Trump lại chỉ trích Powell nên hạ lãi suất! Chủ tịch Fed sẽ được thay thế vào đầu năm 2026, Hassett được đánh giá cao

Tổng thống Mỹ Donald Trump trong cuộc họp nội các cho biết ông có thể sẽ công bố ứng viên Chủ tịch Fed vào đầu năm 2026, đồng thời nói rằng Bộ trưởng Tài chính Bessent không muốn đảm nhận vị trí này. Trump cho biết ông đã đánh giá 10 ứng viên, chỉ còn lại một người cuối cùng. Sau đó, tại cuộc họp ở Nhà Trắng, Trump khi giới thiệu Hassett đã nói rằng “ứng viên tiềm năng cho Chủ tịch Fed đang ở đây”. Ngoài ra, Trump một lần nữa chỉ trích Powell, cho rằng ngay cả CEO JPMorgan Jamie Dimon cũng nói Powell nên hạ lãi suất.

Trump công khai ám chỉ Hassett sẽ kế nhiệm Powell

Cuộc họp nội các ngày 3/12 trở thành bước ngoặt công khai mâu thuẫn giữa Trump và Powell. Trump nói rõ rằng ông có thể sẽ công bố Chủ tịch Fed vào đầu năm sau, đúng thời điểm nhiệm kỳ của Powell sắp kết thúc. Đáng chú ý hơn, khi giới thiệu Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett, Trump trực tiếp nói “ứng viên tiềm năng cho Chủ tịch Fed đang ở đây”. Sự ám chỉ công khai như vậy là cực kỳ hiếm trong lịch sử chính trị Mỹ, cho thấy quyết tâm của Trump trong việc thay thế Powell.

Việc Hassett trở thành đối thủ chính kế nhiệm Powell không phải là ngẫu nhiên. Cố vấn kinh tế Nhà Trắng này đã nhiều lần bày tỏ quan điểm ủng hộ cắt giảm lãi suất mạnh hơn, phù hợp với mục tiêu giảm lãi suất của Tổng thống Trump. Trong các sự kiện gần đây, Hassett nhiều lần chỉ trích chính sách tiền tệ của Fed là quá thận trọng, cho rằng cần hạ lãi suất quyết liệt hơn để kích thích tăng trưởng kinh tế. Lập trường này trái ngược rõ rệt với sự thận trọng của Powell.

Trump bổ sung rằng Bộ trưởng Tài chính Bessent không muốn đảm nhận vị trí Chủ tịch Fed, loại trừ một ứng viên tiềm năng khác. Trump cho biết ông đã đánh giá 10 ứng viên, chỉ còn lại một người cuối cùng. Cách diễn đạt này ám chỉ quá trình ra quyết định đã gần kết thúc, và Hassett rõ ràng là lựa chọn sáng giá nhất. Nếu Hassett thực sự kế nhiệm, lập trường chính sách tiền tệ của Fed có thể thay đổi lớn.

Khác biệt chính sách giữa Hassett và Powell

Mức giảm lãi suất: Hassett ủng hộ giảm mạnh hơn, Powell thiên về điều chỉnh dần dần

Mức độ chịu đựng lạm phát: Hassett chú trọng tăng trưởng kinh tế hơn, Powell ưu tiên kiểm soát lạm phát

Tính độc lập chính trị: Powell nhấn mạnh tính độc lập của Fed, Hassett thống nhất hơn với lập trường Nhà Trắng

Truyền thông chính sách: Hassett chủ trương định hướng rõ ràng hơn, Powell thích giữ linh hoạt

Lịch sử cho thấy, việc bổ nhiệm Chủ tịch Fed có ảnh hưởng sâu rộng tới thị trường tài chính. Nếu Trump thực sự công bố Hassett là Chủ tịch mới vào đầu năm sau, kỳ vọng thị trường sẽ thay đổi lớn. Lập trường ủng hộ cắt giảm lãi suất có thể thúc đẩy giá cổ phiếu và tiền mã hóa tăng, nhưng cũng gây lo ngại về nguy cơ lạm phát quay trở lại.

Trump bắt tay Dimon chỉ trích Powell nên hạ lãi suất

Trump trong cuộc họp nội các đã nhắc lại chỉ trích đối với Powell, cho rằng ngay cả CEO JPMorgan Jamie Dimon cũng nói Powell nên giảm lãi suất. Việc mượn lời lãnh đạo phố Wall chỉ trích Chủ tịch Fed cho thấy Trump đang tìm kiếm sự ủng hộ rộng rãi hơn cho quan điểm của mình. CEO JPMorgan Jamie Dimon là một trong những nhân vật quyền lực nhất giới tài chính Mỹ, quan điểm của ông thường đại diện cho ý kiến chủ đạo của phố Wall.

Dimon thời gian gần đây cũng bày tỏ lo ngại về chính sách tiền tệ quá thận trọng của Fed. Ông cho rằng dữ liệu kinh tế hiện tại cho thấy sản xuất suy yếu, đơn hàng sụt giảm, Fed nên hành động quyết liệt hơn để hỗ trợ kinh tế. Quan điểm này rất phù hợp với lập trường của Trump, và cũng giúp ông có được sự hậu thuẫn từ giới tài chính khi chỉ trích Powell.

Dữ liệu PMI sản xuất ISM công bố hôm thứ Hai đã đem lại cơ sở thực nghiệm cho luận điểm cắt giảm lãi suất. PMI sản xuất ISM tháng 11 của Mỹ đạt 48,2, thấp nhất trong vòng 4 tháng, thấp hơn kỳ vọng 48,6. Dữ liệu cho thấy sản xuất đã co lại 9 tháng liên tiếp, do tác động của thuế quan, đơn hàng giảm và giá cả tăng. Dấu hiệu suy yếu kinh tế này khiến thị trường kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất vào ngày 10/12.

Công cụ FedWatch Tool của Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago cho thấy xác suất giảm 25 điểm cơ bản dao động khoảng 87%. Xác suất cao này phản ánh kỳ vọng mạnh mẽ của thị trường về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, Powell đã từ chối bình luận về chính sách tiền tệ trong bài phát biểu tại Đại học Stanford, sự im lặng này được coi là sự phản đối ngấm ngầm trước những chỉ trích của Trump.

Trong phát biểu khai mạc tại sự kiện tưởng niệm nhà kinh tế kiêm chính trị gia quá cố George Shultz tại Đại học Stanford, Powell nói rõ: “Để cho rõ ràng, tôi sẽ không bình luận về tình hình kinh tế hiện tại hay chính sách tiền tệ.” Điều này đã được dự đoán trước, bởi kể từ cuộc họp báo tháng 10, khi Powell nói việc giảm lãi suất tháng 12 chưa chắc chắn, ông chưa từng đưa ra nhận định nào về chính sách tiền tệ. Lệnh cấm phát ngôn trước cuộc họp FOMC tuần tới cũng khiến Powell không thể phát biểu về chính sách tiền tệ.

Giằng co giữa độc lập của Fed và áp lực chính trị

Mâu thuẫn giữa Trump và Powell làm lộ rõ sự căng thẳng giữa tính độc lập của Fed và áp lực chính trị. Tính độc lập của Fed là nền tảng của khung chính sách tiền tệ Mỹ, nhằm đảm bảo quyết sách của ngân hàng trung ương không bị chi phối bởi các toan tính chính trị ngắn hạn. Tuy nhiên, việc Trump công khai chỉ trích Powell và ám chỉ việc thay thế ông đã đặt ra thách thức đối với sự độc lập đó.

Về mặt pháp lý, Trump có quyền bổ nhiệm Chủ tịch Fed, nhưng chỉ khi nhiệm kỳ hiện tại kết thúc hoặc Chủ tịch tự nguyện từ chức. Nhiệm kỳ của Powell sẽ kết thúc vào tháng 5/2026, điều này có nghĩa việc Trump nói sẽ công bố Chủ tịch mới vào đầu năm sau có thể nhằm gây áp lực buộc Powell từ chức sớm, hoặc đơn giản là công bố kế hoạch kế nhiệm trước thời hạn. Dù với lý do nào, việc gây áp lực công khai như vậy cũng tạo ra tác động tiêu cực đối với sự độc lập của Fed.

Phản ứng của thị trường trước sự can thiệp chính trị này rất phức tạp. Một mặt, chính sách tiền tệ nới lỏng hơn có lợi cho cổ phiếu và tiền mã hóa trong ngắn hạn, giá Bitcoin đã tăng lên trên 91.000 USD sau phát biểu của Trump, hiện đang giao dịch tại 86.970 USD. Mặt khác, nếu tính độc lập của Fed bị xói mòn, về dài hạn có thể làm suy giảm niềm tin của thị trường vào đồng USD và hệ thống tài chính Mỹ.

Đáng chú ý, bài phát biểu của Powell trùng với thời điểm kết thúc thắt chặt định lượng (QT). Bất kỳ bình luận nào cũng có thể ảnh hưởng đến kế hoạch nới lỏng định lượng (QE) của Fed đối với thanh khoản hệ thống tài chính. Sự im lặng đúng thời điểm nhạy cảm này vừa là tuân thủ quy định trong thời gian cấm phát ngôn, vừa có thể là sự phản kháng ngầm trước áp lực chính trị.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất tháng 12 và phản ứng thị trường

Thị trường kỳ vọng rất mạnh mẽ về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào ngày 10/12. Xác suất giảm lãi suất lên tới 87% cho thấy nhà đầu tư gần như chắc chắn Fed sẽ hạ 25 điểm cơ bản. Đây sẽ là lần cắt giảm lãi suất thứ ba của Fed trong năm nay, tiếp nối chu kỳ nới lỏng bắt đầu từ cuối năm ngoái. Trưởng bộ phận nghiên cứu cấu trúc thị trường cổ phiếu Joe Saluzzi chia sẻ với Reuters: “Tôi không thấy lý do gì xu hướng tăng không tiếp diễn, ít nhất là không phải lúc này, có thể kéo dài đến cuối năm.”

Biến động giá Bitcoin phản ánh rõ sự nhạy cảm của thị trường với chính sách tiền tệ. Ngày 3/12, Bitcoin tăng trở lại trên 91.000 USD, giá thấp nhất và cao nhất trong 24 giờ lần lượt là 83.862 USD và 87.325 USD. Trong 24 giờ qua, nhà đầu tư chủ yếu có tâm lý mua vào khi giá giảm, khối lượng giao dịch vẫn ở mức cao. Theo dữ liệu từ CoinGlass, tổng số hợp đồng mở của hợp đồng tương lai BTC tăng 0,25%, đạt 57,7 tỷ USD.

Nếu Hassett thực sự kế nhiệm Chủ tịch Fed, thị trường kỳ vọng sẽ có lộ trình cắt giảm lãi suất quyết liệt hơn. Đây là tin rất tích cực đối với thị trường tiền mã hóa, bởi chính sách tiền tệ nới lỏng thường thúc đẩy nhà đầu tư tìm kiếm tài sản rủi ro có lợi suất cao hơn. Tuy nhiên, điều này cũng có thể làm dấy lên lo ngại về lạm phát, nếu lạm phát quay lại, Fed có thể buộc phải thắt chặt chính sách trở lại.