Ngân hàng Mexico cảnh báo các quy tắc toàn cầu phân mảnh khiến stablecoin dễ bị căng thẳng và cơ hội chênh lệch giá

Ngân hàng trung ương Mexico cảnh báo trong một báo cáo ổn định tài chính mới rằng “stablecoin đặt ra những rủi ro đáng kể đối với sự ổn định tài chính,” nhấn mạnh sự tăng trưởng nhanh chóng của chúng, mối liên hệ với tài chính truyền thống và những khoảng trống về quy định toàn cầu có thể thúc đẩy arbitrage và làm gia tăng căng thẳng thị trường.

Việc stablecoin dựa nhiều vào trái phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn, sự tập trung thị trường với hai nhà phát hành kiểm soát 86% cung và các đợt depegging trong quá khứ với stablecoin nhấn mạnh mức độ dễ tổn thương của ngành này trước căng thẳng, theo báo cáo của Banxico.

Không có các biện pháp bảo vệ quốc tế phối hợp, việc rút tiền hàng loạt hoặc thất bại của nhà phát hành có thể lan rộng ra các thị trường tài trợ rộng lớn hơn, ngân hàng trung ương cảnh báo.

Banxico cũng nhấn mạnh các phương pháp tiếp cận quy định khác nhau như một nguồn rủi ro ngày càng tăng, lưu ý rằng các khuôn khổ như MiCA của EU và Đạo luật GENIUS của Mỹ áp dụng các yêu cầu dự trữ, hoàn trả và bảo vệ người gửi tiền khác nhau, tạo ra các khoảng trống quy định có thể khuyến khích arbitrage giữa các khu vực pháp lý.

Vốn hóa thị trường stablecoin. Nguồn: DefiLlama Banxico thừa nhận rằng stablecoin có thể cải thiện hiệu quả thanh toán, giảm chi phí chuyển tiền và hỗ trợ chuyển tiền và thanh khoản trong tài chính phi tập trung. Tuy nhiên, họ dự định duy trì khoảng cách thận trọng giữa hệ thống tài chính truyền thống và tài sản ảo, trích dẫn tiềm năng gây căng thẳng trong các thị trường rộng lớn hơn.

Việc chấp nhận tiền điện tử tại Mexico còn khá thấp. Theo Chỉ số Chấp nhận Tiền điện tử Toàn cầu của Chainalysis, quốc gia này đã rơi xuống vị trí thứ 23 năm 2025 từ vị trí thứ 14 năm 2024 trong bảng xếp hạng chấp nhận.

Cảnh báo của ngân hàng trung ương phản ánh thái độ thận trọng của Mexico đối với tiền điện tử rộng hơn. Mặc dù các sàn giao dịch như Bitso ngày càng phát triển, quốc gia này vẫn chưa ban hành luật pháp mới đáng kể về tài sản kỹ thuật số và vẫn dựa vào Luật Fintech năm 2018 làm khuôn khổ quy định chính.

Liên quan: Khi lạm phát tăng cao, Châu Mỹ Latinh tin vào stablecoin thay vì ngân hàng

Brazil và Argentina dẫn đầu Châu Mỹ Latinh trong việc chấp nhận tiền điện tử

Trong khi ngân hàng trung ương Mexico duy trì thái độ thận trọng về tài sản kỹ thuật số, các quốc gia khác ở Châu Mỹ Latinh đã thúc đẩy việc chấp nhận.

Báo cáo Địa lý Tiền điện tử năm 2025 của Chainalysis cho thấy Châu Mỹ Latinh đã tạo ra gần 1,5 nghìn tỷ USD trong tổng khối lượng giao dịch tiền điện tử từ tháng 7 năm 2022 đến tháng 6 năm 2025, với hoạt động hàng tháng tăng lên gần $88 tỷ USD vào tháng 12 năm 2024 từ 20,8 tỷ USD vào giữa năm 2022. Một số tháng cuối năm 2024 và đầu năm 2025 liên tục vượt qua $60 tỷ USD.

Theo báo cáo, Brazil dẫn đầu Châu Mỹ Latinh với 318,8 tỷ USD giá trị tiền điện tử từ tháng 7 năm 2022 đến tháng 6 năm 2025, gần một phần ba tổng hoạt động trong khu vực, trong khi Argentina đứng thứ hai với 93,9 tỷ USD khối lượng giao dịch.

Nguồn: Báo cáo Địa lý Tiền điện tử 2025 của Chainalysis Các ngân hàng trung ương của hai quốc gia hàng đầu cũng đang có lập trường tích cực hơn trong việc điều chỉnh tài sản kỹ thuật số.

Vào tháng 11, ngân hàng trung ương Brazil đã hoàn thiện các quy định đưa các công ty tiền điện tử vào phạm vi giám sát kiểu ngân hàng, bao gồm xử lý các giao dịch stablecoin và một số chuyển khoản ví tự quản như hoạt động ngoại hối.

Tại Argentina, một quốc gia đã chịu đựng lạm phát tăng cao, ngân hàng trung ương dự kiến đang cân nhắc xem có nên cho phép các tổ chức tài chính truyền thống giao dịch tiền điện tử hay không, trong một sự đảo ngược tiềm năng của lệnh cấm năm 2022, theo một báo cáo từ La Nación vào thứ Sáu.

Tạp chí: Gặp gỡ các thám tử tiền điện tử onchain chiến đấu tội phạm tốt hơn cảnh sát

• #Argentina
• #Brazil
• #Chấp nhận
• #Mexico
• #Châu Mỹ Latinh
• #Stablecoin
• #Quy định Thêm phản ứng