Gary Bode: cú giảm 50% của Bitcoin không phải khủng hoảng hệ thống

Cựu quản lý quỹ Gary Bode cho rằng việc Bitcoin giảm gần 50% từ đỉnh gần đây phù hợp với lịch sử các đợt điều chỉnh sâu nhưng thường chỉ mang tính tạm thời, thay vì là dấu hiệu của khủng hoảng hệ thống.

Theo Bode, thị trường có thể đã phản ứng quá mức trước đề cử Kevin Warsh cho vị trí Chủ tịch Fed, lo ngại chính sách thắt chặt khiến các tài sản không sinh lợi như Bitcoin kém hấp dẫn. Áp lực call margin và hoạt động chốt lời của các holder lớn đã khuếch đại đà bán tháo, trong khi ông nhận định nhận thức thị trường quan trọng hơn yếu tố cơ bản trong đợt giảm này.

Bode thừa nhận hoạt động bán ra của “cá voi” và áp lực liên quan đến Strategy có thể gây sức ép ngắn hạn, nhưng xem đây chủ yếu là chốt lời. Sự gia tăng của “Bitcoin giấy” như ETF và phái sinh cũng có thể ảnh hưởng giá trong ngắn hạn, song không thay đổi nguồn cung giới hạn 21 triệu BTC — yếu tố then chốt cho luận điểm đầu tư dài hạn.

Ông cho rằng biến động mạnh là đặc tính vốn có của Bitcoin, và những nhà đầu tư chấp nhận được sự biến động này trong quá khứ thường đạt lợi nhuận dài hạn đáng kể. Tổng thể, Bode nhận định các cú rung lắc giá lớn không nhất thiết phản ánh rủi ro hệ thống, mà là một phần tự nhiên của cấu trúc thị trường Bitcoin.