Monad công bố mô hình kinh tế token: hơn 50% TGE bị khóa, 3.3% dành cho airdrop

2025 năm 11 tháng 10 ngày, blockchain Layer 1 hiệu suất cao Monad chính thức công bố ngày ra mắt mainnet và mô hình kinh tế token, trong đó token bản địa MON sẽ trở thành dự án phát hành token đầu tiên trên nền tảng mới của Coinbase. Tổng cung MON là 100 tỷ token, trong đó 7.5% sẽ được mở bán công khai từ ngày 17 đến 22 tháng 11 qua nền tảng Coinbase với giá 0.025 USD mỗi token, hạn mức cá nhân từ 100 đến 100.000 USD.

Khi dự án bắt đầu, sẽ có 50.6% (tương đương 50.6 tỷ token) bị khóa, trong đó phần của nhóm (27%), nhà đầu tư (19.7%) và kho bạc Category Labs (4%) đều có lịch mở khóa và phân bổ rõ ràng, còn quỹ phát triển hệ sinh thái (38.5%) sẽ được Quỹ Monad quản lý dài hạn thông qua chương trình ủy thác của nhà xác thực.

Phân bổ và cơ chế khóa token Monad

Mô hình kinh tế token của Monad thể hiện sự chú trọng của dự án vào xây dựng hệ sinh thái lâu dài, đặc biệt là tỷ lệ khóa ban đầu lên tới 50.6%. Cụ thể, trong tổng số 1000 tỷ MON, 38.5% dành cho phát triển hệ sinh thái, 27% phân bổ cho nhóm, 19.7% cho nhà đầu tư, 4% chuyển đến kho bạc Category Labs (tổ chức sau đổi tên thành Monad Labs), còn phần bán công khai qua Coinbase chỉ chiếm 7.5%, phần airdrop là 3.3%.

Theo tuyên bố của Quỹ Monad, “tất cả token của nhà đầu tư, thành viên nhóm, và kho bạc Category Labs sẽ bị khóa trong ngày ra mắt mainnet của Monad, theo đúng lịch mở khóa và phân bổ đã định, nhằm đảm bảo sự nhất quán dài hạn với thành công của dự án”.

Thiết kế này giúp giảm lượng token lưu hành ban đầu, với giá bán công khai, vốn hóa thị trường ban đầu ước tính khoảng 187.5 triệu USD. Với mục tiêu huy động 225 triệu USD và cạnh tranh tốc độ của Solana, cùng với Ethereum về tính phi tập trung, mức định giá này khá thận trọng.

Ra mắt Coinbase và đổi mới nền tảng giao dịch

Việc bán token MON đánh dấu lần ra mắt nền tảng “bán token toàn diện” của Coinbase, mang ý nghĩa bước ngoặt trong các sàn giao dịch lớn tại Mỹ. Nền tảng này sẽ mở cho hơn 80 quốc gia, mức tối thiểu mua là 100 USD, tối đa 100.000 USD, với giá cố định 0.025 USD mỗi MON, khác biệt so với hình thức đấu giá truyền thống.

Đây là kết quả của việc Coinbase mua lại các nền tảng gây quỹ cộng đồng Echo và Sonar, do nhà giao dịch và bình luận nổi tiếng Jordan “Cobie” Fish sáng lập, với tổng giá trị khoảng 400 triệu USD. Quỹ Monad nhấn mạnh, “bán token của Coinbase cung cấp cho Quỹ Monad nền tảng để bán MON công khai qua công ty con MF Services (BVI) Ltd., giúp nhà đầu tư có thể mua trực tiếp trước ngày mainnet ra mắt vào 24 tháng 11”. Điều này giúp nhà đầu tư cá nhân lần đầu có thể tham gia dự án blockchain chất lượng với điều kiện gần như các tổ chức.

Thông số chính về mô hình kinh tế token MON

Tổng cung: 1000 tỷ MON

Tỷ lệ khóa ban đầu: 50.6% (506 tỷ)

Bán công khai Coinbase: 7.5% (75 tỷ), 0.025 USD mỗi token

Phạm vi mua: 100 - 100.000 USD

Quỹ phát triển hệ sinh thái: 38.5% (385 tỷ)

Phân bổ nhóm: 27% (270 tỷ)

Phân bổ nhà đầu tư: 19.7% (197 tỷ)

Kho bạc Category Labs: 4% (40 tỷ)

Tỷ lệ airdrop: 3.3% (33 tỷ)

Phân tích định vị kỹ thuật và cạnh tranh thị trường

Là mạng lưới EVM tương thích thành lập năm 2022, huy động 225 triệu USD, Monad nhắm vào các điểm yếu chính của Layer 1 hiện tại. Dự án tuyên bố có thể thực thi song song và tối ưu hóa EVM để đạt 10.000 giao dịch mỗi giây, đồng thời duy trì hoàn toàn khả năng tương thích với Ethereum. Nếu thành công, hiệu suất này sẽ vượt qua dữ liệu thực tế của Solana mà không làm giảm tính phi tập trung.

Trong bối cảnh cạnh tranh, Monad bước vào thị trường đã có nhiều đối thủ mạnh: Solana nổi bật với tốc độ cao và phí thấp, phù hợp giao dịch tần suất cao; Ethereum duy trì vị thế trung tâm DeFi nhờ hệ sinh thái phát triển và các giải pháp mở rộng Layer 2; các Layer 1 mới như Aptos, Sui cũng có những đặc điểm riêng.

Điểm khác biệt của Monad là sự kiên trì với khả năng tương thích EVM — nghĩa là các dApp hiện có trên Ethereum có thể dễ dàng chuyển sang Monad mà không tốn nhiều chi phí, đồng thời tận hưởng hiệu năng cao hơn. Tuy nhiên, thành công của dự án phụ thuộc vào khả năng thu hút nhà phát triển xây dựng ứng dụng gốc, lý do tại sao quỹ phát triển hệ sinh thái chiếm tỷ lệ cao tới 38.5%.

Giá trị đầu tư và rủi ro

Nhà đầu tư cân nhắc kỹ trước khi tham gia bán công khai MON, đánh giá tiềm năng lợi nhuận và rủi ro. Theo định giá, vốn hóa fully diluted (FDV) của MON là 2.5 tỷ USD, trong phạm vi hợp lý so với các Layer 1 khác: Solana có FDV khoảng 150 tỷ USD, Avalanche khoảng 40 tỷ USD.

Đội ngũ kỹ thuật đến từ Jump Trading, có nhiều kinh nghiệm về giao dịch tần suất cao và phát triển blockchain, là điểm cộng. Tuy nhiên, rủi ro tồn tại: cạnh tranh Layer 1 rất khốc liệt, nhiều dự án khó duy trì vị thế lâu dài; tỷ lệ phân bổ của nhóm và nhà đầu tư là 46.7%, việc mở khóa dần dần có thể gây áp lực bán; hiệu năng thực tế của mainnet cần kiểm chứng.

Khuyến nghị, nhà đầu tư nên xem MON như phần của danh mục đầu tư rủi ro cao, tỷ lệ không quá 3-5% tổng danh mục, theo dõi sát sao các chỉ số on-chain và hoạt động của nhà phát triển sau khi ra mắt.

Kết luận

Monad với mô hình kinh tế token thiết kế kỹ lưỡng và ra mắt qua nền tảng Coinbase thể hiện tham vọng xây dựng chuỗi EVM hiệu năng cao. Tỷ lệ khóa ban đầu 50.6% và cơ chế phân bổ dài hạn tạo nền tảng ổn định, trong khi năng lực kỹ thuật và định vị thị trường quyết định khả năng nổi bật trong cạnh tranh Layer 1. Nhà đầu tư cần nhìn nhận hợp lý về tiềm năng và rủi ro, chuẩn bị cho các biến động thị trường có thể xảy ra khi tham gia phát hành công khai.