VC Giải thích: Stablecoin chỉ là CBDC trong bao bì riêng tư

Khi thế giới tiền điện tử tiếp tục phát triển nhanh chóng, các rủi ro và cơ hội liên quan đến stablecoin và tài sản kỹ thuật số cũng vậy. Những bình luận gần đây từ chuyên gia ngành Jeremy Kranz đã làm sáng tỏ những nguy cơ tiềm ẩn do stablecoin phát hành riêng, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc các nhà đầu tư tiếp cận những tài sản kỹ thuật số này với sự thận trọng. Trong khi đó, các cuộc tranh luận về quy định, sự tiến bộ công nghệ và sự phát triển của thị trường đang định hình tương lai của thị trường tiền điện tử.

Stablecoin phát hành riêng tư giống như tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDCs) về các tính năng giám sát và kiểm soát, gây ra lo ngại về quyền riêng tư và chủ quyền tiền tệ.

Stablecoin được đảm bảo quá mức, được hỗ trợ bởi tiền mặt và chứng khoán chính phủ, phải đối mặt với các rủi ro như chạy ngân hàng trong thời gian thanh lý hàng loạt.

Stablecoin thuật toán và tổng hợp mang theo rủi ro đối tác và dễ bị tách ra khỏi giá trị giữa các thị trường tiền điện tử biến động.

Thị trường Stablecoin đã vượt qua $300 tỷ USD về vốn hóa thị trường, được thúc đẩy bởi đổi mới và phát triển quy định.

Hành động lập pháp, chẳng hạn như Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ, gây ra cuộc tranh luận về những tác động tiềm tàng đối với chính sách tiền tệ và quyền riêng tư trong hệ sinh thái tiền điện tử.

Những bình luận gần đây từ Jeremy Kranz, người sáng lập và đối tác quản lý của Sentinel Global, nhấn mạnh tầm quan trọng của sự phân biệt của nhà đầu tư khi đối phó với các stablecoin do tư nhân phát hành. Kranz cảnh báo rằng những token này, thường được gán nhãn là các loại tiền tệ kỹ thuật số tương đương với đô la, chứa đựng nhiều cơ chế giám sát và kiểm soát giống như các tài sản kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDCs). “Tiền tệ kỹ thuật số của doanh nghiệp trung ương thực sự không khác biệt nhiều. Vì vậy, nếu JP Morgan phát hành một stablecoin đô la và kiểm soát nó thông qua Đạo luật Patriot, họ có thể đóng băng quỹ của bạn và làm bạn không có ngân hàng,” ông giải thích.

Ông còn chỉ ra rằng các stablecoin được đảm bảo quá mức, được hỗ trợ bởi tiền mặt và các chứng khoán chính phủ ngắn hạn, dễ bị “rút tiền” nếu nhiều người nắm giữ cố gắng đổi tài sản của họ cùng một lúc. Trong khi đó, các stablecoin thuật toán và tổng hợp, dựa vào phần mềm phức tạp và các thuật toán giao dịch để duy trì liên kết với đồng đô la, đi kèm với những rủi ro riêng—đặc biệt là sự thất bại của đối tác, sự biến động và những cú sập bất ngờ có thể dẫn đến việc không còn liên kết với đồng đô la.

Kranz nhấn mạnh rằng công nghệ bản thân nó là trung lập; nó có thể xây dựng một tương lai tài chính bao trùm và hiệu quả hơn hoặc bị lợi dụng cho sự kiểm soát và giám sát. Đối với các nhà đầu tư, chìa khóa nằm ở việc hiểu các điều khoản chi tiết, rủi ro và đưa ra những lựa chọn thông minh về việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số và các sản phẩm phái sinh trong bối cảnh thị trường tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng.

Một bối cảnh phát triển nhanh chóng với vô vàn cơ hội và rủi ro

Tốc độ đổi mới trong stablecoin, các nền tảng DeFi và công nghệ token hóa giống như “nhiều sự kiện thiên nga đen”, theo Kranz. Ông nhấn mạnh rằng cả cơ hội và rủi ro đang gia tăng khi ngành công nghiệp tiền điện tử điều hướng qua làn sóng tiến bộ công nghệ mang tính chất phá vỡ này.

Thị trường Stablecoin đã tăng vọt qua mức định giá $300 tỷ USD, theo dữ liệu từ DeFiLlama. Sự tăng trưởng này theo sau sự quan tâm gia tăng sau khi Luật GENIUS của Hoa Kỳ được thông qua, một dự luật nhằm điều chỉnh stablecoin nhưng đã gây ra tranh cãi.

Vốn hóa thị trường stablecoin hiện tại vượt quá $307 tỷ. Nguồn: DeFiLlama

Các nhà phê bình, bao gồm cả các nhà lập pháp Hoa Kỳ như Đại diện Marjorie Taylor Greene, đã bày tỏ lo ngại về khả năng quy định stablecoin có thể trở thành một con đường tắt cho CBDC. Greene mô tả dự luật này là một “con ngựa thành Troy của CBDC,” cảnh báo rằng nó có thể dẫn đến một xã hội không tiền mặt, nơi việc sử dụng tài sản kỹ thuật số bị kiểm soát bởi các cơ quan chính phủ.

Khi cuộc tranh luận tiếp tục, tương lai của Stablecoin và vai trò của chúng trong hệ thống tài chính rộng lớn hơn phụ thuộc vào sự cân bằng mong manh giữa đổi mới, quy định và mối quan tâm về quyền riêng tư—biến đây thành một trong những lĩnh vực được theo dõi nhiều nhất trong sự tiến hóa đang diễn ra của tiền điện tử và công nghệ blockchain.

Bài viết này được xuất bản lần đầu tiên dưới dạng VC Giải thích: Stablecoin chỉ là CBDC trong bao bì riêng trên Tin tức Tiền điện tử - nguồn tin cậy của bạn cho tin tức tiền điện tử, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.