Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất dự kiến sẽ có thông tin tốt cho các tài sản rủi ro toàn cầu, vốn hóa thị trường của các tài sản tiền điện tử đã trở lại 3 nghìn tỷ đô la Mỹ.

Ngày 26 tháng 11, do kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) gia tăng, các tài sản rủi ro toàn cầu đã trải qua một đợt tăng giá đồng loạt. Chỉ số cổ phiếu toàn cầu MSCI đã tăng liên tiếp bốn ngày, chỉ số đô la Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong tháng, tổng vốn hóa thị trường tài sản tiền điện tử đã tăng 52 tỷ đô la trong một ngày lên 3 nghìn tỷ đô la. Bitcoin đã phục hồi lên 87,600 đô la, đồng meme BONK đã bất ngờ bơm lớn 14.5%, tâm lý thị trường đã cải thiện rõ rệt. Các nhà phân tích chỉ ra rằng dữ liệu tiêu dùng yếu kém của Mỹ và sự lựa chọn chủ tịch ngân hàng trung ương theo kiểu bồ câu đã thúc đẩy thị trường đặt cược vào việc giảm lãi suất vào tháng 12, xác suất đã tăng vọt lên trên 90%.

Thay đổi xu hướng thị trường toàn cầu: Sự tác động kép của dữ liệu kinh tế và kỳ vọng chính sách

Thị trường chứng khoán toàn cầu tiếp tục xu hướng tăng trong tuần này, chỉ số chứng khoán toàn cầu MSCI ghi nhận bốn ngày giao dịch liên tiếp tăng, làm thu hẹp mức giảm kể từ đầu tháng xuống còn 1,3%. Thị trường châu Á thể hiện sức mạnh đặc biệt, chỉ số chứng khoán châu Á tăng 1,4% trong một ngày, theo sau động thái tích cực của Phố Wall vào đêm trước. Hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 và hợp đồng tương lai chứng khoán châu Âu đều chỉ ra xu hướng tăng tiếp theo, cho thấy tâm lý lạc quan của thị trường đang lan rộng. Sự phục hồi sở thích rủi ro toàn cầu này chủ yếu đến từ hai yếu tố chính: dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn mong đợi và thông tin về việc Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng Kevin Hassett trở thành ứng cử viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang.

Thị trường trái phiếu cũng phản ánh kỳ vọng về sự chuyển hướng của chính sách tiền tệ. Lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm vào thứ Ba đã giảm xuống dưới 4%, lần đầu tiên trong gần một tháng, việc mất mát điểm tâm lý quan trọng này cho thấy các nhà đầu tư trái phiếu đang chuẩn bị trước cho chu kỳ giảm lãi suất. Sự giảm của lợi suất trái phiếu chính phủ thường có nghĩa là giảm chi phí vay vốn, điều này đặc biệt có lợi cho các tài sản tăng trưởng như cổ phiếu công nghệ và tài sản tiền điện tử. Chỉ số đô la tiếp tục xu hướng giảm, vào thứ Tư giảm 0.2%, ngày hôm trước đã giảm 0.3%, sự yếu kém của đô la đã cung cấp thêm hỗ trợ định giá cho các tài sản tiền điện tử được định giá bằng đô la.

Về dữ liệu kinh tế, chỉ số niềm tin tiêu dùng của Mỹ trong tháng 11 đã giảm mạnh nhất kể từ tháng 4, doanh số bán lẻ tháng 9 chỉ tăng nhẹ, những dấu hiệu này đều cho thấy sau nhiều tháng nhu cầu mạnh mẽ, chi tiêu của người tiêu dùng đang giảm nhiệt. Do sự đình trệ của chính phủ Mỹ đã làm gián đoạn nhịp độ công bố dữ liệu kinh tế, các báo cáo được công bố muộn này đã trở nên đặc biệt quan trọng trước cuộc họp tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Thành viên hội đồng quản trị FED, Stephen Milan, đã củng cố triển vọng này, ông nhấn mạnh rằng ông tin rằng nền kinh tế Mỹ cần giảm lãi suất mạnh mẽ, điều này cộng hưởng với kỳ vọng của thị trường.

Từ mô hình lịch sử, sự thay đổi kỳ vọng của thị trường hiện tại đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) không phải là trường hợp đặc biệt. Chuyên gia phân tích thị trường trưởng của KCM Trade, Tim Water, chỉ ra: “Trong tuần qua, thị trường đã có một sự chuyển mình hình chữ U về khả năng giảm lãi suất của FED vào tháng 12 và triển vọng lợi nhuận của lĩnh vực công nghệ.” Mức độ nhanh chóng của sự chuyển biến này thật sự gây chú ý - ngay trước thềm cuộc họp chính sách của FED vào tháng 10, nhà đầu tư từng coi việc giảm lãi suất vào tháng 12 là điều chắc chắn, sau đó tâm lý diều hâu bùng nổ khiến khả năng này có lúc giảm xuống dưới 30%, nhưng giờ đây đã tăng vọt lên trên 90%.

Tổng quan sự thay đổi của các chỉ số thị trường quan trọng

Chỉ số MSCI toàn cầu: Tăng liên tục 4 ngày, mức giảm trong tháng thu hẹp xuống 1,3%

Lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm: giảm xuống dưới 4%, lần đầu tiên trong gần một tháng.

Chỉ số đô la Mỹ: Giảm 0,5% trong hai ngày.

Giá vàng: tăng lên 0.9% tới 4166 đô la Mỹ/ounce

Cục Dự trữ Liên bang (FED) xác suất cắt giảm lãi suất tháng 12: từ dưới 30% tăng lên trên 90%

Giá Bitcoin: Tăng lên 87600 đô la

Tổng vốn hóa thị trường Tài sản tiền điện tử: Tăng lên 52 tỷ USD trong một ngày

Tài sản tiền điện tử thị trường liên kết phục hồi: Dòng tiền truyền thống chảy vào tài sản số

Sự liên kết giữa thị trường tài sản tiền điện tử và thị trường tài chính truyền thống đã thể hiện rõ ràng trong đợt phục hồi này. Tổng vốn hóa thị trường (TOTAL) đã tăng lên 52 tỷ đô la trong vòng 24 giờ, đạt 3 nghìn tỷ đô la và cố gắng chuyển đổi thành mức hỗ trợ. Sự thay đổi này đánh dấu sự phục hồi niềm tin của thị trường và sự xuất hiện của các dấu hiệu tăng giá sớm. Từ hướng dòng tiền, đợt phục hồi đồng bộ này không phải là ngẫu nhiên — khi thị trường chứng khoán truyền thống tăng lên do kỳ vọng về tính thanh khoản được cải thiện, một phần dòng tiền sẽ tự nhiên chảy sang thị trường tài sản tiền điện tử có sự tương quan cao.

Bitcoin như là một chỉ báo thị trường, hiện đang giao dịch quanh mức 87609 đô la và đã thành công giữ vững mức hỗ trợ quan trọng 86822 đô la. Vị vua mã hóa đang cho thấy dấu hiệu phục hồi sớm, tiến về khu vực 90000 đô la, khi tâm lý thị trường tổng thể đang dần cải thiện. Từ góc độ phân tích kỹ thuật, Bitcoin cần phá vỡ mức kháng cự 89800 đô la và chuyển đổi nó thành hỗ trợ để xác nhận sự tiếp diễn của xu hướng tăng. Nếu có thể chuyển đổi 91521 đô la thành đáy vững chắc, sẽ củng cố động lực tăng giá.

Lĩnh vực meme coin bất ngờ trở thành điểm sáng trong đợt phục hồi này. BONK đã bơm lớn 14,5% trong 24 giờ, lên 0,00001015 USD, cố gắng biến 0,00001013 USD thành mức hỗ trợ mới. Tuy nhiên, BONK vẫn cần phải phục hồi mức giảm 35,4% gần đây để trở lại vùng mất, giá phải leo lên 0,00001353 USD và trong quá trình đó vượt qua một số mức kháng cự quan trọng, đầu tiên là 0,00001103 USD. Dòng tiền mạnh mẽ và niềm tin của thị trường là điều vô cùng quan trọng.

Các động thái nội bộ của thị trường cũng cung cấp cái nhìn thú vị. Ví đa chữ ký liên quan đến đồng meme LIBRA sụp đổ đã chuyển 9 triệu USD SOL sau chín tháng không hoạt động, trùng hợp với việc các cơ quan Hoa Kỳ xem xét việc đóng băng các quỹ liên quan. Các nhà phân tích cho rằng những chuyển động này dường như nhằm làm mờ đi hướng đi của các quỹ, tạo ra thêm sự phức tạp mới cho cuộc điều tra liên bang đang diễn ra. Hoạt động này thường xuất hiện tại các điểm chuyển mình của thị trường, có thể là một phần các nhà đầu tư đang cố gắng điều chỉnh vị thế khi tính thanh khoản được cải thiện.

Phân tích các mức kỹ thuật chính của Bitcoin: Cuộc chiến giữa mua và bán khi vượt qua mức kháng cự

Từ góc độ phân tích kỹ thuật, Bitcoin đang ở một điểm quyết định quan trọng. Mức giá hiện tại 87600 đô la nằm gần đường trung bình động 50 ngày, chỉ số này được coi là biểu tượng của xu hướng trung hạn. Nếu có thể giữ vững vị trí này, mục tiêu tiếp theo sẽ là mức kháng cự 89800 đô la - đây là đáy của khoảng tích lũy trước khi giảm vào giữa tháng 11. Phá vỡ mức kháng cự này là rất quan trọng để phục hồi niềm tin của thị trường, vì điều này sẽ có nghĩa là phe mua đã lấy lại quyền kiểm soát.

Dữ liệu trên chuỗi cung cấp hỗ trợ cơ bản cho phân tích kỹ thuật. Theo thống kê của Glassnode, chi phí cơ bản của các nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin ngắn hạn (các địa chỉ nắm giữ dưới 155 ngày) tập trung trong khoảng 85000-87000 đô la, điều này có nghĩa là giá hiện tại đã gần đạt đến điểm hòa vốn của nhóm nhà đầu tư mới vào gần đây. Nếu giá có thể ổn định ở đây, sẽ giảm bớt áp lực bán tháo do hoảng sợ. Đồng thời, các nhà đầu tư nắm giữ dài hạn tiếp tục thể hiện niềm tin kiên định trong việc giữ Bitcoin, với tỷ lệ Bitcoin nắm giữ trên một năm chiếm 68% tổng nguồn cung Bitcoin, gần đạt mức cao lịch sử.

Thị trường phái sinh cũng phát ra tín hiệu tích cực. Tỷ lệ chi phí tài chính của hợp đồng vĩnh cửu Bitcoin trên các sàn CEX chính đã phục hồi từ vùng giá âm lên số dương nhẹ, cho thấy tâm lý lạc quan của các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy đang hồi phục. Tỷ lệ put/call trong thị trường quyền chọn cũng đã giảm từ mức cao 0.65 xuống 0.55, cho thấy các nhà đầu tư đang giảm hoạt động phòng ngừa, lo ngại về sự biến động trong tương lai đã giảm bớt. Sự bình thường hóa của những chỉ số phái sinh này là bằng chứng quan trọng cho thấy thị trường điều chỉnh lành mạnh chứ không phải là đảo chiều xu hướng.

Từ góc độ thanh khoản vĩ mô, mối tương quan âm giữa Bitcoin và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lại một lần nữa được củng cố. Khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới 4%, Bitcoin thường có xu hướng thể hiện mạnh mẽ, vì môi trường lãi suất thấp làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lãi. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) thực sự bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất vào tháng 12, mối tương quan âm này có thể càng được củng cố hơn nữa, khiến Bitcoin trở thành một trong những công cụ phòng ngừa rủi ro lãi suất của các nhà đầu tư truyền thống.

Phân tích biến động của tiền mã hóa meme: Rủi ro và cơ hội đằng sau sự bơm lớn của BONK

Sự bơm lớn 14.5% của BONK nổi bật trong lĩnh vực coin meme, nhưng sự phục hồi của tài sản có độ biến động cao này thường đi kèm với logic đặc biệt. Dựa trên dữ liệu chuỗi, số lượng giao dịch lớn của BONK đã tăng 300% trong 24 giờ trước khi phục hồi, cho thấy các nhà đầu tư cá voi có thể đã chuẩn bị trước. Đồng thời, số lượng địa chỉ hoạt động nắm giữ BONK đã tăng 15%, cho thấy sự tham gia của các nhà đầu tư lẻ cũng đang phục hồi. Tình trạng này, với sự đồng hành của các nhà đầu tư lớn và nhỏ, thường là tín hiệu tích cực cho sự tiếp diễn của xu hướng ngắn hạn.

Từ góc độ cơ bản, BONK là đồng meme đại diện cho hệ sinh thái Solana, hiệu suất của nó liên quan chặt chẽ đến hoạt động của mạng Solana. Số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày của Solana trong tháng 11 duy trì trên 1,2 triệu, khối lượng giao dịch hàng tháng của sàn giao dịch phi tập trung vượt mốc 45 tỷ đô la, cung cấp môi trường phát triển tốt cho các token trong hệ sinh thái. Đặc biệt đáng chú ý là, BONK gần đây đã thông báo hợp tác với nhiều dự án trong hệ sinh thái Solana, tích hợp nó như một token thưởng cho cộng đồng, sự mở rộng tiện ích này có thể cung cấp hỗ trợ cho giá của nó vượt ra ngoài phạm vi đồng meme thuần túy.

Tuy nhiên, logic đầu tư của các đồng tiền meme luôn không thể tách rời khỏi cảnh báo về rủi ro cao. Mặc dù BONK đã phục hồi hôm nay, nhưng vẫn giảm hơn 35% so với mức cao tháng trước, để hoàn toàn phục hồi cần vượt qua nhiều mức kháng cự như 0.00001103 đô la và 0.00001245 đô la. Nếu động lực tăng giá yếu đi, BONK có thể khó duy trì sự phục hồi, và giá có thể quay trở lại mức hỗ trợ 0.00000885 đô la. Việc mất vị trí trong khu vực này sẽ làm cho luận điểm tăng giá không còn hiệu lực và khiến đồng tiền meme này đối mặt với rủi ro giảm giá hơn nữa.

Từ góc độ chu kỳ thị trường, hiệu suất mạnh mẽ của các đồng tiền meme thường xuất hiện trong giai đoạn đầu của sự cải thiện tâm lý thị trường. Khi khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư phục hồi nhưng vẫn lo ngại về việc bỏ lỡ cơ hội phục hồi, các đồng tiền meme có beta cao thường trở thành mục tiêu ưu tiên. Dữ liệu lịch sử cho thấy, sau khi Bitcoin vượt qua các mức kháng cự quan trọng, hiệu suất trung bình của phân khúc đồng tiền meme thường vượt trội hơn so với thị trường chung, nhưng tính bền vững của lợi suất vượt trội này phụ thuộc nhiều vào mức độ cải thiện của toàn bộ môi trường thị trường.

Theo dõi động thái tổ chức: Sự hội nhập sâu hơn giữa tài chính truyền thống và thế giới mã hóa

Các động thái mới nhất của các tổ chức tài chính truyền thống đã cung cấp thêm nhiều chiều kích để hiểu thị trường. Dữ liệu cho thấy, Strategy (trước đây là MicroStrategy) tiếp tục gia tăng nắm giữ Bitcoin, tổng số lượng nắm giữ đã vượt quá 640.000 đồng, trị giá khoảng 56 tỷ USD. Đáng chú ý là, mặc dù công ty này sở hữu một lượng lớn Bitcoin, nhưng vẫn bị loại khỏi chỉ số S&P 500, trong khi SanDisk do được đưa vào danh sách cổ phiếu thành phần của S&P 500 đã tăng giá 9%. So sánh này làm nổi bật mức độ tiếp nhận của hệ thống tài chính truyền thống đối với tài sản liên quan đến tài sản tiền điện tử vẫn còn hạn chế.

Về chính sách của ngân hàng trung ương, Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã hạ lãi suất xuống mức thấp nhất trong ba năm để hỗ trợ sự phục hồi kinh tế mới bắt đầu, trong khi đó đồng đô la New Zealand đã tăng lên do thị trường dự đoán chu kỳ nới lỏng đang gần kết thúc. Bộ trưởng Tài chính Hàn Quốc cho biết các cơ quan chức năng đang theo dõi chặt chẽ bất kỳ biến động tiền tệ nào mang tính đầu cơ và một chiều, nhấn mạnh rằng nước này đã sẵn sàng hành động khi đồng won Hàn Quốc giảm xuống mức thấp nhất trong bảy tháng. Những động thái chính sách của các nền kinh tế khu vực châu Á - Thái Bình Dương này đã cung cấp tham khảo quan trọng cho môi trường thanh khoản toàn cầu.

Thông tin từ cấp doanh nghiệp cũng đáng chú ý. Alibaba công bố doanh thu từ dịch vụ đám mây tăng 34%, vượt kỳ vọng, bù đắp cho ảnh hưởng của việc lợi nhuận giảm, do công ty đã tăng cường chi tiêu cho việc trợ cấp người tiêu dùng và trung tâm dữ liệu để nắm bắt cơ hội từ sự phát triển của AI. Dự báo lợi nhuận của HP cho năm nay không đạt ước tính, và công ty cho biết sẽ cắt giảm 4000 đến 6000 nhân viên trước năm tài chính 2028 bằng cách sử dụng nhiều công cụ AI hơn. Dell Technologies đã điều chỉnh tăng dự báo hàng năm cho thị trường máy chủ AI quan trọng, cho thấy nhu cầu đối với loại máy này vẫn tiếp tục trong bối cảnh bùng nổ trung tâm dữ liệu hiện tại.

Những động thái của các doanh nghiệp này có mối liên hệ gián tiếp nhưng quan trọng với thị trường tài sản tiền điện tử. Sự gia tăng đầu tư liên quan đến AI đã thúc đẩy nhu cầu về tính toán hiệu suất cao, từ đó củng cố câu chuyện về mạng tính toán phi tập trung và các dự án AI + blockchain. Đồng thời, những xu hướng tiêu dùng và kế hoạch chi tiêu vốn được tiết lộ trong báo cáo tài chính của các doanh nghiệp cung cấp manh mối để đánh giá hướng đi của nền kinh tế vĩ mô và triển vọng tài sản rủi ro.

Triển vọng thị trường: Phân tích tính bền vững của xu hướng thị trường do tính thanh khoản thúc đẩy

Nhìn về thị trường trong tương lai, xu hướng của thị trường sẽ chủ yếu phụ thuộc vào ba yếu tố lớn: lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED), hiệu suất dữ liệu kinh tế và sự phát triển địa chính trị. Về chính sách của FED, hiện tại thị trường đã cơ bản định giá khả năng giảm lãi suất vào tháng 12, điểm chú ý sẽ chuyển sang quy mô giảm lãi suất (25 hay 50 điểm cơ bản) và hướng dẫn chính sách tiếp theo. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, trong vòng sáu tháng sau khi FED bắt đầu giảm lãi suất, tỷ suất sinh lợi trung bình của tài sản rủi ro có thể đạt 15%, nhưng giai đoạn đầu thường đi kèm với sự gia tăng biến động.

Về dữ liệu kinh tế, do sự gián đoạn của chính phủ Mỹ đã làm rối loạn nhịp độ công bố dữ liệu, thị trường như lời nói của nhà chiến lược Dilin Wu của Pepperstone Group Ltd “giống như bay trong tình trạng nửa mù”. Tính bền vững của đợt phục hồi “cuối cùng phụ thuộc vào việc dữ liệu sắp công bố có xác nhận được câu chuyện hạ cánh mềm hay không”. Các chỉ số quan trọng bao gồm dữ liệu việc làm, chỉ số lạm phát và sự tự tin của người tiêu dùng, bất kỳ dữ liệu nào mạnh hơn mong đợi đều có thể làm lung lay kỳ vọng giảm lãi suất hiện tại, dẫn đến việc thị trường phải định giá lại.

Các yếu tố địa chính trị cũng không thể bị bỏ qua. Giá dầu ổn định sau khi giảm xuống mức thấp nhất trong một tháng, vì có dấu hiệu cho thấy sự tiến triển trong các thỏa thuận hòa bình ở Ukraine. Sự giảm căng thẳng địa chính trị thường có lợi cho các tài sản rủi ro, vì nó giảm bớt sự không chắc chắn của nền kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, bất kỳ sự đảo ngược nào cũng có thể nhanh chóng thay đổi tâm lý thị trường, đặc biệt là ở Trung Đông và các khu vực nhạy cảm khác.

Đối với thị trường tài sản tiền điện tử, việc phá vỡ ngưỡng tổng vốn hóa thị trường 3 nghìn tỷ đô la có ý nghĩa tâm lý quan trọng. Nếu có thể đứng vững ở mức này, mục tiêu tiếp theo sẽ là 3.05 nghìn tỷ đô la, điều này cần Bitcoin vượt qua 90000 đô la và Ethereum trở lại trên 4000 đô la. Dòng vốn từ các tổ chức sẽ là chìa khóa - nếu quỹ ETF Bitcoin giao ngay phục hồi dòng vốn, điều này sẽ cung cấp nền tảng vững chắc hơn cho đợt tăng giá này. Ngược lại, nếu sự không chắc chắn quay trở lại, thị trường có thể khó giữ ở mức hiện tại, khả năng giảm xuống còn 2.87 nghìn tỷ đô la thậm chí 2.80 nghìn tỷ đô la sẽ tăng lên.

Khi thị trường toàn cầu vui mừng vì kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất, các nhà đầu tư tài sản tiền điện tử nên giữ một chút bình tĩnh trong khi tận hưởng sự phục hồi. Lịch sử đã liên tục chứng minh rằng, mặc dù sự tăng lên dựa trên kỳ vọng về tính thanh khoản diễn ra nhanh chóng, nhưng tính bền vững của nó cuối cùng sẽ phải chịu sự kiểm tra từ các yếu tố cơ bản của nền kinh tế. Trong điệu nhảy liên kết giữa thị trường chứng khoán và tài sản tiền điện tử, những người chiến thắng thực sự có thể là những nhà đầu tư có khả năng phân biệt giữa động lực thanh khoản và động lực giá trị, và giữ vững chiến lược của họ giữa những biến động của tâm lý thị trường. Môi trường thị trường hiện tại giống như một buổi ballet được dàn dựng công phu - tuyệt đẹp nhưng mong manh, mỗi bước nhảy cần phải chính xác trong việc nắm bắt nhịp điệu phức tạp của chính sách tiền tệ, dữ liệu kinh tế và địa chính trị.