Bitcoin备受上市公司青睐

Gần đây, Bitcoin lại trở thành tâm điểm của thị trường tài chính. Vào ngày 30 tháng 10, giá Bitcoin đã có lúc tăng vọt lên 73660 đô la, gần chạm mức cao kỷ lục 73881,3 đô la được thiết lập vào tháng 3 năm nay. Trong bối cảnh chính trị hiện tại, thị trường dự đoán rằng giá Bitcoin có thể đạt 100000 đô la vào cuối năm.

Xu hướng này đã thu hút sự chú ý của các công ty niêm yết. Gần đây, một gã khổng lồ công nghệ nổi tiếng đã cho biết trong tài liệu gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) rằng sẽ tiến hành bỏ phiếu về "đánh giá việc đầu tư vào Bitcoin" tại cuộc họp cổ đông vào ngày 10 tháng 12. Mặc dù ban giám đốc của công ty đề xuất phản đối đề xuất này, nhưng quan điểm của các cổ đông có thể khác nhau.

Ngay cả khi chỉ xem xét việc đầu tư vào Bitcoin, hành động của gã khổng lồ công nghệ này đã có ý nghĩa sâu sắc. Mặt khác, một công ty phần mềm đã đầu tư vào Bitcoin từ lâu đã thu lợi rất nhiều từ sự tăng giá của Bitcoin gần đây, tạo gương cho các công ty niêm yết khác.

Các ông lớn công nghệ xem xét đầu tư Bitcoin? Hội đồng quản trị có ý kiến phản đối

Bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi của thị trường gần đây, Bitcoin một lần nữa thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư. Mặc dù vào ngày 30 tháng 10 có một chút giảm nhẹ, nhưng từ đầu năm đến nay, Bitcoin đã tăng hơn 56%, vượt trội hơn so với các loại tài sản chính trên toàn cầu bao gồm cổ phiếu lớn, cổ phiếu nhỏ, thị trường chứng khoán châu Mỹ và châu Âu, hàng hóa, trái phiếu chính phủ, vàng, tiền mặt, thị trường mới nổi và quỹ tín thác bất động sản, thể hiện đặc tính chống lạm phát và chống chu kỳ mạnh mẽ.

Hiệu suất của "vàng kỹ thuật số" này không chỉ thu hút các nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà còn gây sự chú ý của các công ty niêm yết có sức mạnh tài chính lớn. Theo tài liệu được Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ công bố vào ngày 24 tháng 10, một gã khổng lồ công nghệ dường như có ý định đầu tư vào Bitcoin. Công ty này đã đưa chủ đề "đánh giá đầu tư vào Bitcoin" vào chương trình biểu quyết của cuộc họp cổ đông sắp tới vào ngày 10 tháng 12.

Đề xuất này được khởi xướng bởi một tổ chức tư vấn bảo thủ của ủy ban dự án "2025" của công ty, đề nghị công ty đầu tư ít nhất 1% tổng tài sản vào Bitcoin, với lý do "các doanh nghiệp nên xem xét Bitcoin như một công cụ phòng ngừa để bảo vệ giá trị cho cổ đông". Dựa trên hiệu suất giá của Bitcoin, đề xuất này dường như có cơ sở hợp lý, và việc phân bổ tài sản đa dạng cũng là một chiến lược đầu tư được chấp nhận rộng rãi. Tuy nhiên, ban giám đốc công ty đã tuyên bố khuyến nghị cổ đông bỏ phiếu chống lại đề xuất này.

Hội đồng quản trị cho rằng việc bỏ phiếu này là không cần thiết, cho biết đã xem xét đầy đủ đề xuất. Công ty cho biết đội ngũ tài chính và đầu tư toàn cầu của họ đã thực hiện đánh giá toàn diện về các tài sản đầu tư khác nhau, với mục tiêu cung cấp vốn cho hoạt động liên tục của công ty, bao gồm cả những tài sản có thể cung cấp sự đa dạng hóa và bảo vệ chống lại lạm phát, cũng như những tài sản có thể giảm thiểu rủi ro thiệt hại kinh tế nghiêm trọng do lãi suất tăng. Trong các đánh giá trước đây, Bitcoin và các loại tiền điện tử khác đều nằm trong phạm vi xem xét, công ty sẽ tiếp tục theo dõi các xu hướng và phát triển liên quan đến tiền điện tử để cung cấp thông tin tham khảo cho các quyết định trong tương lai.

Công ty nhấn mạnh rằng sự biến động là yếu tố chính cần xem xét khi đánh giá đầu tư vào tiền điện tử. Mặc dù tài sản điện tử có thể là một lựa chọn đầu tư tiềm năng, công ty không hoàn toàn loại trừ khả năng này, nhưng sự biến động giá rõ ràng của Bitcoin có thể ảnh hưởng đến bảng cân đối kế toán của các công ty niêm yết, do đó không được coi là một lựa chọn tài sản vững chắc.

Mặc dù hội đồng quản trị có thái độ thận trọng đối với việc đầu tư vào Bitcoin, nhưng quyền quyết định cuối cùng nằm trong tay các cổ đông chủ yếu. Theo dữ liệu công khai, hai công ty quản lý tài sản lớn là cổ đông tổ chức lớn nhất hiện tại của gã khổng lồ công nghệ này, với tỷ lệ nắm giữ lần lượt là 8,95% và 7,30%.

Hai cổ đông lớn này có quan điểm khác nhau về tiền điện tử. Một trong số họ đã tham gia vào lĩnh vực này, năm nay đã ra mắt ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay, tính đến ngày 30 tháng 10, giá trị thị trường ETF Bitcoin của họ đã vượt qua 30 tỷ USD, đây là ETF Bitcoin có hiệu suất tốt nhất trong số các ETF Bitcoin đầu tiên. Các giám đốc điều hành của công ty này cũng đã công khai tuyên bố "Bitcoin là một loại tài sản, là một sự thay thế cho các hàng hóa lớn khác như vàng."

So với đó, thái độ của một cổ đông lớn khác thì lại khá bảo thủ. Công ty này đã rõ ràng tuyên bố từ đầu năm rằng không cho phép khách hàng của mình mua bất kỳ quỹ ETF Bitcoin giao ngay nào, và cũng không có kế hoạch cung cấp quỹ ETF Bitcoin hoặc các sản phẩm liên quan đến tiền điện tử khác. Công ty này cho rằng, những sản phẩm này không phù hợp với chiến lược của họ, tập trung vào các loại tài sản truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt, và xem các loại tài sản truyền thống này là nền tảng cho một danh mục đầu tư cân bằng dài hạn.

Hai cổ đông lớn có quan điểm khác nhau, ý tưởng của cổ đông nhỏ cũng có thể khác nhau, kết quả cuộc bỏ phiếu cuối cùng khó dự đoán. Hiện tại, cổ đông của gã khổng lồ công nghệ này đã bắt đầu tiến hành bỏ phiếu sơ bộ về đề xuất này. Nếu đề xuất được thông qua, với tư cách là tiêu chuẩn trong ngành, quyết định của công ty này sẽ nâng cao nhận thức về Bitcoin trên thị trường, có thể gây ra hiệu ứng domino, thúc đẩy nhiều công ty niêm yết hơn đưa Bitcoin vào chiến lược tài chính của họ, từ đó củng cố vị thế "vàng kỹ thuật số" của nó, tăng tốc quá trình chính thống hóa Bitcoin. Ngay cả khi đề xuất cuối cùng không được thông qua, chỉ việc xem xét đầu tư vào Bitcoin cũng có tác động không thể xem nhẹ đối với ngành. Một trong những công ty niêm yết có giá trị thị trường lớn nhất thế giới quan tâm đến Bitcoin chính là bằng chứng mạnh mẽ cho sự gia nhập dần dần của Bitcoin vào dòng chính.

Các công ty niêm yết đầu tư vào Bitcoin không phải là điều mới mẻ

Thực tế, việc các công ty niêm yết đầu tư vào Bitcoin không còn là điều mới mẻ. Theo thống kê từ các nền tảng dữ liệu, hiện đã có 29 công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin, tổng số lượng đạt 360.000 đồng, trị giá vượt quá 2,6 tỷ đô la. Trong đó, công ty đại diện tiêu biểu nhất là một công ty phần mềm.

Công ty phần mềm này đã lần đầu tiên công bố bước vào lĩnh vực Bitcoin vào ngày 11 tháng 8 năm 2020, với việc mua 21,454 Bitcoin với giá 250 triệu USD, chính thức đưa Bitcoin vào danh mục tài sản đa dạng của mình. Hành động này đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường vào thời điểm đó, được coi là một cột mốc quan trọng cho Bitcoin trong việc tiến vào dòng chính.

Sau đó, bất kể thị trường tăng hay giảm, công ty luôn kiên định với chiến lược mua vào và nắm giữ Bitcoin. Đến quý 3 năm 2024, công ty đã đầu tư tổng cộng khoảng 9,9 tỷ USD để mua 252220 đồng Bitcoin, trở thành công ty niêm yết nắm giữ nhiều Bitcoin nhất trên toàn cầu. Trong báo cáo tài chính mới nhất, công ty cho biết sẽ tiếp tục thực hiện chiến lược này, dự định huy động 21 tỷ USD vốn cổ phần và phát hành 21 tỷ USD trái phiếu trong 3 năm tới, để mua thêm Bitcoin làm tài sản dự trữ tài chính nhằm đạt được lợi suất cao hơn.

Thực tế cho thấy, công ty này đã đặt cược vào Bitcoin và đạt được thành công lớn. Chi phí trung bình mà công ty mua mỗi đồng Bitcoin là khoảng 39.266 đô la, trong khi giá Bitcoin hiện đã gần 72.000 đô la. Xét về hiệu suất giá cổ phiếu, giá cổ phiếu của công ty đã tăng vọt, đạt mức cao nhất trong 25 năm là 247,31 đô la, thành công gia nhập câu lạc bộ có giá trị thị trường 50 tỷ đô la. Theo báo cáo, hiệu suất cổ phiếu của công ty trong hai năm qua đã gần như vượt qua tất cả các cổ phiếu lớn của Mỹ, bao gồm cả một công ty chip nổi tiếng, quyết định "không chính thống" của họ cách đây bốn năm trong việc mua Bitcoin để phòng ngừa lạm phát đã thúc đẩy mức tăng hơn 1.700%.

Chiến lược của công ty phần mềm này do đó nhận được sự chú ý rộng rãi. Một nhà phân tích ở nước ngoài chỉ ra rằng, dưới mô hình định giá hiện tại, công ty này phụ thuộc nhiều vào Bitcoin, khiến nó có hai mô hình định giá: một là giá trị chiết khấu do tăng trưởng kinh doanh của chính nó mang lại; hai là giá trị hiện tại của Bitcoin. Chỉ cần có kỳ vọng về giá trị vượt trội của Bitcoin trong tương lai, công ty có thể điều chỉnh tỷ lệ giữa lượng nắm giữ Bitcoin và số lượng cổ phiếu phát hành, liên tục đẩy cao giá trị thị trường. Trường hợp thành công này đã gây ra sự bắt chước từ các công ty khác, chẳng hạn như một thị trường chứng khoán số đã tuyên bố sẽ theo dõi chiến lược của công ty này, tích cực mở rộng dự trữ Bitcoin trong vài năm tới.

Ngoài ra, một nhà sản xuất ô tô điện nổi tiếng khác cũng nắm giữ một lượng lớn Bitcoin. Công ty này đã mua Bitcoin trị giá 1,5 tỷ USD lần đầu tiên vào tháng 2 năm 2021, và trong năm đó đã từng công bố chấp nhận Bitcoin để mua xe, nhưng sau đó có thể đã hủy bỏ chính sách này do biến động giá quá lớn. Tính đến quý 3 năm 2024, báo cáo tài chính của công ty cho thấy họ nắm giữ Bitcoin trị giá 763 triệu USD, xếp thứ tư trong bảng xếp hạng lượng Bitcoin nắm giữ của các công ty niêm yết, chỉ đứng sau công ty phần mềm được đề cập ở trên và hai công ty chuyên về tiền điện tử.

Cần lưu ý rằng, mặc dù trong quý ba, nhà sản xuất xe điện này đã thực hiện một số giao dịch chuyển nhượng Bitcoin lớn, lần lượt chuyển đi 75,18 triệu, 76,08 triệu và 77,16 triệu đô la Mỹ đến ví ẩn danh, nhưng cho đến nay vẫn chưa có hành động bán nào. Điều này có nghĩa là kể từ quý hai năm 2022, khi giảm 75% lượng nắm giữ Bitcoin, công ty này đã không bán Bitcoin trong suốt hai năm liên tiếp, cho thấy thái độ lạc quan dài hạn của CEO đối với Bitcoin. Ngoài ra, một công ty hàng không vũ trụ khác thuộc sở hữu của CEO này cũng nắm giữ khoảng 560 triệu đô la Bitcoin, tổng cộng hai công ty sở hữu khoảng 19.788 Bitcoin, với tổng giá trị thị trường khoảng 1,3 tỷ đô la.

Kết luận

Quay trở lại chủ đề thảo luận lần này, tổng thể mà nói, xét đến thái độ hiện tại của hội đồng quản trị, việc bỏ phiếu của gã khổng lồ công nghệ này đối với Bitcoin có thể mang tính biểu tượng hơn là thực chất. Tuy nhiên, về lâu dài, với sự tăng trưởng giá trị của Bitcoin và tiến trình chính thống hóa, việc xem Bitcoin như một phần của đa dạng hóa phân bổ tài sản có thể trở thành điều bình thường đối với các công ty niêm yết. Nhưng hiện tại, sự biến động cao của Bitcoin và các vấn đề về tuân thủ vẫn là những thách thức chính mà các công ty niêm yết phải đối mặt.

Cần lưu ý rằng, về mặt tuân thủ, Mỹ đã bắt đầu nới lỏng các hạn chế, sự thay đổi trong các tiêu chuẩn kế toán là một ví dụ điển hình. Cuối năm ngoái, Hội đồng Tiêu chuẩn Kế toán Tài chính Mỹ (FASB) đã công bố quy định mới, quy định rằng kể từ ngày 15 tháng 12 năm 2024, các năm tài chính bắt đầu sẽ chính thức áp dụng kế toán theo giá trị hợp lý của Bitcoin. Trước đó, các công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin cần phải ghi nhận tổn thất giảm giá, nhưng giá trị tăng lên chỉ có thể được ghi nhận theo giá gốc, điều này là một trở ngại lớn đối với các công ty niêm yết muốn trình bày báo cáo tài chính ấn tượng. Sau khi quy định mới có hiệu lực, Bitcoin có thể được ghi nhận theo giá trị hợp lý trên thị trường, vấn đề này sẽ được giải quyết.

Như vậy, ứng dụng của Bitcoin trong các công ty niêm yết có thể đang ở giai đoạn khởi đầu, sự phát triển trong tương lai đáng được mong đợi.