Sự săn lùng thanh khoản của meme coin và alts, chúng ta là thợ săn hay con mồi?

Mặc dù bài đăng của Trump cuối cùng đã được xác nhận là giả, nhưng nó vẫn thể hiện một cách rất chân thực về mặt tối tăm của thị trường.

TRUMP: KHÔNG ĐƯỢC KHÓC TRONG CASINO pic.twitter.com/d0rK567Bth

— Nox| (@noxflux) Ngày 10 tháng 3 năm 2025

Thuật ngữ "tính thanh khoản" luôn được truyền từ thị trường này sang thị trường khác, lúc thì là tiêu chuẩn để nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia, lúc khác lại là cái bẫy mà các ông lớn dụ dỗ người tham gia. Ở đây cung cấp một số quan điểm, hy vọng khi đặt cược sẽ nhìn rõ hơn vào tiền cược của đối thủ, cuối cùng rời bàn với nụ cười. (Các ông lớn ở đây chỉ những ông chủ có quyền điều khiển, có thể là VC, tổ chức, sàn giao dịch, KOL, v.v., có thể tự đưa vào.)

"Lưu thông thấp, kiểm soát cao" là bạn hay kẻ thù của chúng ta?

Bitcoin ( BTC ) ETF đã mở ra đợt tăng trưởng của thị trường sau khi được thông qua vào năm 2021, trong bốn năm qua, Bitcoin ETF nhanh chóng trở thành nguồn thu lớn cho các nhà phát hành như BlackRock. Tuy nhiên, lần này khác với thời kỳ trước và sau đại dịch khi dòng tiền ồ ạt đổ vào tiền điện tử, vốn đầu tư chỉ dừng lại tại các tài khoản ký quỹ của ETF, mà không chảy vào thị trường altcoin, khiến một loạt các "VC coin" có giá trị vốn hóa lớn và thanh khoản cao rơi vào tình trạng thiếu thanh khoản.

Tin rằng mọi người vẫn còn một chút những ngôi sao tương lai được định giá cao từ vòng thị trường trước, trong khi vòng này họ chưa thấy khởi sắc, thậm chí chưa từng đứng dậy. Tin tốt là không chỉ có nhà đầu tư nhỏ lẻ gặp khó khăn, mà cả các nhà đầu cơ cũng đã lỗ nặng. Trong bối cảnh Meme ( đang thống trị hiện nay, các nhà đầu cơ có thể đóng vai trò làm tăng giá trị thị trường lên cao hơn nữa. Sự tăng giá nhanh chóng của một số đồng tiền meme không gì khác ngoài việc có dòng vốn lớn nhanh chóng chảy vào các tài sản có vốn hóa thấp. Trong khi đó, những người nắm giữ tài nguyên "庄" có thể tập hợp chuỗi truyền thông, hiệu quả tài chính và nhanh chóng tạo ra một bức tranh phồn vinh, các đồng tiền kỳ quái ra đời từ đây.

Nói cho cùng, đây chỉ là phiên bản tiến hóa của trò chơi tiền bạc. Các nhà cái chưa trưởng thành rất dễ bị người khác nhìn thấu, không ai ngu ngốc chơi trò chơi của họ, và những nhà đầu tư nhỏ trên đó phớt lờ rủi ro và quản lý tài chính, tự nhiên sẽ trở thành nạn nhân dưới mũi tên. Giữ bình tĩnh mọi lúc mới là câu trả lời duy nhất, hãy chiến đấu với lòng tham của chính mình.

Mô hình kinh tế token trái ngược

Hiện nay, các đồng meme đang tăng giá điên cuồng đều có một bí mật không thể tiết lộ, thực tế là phát hành công bằng, từ nội bộ ra bên ngoài không phải là cơ chế thị trường thực sự. Nhiều token có các studio chuyên nghiệp đứng sau sản xuất hàng loạt, quy trình sản xuất từ việc nắm bắt xu hướng thị trường, sử dụng ví chưa được gán nhãn để đẩy khối lượng giao dịch, marketing sau khi bắn ra bên ngoài cho đến việc tạo sức hút trên Twitter) trước X ( diễn ra một cách liền mạch, thậm chí giai đoạn cuối cùng là lên sàn giao dịch cũng là một phần của dây chuyền sản xuất.

Đến đây có thể cảm thấy mọi thứ đều là âm mưu, tiền đều bị họ kiếm đi, nhưng thực tế những người tạo lập thị trường này cũng phải chịu đựng rủi ro và tổn thất lớn. Vào thời kỳ hoàng kim của meme Solana năm ngoái, mỗi ngày có gần hai mươi nghìn đồng meme được tạo ra, nhưng cuối cùng số lượng có thể lên sàn giao dịch thì không đến một phần mười. Những đồng không được cộng đồng chú ý thì phải bị loại bỏ, đổi sang một lô khác để chiến đấu tiếp. Việc tạo ra token trên chuỗi và thao túng khối lượng giao dịch đều là những chi phí hao mòn không nhỏ.

Thực tế là các nhà cái đang phải chịu chi phí để thu hút sự chú ý của mọi người trên thị trường. Lưu thông thấp và kiểm soát cao là những đạo cụ cần thiết cho màn trình diễn lớn này. Màn trình diễn có lộng lẫy hay có thu hút được thị trường mua hàng hay không, vẫn phải dựa vào khả năng và nỗ lực của mỗi người.

Thị trường hợp đồng, kịch bản bán khống và mua đứt.

Hình ảnh chỉ mang tính chất minh họa

Cuối cùng, những mục tiêu được thị trường chú ý đều có đặc điểm giống nhau, đó là chúng chỉ có một lượng nhỏ token lưu thông trên thị trường thứ cấp.

Do vì lưu thông nhỏ, những người tạo ra đồng tiền có thể kiểm soát giá với chi phí tương đối nhỏ, tạo ra một bức tranh thịnh vượng. Trong giai đoạn đầu và giữa của những đồng tiền ma quái này, số lượng lưu thông sẽ không tăng mạnh, việc tưởng tượng rằng bán tháo để chốt lời không phải là cách kiếm lời của những người này, lợi nhuận thực sự bắt đầu khi lên sàn giao dịch, cụ thể là khi hoàn tất việc "hợp đồng" cho đồng tiền.

Việc thanh lý hợp đồng vĩnh viễn được xác định bởi giá đánh dấu )Mark Price(, không phải bởi giá giao dịch cuối cùng )Last Traded Price(, vì giá giao dịch cuối cùng có thể dao động nhanh chóng trong thời gian ngắn và dễ bị thao túng, trong khi giá đánh dấu dựa trên công thức của các sàn giao dịch khác nhau có chút khác biệt, nhưng đều được xác định trên cơ sở giá chỉ số chung )Index Price( cộng với tỷ lệ phí vốn giảm dần. Giá chỉ số là giá giao ngay và khối lượng giao dịch của tài sản trên các sàn giao dịch khác nhau được tính theo trung bình trọng số.

Điều này đã tạo ra một sân khấu cho những đồng token có vốn hóa cao và lưu thông thấp.

Dựa trên mối liên hệ giữa khối lượng hợp đồng của sàn giao dịch ) Open Interest ( và dữ liệu tỷ lệ vốn, những người kiểm soát thị trường có thể ước lượng chính xác lượng thanh khoản bên dưới và bên trên mức giá hiện tại. Ví dụ, trong quá trình tăng giá, cả khối lượng hợp đồng và tỷ lệ vốn đều tăng nhanh, có nghĩa là các nhà tham gia trên thị trường đang gia tăng mức độ rủi ro đối với tài sản đó. Những người kiểm soát thị trường có thể mở vị thế bán phía trên và xả hàng trên thị trường giao ngay, gây ra sự giảm giá do thanh lý. Ngược lại, với tỷ lệ vốn và tài sản tiêu cực, có thể mở vị thế mua phía dưới và mua mạnh trên thị trường giao ngay, gây ra sự tăng giá do ép giá.

Một lượng lớn hợp đồng bị cưỡng chế thanh lý trong thời gian ngắn sẽ tạo ra một khối lượng lớn lệnh thị trường, cung cấp cho những người kiểm soát thị trường giá tốt để thanh lý vị thế của họ ), bất kể là thanh lý hợp đồng hay mua hoặc bán giao ngay (, quá trình này chính là sự hình thành thanh khoản.

Giao dịch đầu cơ, nghệ thuật của rủi ro và cơ hội

Nói chung, toàn bộ thị trường tiền điện tử đều thuộc về thị trường có rủi ro, vừa tận hưởng cơ hội lợi nhuận vượt trội vừa phải đối mặt với những rủi ro tương ứng, điều này là một định lý không thay đổi đối với những người chơi có vốn lớn và các nhà đầu tư nhỏ.

Trong quá trình nhà cái tạo ra bàn cược, họ cũng đang kiểm tra khả năng kiểm soát chip và vốn của mình. Một lần bất cẩn có thể làm hỏng bàn cược, có nghĩa là toàn bộ khoản đầu tư ban đầu sẽ bị mất trắng. Thỉnh thoảng trong cộng đồng lại nghe thấy tiếng kêu "cái bàn" hay "nhà cái", nhưng đôi khi cũng nên nghĩ cho họ, vì ai cũng muốn làm người chứ không ai muốn làm chó. Đằng sau những tiếng hét lôi cuốn và màn trình diễn sôi nổi trên thị trường, không ai nói đến những nỗi khổ tâm.

Những nhà đầu tư nhỏ thực sự nên tự hào về bản thân hơn, trong sàn nhảy không có ai nhảy múa, dù trang trí có đẹp đến đâu, âm nhạc có sôi động đến đâu cũng không có tác dụng, chúng ta là đối tượng mà người khác đang cố gắng làm hài lòng bằng những khoản vốn lớn. Nhưng hãy nhớ rời khỏi khi mọi thứ đang ở đỉnh điểm, nếu không sẽ cuối cùng chỉ còn lại để quét dọn.

Bài viết này về việc săn lùng thanh khoản của meme coin và altcoin, chúng ta là thợ săn hay con mồi? Xuất hiện lần đầu trên Chain News ABMedia.