Tại sao Tether mua nhiều vàng hơn nhiều ngân hàng trung ương và điều đó báo hiệu điều gì

Những điểm chính

• Tether đã mua 26 tấn vàng trong quý 3 năm 2025, là thương vụ mua quý lớn hơn bất kỳ ngân hàng trung ương nào báo cáo. Tổng lượng vàng nắm giữ đạt 116 tấn, đưa Tether vào top 30 tổ chức nắm giữ vàng lớn nhất thế giới.
• Nhà phát hành stablecoin, quỹ tài sản quốc gia, tập đoàn và công ty công nghệ ngày càng tham gia tích cực vào thị trường vàng. Xu hướng này đánh dấu sự thay đổi cấu trúc trong nhu cầu toàn cầu, vốn từng do các ngân hàng trung ương thống trị.
• Các ngân hàng trung ương đã bổ sung 220 tấn vàng trong quý 3 năm 2025, tăng 28% so với quý 2. Các quốc gia như Kazakhstan, Brazil, Thổ Nhĩ Kỳ và Guatemala đã có những bổ sung đáng chú ý bất chấp giá vàng lập kỷ lục.
• Trong khi các ngân hàng trung ương mua vàng phục vụ chính sách tiền tệ quốc gia, các giao dịch mua của Tether xuất phát từ lợi nhuận và nhằm hỗ trợ đa dạng hóa, tăng cường sức bền và tài sản thế chấp cho USDT.

Hệ thống tài chính toàn cầu đang chứng kiến thời kỳ khi các tổ chức phi nhà nước cạnh tranh với ngân hàng trung ương trong việc xây dựng dự trữ vàng. Tether, nhà phát hành Tether USDt (USDT) — stablecoin lớn nhất thế giới — hiện là một trong những người mua vàng lớn nhất toàn cầu. Chỉ trong một quý, công ty đã mua nhiều vàng hơn hầu hết các ngân hàng trung ương trong cùng kỳ.

Bài viết này khám phá cách một doanh nghiệp đã vượt lên trên các ngân hàng trung ương trong việc mua vàng dự trữ và thảo luận về các xác thực độc lập cho các thương vụ mua này. Bài viết cũng xem xét sự trỗi dậy của các tổ chức phi nhà nước mua vàng và những gì hoạt động mua vàng của Tether KHÔNG đại diện.

Doanh nghiệp tư nhân vượt mặt ngân hàng trung ương trong mua vàng

Trong quý 3 năm 2025, Tether đã bổ sung 26 tấn vàng vào danh mục sở hữu. Theo các nhà phân tích tại Jefferies, điều này khiến Tether trở thành người mua vàng lớn nhất trong quý, vượt cả tổng lượng mua của tất cả ngân hàng trung ương báo cáo.

Tính đến cuối tháng 9 năm 2025, tổng lượng vàng của Tether được báo cáo ở mức khoảng 116 tấn. Nếu xếp cùng các quốc gia theo danh sách dự trữ vàng chính thức của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), Tether sẽ thuộc top 30 tổ chức nắm giữ vàng lớn nhất thế giới, vượt các quốc gia như Hy Lạp, Qatar và Úc.

Theo phân tích của ngân hàng đầu tư Jefferies, thương vụ 26 tấn vàng của Tether trong quý 3 năm 2025 đã vượt các thương vụ mua vàng chính thức của nhiều ngân hàng trung ương quy mô trung bình cùng kỳ. Đây là biểu hiện của một xu hướng rộng lớn hơn.

Các tổ chức tư nhân lớn, bao gồm nhà phát hành stablecoin, quỹ tài sản quốc gia và tập đoàn đa quốc gia, ngày càng trở thành những người tham gia quan trọng ở các thị trường vốn xưa nay do chính phủ nắm giữ. Nghiên cứu từ Hội đồng Vàng Thế giới cũng chỉ ra nhu cầu vàng từ các tổ chức phi chính phủ đang tăng lên.

Giám đốc điều hành Tether Paolo Ardoino chia sẻ trên X: “Khi thế giới ngày càng u ám, Tether sẽ tiếp tục đầu tư một phần lợi nhuận vào các tài sản an toàn như Bitcoin, Vàng và Đất đai.” Công ty nhấn mạnh rằng các giao dịch mua vàng này đến từ lợi nhuận, không phải từ dự trữ khách hàng dùng để bảo chứng cho USDT. Việc đa dạng hóa vào tài sản thực giúp tăng sức bền lâu dài.

## Xác thực độc lập: Phân tích vàng được kiểm chứng

Tether công bố báo cáo xác thực độc lập hàng quý do các công ty kiểm toán lớn thực hiện. Các báo cáo này cung cấp cái nhìn về dự trữ của công ty:

• Tính đến ngày 30/9/2025, vàng và kim loại quý chiếm khoảng 7% tổng dự trữ hợp nhất của Tether.
• Con số này bao gồm cả USDT được bảo chứng bằng vàng và vàng được phân bổ cho Tether Gold (XAUT), sản phẩm vàng token hóa của Tether.
• XAUT có giá trị thị trường khoảng 1,6 tỷ USD, tương đương chưa đến 12 tấn vàng.
• Hơn 100 tấn vàng được báo cáo không gắn với XAUT mà là một phần của dự trữ và đầu tư doanh nghiệp rộng lớn hơn của Tether.

Bạn có biết? USDT của Tether trở thành stablecoin đầu tiên vượt mốc vốn hóa thị trường 100 tỷ USD, một bước phát triển đáng chú ý trong lĩnh vực tài chính số. Quy mô này cho phép USDT đóng vai trò lớp thanh khoản chủ chốt trên các sàn giao dịch crypto*, nền tảng tài chính phi tập trung và các tuyến chuyển tiền toàn cầu.*

So sánh Tether với các ngân hàng trung ương

Báo cáo “Xu hướng nhu cầu vàng – Quý 3/2025” của WGC cho thấy các ngân hàng trung ương toàn cầu đã bổ sung ròng 220 tấn vàng trong quý 3/2025. Để so sánh, con số này cao hơn 28% so với quý 2 và nhiều hơn 6% trung bình năm năm theo quý.

Năm 2025, giá vàng tăng khoảng 50% tính từ đầu năm. Giá cao kỷ lục có thể đã hạn chế quy mô mua vào ban đầu. Tuy nhiên, việc các ngân hàng trung ương tăng mua mạnh trong quý gần nhất cho thấy họ vẫn tiếp tục tích trữ vàng một cách chiến lược, bất chấp giá tăng mạnh.

Để bạn tiện so sánh hoạt động mua vàng của Tether trong quý 3/2025, dưới đây là thông tin về các động thái tương tự của ngân hàng trung ương:

• Ngân hàng Quốc gia Kazakhstan là người mua lớn nhất trong quý, tăng dự trữ vàng thêm 18 tấn lên tổng cộng 324 tấn.
• Ngân hàng Trung ương Brazil, lần đầu mua vàng kể từ tháng 7/2021, đã báo cáo tăng 15 tấn vàng trong tháng 9/2025, đưa tổng dự trữ lên 145 tấn.
• Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ tiếp tục tích lũy vàng, với dự trữ vàng chính thức của ngân hàng trung ương và Bộ Tài chính tăng 7 tấn trong quý 3 lên 641 tấn.
• Ngân hàng Guatemala đã tăng dự trữ vàng thêm 6 tấn trong quý, tăng mạnh 91%. Ngân hàng hiện nắm giữ tổng cộng 13 tấn vàng, chiếm 5% tổng dự trữ.

Khi so sánh như vậy, cần nhớ rằng các ngân hàng trung ương và doanh nghiệp tư nhân có mục tiêu khác nhau khi mua vàng.

Các ngân hàng trung ương mua vàng như một phần trong chiến lược tiền tệ quốc gia, trong khi Tether nắm giữ vàng như một phần dự trữ doanh nghiệp. Lượng vàng này dùng làm tài sản đảm bảo cho stablecoin và là chiến lược đa dạng hóa tài sản.

Bạn có biết? USDT không gắn với một mạng lưới duy nhất. Nó được triển khai trên hơn 15 blockchain, bao gồm Ethereum*, Tron, Solana, Polygon và Avalanche.*

Sự trỗi dậy của người mua vàng phi nhà nước

Trước khi các tổ chức phi nhà nước như Tether xuất hiện, nhu cầu vàng chủ yếu do ngân hàng trung ương, ngành trang sức và nhà đầu tư hàng hóa thúc đẩy. Tuy nhiên, những năm gần đây, tỷ trọng vàng được mua bởi tổ chức tư nhân, quỹ tài sản quốc gia, nhà phát hành stablecoin và kho bạc doanh nghiệp ngày càng tăng.

Sự thay đổi này được thúc đẩy bởi bất ổn địa chính trị và biến động tỷ giá tiền tệ. Đặc biệt, các nhà phát hành stablecoin đã trở thành những người mua đáng kể, với số lượng vàng từng chỉ thấy ở ngân hàng trung ương quy mô trung bình.

Các tập đoàn công nghệ lớn và quỹ đầu tư cũng bổ sung vàng vào danh mục như một phần chiến lược tổng thể.

Việc các tổ chức phi nhà nước mở rộng nhanh chóng biến họ thành lực lượng đáng chú ý trong tổng nhu cầu vàng toàn cầu. Họ hiện chiếm một phân khúc tăng trưởng đều đặn, làm thay đổi mô hình nhu cầu vàng thế giới.

Bạn có biết? Tether được kiểm toán dự trữ độc lập hàng quý bởi công ty kiểm toán lớn hàng đầu thế giới. Các báo cáo này xác minh tài sản, nợ phải trả, thành phần dự trữ và mức độ rủi ro.

Những gì hoạt động mua vàng của Tether không phản ánh

Để tránh hiểu lầm, cần làm rõ những điều hoạt động mua vàng này KHÔNG đại diện:

• Không phản ánh vấn đề thanh khoản hay nguy cơ mất khả năng thanh toán. Các xác thực độc lập xác nhận mối quan hệ giữa tài sản và nợ phải trả. Một tổ chức tư nhân mua vàng không tự thân cho thấy khó khăn tài chính, trừ khi chính tổ chức đó công bố điều này.
• Không ám chỉ các biến động giá vàng sắp tới. Việc một tổ chức phi nhà nước mua vàng không mang ý nghĩa dự báo thị trường hay định hướng.
• Không phải quyết định chính sách tiền tệ như cách ngân hàng trung ương vận hành. Doanh nghiệp tư nhân quản lý dự trữ theo mục tiêu và quy tắc riêng, và lượng vàng nắm giữ phục vụ mục đích doanh nghiệp, vận hành chứ không phải chính sách tiền tệ quốc gia.

Điều này giúp đặt hoạt động mua vàng của Tether vào đúng bối cảnh và hỗ trợ hiểu rõ hơn những gì động thái này thực sự đại diện.

Bài viết này không chứa lời khuyên đầu tư hay khuyến nghị. Mọi quyết định đầu tư và giao dịch đều tiềm ẩn rủi ro, độc giả nên tự nghiên cứu trước khi ra quyết định. Mặc dù chúng tôi nỗ lực cung cấp thông tin chính xác và kịp thời, Cointelegraph không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hay tin cậy của bất kỳ thông tin nào trong bài viết này. Bài viết có thể chứa các tuyên bố dự báo tương lai và có thể chịu rủi ro, bất định. Cointelegraph sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ mất mát hoặc thiệt hại nào phát sinh khi bạn dựa vào thông tin này.

• #Blockchain
• #Tiền mã hóa
• #Altcoins
• #Ngân hàng trung ương
• #Vàng
• #Chấp nhận
• #Tether
• #Stablecoin
• #DeFi
• #Cách làm Thêm phản ứng