Thanh khoản khủng hoảng bao trùm thị trường Tiền điện tử khi đòn bẩy kỷ lục dẫn đến sự suy giảm mạnh.

Tổng số khoản vay tiền điện tử tăng 35% trong quý 3 năm 2025, đạt kỷ lục 73,6 tỷ đô la, thúc đẩy sự biến động của thị trường.

Căng thẳng thanh khoản liên quan đến việc tích lũy TGA và QT đã làm thắt chặt dự trữ dưới mức $3T .

Việc chính phủ mở cửa trở lại và chi tiêu của Bộ Tài chính được kỳ vọng sẽ phục hồi tính thanh khoản, thúc đẩy các tài sản beta cao như Bitcoin.

Thị trường tiền điện tử đang chịu áp lực rất lớn khi các mức đòn bẩy đạt mức cao kỷ lục và tính thanh khoản thắt chặt trên các thị trường toàn cầu. Theo The Kobeissi Letter, tổng số khoản vay tiền điện tử đã tăng 35% trong quý ba năm 2025, đạt mức kỷ lục 73,6 tỷ USD.

Con số này vượt qua đỉnh điểm trước đó là 69,4 tỷ đô la được thiết lập vào cuối năm 2021. Kể từ đầu năm 2024, khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ được phê duyệt, hoạt động cho vay trong lĩnh vực tiền điện tử đã tăng gần gấp ba lần. Tuy nhiên, sự gia tăng nhanh chóng về đòn bẩy đã làm gia tăng tình trạng thanh lý, dẫn đến những biến động mạnh trên thị trường và sự biến động rộng rãi trên các tài sản kỹ thuật số.

Việc thắt chặt thanh khoản dẫn đến áp lực thị trường

Các nhà phân tích cho rằng việc bán tháo đang diễn ra là do các điều kiện tiền tệ thắt chặt và tính thanh khoản giảm trong hệ thống tài chính của Hoa Kỳ. Nhà bình luận vĩ mô plur daddy đã lưu ý rằng sự co lại của tính thanh khoản đang lan tỏa qua các thị trường rủi ro, đầu tiên là Bitcoin và giờ đây ảnh hưởng đến các chỉ số cổ phiếu rộng hơn.

Ông mô tả một sự chuyển động lớn trong hành vi của các nhà đầu tư, nơi các lĩnh vực đầu cơ như điện toán lượng tử, năng lượng hạt nhân, máy bay không người lái và năng lượng thay thế đang chứng kiến những khoản lỗ nặng nề. Trong khi đó, vốn đang tập trung vào các công ty công nghệ vốn hóa lớn, đặc biệt là những công ty hưởng lợi từ các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo.

Nhà phân tích liên kết áp lực thanh khoản với sự tích tụ tiền mặt trong Tài khoản Tổng quỹ của Bộ Tài chính Hoa Kỳ (TGA) và sự giảm bớt bảng cân đối kế toán liên tục dưới chính sách thắt chặt định lượng (QT). Số dư tiền mặt của Bộ Tài chính đã vượt quá mức trần $850 tỷ do việc phát hành tăng, chi tiêu bị trì hoãn và tình trạng chính phủ vẫn đang đóng cửa.

Điều này đã làm giảm dự trữ ngân hàng có sẵn, hiện đã giảm xuống dưới ngưỡng quan trọng $3 triệu. Ông nhấn mạnh rằng các biện pháp khắc phục để ổn định thanh khoản thị trường có thể mất thời gian để hiện thực hóa.

Sức mạnh đồng đô la và thời điểm chính sách là chìa khóa

Với chỉ số đô la Mỹ (DXY) đang gần một mức quan trọng ở 101, các nhà phân tích đang theo dõi các dấu hiệu của một sự đảo chiều tiềm năng. Nhà phân tích cùng cho biết rằng việc mở cửa lại của chính phủ sẽ đóng vai trò như một chất xúc tác cho việc phục hồi thanh khoản, tiếp theo là một kế hoạch thu hẹp QT vào ngày 1 tháng 12 và các hành động tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 10 tháng 12. Ông dự đoán một sự mở rộng tài khóa đáng kể bắt đầu từ tháng 1 năm 2026 khi luật OBBBA có hiệu lực đầy đủ.

Triển vọng vĩ mô về chi tiêu của Kho bạc và chính sách của Fed

Nhà chiến lược vĩ mô Raoul Pal đã củng cố câu chuyện về thanh khoản, tuyên bố rằng các thị trường toàn cầu đang bị chi phối bởi thách thức phải xoay vòng $10 triệu đô la nợ. Ông giải thích rằng việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa đã làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt thanh khoản khi các quỹ tích lũy trong TGA với khả năng chi tiêu hạn chế.

Khi các hoạt động liên bang được nối lại, ông dự đoán rằng Bộ Tài chính sẽ bơm từ $250 tỷ đến $350 tỷ vào nền kinh tế trong vòng vài tháng, giảm bớt áp lực thanh khoản. Pal cũng cho biết các điều chỉnh tiềm năng đối với quy tắc Tỷ lệ đòn bẩy bổ sung (SLR) có thể mở rộng khả năng cho vay của ngân hàng.

Ông cũng đã đề cập đến sự tiến bộ dự kiến trong quy định về tiền mã hóa thông qua Đạo luật CLARITY, cùng với các biện pháp tài chính nhằm kích thích tăng trưởng trước thềm cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026. Ông kết luận rằng khi thanh khoản trở lại, các tài sản có beta cao, chẳng hạn như Bitcoin và các loại tiền điện tử khác, thường dẫn dắt sự phục hồi của thị trường.

Bài viết “Khủng hoảng thanh khoản tác động đến thị trường tiền điện tử khi đòn bẩy đạt kỷ lục dẫn đến sự suy giảm mạnh” xuất hiện trên Crypto Front News. Truy cập trang web của chúng tôi để đọc thêm những bài viết thú vị về tiền điện tử, công nghệ blockchain và tài sản kỹ thuật số.