Học viện Gate: Các đồng tiền chính dao động thấp | Áp lực bán quyền chọn liên tục kiểm soát đà tăng của BTC

Toàn cảnh tài sản mã hóa

BTC（-2.01% | Giá hiện tại 88,558.7 USDT）

Trong 24 giờ qua, BTC đã giảm từ trên 90,000 USD xuống mức thấp nhất 87,581 USD, xu hướng tổng thể thể hiện khả năng giảm yếu, ngắn hạn ở giai đoạn dao động thấp sau khi quá bán kỹ thuật. MA5 < MA10 < MA30, cấu trúc phân bổ giảm điển hình, phản ánh tâm lý thị trường vẫn còn yếu; đồng thời, giá liên tục vận hành dưới MA30, cho thấy xu hướng ngắn hạn, trung hạn đều do phe giảm chi phối. Trong quá trình giảm, khối lượng giao dịch không tăng đáng kể, điều này cho thấy áp lực bán liên tục chứ không phải bán hoảng loạn, tuy nhiên, lực mua của phe bulls vẫn chưa rõ ràng xuất hiện. Các nhà giao dịch ngắn hạn có thể chú ý đến tín hiệu dừng giảm trong vùng 87,500–88,000 USD; nếu 87,500 USD bị phá vỡ hiệu quả, khả năng giảm xuống vùng 86,500–86,000 USD sẽ tăng lên; nhà giữ coin trung hạn khuyên chờ MA10 đảo chiều hoặc khôi phục trên daily trên 90,000 USD để xác nhận xu hướng đảo chiều.

ETH（-1.53% | Giá hiện tại 3,079 USDT）

Xu hướng của ETH tổng thể đồng bộ cao với BTC, đang trong giai đoạn điều chỉnh thấp sau dao động giảm. Từ ngày 13 tháng 12, ETH luôn duy trì dưới MA30, cho thấy xu hướng trung hạn khá yếu; MA5 và MA10 nhiều lần giao cắt chết, động lực phục hồi ngắn hạn hạn chế. Thêm nữa, mỗi lần ETH phản ứng về vùng 3,100–3,120 USD đều gặp áp lực bán, cho thấy vùng này trở thành kháng cự mạnh ngắn hạn. Đặc điểm khối lượng tương tự BTC, trong quá trình giảm không xuất hiện đột biến lớn, điều này cho thấy không phải là bán hoảng loạn mà là giảm nhẹ do dòng vốn chảy ra + suy giảm khối lượng. Điểm quan trọng ngắn hạn là cần chú ý xem mức hỗ trợ 3,000 USD có giữ vững không; nếu BTC tiếp tục dao động tăng, ETH mới có thể theo đó phản ứng hồi phục.

GT（-0.57% | Giá hiện tại 10.40 USDT）

GT thể hiện mạnh hơn chút so với BTC, ETH, duy trì trạng thái đi ngang, yếu nhưng ổn định, có tín hiệu dừng giảm và ổn định ngắn hạn. Từ ngày 13 tháng 12, GT luôn dao động nhẹ quanh MA30 (10.41 USD); không xuất hiện giảm mạnh hoặc tăng mạnh rõ ràng, lực mua bán cân bằng cơ bản, tâm lý thị trường ổn định, ngắn hạn đang hình thành vùng điều chỉnh mới. Tổng thể, dù các coin chính yếu yếu, nhưng có hoạt động Launchpool và nhu cầu hỗ trợ, GT tương đối chống chịu giảm; trên mặt kỹ thuật, các đường trung bình hội tụ dày đặc, sắp chọn hướng đi.

Các token biến động trong ngày

Trong 24 giờ qua, chỉ số sợ hãi duy trì ở mức 16, thị trường trong trạng thái cực kỳ hoảng loạn. Sự giảm chủ đạo của BTC dẫn dắt ETH, SOL và các đồng khác điều chỉnh, tâm lý thị trường trở nên lạnh hơn, dòng vốn tạm thời chảy về stablecoin và các tài sản phòng thủ. Trong ngắn hạn vẫn chủ yếu là phục hồi, dao động, trừ khi BTC có thể dừng giảm hiệu quả, thị trường lớn khó xuất hiện phản ứng tăng giá hệ thống.

FHE Mind Network（+95.2%，Vốn hóa lưu thông 1,983 triệu* USD）*

Theo dữ liệu của Gate, giá hiện tại của token FHE là 0.07969 USD, tăng hơn 90% trong 24 giờ. Mind Network (FHE) là một dự án hạ tầng bảo vệ quyền riêng tư phi tập trung dựa trên công nghệ mã hóa toàn đồng dạng, nhằm thúc đẩy xây dựng internet hoàn toàn mã hóa thông qua dữ liệu mã hóa an toàn và tính toán AI.

Gần đây, FHE có nhiều hoạt động, đợt tăng này là kết quả của hợp tác kỹ thuật, thúc đẩy hệ sinh thái và cộng hưởng câu chuyện, tạo sự hỗ trợ tâm lý mạnh mẽ cho cộng đồng. Trước hết, Mind Network hợp tác với Chainlink ra mắt cầu nối quyền riêng tư FHE sáng tạo, sử dụng Chainlink CCIP kết hợp ZK và FHE để truyền tải tin nhắn cross-chain mã hóa. Thứ hai, Mind Network công bố nắm giữ 1% token Pippin như dự trữ chiến lược dài hạn, đồng thời khởi động chương trình airdrop khóa token FHE. Cùng lúc đó, dự án còn đẩy mạnh mở rộng hạ tầng AI mã hóa, thúc đẩy FOMO trong cộng đồng.

ICE Ice Open Network（+46.08%，Vốn hóa lưu thông 1,734 triệu USD）

Theo dữ liệu của Gate, giá hiện tại của ICE là 0.002495 USD, tăng hơn 46% trong 24 giờ. Ice Open Network (ICE/ION) là một nền tảng blockchain Layer-1, nhằm tái định hình trải nghiệm tương tác của người dùng và nhà phát triển Web3 qua dịch vụ phi tập trung. Tập trung vào chủ quyền dữ liệu người dùng, bảo vệ quyền riêng tư và kết nối số toàn cầu, cung cấp các chức năng chính như xác thực danh tính số, tương tác mạng xã hội, phân phối nội dung và lưu trữ dữ liệu an toàn. Điểm nổi bật của dự án là trình tạo dApp kéo thả trực quan, ngay cả người không kỹ thuật cũng dễ dàng tạo dựng dApp.

Đà tăng của ICE chủ yếu xuất phát từ cơn sốt đầu cơ liên quan đến chuyển đổi token ICE <-> ION. Người dùng cần chuyển sang token ION qua ứng dụng Online+ (token chính của mainnet mới), dù sự kiện này mang lại rủi ro thanh khoản ngắn hạn nhưng kích thích FOMO, nhiều trader mua trước ICE để hoàn tất chuyển đổi hoặc bắt kịp chênh lệch giá. Ngoài ra, sự kiện chuyển đổi còn đánh dấu chính thức quá trình chuyển sang mainnet ION, nhấn mạnh về dApp không mã hóa và giao dịch riêng tư, tăng sức hấp dẫn dài hạn của câu chuyện.

BAS BNB Attestation Service（+48.02%，Vốn hóa lưu thông 2,382 triệu USD）

Theo dữ liệu của Gate, giá của BAS là 0.0092 USD, tăng hơn 48% trong 24 giờ. BNB Attestation Service (BAS) là lớp hạ tầng xác thực và tín nhiệm nguyên bản trong hệ sinh thái BSC, chuyên xây dựng hệ thống KYC (xác thực danh tính), chứng minh tài sản và hồ sơ tín nhiệm có thể kết hợp được. Nó tổng hợp hành vi trên chuỗi, dữ liệu mạng xã hội, đóng góp cộng đồng và cung cấp giải pháp xác minh zero-knowledge bảo vệ quyền riêng tư, phù hợp các kịch bản như RWA, DeFi, AI代理.

Đợt tăng của BAS lần này đến từ nâng cấp kỹ thuật. Nhóm phát triển đã ra mắt nâng cấp giao thức ERC-8004 V1 từ ngày 12 đến 14 tháng 12, giới thiệu cơ chế theo dõi danh tiếng riêng cho AI Agent, nâng cao khả năng xác thực danh tính trên chuỗi, thúc đẩy nhu cầu sử dụng token BAS để trả phí xác minh.

Phân tích điểm nóng

Lý do giá BTC khó tăng dài hạn do cấu trúc thị trường quyền chọn có nhiều áp lực bán

Chuyên gia Jeff Park của Bitwise cho rằng, hiện tại giá BTC không thể vượt qua rõ ràng không phải do thiếu nhu cầu, mà do cung thị trường (đặc biệt là hành vi của các cá mập lớn) đang kìm hãm đà tăng. Đặc biệt, trong thị trường quyền chọn, nhiều hành vi tạo thành “cấu trúc bán ròng Delta”, từ đó hạn chế đà tăng của giá BTC.

Biểu đồ trên so sánh hai dạng “độ lệch biến động (volatility skew)” khác nhau của thị trường: IBIT (quyền chọn ETF BTC), nhìn dài hạn, quyền chọn mua có độ lệch kỳ vọng cao hơn quyền chọn at-the-money (đúng giá) → cho thấy thị trường dự kiến tăng trong tương lai khả quan hơn, sẵn sàng trả giá cao hơn để mua “bảo hiểm tăng giá”; quyền chọn gốc BTC (như quyền chọn trên Deribit): quyền chọn mua có độ lệch kỳ vọng thấp hơn ATM → biểu thị thị trường ít sẵn sàng trả phí cao cho khả năng tăng mạnh trong tương lai. Sự khác biệt này phản ánh hành vi của hai nhóm đối tượng tham gia hoàn toàn khác nhau, thị trường ETF thiên về mua tăng, còn thị trường quyền chọn gốc BTC thiên về bán tăng, đặc biệt là các holder OG bán quyền chọn mua để kiếm lợi nhuận, sự khác biệt cấu trúc này làm hạn chế sức mạnh tăng giá rõ ràng của BTC.

Tổng thể, các holder OG và hành vi phòng hộ của họ đang kìm hãm đà tăng của Bitcoin, dẫn đến dù dòng vốn chảy vào (như ETF), giá BTC vẫn thiếu động lực tăng mạnh. Nếu các chủ thể OG không thay đổi hành vi bán chênh lệch biến động, Bitcoin có thể tiếp tục dao động khó bứt phá, chỉ có các “sức mạnh mua mới” (ví dụ nhu cầu mua tăng, giảm bán quyền chọn) mới có thể thay đổi cấu trúc này.

Ant International dựa trên blockchain, AI và token hóa để xây dựng nền tảng quản lý tài chính doanh nghiệp

Ant International xây dựng nền tảng tài chính là “bộ ba” gồm Whale + Bettr + AI (Falcon TST), trong đó Whale là chuỗi phép có nhiều ngân hàng tham gia, hỗ trợ ngân hàng phát hành tiền gửi token hóa, các chức năng chính gồm chuyển dòng thanh khoản nội bộ nhóm 24/7 theo thời gian thực, quy tắc lập trình (hợp đồng thông minh) tự động tổng hợp và đối soát, thanh toán đa tiền tệ, không giới hạn thời gian kết thúc của ngân hàng truyền thống; Bettr hướng tới khách hàng doanh nghiệp, cung cấp quản lý tài chính theo thời gian thực, thanh toán bằng token (Settlement Token, một loại tiền điện tử token hóa cấp wholesale, được cấp phép theo MiCA tại EU), dịch vụ tài chính tích hợp, tập trung vào ngành hàng không, thương mại điện tử, thương mại xuyên biên giới, giúp giảm chi phí, nâng cao hiệu quả; Falcon TST là mô hình biến đổi chuỗi thời gian, có gần 20-25 tỷ tham số, dựa trên huấn luyện dữ liệu lịch sử, dự đoán tỷ giá ngoại hối và dòng tiền mặt đạt độ chính xác trên 90%, giúp giảm chi phí liên quan đến dòng tiền và ngoại hối.

Tổng kết, xu hướng đổi mới này hướng tới một số lĩnh vực lớn: stablecoin và tiền gửi token hóa trở thành hạ tầng thanh toán cho tổ chức, không chỉ dùng trong thị trường mã hóa; mô hình dự đoán tài chính AI bắt đầu thay thế quy trình dự toán và phòng hộ truyền thống; blockchain từ một mạng lưới thanh toán đơn thuần chuyển thành mạng lưới thanh toán và thanh toán thực sự của dòng tiền.

Mainnet Stable ra mắt thấp hơn kỳ vọng, hoạt động trên chuỗi khá ảm đạm

Chỉ sau một tuần ra mắt, chuỗi stable coin do Tether hỗ trợ, Stable, chưa đến 25,000 địa chỉ trên chuỗi, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng thị trường. Song song đó, tổng số token trên chuỗi chỉ 339, phí giao dịch trong 24 giờ gần như dưới 0.5 gUSDT. Các hoạt động như mở rộng địa chỉ nhanh, tăng tương tác đột ngột hay hoạt động dựa trên ứng dụng chưa xuất hiện rõ ràng. Về logic, vấn đề cốt lõi của Stable không phải do thiếu uy tín thương hiệu, mà do câu chuyện khác biệt chưa chuyển thành nhu cầu rõ ràng trên chuỗi. Trong bối cảnh các mạng thanh toán phi tập trung như Ethereum, Solana, Tron đã tương đối trưởng thành, chỉ dựa vào chuỗi thân thiện với stablecoin hoặc câu chuyện liên quan Tether chưa đủ để thúc đẩy người dùng và nhà phát triển chuyển đổi quy mô lớn.

Hơn nữa, nếu không có ứng dụng gốc rõ ràng, lợi thế thanh toán/settlement hoặc cải tiến rõ ràng về chi phí và hiệu quả, Stable dễ bị xem như một phần mở rộng của hạ tầng stablecoin hiện có, chứ không phải là chuỗi chính thay thế hoàn toàn. Điều này phần nào lý giải thực trạng hoạt động thấp trong giai đoạn đầu ra mắt của mainnet. Hiệu suất sau này vẫn phụ thuộc vào khả năng ứng dụng, kích thích tài chính hoặc hợp tác thể chế để chuyển hóa lợi thế của stablecoin thành các kịch bản sử dụng lâu dài trên chuỗi, chứ không chỉ dừng lại ở câu chuyện khái niệm.

**Tài liệu tham khảo:** - Gate, [https://www.gate.com/trade/BTC_USDT](https://www.gate.com/trade/BTC_USDT) - Farside Investors, [https://farside.co.uk/btc/](https://farside.co.uk/btc/) - Gate, [https://www.gate.com/trade/ETH_USDT](https://www.gate.com/trade/ETH_USDT) - Farside Investors, [https://farside.co.uk/eth/](https://farside.co.uk/eth/) - Gate, [https://www.gate.com/crypto-market-data](https://www.gate.com/crypto-market-data) - CoinGecko, [https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap](https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap) - Jeff's Substack, [https://dgt10011.substack.com/p/the-one-chart-that-explains-why-bitcoin?r=4e7rq6&utm_campaign=post&utm_medium=web&triedRedirect=true](https://dgt10011.substack.com/p/the-one-chart-that-explains-why-bitcoin?r=4e7rq6&utm_campaign=post&utm_medium=web&triedRedirect=true) - Forbes, [https://www.forbes.com/sites/zennonkapron/2025/12/13/inside-ant-internationals-treasury-platform-how-whale-bettr-and-ai-are-rewiring-global-liquidity/](https://www.forbes.com/sites/zennonkapron/2025/12/13/inside-ant-internationals-treasury-platform-how-whale-bettr-and-ai-are-rewiring-global-liquidity/)
[Gate Viện Nghiên Cứu](https://www.gate.com/learn/category/research) là một nền tảng nghiên cứu toàn diện về blockchain và tiền mã hóa, cung cấp nội dung chuyên sâu bao gồm phân tích kỹ thuật, nhận định nóng, tổng quan thị trường, nghiên cứu ngành, dự đoán xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.

Miễn trừ trách nhiệm Đầu tư vào thị trường tiền mã hóa mang rủi ro cao, khuyên người dùng tự nghiên cứu kỹ lưỡng và hiểu rõ bản chất của tài sản, sản phẩm trước khi ra quyết định đầu tư. Gate Không chịu trách nhiệm mọi thiệt hại hoặc tổn thất phát sinh từ các quyết định đầu tư này.