài chính trong tương lai thật đáng mong đợi.