Hệ sinh thái Solana lại đón nhận biến động, "máy đánh bạc trên chuỗi" gây quỹ rầm rộ gây tranh cãi

Gần đây, thị trường lại rộ lên tin đồn về việc một nền tảng nổi tiếng trong hệ sinh thái Solana sắp phát hành token, thu hút sự quan tâm rộng rãi. Theo báo cáo, nền tảng này dự định huy động 1 tỷ USD thông qua việc bán token, với định giá lên tới 4 tỷ USD. Mặc dù chính thức chưa xác nhận thời gian phát hành cụ thể, nhưng tài khoản mạng xã hội của nền tảng đã gợi ý rằng có thể sẽ ra mắt trong vòng hai tuần tới.

Tuy nhiên, nền tảng được mệnh danh là "máy in tiền trên chuỗi" này đang đối mặt với thách thức từ việc nhiệt độ thị trường giảm mạnh. Dữ liệu cho thấy, tổng doanh thu của nền tảng đã vượt mốc 730 triệu USD, nhưng kể từ tháng 2 năm nay, sự tăng trưởng doanh thu đã chậm lại đáng kể, hiện tại đa số doanh thu hàng ngày ổn định trong khoảng vài triệu USD. Về khối lượng giao dịch, mặc dù từng lập kỷ lục lịch sử với 3,3 tỷ USD trong một tuần, nhưng gần đây khó có thể trở lại đỉnh cao, xu hướng thanh khoản suy yếu rõ rệt.

Xét về số lượng token được tạo ra, nền tảng này đã tạo ra hơn 11,02 triệu token cho đến nay, nhưng hiện tại số lượng tạo ra trung bình hàng ngày đã giảm xuống khoảng 30.000, cho thấy sự tham gia của người dùng đã giảm nhiệt. Đáng chú ý, trong số lượng lớn token, chỉ có rất ít dự án thực sự có giá trị thị trường nhất định. Theo thống kê, chỉ có 14 token có giá trị thị trường vượt quá 50 triệu USD, 259 token có giá trị thị trường từ 1 triệu đến 50 triệu USD, khoảng 14.000 token còn lại đều ở giai đoạn giá trị thị trường nhỏ.

Người dùng cũng đang đối mặt với tình trạng đứt gãy lưu lượng mới và những người dùng cũ phải cố gắng duy trì. Nền tảng này đã từng đạt được thời điểm rực rỡ vào cuối tháng 1 năm nay, số lượng ví hoạt động trong một ngày đã vượt qua 400.000. Tuy nhiên, khi cảm xúc thị trường hạ nhiệt, mức độ hoạt động chủ yếu dựa vào việc tái sử dụng của người dùng cũ, trong khi đóng góp của người dùng mới giảm mạnh.

Điều đáng lo ngại hơn nữa là, đằng sau câu chuyện làm giàu trên nền tảng này là sự thiên lệch sống sót rõ ràng. Dữ liệu cho thấy, trong số các ví tham gia giao dịch trong tháng này, chỉ có 3.6% người dùng đạt được lợi nhuận thực tế trên 500 đô la. Thật đáng kinh ngạc, chỉ có 27 ví có lợi nhuận trên 100.000 đô la, chiếm 0.0045% tổng số nhà giao dịch; trong khi số ví có lợi nhuận trên 10.000 đô la là 577, tỷ lệ cũng chỉ là 0.1%. So với đó, tỷ lệ thua lỗ lên tới 52.5%, trong đó không ít trường hợp thua lỗ lên đến hàng triệu đô la.

Thông tin về việc phát hành đồng tiền với mức định giá cao này đã gây ra sự tranh cãi rộng rãi trên thị trường. Một số nhà phân tích đã chỉ ra rằng mức định giá hiện tại của nền tảng này "cực kỳ bong bóng", khi mà một nền tảng phát hành token lại có mức định giá vượt xa hầu hết các giao thức DeFi hàng đầu. Những người chỉ trích cho rằng mô hình kinh doanh của nền tảng này quá phụ thuộc vào tâm lý thị trường ngắn hạn, thiếu logic lợi nhuận bền vững; mô hình kinh doanh dựa trên cơ sở hạ tầng của người khác cũng tồn tại sự yếu kém.

Tuy nhiên, cũng có những người ủng hộ cho rằng nền tảng này đã giải quyết một giải pháp thanh khoản toàn diện từ không có thanh khoản đến nhà tạo lập thị trường tự động và sau đó là sàn giao dịch tập trung, đóng góp quan trọng cho hệ sinh thái Solana. Từ góc độ đầu tư giá trị, nền tảng này là một trong những ứng dụng tiêu dùng lớn nhất trên toàn mạng, với tỷ lệ P/E tương đối thấp.

Dù sao đi nữa, kế hoạch huy động vốn rầm rộ lần này lại một lần nữa khuấy động thị trường, đồng thời cũng gây ra những suy ngẫm sâu sắc về sự phát triển tương lai của hệ sinh thái Solana. Trong bối cảnh sự tăng trưởng người dùng đã chạm đỉnh, chất lượng token đáng lo ngại và thanh khoản đang bị bòn rút, liệu nền tảng này có thể thông qua việc phát hành token lần này để khuấy động cảm xúc thị trường, duy trì mức định giá lên đến 40 tỷ USD hay không, vẫn còn nhiều biến số. Các nhà tham gia thị trường đang theo dõi sát sao diễn biến tiếp theo của sự kiện này, cũng như những ảnh hưởng sâu rộng mà nó có thể mang lại cho toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử.