Thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh vào thứ Hai do chính phủ Trump cho biết sẽ không áp đặt thuế quan lớn đối với Trung Quốc, nhưng con đường phía trước của thị trường và nền kinh tế vẫn chưa rõ ràng.
Thị trường chứng khoán cuối cùng cũng thở phào nhẹ nhõm. Sau khi chính phủ Trump tuyên bố sẽ không áp đặt thuế quan khổng lồ lên Trung Quốc, thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng mạnh vào thứ Hai, nhưng điều này giống như việc tổ chức ăn mừng sau khi không tự bắn trúng chân mình.
Khi những mảnh giấy nhiều màu sắc và chai rượu sâm panh trống rỗng bị dọn sạch sau khi thị trường tăng mạnh vào thứ Hai, con đường phía trước của thị trường và nền kinh tế vẫn trông mù mịt.
Thỏa thuận với Trung Quốc vẫn chưa đạt được, mức thuế mà Mỹ áp lên Trung Quốc và các quốc gia khác vẫn ở mức cao có thể gây tổn hại nghiêm trọng đến nền kinh tế Mỹ, trong khi cải cách thuế - một trong những biện pháp chính sách quan trọng khác mà chính quyền Trump hy vọng sẽ thúc đẩy tăng trưởng - cũng chưa hoàn thành, và từ hướng đi hiện tại, có thể làm gia tăng lo ngại của các nhà đầu tư trái phiếu.
Chỉ số Dow Jones đã tăng vọt hơn 1.100 điểm vào thứ Hai, trước đó Bộ trưởng Tài chính Mỹ Besant và Đại diện Thương mại Mỹ Greeley đã tuyên bố tại Geneva rằng Mỹ chỉ áp thêm 30 điểm phần trăm thuế quan cho thương mại với Trung Quốc, thay vì mức 125 điểm phần trăm như đã đe dọa trước đó. Mức thuế 25% mà Trump áp lên hầu hết hàng hóa Trung Quốc trong nhiệm kỳ đầu tiên vẫn giữ nguyên.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, bao gồm lợi suất trái phiếu 10 năm và 30 năm, điều này có thể phản ánh rằng các nhà giao dịch đang chuyển từ thu nhập cố định sang cổ phiếu có rủi ro cao hơn.
Tuy nhiên, vẫn cần phải quan sát xem liệu cuộc ngừng giao thương có tạo ra hòa bình lâu dài hay không. Bessent và Greer đã phát biểu trong cuộc họp báo sau khi đạt được thỏa thuận rằng nếu Mỹ không đưa ra những đe dọa nghiêm túc, họ sẽ không bao giờ có thể khiến Trung Quốc ngồi vào bàn đàm phán.
Tuy nhiên, ngay cả khi đồng ý với quan điểm này, việc bắt đầu đàm phán cũng không đủ để giải quyết các vấn đề kinh tế lâu dài giữa Mỹ và Trung Quốc. Điều này sẽ cần những cuộc đàm phán cứng rắn hơn, và hiện tại các cuộc đàm phán phải diễn ra trong nhận thức rằng Mỹ có thể lùi bước do áp lực mới từ thị trường tài chính.
Tất cả những bối cảnh này là, Trump và Besant cam kết duy trì phần lớn các loại thuế mới mà họ đã thực hiện, bao gồm mức thuế cao nhất 55% đối với hàng hóa Trung Quốc và 10% đối với hàng hóa từ các khu vực khác trên thế giới.
Thư ký báo chí Nhà Trắng Karoline Leavitt ( đã xác nhận vào tuần trước: "Tổng thống quyết tâm tiếp tục duy trì thuế quan cơ bản 10%."
Yale Budget Lab ) ước tính rằng mức thuế quan này (thuế quan của Trung Quốc cộng với thuế quan cơ bản) có thể khiến các hộ gia đình bình thường mất 2.300 đô la và làm cho nền kinh tế Mỹ "tiếp tục co hẹp 0,4%".
Với sự đến của sự chậm lại trong tăng trưởng, cũng như sự cảnh giác của Cục Dự trữ Liên bang đối với khả năng tăng giá, chính quyền Trump sẽ rất mong muốn cải cách thuế giúp thúc đẩy tăng trưởng. Nhưng do tình trạng nợ của Mỹ đang trở nên tồi tệ hơn, đây không phải là một nhiệm vụ dễ dàng.
Giáo sư tài chính của Đại học Stanford, nhà nghiên cứu cao cấp tại Hoover Institution ( Joshua Rauh nói: "Rủi ro lớn nhất của kế hoạch kinh tế Trump, rủi ro lớn nhất đối với hướng đi tổng thể hiện tại là thâm hụt và nợ."
Nợ công chiếm khoảng 100% GDP của Hoa Kỳ ), ở mức này, những thay đổi nhỏ về lãi suất có thể ảnh hưởng lớn đến người nộp thuế.
Hành động hiện tại của Quốc hội Hoa Kỳ dường như cho rằng việc tăng thêm nợ là khả thi, nhưng Lao nói rằng giả định của Quốc hội có thể sai. Các nhà giao dịch trái phiếu đã cảnh báo rằng thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ trị giá 28,6 nghìn tỷ đô la đã hình thành một mức phí rủi ro mới, điều này được thúc đẩy bởi sự không chắc chắn trong chính sách của Hoa Kỳ.
Văn phòng Ngân sách Quốc hội không đảng phái ( Congressional Budget Office ) dự đoán, sau 10 năm, mỗi 1 đô la chi tiêu của chính phủ liên bang sẽ có 22 cent được dùng để trả lãi. Nhưng dự đoán đau lòng này giả định rằng, trong 10 năm tới, lợi suất trung bình của trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm là 3,8%.
Lao nói: "Có lý do gì để nghi ngờ điều này không? Bạn có thể nhận được dự đoán về lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm trong 10 năm tới. Đây được gọi là tỷ lệ lãi suất kỳ hạn 10 năm của trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, tỷ lệ này cao hơn dự đoán của Văn phòng Ngân sách Quốc hội hơn một điểm phần trăm."
Lao nói rằng nếu tình hình này không thay đổi, thì mỗi 1 đô la chi tiêu của liên bang sẽ có 29 xu được dùng để trả lãi.
Cuộc đàm phán về thuế có thể giải quyết vấn đề này, nhưng đến nay, tiến triển vẫn không mấy khả quan. Ủy ban Tài chính Hạ viện Hoa Kỳ ( Ủy ban Phương thức và Phương tiện ) đã công bố chi tiết về một dự luật thuế toàn diện vào thứ Hai, trong đó một điểm đáng ngạc nhiên là đề xuất tăng giới hạn thuế tiểu bang và địa phương, điều này đã gây ra sự bất đồng trong nội bộ Đảng Cộng hòa.
Nhưng cách nào để kết hợp những chính sách này lại với nhau, nhằm thu hút phiếu bầu của hầu hết các thành viên Đảng Cộng hòa ở cả Hạ viện và Thượng viện, hiện vẫn chưa rõ.
Dường như rủi ro lập pháp vẫn chưa đủ lớn, các thành viên đảng Cộng hòa cần phải nâng trần nợ trước tháng 8. Các nhà đầu tư nước ngoài dường như đang chú ý: họ đã giảm mua trái phiếu chính phủ Mỹ trong phiên đấu giá trái phiếu 30 năm của Mỹ vào tuần trước. Những tín hiệu cảnh báo từ thị trường trái phiếu là rõ ràng đối với bất kỳ ai muốn chú ý.
Rất dễ để cho rằng thuế quan và quy trình thuế là tách biệt. Nhưng các nhà đầu tư chứng khoán cần hiểu mối liên hệ giữa cả hai.
Nhà phân tích Jawad Mian ( đã viết trong bản tin "Stray Reflections" vào thứ Hai: "Mỗi lần phục hồi cuối cùng cũng sẽ gặp phải điều này: từ phản ứng với tin tức chuyển sang cần một cái gì đó sâu sắc hơn để tin tưởng. Tin tức thương mại mang lại sự an ủi, cắt giảm thuế mang lại hy vọng. Nếu việc thúc đẩy lập pháp bị cản trở hoặc kế hoạch bị làm yếu, điều này có thể làm suy yếu sức mạnh của đợt phục hồi. Đây là một cuộc chuyển giao tinh tế: từ thương mại sang thuế, từ câu chuyện sang thực chất, từ lạc quan sang kết quả. Đây là điểm yếu của thời điểm hiện tại."
Chính phủ này vẫn có khả năng hoàn thành việc chuyển giao, việc từ bỏ việc tăng cường thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc có thể đã mang lại cho chính phủ Mỹ một chút không gian thở.
Nhưng đây không phải là kết thúc của cuộc đàm phán, đây chỉ là một khởi đầu, và cái kết vẫn chưa được viết.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Phần thưởng
Thích
1
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GateUser-b3de4946
· 11giờ trước
Không hổ danh là một doanh nhân, không tiến thì lùi, mặc cả😄
Chứng khoán Mỹ tăng lên mạnh mẽ do giảm thuế, nhưng tăng trưởng kinh tế Mỹ vẫn còn chưa chắc chắn.
Tác giả: Matt Peterson Biên tập: Lý Tịnh Dĩnh
Thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh vào thứ Hai do chính phủ Trump cho biết sẽ không áp đặt thuế quan lớn đối với Trung Quốc, nhưng con đường phía trước của thị trường và nền kinh tế vẫn chưa rõ ràng.
Thị trường chứng khoán cuối cùng cũng thở phào nhẹ nhõm. Sau khi chính phủ Trump tuyên bố sẽ không áp đặt thuế quan khổng lồ lên Trung Quốc, thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng mạnh vào thứ Hai, nhưng điều này giống như việc tổ chức ăn mừng sau khi không tự bắn trúng chân mình.
Khi những mảnh giấy nhiều màu sắc và chai rượu sâm panh trống rỗng bị dọn sạch sau khi thị trường tăng mạnh vào thứ Hai, con đường phía trước của thị trường và nền kinh tế vẫn trông mù mịt.
Thỏa thuận với Trung Quốc vẫn chưa đạt được, mức thuế mà Mỹ áp lên Trung Quốc và các quốc gia khác vẫn ở mức cao có thể gây tổn hại nghiêm trọng đến nền kinh tế Mỹ, trong khi cải cách thuế - một trong những biện pháp chính sách quan trọng khác mà chính quyền Trump hy vọng sẽ thúc đẩy tăng trưởng - cũng chưa hoàn thành, và từ hướng đi hiện tại, có thể làm gia tăng lo ngại của các nhà đầu tư trái phiếu.
Chỉ số Dow Jones đã tăng vọt hơn 1.100 điểm vào thứ Hai, trước đó Bộ trưởng Tài chính Mỹ Besant và Đại diện Thương mại Mỹ Greeley đã tuyên bố tại Geneva rằng Mỹ chỉ áp thêm 30 điểm phần trăm thuế quan cho thương mại với Trung Quốc, thay vì mức 125 điểm phần trăm như đã đe dọa trước đó. Mức thuế 25% mà Trump áp lên hầu hết hàng hóa Trung Quốc trong nhiệm kỳ đầu tiên vẫn giữ nguyên.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, bao gồm lợi suất trái phiếu 10 năm và 30 năm, điều này có thể phản ánh rằng các nhà giao dịch đang chuyển từ thu nhập cố định sang cổ phiếu có rủi ro cao hơn.
Tuy nhiên, vẫn cần phải quan sát xem liệu cuộc ngừng giao thương có tạo ra hòa bình lâu dài hay không. Bessent và Greer đã phát biểu trong cuộc họp báo sau khi đạt được thỏa thuận rằng nếu Mỹ không đưa ra những đe dọa nghiêm túc, họ sẽ không bao giờ có thể khiến Trung Quốc ngồi vào bàn đàm phán.
Tuy nhiên, ngay cả khi đồng ý với quan điểm này, việc bắt đầu đàm phán cũng không đủ để giải quyết các vấn đề kinh tế lâu dài giữa Mỹ và Trung Quốc. Điều này sẽ cần những cuộc đàm phán cứng rắn hơn, và hiện tại các cuộc đàm phán phải diễn ra trong nhận thức rằng Mỹ có thể lùi bước do áp lực mới từ thị trường tài chính.
Tất cả những bối cảnh này là, Trump và Besant cam kết duy trì phần lớn các loại thuế mới mà họ đã thực hiện, bao gồm mức thuế cao nhất 55% đối với hàng hóa Trung Quốc và 10% đối với hàng hóa từ các khu vực khác trên thế giới.
Thư ký báo chí Nhà Trắng Karoline Leavitt ( đã xác nhận vào tuần trước: "Tổng thống quyết tâm tiếp tục duy trì thuế quan cơ bản 10%."
Yale Budget Lab ) ước tính rằng mức thuế quan này (thuế quan của Trung Quốc cộng với thuế quan cơ bản) có thể khiến các hộ gia đình bình thường mất 2.300 đô la và làm cho nền kinh tế Mỹ "tiếp tục co hẹp 0,4%".
Với sự đến của sự chậm lại trong tăng trưởng, cũng như sự cảnh giác của Cục Dự trữ Liên bang đối với khả năng tăng giá, chính quyền Trump sẽ rất mong muốn cải cách thuế giúp thúc đẩy tăng trưởng. Nhưng do tình trạng nợ của Mỹ đang trở nên tồi tệ hơn, đây không phải là một nhiệm vụ dễ dàng.
Giáo sư tài chính của Đại học Stanford, nhà nghiên cứu cao cấp tại Hoover Institution ( Joshua Rauh nói: "Rủi ro lớn nhất của kế hoạch kinh tế Trump, rủi ro lớn nhất đối với hướng đi tổng thể hiện tại là thâm hụt và nợ."
Nợ công chiếm khoảng 100% GDP của Hoa Kỳ ), ở mức này, những thay đổi nhỏ về lãi suất có thể ảnh hưởng lớn đến người nộp thuế.
Hành động hiện tại của Quốc hội Hoa Kỳ dường như cho rằng việc tăng thêm nợ là khả thi, nhưng Lao nói rằng giả định của Quốc hội có thể sai. Các nhà giao dịch trái phiếu đã cảnh báo rằng thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ trị giá 28,6 nghìn tỷ đô la đã hình thành một mức phí rủi ro mới, điều này được thúc đẩy bởi sự không chắc chắn trong chính sách của Hoa Kỳ.
Văn phòng Ngân sách Quốc hội không đảng phái ( Congressional Budget Office ) dự đoán, sau 10 năm, mỗi 1 đô la chi tiêu của chính phủ liên bang sẽ có 22 cent được dùng để trả lãi. Nhưng dự đoán đau lòng này giả định rằng, trong 10 năm tới, lợi suất trung bình của trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm là 3,8%.
Lao nói: "Có lý do gì để nghi ngờ điều này không? Bạn có thể nhận được dự đoán về lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm trong 10 năm tới. Đây được gọi là tỷ lệ lãi suất kỳ hạn 10 năm của trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, tỷ lệ này cao hơn dự đoán của Văn phòng Ngân sách Quốc hội hơn một điểm phần trăm."
Lao nói rằng nếu tình hình này không thay đổi, thì mỗi 1 đô la chi tiêu của liên bang sẽ có 29 xu được dùng để trả lãi.
Cuộc đàm phán về thuế có thể giải quyết vấn đề này, nhưng đến nay, tiến triển vẫn không mấy khả quan. Ủy ban Tài chính Hạ viện Hoa Kỳ ( Ủy ban Phương thức và Phương tiện ) đã công bố chi tiết về một dự luật thuế toàn diện vào thứ Hai, trong đó một điểm đáng ngạc nhiên là đề xuất tăng giới hạn thuế tiểu bang và địa phương, điều này đã gây ra sự bất đồng trong nội bộ Đảng Cộng hòa.
Nhưng cách nào để kết hợp những chính sách này lại với nhau, nhằm thu hút phiếu bầu của hầu hết các thành viên Đảng Cộng hòa ở cả Hạ viện và Thượng viện, hiện vẫn chưa rõ.
Dường như rủi ro lập pháp vẫn chưa đủ lớn, các thành viên đảng Cộng hòa cần phải nâng trần nợ trước tháng 8. Các nhà đầu tư nước ngoài dường như đang chú ý: họ đã giảm mua trái phiếu chính phủ Mỹ trong phiên đấu giá trái phiếu 30 năm của Mỹ vào tuần trước. Những tín hiệu cảnh báo từ thị trường trái phiếu là rõ ràng đối với bất kỳ ai muốn chú ý.
Rất dễ để cho rằng thuế quan và quy trình thuế là tách biệt. Nhưng các nhà đầu tư chứng khoán cần hiểu mối liên hệ giữa cả hai.
Nhà phân tích Jawad Mian ( đã viết trong bản tin "Stray Reflections" vào thứ Hai: "Mỗi lần phục hồi cuối cùng cũng sẽ gặp phải điều này: từ phản ứng với tin tức chuyển sang cần một cái gì đó sâu sắc hơn để tin tưởng. Tin tức thương mại mang lại sự an ủi, cắt giảm thuế mang lại hy vọng. Nếu việc thúc đẩy lập pháp bị cản trở hoặc kế hoạch bị làm yếu, điều này có thể làm suy yếu sức mạnh của đợt phục hồi. Đây là một cuộc chuyển giao tinh tế: từ thương mại sang thuế, từ câu chuyện sang thực chất, từ lạc quan sang kết quả. Đây là điểm yếu của thời điểm hiện tại."
Chính phủ này vẫn có khả năng hoàn thành việc chuyển giao, việc từ bỏ việc tăng cường thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc có thể đã mang lại cho chính phủ Mỹ một chút không gian thở.
Nhưng đây không phải là kết thúc của cuộc đàm phán, đây chỉ là một khởi đầu, và cái kết vẫn chưa được viết.