Vào ngày 26 tháng 2, khi giá Bitcoin tăng trở lại trong khoảng từ 68.000 đến 70.000 đô la, Strategy, vốn đã trở nên nổi tiếng với việc tích trữ quy mô lớn, đã bị săn lùng bởi những con gấu. Theo dữ liệu, công ty hiện là công ty niêm yết lớn nhất với tỷ lệ vị thế bán khống cao nhất tại Hoa Kỳ, với khoảng 14% giá trị thị trường lưu hành bị bán khống, tương ứng với quy mô vị thế bán khống gần 6 tỷ USD.
Dưới sự lãnh đạo của Michael Saylor, Strategy đã triển khai “Mô hình kho bạc Bitcoin” từ năm 2020, đạt được mức độ tiếp xúc đòn bẩy bằng cách phát hành cổ phiếu và tài trợ cho trái phiếu chuyển đổi để mua Bitcoin. Chiến lược này đã mang lại lợi nhuận ấn tượng trong đợt tăng giá vừa qua, với giá cổ phiếu của công ty tăng vọt từ 12 đô la lên hơn 473 đô la vào tháng 11 năm 2025, vượt trội hơn đáng kể so với chính Bitcoin.
Tuy nhiên, kể từ khi Bitcoin đạt mức cao vào tháng 10 năm 2025 và giảm gần 50%, giá cổ phiếu của Strategy đã chịu áp lực, với mức giảm tích lũy 60% trong sáu tháng qua và hiện đang dao động quanh mức 135 đô la. Mặc dù công ty vẫn nắm giữ 717.722 Bitcoin với vốn hóa thị trường khoảng 47 tỷ đô la, thị trường đã đặt câu hỏi về tính bền vững của mô hình phân bổ tài sản có đòn bẩy cao và phí định giá đã giảm đáng kể.
Theo báo cáo giám sát quỹ phòng hộ của Goldman Sachs được công bố vào ngày 20/2, Strategy đứng đầu danh sách ngắn trong số các công ty có vốn hóa thị trường hơn 25 tỷ USD, với số lượng quỹ phòng hộ hạn chế, chỉ có 63 tổ chức nắm giữ cổ phiếu, chiếm khoảng 3% vốn cổ phần. Sự gia tăng các vị thế bán được coi là biểu hiện tập trung của “rủi ro đối với mô hình dự trữ Bitcoin của công ty” của thị trường.
Ở cấp độ ngành, khái niệm kho bạc Bitcoin cũng đang có dấu hiệu hạ nhiệt. Theo dữ liệu, Strategy chiếm hơn 99% lượng mua ròng Bitcoin hiện tại của các doanh nghiệp và hầu hết các công ty niêm yết khác đã tạm ngừng nắm giữ. Giá Bitcoin dao động trong khoảng từ 66.000 đến 70.000 USD, thấp hơn nhiều so với mức đỉnh trước đó khi vượt qua 120.000 USD, gây áp lực lên cấu trúc tài sản-nợ phải trả của các công ty có đòn bẩy.
Trong bối cảnh giá Bitcoin cùng tồn tại đi ngang và nợ doanh nghiệp cao, xu hướng của Chiến lược đã trở thành một dấu hiệu để quan sát “rủi ro và phần thưởng của các mô hình tích trữ doanh nghiệp”. Sự thành công của các cược ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào hướng của giai đoạn xu hướng tiếp theo của Bitcoin và việc định giá lại của thị trường đối với việc phân bổ tài sản Bitcoin có đòn bẩy cao.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
BlackRock chuyển vào một CEX nào đó 8.513 ETH và khoảng 417 BTC, tổng giá trị khoảng 49 triệu USD
Tin tức Gate News, ngày 8 tháng 4, theo dữ liệu giám sát của Arkham, khoảng một giờ trước, BlackRock đã chuyển vào một địa chỉ CEX 8513 ETH thông qua quỹ ETF giao dịch Ethereum của mình là ETHA, trị giá 19,14 triệu USD; ngoài ra, thông qua quỹ ETF giao dịch Bitcoin của mình là IBIT, BlackRock đã chuyển vào một địa chỉ CEX 416.654 BTC, trị giá 29,86 triệu USD.
GateNews19phút trước
Exodus Movement đến cuối tháng 3, lượng BTC nắm giữ tăng lên 628, SOL tăng lên 17,541
Tin tức từ Gate News, vào ngày 8 tháng 4, công ty tự lưu ký (self-custody) tiền mã hóa có cổ phiếu niêm yết tại Mỹ là Exodus Movement đã công bố dữ liệu cập nhật về lượng tài sản kỹ thuật số nắm giữ đến hết cuối tháng Ba. Dữ liệu cho thấy, lượng nắm giữ Bitcoin của công ty tăng lên 628 BTC (tăng ròng theo tháng 18 BTC), lượng nắm giữ Ethereum tăng lên 1,857 ETH (tăng ròng theo tháng 17 ETH), và lượng nắm giữ Solana tăng lên 17,541 SOL (tăng ròng theo tháng 1,847 SOL).
GateNews19phút trước
Người mua Bitcoin đã mua ngốn gần 850.000 BTC trong khoảng từ 60.000 USD đến 70.000 USD
Mặc dù có những biến động gần đây, nhu cầu trong đợt điều chỉnh (dip) mạnh của Bitcoin là điều thể hiện rõ khi 1,84 triệu BTC đã được giao dịch dưới mức $70.000, chiếm 9,23% nguồn cung lưu hành của nó, cho thấy khả năng có hỗ trợ về giá. Ngược lại, hoạt động giao dịch trên $70.000 vẫn thấp hơn.
CoinDesk54phút trước
NYT hồi sinh thuyết Adam Back trong nỗ lực mới nhất nhằm xác định nhà sáng lập Bitcoin
The New York Times đã đăng một bài điều tra vào hôm thứ Tư, lập luận rằng Adam Back, nhà mật mã học người Anh đã phát minh ra Hashcash, là người có khả năng cao nhất đứng sau bút danh Satoshi Nakamoto được dùng bởi nhà sáng lập của Bitcoin.
Back đã phủ nhận cáo buộc, nói với Cointelegraph rằng ông đang chuyển các phóng viên tới h
Cointelegraph59phút trước
Ngừng bắn giúp bitcoin tăng giá, nhưng tâm lý rủi ro có thể chưa quay trở lại ngay
Thị trường crypto đã quay lại thế chủ động sau lệnh ngừng bắn kéo dài hai tuần giữa Mỹ và Iran, giúp loại bỏ một phần bất định về địa chính trị và khiến giá dầu lao dốc. Tuy nhiên, động lực của thị trường năng lượng là như vậy nên có thể vẫn còn quá sớm để cho rằng tinh thần hưng phấn sẽ quay trở lại với các tài sản rủi ro.
CoinDesk1giờ trước
Giá dầu giảm, Bitcoin tăng lên 72k USD, nhưng đột phá giá BTC này có thực sự diễn ra không?
Bitcoin (BTC) đã tăng vọt lên $72,700 trong phiên giao dịch ngày thứ Ba tại New York khi giá dầu giảm xuống dưới $100 mỗi thùng sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump xác nhận lệnh ngừng bắn kéo dài hai tuần với Iran.
Các điểm chính:
Bitcoin đã bật tăng 7% lên $72,700 vào ngày thứ Ba sau khi Mỹ và Iran đồng ý lệnh ngừng bắn kéo dài hai tuần.
Cointelegraph1giờ trước
