Hayden Adams chỉ trích đề xuất của Citadel lên SEC nhằm phân loại DeFi như tài chính truyền thống

Citadel kêu gọi SEC quản lý DeFi như TradFi, khiến Hayden Adams cáo buộc công ty này tấn công tài chính mở, ngang hàng.

Tóm tắt

• Hayden Adams cáo buộc Citadel và nhà sáng lập Ken Griffin tấn công các nhà phát triển DeFi bằng cách yêu cầu SEC coi họ như các trung gian truyền thống và cho rằng công ty này đã âm thầm vận động hành lang về vấn đề này trong nhiều năm.
• Thư gửi SEC của Citadel lập luận rằng các nền tảng và thành phần trong DeFi (từ nhà vận hành giao diện front-end đến validator và LP) thực chất hoạt động như sàn giao dịch hoặc nhà môi giới và nên chịu sự điều chỉnh công nghệ trung lập, bao gồm cả với cổ phiếu mã hóa.
• Công ty cảnh báo rằng cổ phiếu Mỹ mã hóa trên DeFi có thể tạo ra một thị trường cổ phiếu bóng tối và phản đối các ngoại lệ rộng mà các nhóm ngành crypto đề xuất, một quan điểm mà các nhà phê bình cho rằng có thể buộc DAO và đội ngũ phát triển giao thức phải tuân thủ đầy đủ như broker-dealer.

Nhà sáng lập Uniswap Hayden Adams đã công khai chỉ trích Citadel Securities sau khi nhà tạo lập thị trường này gửi kiến nghị lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), kêu gọi cơ quan quản lý đối xử với các giao thức tài chính phi tập trung và các nhà phát triển của họ như những trung gian tài chính truyền thống.

Đầu tiên Ken Griffin chơi xấu Constitution DAO

Giờ thì ông ta nhắm vào DeFi, yêu cầu SEC đối xử với các nhà phát triển phần mềm của giao thức phi tập trung như trung gian tập trung

Cá là Citadel đã âm thầm vận động hành lang về chuyện này trong nhiều năm

Được rồi, tất cả đều tệ thật, nhưng… pic.twitter.com/ExoNhbhadu

— Hayden Adams 🦄 (@haydenzadams) ngày 4 tháng 12, 2025

Adams đã đăng phản hồi của mình trên nền tảng mạng xã hội X, cho rằng nhà sáng lập Citadel Ken Griffin “chơi xấu Constitution DAO” rồi “nhắm vào DeFi, yêu cầu SEC đối xử với các nhà phát triển phần mềm giao thức phi tập trung như trung gian tập trung.” Adams cũng gợi ý rằng Citadel đã “vận động hành lang trong bí mật về việc này nhiều năm qua.”

Adams đặc biệt nhắm vào một đoạn trong kiến nghị của Citadel cho rằng DeFi không thể cung cấp “quyền truy cập công bằng” vào thị trường, gọi đây là một lập luận “trơ trẽn.” Anh mô tả Citadel là “ông vua của các nhà tạo lập thị trường tradfi mờ ám” và phản đối “công nghệ mã nguồn mở, ngang hàng có thể hạ thấp rào cản tạo thanh khoản,” theo các bài đăng trên mạng xã hội của anh.

Hayden Adams và Citadel Securities

Tranh cãi xoay quanh bức thư Citadel Securities gửi SEC về cổ phiếu mã hóa và các nền tảng giao dịch DeFi. Trong tài liệu này, công ty lập luận rằng nhiều hệ thống phi tập trung kết nối người mua và bán theo cách có tổ chức, do đó đáp ứng định nghĩa pháp lý hiện tại về sàn giao dịch và broker-dealer.

Kiến nghị của Citadel cho rằng các hoạt động DeFi không nên được đối xử khác biệt chỉ vì chúng được triển khai qua mã blockchain. Công ty xác định nhiều thành phần trong hệ sinh thái DeFi, bao gồm nhà vận hành giao diện giao dịch, nhà phát triển hợp đồng thông minh, validator và nhà cung cấp thanh khoản, đều có thể thuộc diện phải điều chỉnh.

Theo hồ sơ này, nhiều đối tượng trong số đó thu phí dựa trên giao dịch hoặc ảnh hưởng đến định tuyến lệnh, khiến họ về mặt chức năng tương tự các trung gian tài chính được quản lý. Citadel kêu gọi SEC áp dụng cách tiếp cận điều chỉnh trung lập về công nghệ, nghĩa là cùng một hoạt động sẽ phải tuân thủ những quy định giống nhau bất kể công nghệ nền tảng.

Bức thư nhấn mạnh mối lo về cổ phiếu mã hóa, cảnh báo rằng việc cho phép cổ phiếu mã hóa của các công ty Mỹ được giao dịch trên các giao thức DeFi có thể tạo ra cái mà Citadel gọi là “thị trường cổ phiếu bóng tối” bên ngoài hệ thống thị trường quốc gia. Công ty cho rằng cấu trúc này có thể làm phân mảnh thanh khoản và né tránh các khuôn khổ báo cáo, giám sát và bảo vệ nhà đầu tư hiện hành đối với cổ phiếu.

Citadel phản đối các yêu cầu miễn trừ rộng từ các nhóm ngành crypto, vốn lập luận rằng giao thức mã nguồn mở và mạng validator không hoạt động như trung gian truyền thống và không nên bị buộc đăng ký như sàn giao dịch hay broker-dealer.

Công ty cho rằng SEC không có thẩm quyền thiết lập một chế độ quản lý riêng biệt cho cổ phiếu mã hóa và các thay đổi cơ bản đối với giao dịch cổ phiếu Mỹ nên do Quốc hội quyết định.

Nếu các nhà quản lý áp dụng khuôn khổ của Citadel, các đội phát triển giao thức, nhà vận hành front-end, ví định tuyến, nhà tạo lập thị trường và thậm chí cả thành viên DAO có thể đối mặt với yêu cầu đăng ký, quy tắc về vốn và nghĩa vụ thực hiện tốt nhất theo tiêu chuẩn của broker-dealer, theo các quan sát từ ngành.

Adams nhắc lại sự kiện năm 2021 trong bài đăng mạng xã hội của mình, đề cập việc Griffin đã trả giá cao hơn ConstitutionDAO tại một buổi đấu giá của Sotheby’s để sở hữu một bản hiếm của Hiến pháp Mỹ, khiến tập thể crypto này không thể mua được tài liệu đó.