Gate on-chain quan sát (10 tháng 10 ): Doanh nghiệp khai thác MARA mua đáy 400 chiếc BTC; Hoàng Lập Thành "đầu sắt" lại mở dài thêm.

Trong 24 giờ qua, việc giám sát on-chain cho thấy, thị trường sau khi dao động mạnh đã xuất hiện tái cấu trúc vốn rõ rệt: một mặt, tính thanh khoản đô la trên chuỗi được bổ sung (USDC được phát hành thêm trên chuỗi Solana), các tổ chức và mỏ tiếp tục bổ sung ký quỹ BTC và ETH trong khi có đợt pullback; mặt khác, một số cá voi và tài khoản đòn bẩy cao đã thường xuyên mua thấp, bán cao trong lúc dao động, mang lại sự biến động lớn trong ngắn hạn. Nhìn chung, lực mua từ các tổ chức đối với tài sản chính đang diễn ra song song với sự đấu tranh giữa bán lẻ/kiểm soát rủi ro đòn bẩy, trong ngắn hạn vẫn có đặc điểm biến động cao, nhưng trong trung hạn có khả năng dần phục hồi dưới dòng vốn của các tổ chức.

Dưới đây là những diễn biến quan trọng trên chuỗi từ ngày 12–13 tháng 10:

Thị trường BTC

· USDC Treasury đã phát hành thêm 250 triệu USDC trên chuỗi Solana, nâng cao thanh khoản USD trên chuỗi trong thời gian ngắn, có thể giảm bớt khoảng trống thanh khoản trong trường hợp sụp đổ.

· "Cá voi BTC OG" gần đây đã thu về lợi nhuận hơn 185 triệu USD sau khi thị trường sụt giảm, đã chuyển 100 BTC (khoảng 11,49 triệu USD) vào CEX, nghi ngờ chuẩn bị để chốt lời một phần; địa chỉ này vẫn giữ vị trí bán khống BTC, hiện tại lợi nhuận chưa thực hiện khoảng 4 triệu USD.

· Công ty khai thác MARA Holdings, nắm giữ 52,850 BTC, đã mua thêm 400 BTC (khoảng 46,31 triệu USD) thông qua FalconX, cho thấy các tổ chức đang có động thái mua vào khi giá thấp.

· Cá voi 0x5D2F trong thời gian sụt giảm đã chuyển từ lỗ sang lãi nhưng chưa kịp đóng vị thế, sau đó lại mất khoảng 4.8 triệu USD khi thị trường hồi phục, cho thấy rủi ro của các vị thế bán khống với đòn bẩy cao vẫn còn đáng kể trong những đợt biến động liên tục.

Phân tích: Thị trường BTC ngắn hạn được hỗ trợ bởi hành vi bắt đáy của các tổ chức và doanh nghiệp khai thác, nhưng việc cá voi chốt lời và hoàn trả đòn bẩy cao vẫn tồn tại song song. Nếu lực mua của các tổ chức tiếp tục, có khả năng thị trường sẽ ổn định trong ngắn và trung hạn; ngược lại, việc cá voi chốt lời và biến động vị thế của các sản phẩm phái sinh vẫn sẽ gia tăng áp lực giảm.

Xu hướng thị trường ETH

· Trong thời gian sụt giảm mạnh, hacker ẩn danh đã bán 8,638 ETH (khoảng 32,500,000 USD), sau đó trong đợt phục hồi đã mua lại 7,816 ETH với giá cao hơn 4,159 USD, gây ra tổn thất ròng "mua thấp, bán cao" khoảng 820 ETH (khoảng 3,400,000 USD).

· Cá voi đã mở một vị thế ETH với đòn bẩy 25 lần trước đó đã thu hồi vốn trong đợt phục hồi, hiện tại lãi khoảng 800 triệu USD, tổng lợi nhuận là 580 triệu USD.

· Ví liên quan đến Christopher Heymann, đồng sáng lập quỹ 1kx, đã gửi 2 triệu USDC vào HyperLiquid và mở một vị thế mua ENA với đòn bẩy 10 lần, cho thấy các quỹ tổ chức hoặc quỹ gần tổ chức đã tham gia lại vào vị thế mua sau khi có sự pullback.

· Một chủ thể ẩn danh giao dịch tần suất cao đã sử dụng một số lượng lớn DAI để mua thấp và gây ra tổn thất ròng, nhấn mạnh chi phí và rủi ro của tài khoản đầu cơ trong quá trình biến động.

Phân tích: ETH vẫn là trung tâm của cuộc chơi tài chính: Các tổ chức và một số cá voi lớn đang bổ sung ký quỹ trong giai đoạn pullback, trong khi các hacker và giao dịch ngắn hạn với đòn bẩy cao làm gia tăng biến động. Nếu các tổ chức tiếp tục vào lệnh bằng đòn bẩy/tiền mặt và giữ vững mức giá quan trọng (~4,000 USD), ETH có khả năng chuyển tiếp từ biến động sang phục hồi ổn định; nhưng nếu các vị thế đòn bẩy cao gặp phải áp lực bán đột ngột, sẽ dẫn đến việc kéo dài mức giảm.

SOL / Token rủi ro cao và động lực đòn bẩy

· HYPE Cá voi (địa chỉ bắt đầu bằng 0x7BE) đã nạp 800 triệu USDC vào Hyperliquid, đặt hai lệnh mua TWAP, dự định mua 122.000 HYPE, cho thấy cá voi đang cố gắng tiếp nhận ở mức thấp.

· Nhiều ví liên quan đến 1kx, người nổi tiếng hoặc tổ chức lại xây dựng vị thế với các token rủi ro cao (như ENA, CREAM, v.v.) sau khi có pullback, và xuất hiện hành vi mở vị thế với đòn bẩy cao (10–25x), mức độ tham gia của bên đầu cơ tăng lên.

· "麻吉" Huang Licheng đã lên kế hoạch với đòn bẩy cực cao cho BTC/ETH/HYPE (tương ứng là 40x, 25x, 10x), và đã mua một lượng nhỏ CREAM trên thị trường giao ngay, cho thấy hiệu ứng khuếch đại của vị thế cá nhân/người nổi tiếng đối với tâm lý thị trường.

Phân tích: Các token rủi ro cao đã trở thành mục tiêu mà cá voi và vốn đòn bẩy cố gắng nắm bắt trong đợt biến động này, cuộc chơi tài chính trong ngắn hạn trở nên gay gắt hơn. Cá voi xây dựng tài khoản theo từng đợt và đầu cơ với đòn bẩy cao đồng thời, khiến độ biến động của những token này sẽ vượt xa tài sản chủ đạo, những người theo đuổi tăng giá cần cảnh giác với rủi ro điều chỉnh.

Các dòng chảy và sự kiện quan trọng khác trên chuỗi

· Nhiều tổ chức và cá voi đang hoạt động tích cực trong biến động: các công ty khai thác và tổ chức mua BTC, một số cá voi lớn đang mua lại ETH, và hành vi "mua thấp, bán cao" của hacker sau khi bán ra, đều thể hiện rằng thị trường đang bước vào giai đoạn tái phân bổ sau khi trải qua sự rung lắc mạnh.

· Nhiều sự kiện on-chain liên quan đến đòn bẩy và thanh lý (không liệt kê danh sách thanh lý cụ thể ở đây), cho thấy thị trường phái sinh vẫn là bộ khuếch đại cảm xúc.

Phân tích: Sự xoay vòng nhanh chóng của dòng vốn cho thấy sự phân tầng rõ rệt giữa các tham gia thị trường: Các tổ chức/công ty khai thác đang bố trí dài hạn với giao dịch giao ngay và vị thế lớn; trong khi các chủ thể đầu tư/spread giao dịch ngắn hạn tần suất cao, cuộc chơi giữa hai bên sẽ tiếp tục tạo ra biến động mạnh trong ngắn hạn.

Tổng quan thị trường và đánh giá xu hướng

Tổ chức và doanh nghiệp khai thác: tiếp tục mua thấp

Việc mua vào liên tục của MARA, việc các tổ chức cá voi tăng cường bổ sung dần dần và việc phát hành USDC cùng nhau cho thấy rằng các tổ chức không rút lui trong đợt điều chỉnh, mà ngược lại đang tận dụng sự biến động để bổ sung ký quỹ. Điều này cung cấp hỗ trợ quan trọng cho việc ổn định giá trung hạn. Cá voi và đòn bẩy cao: Bộ khuếch đại biến động ngắn hạn

Cá voi chốt lời, hồi phục của các vị thế bán, và các thao tác đòn bẩy cao của người nổi tiếng/nhà đầu tư mạo hiểm có thể kích hoạt phản ứng dây chuyền cục bộ trong vài ngày tới, đặc biệt khi niềm tin thị trường chưa hoàn toàn hồi phục. Chu trình “mua thấp - hồi phục - lại mua thấp” của ETH

on-chain cho thấy vừa có các vị thế mua nhiều đòn bẩy thành công quay lại vốn, cũng có những chủ thể bị buộc phải bán thấp và mua cao dẫn đến thua lỗ, cho thấy thị trường đã bước vào giai đoạn tranh chấp vốn tần suất cao, nếu các tổ chức tiếp tục bắt đáy, ETH có khả năng hình thành đáy tạm thời; nếu không, rủi ro vẫn cao. Tình hình ổn định của stablecoin và cải thiện thanh khoản

Việc phát hành USDC số lượng lớn trên Solana đã giảm bớt lo ngại về sự đứt gãy thanh khoản trong thời gian ngắn, cung cấp thêm đệm cho việc tạo thị trường và giao dịch. Token rủi ro cao: Cơ hội và cạm bẫy đồng tồn tại

HYPE, ENA, CREAM và các token khác đang xuất hiện cơ hội giao dịch ngắn hạn dưới sự mua vào của Cá voi và sự thúc đẩy của người nổi tiếng, nhưng việc tập trung vốn và đòn bẩy cao làm tăng đáng kể rủi ro pullback. Các nhà đầu tư nên kiểm soát vị thế và cắt lỗ một cách nghiêm ngặt hơn trên những tài sản này.

Kết luận

Dữ liệu on-chain từ ngày 12-13 tháng 10 cho thấy: Thị trường đã chuyển từ giai đoạn bán tháo do sợ hãi sang giai đoạn "sợ hãi thanh lý + tổ chức bắt đáy" - Hành động bắt đáy của các tổ chức và doanh nghiệp khai thác đã cung cấp hỗ trợ cho giá, nhưng đồng thời đòn bẩy cao và sự tham gia ngắn hạn của Cá voi vẫn sẽ gây ra biến động đáng kể. Các nhà giao dịch ngắn hạn có thể nắm bắt cơ hội từ biến động cao với điều kiện dứt khoát về việc cắt lỗ; phòng ngừa và quản lý rủi ro vẫn là chiến lược hàng đầu trong thị trường hiện tại. Các nhà đầu tư dài hạn có thể chú ý đến những tài sản mà các tổ chức đang liên tục mua vào (BTC, ETH) như là hướng cấu hình trung hạn.