Tài sản tiền điện tử thị trường tuần: Dấu hiệu suy kiệt xuất hiện, hệ ETH có thể trở thành dòng chính bật lại

Môi trường vĩ mô và tình hình thị trường

Môi trường thanh khoản vĩ mô hiện tại đang có xu hướng xấu đi. Chỉ số đô la gần đạt mức cao nhất trong năm, gây áp lực lớn lên các tài sản rủi ro. Sự mạnh lên của đô la không chỉ xuất phát từ sự bền bỉ của lạm phát Mỹ và lịch trình giảm lãi suất có thể bị trì hoãn, mà còn phản ánh sự đánh giá lại của thị trường về rủi ro địa chính trị. Đáng chú ý là, trong năm bầu cử lớn này, thị trường chứng khoán Mỹ đã thể hiện xuất sắc. Ngược lại, thị trường tài sản tiền điện tử lại có vẻ yếu hơn.

Tuần này, Bitcoin đã giảm xuống dưới mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, các sàn giao dịch chính xuất hiện áp lực bán lớn. Tỷ giá của Ethereum so với Bitcoin đã mạnh lên, các đồng coin khác bắt đầu có sự bật lại. Đường dây phục hồi của thị trường xoay quanh hệ sinh thái của Ethereum.

Phân tích dự án nổi bật

1. BLAST: Là giải pháp Layer 2 trên Ethereum được nền tảng NFT BLUR ra mắt, gần đây đã hoàn thành airdrop nhưng vẫn chưa được niêm yết trên các sàn giao dịch phổ biến. BLAST đã khởi xướng mô hình airdrop điểm đang thịnh hành hiện nay, với sự vận hành của quỹ Paradigm. Tuy nhiên, câu chuyện về Layer 2 đang dần mất đi sự chú ý từ thị trường.

2. KAS: Đây là một dự án chuỗi công khai PoW, dự kiến ra mắt đồng meme KRC-20 đầu tiên vào cuối tháng 6. Gần đây, một số thợ mỏ lớn từ Mỹ đã bắt đầu tham gia khai thác KAS.

3. LISTA: Là một dự án stablecoin thuật toán phi tập trung trên chuỗi BSC, hầu như không có sự tham gia của các quỹ đầu tư mạo hiểm. Gần đây, dự án này đã khởi động một hoạt động khai thác mới.

Phân tích thị trường Bitcoin

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy thị trường đã bước vào giai đoạn suy yếu. Kể từ tháng 6, giá Bitcoin đã giảm xuống dưới chi phí trung bình nắm giữ trong 3 tháng. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, nếu cấu trúc bị kẹt này tiếp tục, có thể dẫn đến sự suy giảm niềm tin của các nhà đầu tư, khiến cho việc điều chỉnh trở nên sâu sắc và lâu dài hơn. Trong các thị trường tăng giá trước đây, những điều chỉnh lớn tương tự đã xảy ra trung bình năm lần.

Sự tăng trưởng cung cấp vốn hóa thị trường stablecoin chậm lại, cho thấy thị trường thiếu dòng tiền mới. Vốn của các tổ chức đã liên tục có trạng thái rút ròng trong hai tuần, nhưng các đồng coin khác bắt đầu thu hút nhiều dòng tiền hơn.

Chỉ số xu hướng dài hạn MVRV-Z Score đã giảm xuống dưới mức quan trọng 1, cho thấy các nhà đầu tư đang trong tình trạng thua lỗ tổng thể. Hiện tại, chỉ số này là 1.8, đang ở giai đoạn trung gian.

Tổng quan thị trường hợp đồng tương lai

Tỷ lệ phí vốn tương lai trong tuần này đã giảm nhẹ. Khi tỷ lệ ở mức 0.05-0.1%, điều này cho thấy đòn bẩy của bên mua nhiều, có thể là đỉnh ngắn hạn của thị trường; khi tỷ lệ ở mức -0.1-0%, điều này cho thấy đòn bẩy của bên bán nhiều, có thể là đáy ngắn hạn của thị trường.

Khối lượng hợp đồng tương lai Bitcoin tiếp tục giảm trong tuần này. Tỷ lệ mua bán hợp đồng tương lai là 2.4, cho thấy tâm lý bắt đáy của nhà đầu tư nhỏ lẻ tương đối cao, thị trường có thể vẫn chưa chạm đáy. Tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ thường được xem là chỉ báo ngược lại, tỷ lệ mua bán dưới 0.7 cho thấy thị trường tương đối hoảng loạn, trên 2.0 cho thấy thị trường tương đối tham lam.

Động thái thị trường giao ngay

Bitcoin đã phá vỡ mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, kể từ khi đạt đỉnh lịch sử 73.000 USD vào tháng 3, thị trường vẫn trong trạng thái đi ngang. Khối lượng giao dịch tổng thể của các sàn giao dịch tập trung (CEX) đã giảm xuống mức của cuối năm 2023, nhưng khối lượng giao dịch trên chuỗi của các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) vẫn ổn định. Tỷ giá Ethereum/Bitcoin tiếp tục mạnh lên, và các cơ hội đầu tư chính trong tương lai có thể xoay quanh hệ sinh thái Ethereum.

Chuỗi công khai và thị trường DeFi

Tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) trong tuần này là 95,3 tỷ USD, giảm 5,6 tỷ USD so với tuần trước, mức giảm là 5,6%. TVL của các chuỗi công cộng chính đều giảm mạnh, trong đó Ethereum giảm 8%, TRON giảm 6%, BSC giảm 5%, Arbitrum giảm 9%, Base giảm 4%, Blast giảm mạnh 27%, Polygon giảm 5%, Optimism giảm 8%. Đáng chú ý, TVL của chuỗi TON trong tháng này đã tăng 107%.

Tổng quan thị trường NFT

Giá sàn của các dự án blue-chip trên thị trường NFT đã giảm mạnh. CryptoPunks giảm 13%, BAYC giảm 17%, Pudgy Penguins giảm 28%, Space Doodles giảm 35%, Azuki giảm 23%, The Captainz giảm 16%, MAYC giảm 22%, LilPudgys giảm 29%. Chỉ có Milady tăng ngược chiều 4%.

Thị trường NFT tổng thể giảm nhẹ về khối lượng giao dịch, khối lượng giao dịch của các dự án blue-chip giảm khoảng 20% trong tuần qua. Số lượng người mua lần đầu và người mua lại cũng đang dần giảm. Nói chung, thị trường NFT vẫn đang trong trạng thái ảm đạm, môi trường thị trường cực kỳ khắc nghiệt.