Chuyện gì đang xảy ra với lượng nắm giữ của các tổ chức đối với Bitcoin? Tại sao BTC lại giảm xuống dưới $100K?

Nhu cầu của các tổ chức đối với Bitcoin (BTC) đã thực sự tăng mạnh trong hai năm qua, được thúc đẩy bởi sự rõ ràng hơn về quy định—đặc biệt tại Mỹ với việc chấp thuận ETF giao ngay—và vai trò của nó như một công cụ chống lạm phát trong bối cảnh biến động kinh tế vĩ mô.

Tính đến cuối năm 2025, các tổ chức lớn bao gồm ETF, các công ty công khai, công ty tư nhân và chính phủ cùng nhau nắm giữ một phần đáng kể nguồn cung BTC, mặc dù ước tính dao động quanh mức 3-4 triệu BTC cho các chủ sở hữu tổ chức ngoài sàn giao dịch. Trong khi đó, nguồn cung Bitcoin trên các sàn tập trung đã giảm xuống mức thấp lịch sử dưới 3 triệu BTC, phản ánh xu hướng nắm giữ dài hạn. Tuy nhiên, tính đến ngày 15 tháng 12 năm 2025, giá BTC giao dịch quanh mức $88,000–$90,000—giảm so với đỉnh tháng 10 gần $126,000—cho thấy hành động giá vẫn chịu ảnh hưởng bởi các điều kiện thanh khoản rộng hơn chứ không chỉ dựa vào lượng nắm giữ. Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử khám phá xu hướng blockchain, bảo mật ví và sự trưởng thành của Bitcoin trong năm 2025, động thái này nhấn mạnh một thị trường ngày càng gắn bó với các yếu tố vĩ mô.

Những Nắm giữ Bitcoin mới nhất của các Tổ chức lớn là gì?

Việc tích trữ Bitcoin của các tổ chức và doanh nghiệp đã tăng tốc trong năm 2025, với các ETF giao ngay dẫn đầu, theo sau là các quỹ dự trữ của các công ty công khai. Dữ liệu từ các nguồn như BitcoinTreasuries.net và Arkham Intelligence cho thấy các ETF nắm giữ khoảng 1.3–1.4 triệu BTC (khoảng 6–7% tổng cung), trong khi các công ty công khai nắm giữ 800.000–1 triệu BTC (4–5%). Cộng thêm các công ty tư nhân, chính phủ và các nhà quản lý khác, các tổ chức lớn ngoài sàn giao dịch kiểm soát khoảng 3–4 triệu BTC, tương đương 15–20% nguồn cung lưu hành. Các chủ sở hữu lớn nhất bao gồm BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (~800,000 BTC) và MicroStrategy (~600,000–650,000 BTC).

• Chiếm ưu thế ETF: Khoảng 1.35–1.4 triệu BTC qua các sản phẩm giao dịch trực tiếp tại Mỹ, theo báo cáo giữa năm 2025.
• Công ty công khai: Khoảng 850,000–1 triệu BTC, dẫn đầu là MicroStrategy và các mỏ khai thác như Marathon.
• Tổng các tổ chức lớn: Ước tính từ 3.3–3.7 triệu BTC bao gồm các danh mục rộng hơn.
• Chuyển dịch khỏi sàn: Nắm giữ đã chuyển sang lưu trữ lạnh/ ETF để giữ lâu dài.
• Tỷ lệ nguồn cung: Thể hiện cầu cấu trúc hấp thụ lượng phát hành mới.

Tại sao nguồn cung Bitcoin trên các sàn lại giảm đi?

Dữ liệu on-chain cho thấy lượng Bitcoin trên các sàn tập trung đã giảm mạnh trong hai năm qua, duy trì dưới 3 triệu BTC—gần mức thấp nhiều năm. Điều này phản ánh nhà đầu tư rút ra để tự quản lý, qua ETF hoặc quỹ dự trữ, làm giảm áp lực bán có sẵn và thể hiện hành vi HODL. Các phân tích như Glassnode nhấn mạnh đây là một cú sốc cung tích cực, khi nguồn cung kém thanh khoản tăng lên nhờ dòng vốn vào tổ chức.

• Số dư trên sàn: Dưới 3 triệu BTC, giảm đáng kể kể từ đỉnh năm 2023.
• Xu hướng rút tiền: Được thúc đẩy bởi chiến lược lưu trữ ETF và dự trữ của các tổ chức.
• Tăng nguồn cung kém thanh khoản: Các nhà nắm giữ dài hạn khóa coin của họ.
• Chưa có cú sốc thực sự: Một số phân tích cho rằng lượng ETF bù đắp cho sự giảm của sàn.
• Ảnh hưởng an ninh: Khuyến khích tự quản lý và thực hành ví an toàn.

Tại sao Bitcoin vẫn dưới $100K Mặc dù các Nắm giữ của Tổ chức lớn mạnh?

Trong khi lượng nắm giữ thể hiện sự tin tưởng, giá Bitcoin tháng 12 năm 2025 đã giảm xuống dưới $100K (giao dịch khoảng ~$88,000–$92,000) do hạn chế thanh khoản vĩ mô và dòng vốn chậm lại. Sau đỉnh cao lịch sử gần $126K vào tháng 10, các khoản rút ETF, giảm đòn bẩy và tín hiệu thận trọng từ Fed (tạm dừng cắt giảm lãi suất) đã kích hoạt giai đoạn củng cố. Các nhà phân tích cho biết việc phân bổ của các tổ chức là có hệ thống, không hưng phấn quá mức, dẫn tới hành động trong phạm vi hơn là tăng giá parabol.

• Thu hẹp thanh khoản: Suy giảm M2 toàn cầu và các tín hiệu ôn hòa của Fed hạn chế khẩu vị rủi ro.
• Rút ETF: Các khoản rút vốn mạnh trong tháng 11–12 do chốt lời.
• Mối liên hệ vĩ mô: BTC theo dõi cổ phiếu/ cổ phiếu AI, bị ảnh hưởng bởi các lo ngại định giá.
• Dỡ bỏ đòn bẩy: Thoái lui trong tháng 10 loại bỏ phần lớn đầu cơ quá mức.
• Trưởng thành chu kỳ: Lợi nhuận chậm hơn, do các tổ chức dẫn dắt thay vì các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến giá Bitcoin vào cuối 2025

Xu hướng nổi bật trong sở hữu Bitcoin và động thái giá

Kết thúc năm 2025, quyền sở hữu Bitcoin hướng tới các tổ chức (15–20%+ nguồn cung), tăng tính hợp pháp nhưng làm cho giá còn gắn bó nhiều hơn với các chu kỳ vĩ mô thay vì câu chuyện halving. Nguồn cung trên sàn ở mức thấp hỗ trợ tính khan hiếm, nhưng thanh khoản vẫn là yếu tố then chốt để có breakout. Đối với các nhà tham gia blockchain, điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của đa dạng hóa tiếp xúc và quản lý ví an toàn trong giai đoạn biến động.

• Chu kỳ do tổ chức dẫn dắt: Tiềm năng tăng trưởng chậm hơn nhưng bền vững.
• Xây dựng cú sốc cung: Các khoản nắm giữ kém thanh khoản tăng cùng các quỹ dự trữ/ETF.
• Nhạy cảm vĩ mô: Tín hiệu của Fed và thanh khoản toàn cầu là các yếu tố chính.
• HODL phổ biến: Số dư trên sàn giảm thể hiện sự tin tưởng.
• Triển vọng 2026: Có thể hồi phục khi chính sách nới lỏng hoặc dòng chảy mới chảy vào.

Tổng kết, các tổ chức lớn nắm giữ khoảng 3–6 triệu BTC ở các danh mục khác nhau tính đến cuối 2025—gần 30% khi tính cả các khoản nắm giữ tập trung rộng hơn—với nguồn cung trên sàn dưới 3 triệu phản ánh sự tích trữ mạnh mẽ. Tuy nhiên, sự giảm xuống của BTC dưới $100K xuất phát từ thanh khoản thắt chặt, rút ETF và cảnh báo vĩ mô chứ không phải cầu yếu. Giai đoạn trưởng thành này ưu tiên các nhà nắm giữ kiên nhẫn, với các yếu tố cấu trúc vẫn còn nguyên vẹn. Theo dõi các số liệu on-chain qua Glassnode, giám sát dòng ETF, và ưu tiên các ví tự quản lý—tập trung vào giáo dục và các chiến lược phù hợp trong hành trình Bitcoin của bạn.