Rủi ro của Bitcoin giảm xuống dưới $70,000 nếu Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất là gì?

Khi Bitcoin dao động quanh mức $90,000 vào giữa tháng 12 năm 2025—giảm so với đỉnh tháng 10 gần $126,000—các nhà phân tích vĩ mô đang đưa ra cảnh báo về cuộc họp chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) diễn ra vào ngày 18-19 tháng 12.

Thị trường đang định giá khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 0.75%, mức cao nhất trong 30 năm, với các nền tảng dự đoán như Polymarket cho xác suất 98%. Một số chuyên gia cảnh báo điều này có thể kích hoạt việc gỡ bỏ các vị thế carry trade yen, làm giảm thanh khoản toàn cầu và đẩy BTC xuống mức khoảng $70,000 hoặc thấp hơn, dựa trên các mô hình lịch sử khi BOJ tăng lãi suất trùng với các đợt điều chỉnh giảm hơn 20-30% của Bitcoin. Đối với các nhà giao dịch crypto theo dõi xu hướng blockchain, an ninh ví và các mối liên hệ vĩ mô trong năm 2025, khả năng này nhấn mạnh độ nhạy ngày càng tăng của Bitcoin với các chính sách tiền tệ truyền thống.

Yen Carry Trade là gì và tại sao nó ảnh hưởng đến Bitcoin?

Yen carry trade liên quan đến việc vay yen lãi suất thấp để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn ở nước ngoài, bao gồm các khoản đầu tư rủi ro như cổ phiếu Mỹ, trái phiếu và tiền điện tử như Bitcoin. Lãi suất cực thấp của Nhật Bản trong nhiều thập kỷ đã khiến đây trở thành một phần không thể thiếu của thanh khoản toàn cầu, thúc đẩy các vị thế vay ký quỹ trong BTC perpetuals và holdings giao ngay. Khi BOJ tăng lãi suất, chi phí vay yen tăng lên, làm tăng giá đồng tiền và thúc đẩy các nhà đầu tư gỡ bỏ các vị thế—bằng cách bán các tài sản để trả nợ vay yen, từ đó làm giảm thanh khoản và gây áp lực giảm giá. Trong thị trường trưởng thành của năm 2025, mối liên hệ của Bitcoin với thanh khoản vĩ mô đã tăng cường, hành xử như một tài sản rủi ro hơn là “vàng kỹ thuật số.”

• Cơ chế cốt lõi: Vốn yen rẻ vay mua BTC; tăng lãi suất sẽ đảo chiều dòng tiền.
• Quy mô toàn cầu: Ước tính từ $350B đến $20T trong carry trade, theo các báo cáo khác nhau.
• Liên kết crypto: Các hợp đồng perpetual được tài trợ bằng JPY làm tăng độ biến động của BTC trên các nền tảng như Hyperliquid.
• Kích hoạt lịch sử: Các đợt gỡ bỏ trước đây (ví dụ, tháng 8 năm 2025) đã gây ra các đợt dịch chuyển rủi ro mạnh mẽ.
• Bối cảnh 2025: Sự khác biệt với việc Fed cắt lãi suất có thể làm giảm áp lực, nhưng sức mạnh của yen chi phối ngắn hạn.

Tại sao các nhà phân tích dự đoán giảm giá Bitcoin nếu BOJ tăng lãi suất ngày 19 tháng 12

Các nhà quan sát vĩ mô, trong đó có nhà giao dịch AndrewBTC, chỉ ra mô hình nhất quán: mỗi đợt tăng lãi suất của BOJ kể từ năm 2024 đều dẫn đến giảm giá Bitcoin vượt quá 20%. Nếu đợt tăng lãi tháng 12 dự kiến xảy ra, các rủi ro giảm giá tương tự có thể xuất hiện, có khả năng phá vỡ các hỗ trợ quanh mức $88,000–$90,000 hướng về $70,000. Chủ đề này xuất phát từ việc yen tăng giá buộc đóng các vị thế carry trade, làm giảm thanh khoản cho các tài sản đầu cơ trong bối cảnh dòng chảy của các tổ chức đã thận trọng.

• Tăng tháng 3 năm 2024: giảm khoảng 23% sau sự kiện.
• Tăng tháng 7 năm 2024: giảm khoảng 26% trong bối cảnh gỡ bỏ rộng hơn.
• Tăng tháng 1 năm 2025: điều chỉnh sâu hơn khoảng 31%.
• Triển vọng tháng 12: xác suất tăng 98%; có thể giảm 20-30% nếu mô hình đúng.
• Giảm thanh khoản: điều kiện toàn cầu thắt chặt làm chậm dòng vốn ETF và mua trái phiếu kho bạc.

Phản ứng giá Bitcoin lịch sử sau các đợt tăng lãi suất của BOJ

Phản biện: Tại sao tác động có thể hạn chế lần này

Không phải tất cả các quan điểm đều bi quan—một số nhà phân tích lập luận rằng đợt tăng tháng 12 đã được định giá phần lớn, với vị thế yen đã tích cực và lợi suất Nhật Bản phản ánh kỳ vọng. Việc thắt chặt từ từ của BOJ, kết hợp với khả năng Fed nới lỏng, có thể giảm thiểu ảnh hưởng, tránh một vụ sụp đổ toàn diện như tháng 8. Các vị thế dài net yen của các nhà đầu tư cũng hạn chế các đợt tăng đột biến, và các hỗ trợ cơ cấu của Bitcoin (ví dụ, ETFs, trái phiếu kho bạc) tạo thành sàn giá.

• Đã phản ánh vào giá: Thị trường đã dự đoán đợt tăng; quá trình gỡ bỏ dần đang diễn ra.
• Chống đỡ từ Fed: Các cắt lãi của Mỹ cung cấp thanh khoản đô la bù trừ.
• Giảm đòn bẩy: Các vị thế cực đoan giảm sau 2024.
• Mức hỗ trợ: Mua mạnh tại $88K–$90K; khả năng phục hồi sau thông báo.
• Quan điểm dài hạn: Chu kỳ đã trưởng thành, xu hướng chậm, bền vững hơn.

Rủi ro chính và xu hướng cho Bitcoin trong bối cảnh dòng chảy thanh khoản toàn cầu

Vào cuối năm 2025, các liên hệ vĩ mô của Bitcoin—qua carry trade và sự thận trọng của các tổ chức—nhấn mạnh sự tiến hóa của nó vượt ra ngoài các câu chuyện dựa trên halving. Một chính sách thắt chặt của BOJ có thể làm tăng phạm vi giao dịch hạn chế, nhưng chính sách nới lỏng toàn cầu rõ ràng hơn vào năm 2026 có thể làm hồi sinh đà tăng. Đối với người dùng tài chính phi tập trung, điều này nhấn mạnh việc theo dõi các yếu tố off-chain bên cạnh các chỉ số on-chain.

• Biến động ngắn hạn: Sức mạnh yen là điểm chú ý chính.
• Quy mô carry trade: Có thể lên đến hàng nghìn tỷ đô la trong các vị thế tái cơ cấu.
• Hành vi tổ chức: Chậm triển khai làm tăng độ nhạy của thanh khoản.
• Mối liên hệ rộng hơn: Liên kết BTC-Nasdaq đạt mức cao nhiều tháng.
• Mẹo bảo mật ví: Sử dụng ví tự quản trong các sự kiện vĩ mô biến động.

Tổng kết lại, trong khi việc BOJ tăng lãi suất ngày 19 tháng 12 năm 2025 mang theo các rủi ro lịch sử đẩy Bitcoin xuống dưới $70,000 qua áp lực carry trade yen—như đã thấy trong các đợt giảm 20-30% trước đó—thì bước đi này có vẻ đã được dự đoán kỹ lưỡng, có thể hạn chế mức độ nghiêm trọng. Giá hiện tại quanh mức $90,000 phản ánh sự thận trọng, nhưng các nhà mua cấu trúc có thể hạn chế mức giảm. Theo dõi các nguồn vĩ mô uy tín, theo dõi các cặp yen và dòng ETF, và ưu tiên các holdings an toàn—tập trung vào giáo dục và chiến lược phù hợp trong thị trường blockchain.