Skala Hukum Ekosistem Aset Kripto: Di mana Bottleneck Perkembangan Keuangan Desentralisasi?

Belakangan ini, perkembangan di bidang kecerdasan buatan tampaknya sedikit melambat. DeepSeek R2 tidak dirilis sesuai jadwal pada bulan Mei, melainkan hanya melakukan pembaruan kecil R1 pada 28 Mei. Begitu juga, rilis Grok 3.5 juga terus ditunda. Dengan didorong oleh banyak dana, efek skala dari model bahasa besar tampaknya perlahan-lahan mendekati batas.

Fenomena ini tidak hanya ada di bidang AI, tetapi juga ada tren serupa di dunia blockchain. Dengan SVM L2 memasuki tahap penerbitan koin, Ethereum kembali memfokuskan pada jalur L1, kita perlu meninjau ulang hukum skala ekosistem blockchain.

Batas Ukuran Data di Blockchain Publik

Dari segi skala data node penuh, Solana saat ini memimpin jaringan publik dan jaringan L2 lainnya dengan kapasitas 400TB. Sebagai perbandingan, Ethereum sejak peluncurannya pada Juli 2015, hanya memiliki sekitar 13TB data node penuh. Sementara Bitcoin bahkan lebih ketat dalam mengontrol pertumbuhan data di bawah kurva ekspansi perangkat keras, saat ini hanya sebesar 643.2GB.

Perbedaan ini mencerminkan jalur teknologi dari berbagai blockchain publik. Ethereum berfokus pada optimasi ekosistem dan rekonstruksi, berharap untuk mempertahankan keunggulan melalui jaringan L2 yang dibangun sendiri dan mengadopsi arsitektur baru. Solana mengejar kinerja yang maksimal, tetapi skala node yang besar telah secara faktual mengecualikan partisipasi individu.

Dari segi perkembangan perangkat keras, baik itu CPU, GPU, maupun di bidang penyimpanan, kemajuan teknologi telah mulai melambat. Ini berarti bahwa perangkat keras dasar blockchain mungkin tidak akan mengalami kemajuan terobosan dalam waktu yang cukup lama.

Batas Skala Sistem Ekonomi Token

Berdasarkan kapitalisasi pasar saat ini, kita dapat secara kasar memperkirakan batas atas skala sistem ekonomi blockchain publik sekitar 300 miliar dolar. Ini tidak berarti bahwa proyek individu tidak dapat melampaui angka ini, tetapi merupakan kapasitas wajar dari seluruh pasar.

Tingkat pengembalian ekosistem DeFi juga menunjukkan tren penurunan yang jelas. Dari APY 20% awal UST, hingga rasio staking berlebih 150% DAI, dan saat ini APY rata-rata 90 hari sUSDe sebesar 5,51%, tingkat pengembalian DeFi keseluruhan menunjukkan tren penurunan. Meskipun aset dunia nyata bernilai triliunan diubah menjadi blockchain, sangat sulit untuk membalikkan tren ini.

Kendala dalam Pengembangan Ekosistem Blockchain

Melihat perkembangan blockchain, kita bisa menemukan beberapa masalah kunci:

1. Tren diferensiasi antara blockchain publik belum mereda, Bitcoin secara bertahap terputus dari ekosistem on-chain.

2. Kegagalan sistem kredit dan identitas di atas rantai menyebabkan over-collateralization menjadi mode arus utama.

3. Baik stablecoin maupun RWA, pada dasarnya adalah penggandaan aset off-chain yang diunggah ke dalam blockchain, mencerminkan bahwa aset off-chain secara alami memiliki tingkat kepercayaan yang lebih tinggi.

Dalam kondisi teknologi dan lingkungan pasar saat ini, ekosistem blockchain tampaknya telah mencapai batas atas dari suatu hukum skala. Hanya dalam 5 tahun sejak ledakan DeFi, Ethereum telah ada selama 10 tahun, tetapi kecepatan perkembangan seluruh industri telah jelas melambat. Bagaimana cara mengatasi hambatan ini di masa depan akan menjadi tantangan besar yang dihadapi seluruh industri.