Há um ano participei de um debate numa discussão de voz numa certa plataforma social: "O desenvolvimento do Bitcoin até hoje deve-se à fé ou à manipulação de capital?" Essa discussão me deixou profundamente frustrado. Para ser sincero, essa questão não deveria ter sido levantada.
Sempre acreditei que a essência da indústria de criptomoedas é o consenso e a cultura - ou seja, a fé. Há quatro anos, deixei meu trabalho tradicional e me dediquei inteiramente a esta indústria, justamente por causa dessa crença. Depois de passar por inúmeras oscilações de negociações, minhas emoções oscilaram, mas essa crença nunca vacilou.
Em 2025, o ambiente em todo o setor de criptomoedas está impregnado de uma atmosfera decepcionante. Este ano está prestes a terminar e ainda não resolvemos o maior problema da indústria - a falência da narrativa e a falta de fé.
Como um profissional comum da indústria, nos últimos quatro anos eu vi e pensei sobre muitas coisas. Agora é hora de organizar sistematicamente essas ideias.
Bitcoin é uma religião moderna
Base

No ecossistema atual das blockchains públicas, o mito de enriquecer rapidamente atrai investidores de retalho, mas na realidade os verdadeiros beneficiários são as instituições e os KOLs, que estão a fazer dump em níveis altos, enquanto os investidores de retalho perdem ao seguir as tendências. O verdadeiro capital inteligente já retornou aos ativos mainstream, e os investidores de retalho devem seguir ativos de valor a longo prazo como Bitcoin e Ethereum, em vez de se perderem em projetos de tokens meme.

No mundo da criptografia, um nome é muito mais do que uma simples etiqueta. É o veículo do sentimento de pertença à comunidade, é a projeção da identidade cultural e também uma avaliação da direção do mercado.
10月20日, a equipa oficial da Solana repostou e confirmou oficialmente o nome em chinês 「索拉拉」 no X. Este acontecimento, embora pareça comum, na verdade marca uma mudança mais profunda — a redistribuição do poder de discurso cultural na ecologia global de criptomoedas.
Este nome foi proposto pelo utilizador do X @muper na atividade de nomeação iniciada pela fundadora do Trends.fun, Mable, e acabou por vencer muitos concorrentes. A explicação do nome foi a seguinte: 「索拉拉」 reflete o espírito de criadores que estão constantemente a construir e a encher de energia a ecologia da Solana. Desde a fidelidade na transliteração, ao ritmo fácil de pronunciar, até à sensação de vivacidade trazida pela repetição — este nome quase que representa perfeitamente a essência da Solana, que é rápida na iteração e constante na inovação.

O artigo discute o nascimento e o desaparecimento do departamento DOGE do governo dos EUA, nomeado em homenagem à criptomoeda, simbolicamente forte, mas sem resultados concretos. A equipe jovem liderada por Musk tentou romper com o tradicional, aumentar a eficiência, mas acabou enfrentando dificuldades devido a problemas reais e processos legais, levando à dissolução do departamento. Este evento reflete a contradição entre símbolo e substância, lembrando que as reformas políticas devem focar na efetividade e sustentabilidade.

中文Meme的出圈与链上流量争夺战
Entrando em outubro, uma onda incomum de entusiasmo se espalha na BNB Chain. As primeiras Meme moedas com forte sabor chinês surgiram do nada, passando de uma celebração restrita a jogadores domésticos para uma competição global em pouco tempo. Usuários internacionais começaram a aprender chinês e a pesquisar esses nomes de moedas inovadores, algo inédito no mercado de criptomoedas.
Quão grande é a energia dessa onda? Ela mudou completamente o cenário do mercado — a narrativa de Meme, originalmente dominada pela Solana, virou de cabeça para baixo e passou a focar na BNB Chain. A frequência de interações, o volume de discussões e a atividade de negociações dispararam, até o preço do BNB começou a acompanhar o sentimento do mercado, tornando-se uma das principais ações de destaque, logo atrás do Bitcoin.
Porém, a boa fase não durou muito. A volatilidade do setor em 11 de outubro quebrou esse entusiasmo, o sentimento do mercado se contraiu e o interesse por Meme em chinês também diminuiu. Mas há intenção

Ethereum e Solana: Estado atual dos Meme Tokens: Elite vs Especulação
Falando de Meme tokens, o Ethereum tem seguido uma abordagem de "elite distante". Como pioneiro dos contratos inteligentes, seu ecossistema de Meme sempre foi centrado na comunidade e na narrativa de financialização. Até 2025, a atualização do Pectra e o avanço do ETF à vista realmente deram um impulso aos Meme tokens no Ethereum, mas os problemas também se tornaram evidentes — taxas de Gas elevadas, fragmentação do ecossistema Layer2, levando a ciclos de incubação de projetos muito longos, e a barreira de entrada para usuários comuns também é alta. Embora projetos tradicionais ainda mantenham popularidade, todo o ecossistema está limitado pela "elite", tornando quase impossível um crescimento explosivo.
A abordagem do Solana é completamente diferente. Com Gas baixos e TPS extremamente altos, ela se transformou na "terra de testes" para Meme tokens. BONK, PENGU e outros tokens chegaram a ter uma capitalização de mercado de repente

KEY先生 é um empreendedor Web3, guiado por uma perspectiva de investimento de dez anos e uma crença sólida. Ele não segue moedas de meme, mas insiste em estudar profundamente cada investimento e acredita na importância do valor futuro. Ele acha que os investidores de varejo carecem de capacidade para lidar com a volatilidade do mercado, enquanto investidores bem-sucedidos devem focar no potencial de longo prazo, eliminando as tentações de curto prazo. Sua filosofia de investimento enfatiza o pensamento claro e a crença firme, considerando o sucesso como uma expressão da mentalidade.

Meme币 desde uma brincadeira a protagonista da especulação
Nestes últimos dois anos, a evolução das Meme moedas tem sido como assistir a uma peça de teatro inacreditável. Este tipo de ativo digital, originado de brincadeiras na comunidade e inicialmente não levadas a sério, de repente tornou-se uma ferramenta poderosa para alavancar a liquidez de todo o mercado.
Atualmente, a influência das Meme moedas já se estende tanto ao marketing quanto ao setor financeiro — as marcas as usam para aumentar a atividade comunitária, e os fundos de hedge estão considerando seriamente alocações de pequeno montante em ativos altamente voláteis. O que exatamente aconteceu? Os dados falam por si.
Crescimento explosivo em 2025
Em 2024, o setor de Meme moedas viu um aumento de mais de 500% no capital total. Entrando em 2025, esse ritmo não diminuiu, mas acelerou — uma grande quantidade de fundos especulativos migrou de criptomoedas tradicionais para os tokens Meme no ecossistema SOL e BNB.
As autoridades reguladoras também deram sinais claros: a SEC dos EUA oficialmente classificou muitas Meme moedas como colecionáveis, e não como valores mobiliários, embora isso pareça indicar uma redução no potencial de investimento.

Esta explosão de Meme tokens em chinês nesta rodada vai muito além de um simples meme na internet. De uma resposta casual da Binance, evoluiu para o centro das atenções de toda a indústria, e por fim até desencadeou um confronto de opiniões entre as exchanges globais. O que exatamente aconteceu por trás de tudo isso?
Meme tokens de repente quebram a barreira dimensional
Em meados de outubro, quando uma criptomoeda com marcação em chinês atingiu uma capitalização de mercado de mais de 100 milhões de dólares, até os traders europeus ficaram agitados. Os dados mostraram que, em 8 de outubro, o volume de negociações na cadeia BSC disparou para 6,05 bilhões de dólares, atingindo temporariamente o pico da onda de altcoins de 2021 — só que desta vez, liderada por um Meme em chinês.
Em poucos dias, mais de 100 mil novos traders entraram no mercado, dos quais quase 70% obtiveram lucro. Ainda mais insano, alguém participou de 65 Meme tokens em chinês na cadeia BNB em apenas 7 dias, terminando com um lucro líquido de aproximadamente 87 mil dólares. Isso não só atraiu jogadores locais, como também chamou a atenção de investidores internacionais.

No ecossistema de criptomoedas, um nome é muito mais do que uma simples etiqueta. Ele carrega a ressonância da comunidade, a identidade cultural e até mesmo previsões sobre a direção do mercado.
No dia 20 de outubro, a equipe oficial da Solana repostou e confirmou oficialmente o nome em chinês —索拉拉— no X. Isto não foi uma simples operação de localização, mas sim uma resposta ao ritmo da onda de popularidade do chinês no mundo das criptomoedas global, tornando-se um sinal cultural carregado de simbolismo.
Este nome foi proposto por um usuário do X durante uma campanha de sugestão de nomes. O criador explicou a lógica por trás do nome: 「索拉拉」reflete o espírito de construtor contínuo e energia vibrante dentro do ecossistema Solana. Desde a sonoridade até a estrutura, tudo encaixa — a transliteração é fluida e natural, a rima do repetido transmite vitalidade e uma sensação positiva na língua chinesa, refletindo precisamente o núcleo de rápida evolução e inovação da rede Solana.
Mas isso vai muito além de uma simples localização de marca.
Visto no contexto mais amplo, Sola

Uma Shiba Inu mudou o mercado de criptomoedas
Em maio de 2021 aconteceu algo absurdo—uma "moeda de brincadeira" criada em 2013 de repente entrou no top 10 do valor de mercado das criptomoedas. A explosão do Dogecoin deixou todos perplexos. Este token, que tem apenas um avatar de Shiba Inu e nenhuma inovação técnica, ultrapassou os 85 bilhões de dólares em valor de mercado. Por quê?
A resposta não está no whitepaper, mas sim em cada comentário "To the Moon", nos inúmeros memes compartilhados, e mais importante, na sensação de identidade cultural formada espontaneamente por milhões de seus detentores.
Como ela sobreviveu
Em 2013, dois programadores, Billy Markus e Jackson Palmer, fizeram uma brincadeira—criando o Dogecoin para zombar da febre de especulação em criptomoedas na época. Eles escolheram o Shiba Inu, uma celebridade da internet, como logotipo, e

Recentemente, ao explorar a loucura dos Meme coins, de repente percebi uma coisa: o poder do fluxo de tráfego é realmente impressionante, mas a sabedoria do fluxo? Não existe.
Seguindo essa lógica, descobri um tema ainda mais interessante — a bancarrota da «Teoria do Fim da História».
Lembra-se daquela teoria do Fukuyama? A cada ciclo de alta e baixa, sempre há alguém que sai pessimista, justificando com umas frases: os tokens foram emitidos demais, não há mais oportunidades, esse mercado morreu.
E assim surgiram esses argumentos:
Depois dos EUA, não há mais democracia.
Depois do BTC, não há mais criptomoedas.
Depois do ETH, não há mais blockchains públicos.
Depois de certos Meme coins, não há mais dogs.
Totalmente errado.
O Bitcoin não é o fim das criptomoedas, é apenas o começo.
Aqui surge uma questão que testa a cabeça: como entender as duas afirmações aparentemente contraditórias — «a irreprodutibilidade do BTC» e «o mercado estará sempre cheio de novas oportunidades»? Entender isso, considero que passei dessa.

De brincadeiras a armas financeiras, as Meme moedas já cresceram bastante
Falando de Meme moedas, a maioria das pessoas ainda associa a "comunidade a fazer brincadeiras". Mas a realidade é — essas coisas já não são mais produtos marginais.
Em 2024, o valor de mercado total do setor de Meme moedas disparou mais de 500%. No início de 2025, o capital especulativo saiu do mercado como uma maré, entrando loucamente em várias Meme moedas clones. Agora? A SEC dos EUA classificou diretamente uma grande quantidade de Meme moedas como "colecionáveis" em vez de valores mobiliários, com proteção regulatória praticamente zero.
Parece emocionante, certo? Mas, por trás da emoção, está a dura realidade de que 98% dos tokens se tornam zero em 24 horas.
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$TRUMP se torna uma lenda da noite para o dia, 700 cópias clonadas surgem em massa
Em 17 de janeiro de 2025, $TRUMP surge do nada.
Em menos de um dia, o valor de mercado disparou para US$ 27 bilhões. Esse número

O Elon Musk voltou a mexer com as coisas.
No dia 4 de novembro, este "padrinho do Dogecoin" repostou um tweet antigo de abril de 2021 — "A SpaceX levará um verdadeiro Dogecoin até à Lua de verdade", acompanhado de três palavras: a hora chegou.
Assim que a notícia saiu, a comunidade entrou em alvoroço. O DOGE subiu temporariamente de 0,172 dólares para 0,178 dólares, mas logo foi pressionado pelo mercado para trás. Em comparação com a loucura de 2021, quando um único tweet fez o preço disparar 30%, a reação desta vez foi muito mais calma.
O que isso significa? O mercado aprendeu a ser inteligente. Os investidores atuais não se deixam enganar por promessas vazias; é preciso apresentar algo concreto.
Desta vez, não é papo furado
Voltando a 2021, poucas semanas após o tweet de Musk, ele anunciou oficialmente: a SpaceX ia realizar a missão lunar DOGE-1 e só aceitava Dogecoin como pagamento.
Este projeto foi liderado por uma empresa canadense chamada Geometric E

Feriado prolongado do Dia Nacional, A-shares encerradas. Os investidores em ações presos nos engarrafamentos nas autoestradas, enquanto o mundo cripto já estava em ebulição.
Algumas memecoins inexplicáveis — Meme4, PALU, e aquela chamada “Binance Life” — viram a sua capitalização de mercado multiplicar dezenas de vezes em poucos dias. Quem entrou cedo viu milhões de dólares em ganhos virtuais, screenshots a serem partilhadas nos grupos de amigos, e as grandes figuras do Twitter em êxtase coletivo.
E depois?
A partir de 9 de outubro, queda livre. Algumas moedas caíram 95% num só dia, mais de 100 mil pessoas foram liquidadas, com um prejuízo total de 621 milhões de dólares. O mito do enriquecimento rápido tornou-se, de repente, numa história de lágrimas e desilusão para os pequenos investidores.
Se isto acontecesse em Wall Street
Ainda te lembras da situação da GameStop em 2021?
Os investidores de retalho do Reddit fizeram disparar as ações de uma loja de videojogos quase falida, e os fundos short venderam até ficarem na miséria. O presidente da SEC dos EUA disse que foi um “marco da finança comportamental” — por mais absurdo que fosse o preço, desde que a negociação fosse real.