Chuyển hướng lớn trong chính sách của Ngân hàng trung ương Nga: cho phép các ngân hàng tham gia có giới hạn vào thị trường tiền điện tử, chuẩn bị cho việc lập pháp toàn diện vào năm 2026.

Ngân hàng trung ương Nga đã chính thức cho phép một số ngân hàng thương mại tham gia vào thị trường tài sản tiền điện tử, nhưng đã đặt ra các điều kiện quản lý nghiêm ngặt, bao gồm giới hạn vốn, yêu cầu minh bạch và chế độ dự trữ, nhằm kiểm soát rủi ro tài chính hệ thống. Quyết định này đánh dấu sự chuyển đổi của Nga từ lập trường cấm tài sản tiền điện tử trước đây sang chiến lược "tiếp nhận có kiểm soát". Phó Chủ tịch Ngân hàng trung ương Nga Vladimir Chistyukhin nhấn mạnh rằng động thái này là sự lựa chọn thận trọng đã được thảo luận với ngành ngân hàng. Đồng thời, dưới áp lực từ các lệnh trừng phạt phương Tây, nhu cầu về các công cụ tài chính kỹ thuật số trong ngành tài chính Nga đã tăng vọt, với A7A5 Stablecoin đã trở thành đồng stablecoin không phải USD lớn nhất, làm nổi bật tầm quan trọng của tài sản mã hóa trong thanh toán xuyên biên giới.

Chính sách chuyển biến: Ngân hàng được phép tham gia vào các hoạt động mã hóa dưới sự quản lý nghiêm ngặt

Ngân hàng trung ương Nga đã quyết định không loại trừ hoàn toàn các ngân hàng thương mại khỏi các hoạt động mã hóa, nhưng đã thiết lập nhiều "rào cản" để phòng ngừa rủi ro.

· Quyền hạn có giới hạn và điều kiện quản lý: Theo khung mới, chỉ một số ít ngân hàng thương mại được phép hoạt động trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử, và phải tuân thủ các yêu cầu quản lý nghiêm ngặt. Những hạn chế này bao gồm yêu cầu về vốn và quyền chuẩn bị, nhằm đảm bảo rằng giao dịch tài sản số luôn nằm ở rìa của hoạt động ngân hàng cốt lõi, hạn chế sự tiếp xúc tổng thể với hệ thống ngân hàng.

· Ngân hàng trung ương phát biểu: Phó Chủ tịch thứ nhất của Ngân hàng trung ương Nga, Vladimir Chistyukhin, cho biết: "Chúng tôi đi đến kết luận rằng việc hoàn toàn loại trừ các ngân hàng khỏi những hoạt động này là không hợp lý." Hành động này là kết quả của sự đồng thuận chính sách đạt được sau khi tham khảo sâu sắc với ngành ngân hàng, nhằm cho phép họ phát triển trong một phạm vi có thể kiểm soát.

· Yêu cầu tuân thủ: Tất cả các ngân hàng tham gia vào các hoạt động mã hóa phải tuân thủ nghiêm ngặt các luật về phòng chống rửa tiền (AML) và phòng chống tài trợ khủng bố (CTF). Các tổ chức cần xác định danh tính khách hàng, theo dõi nguồn gốc của tiền, và ngăn chặn bất kỳ hoạt động khả nghi nào để duy trì tính toàn vẹn của hệ thống tài chính.

Luật pháp dần dần: từ thí nghiệm thanh toán quốc tế đến hệ thống cấp phép toàn diện

Quy định về tiền điện tử của Nga đang chuyển từ những hạn chế ban đầu sang một khung pháp lý toàn diện, chính thức để thích ứng với nhu cầu trong nước đang thay đổi, đặc biệt là nhu cầu thanh toán xuyên biên giới.

· Thí điểm luật thanh toán quốc tế: Nga đã bắt đầu một hệ thống pháp lý thử nghiệm vào đầu năm 2025, nhằm đánh giá tính khả thi của việc sử dụng tài sản tiền điện tử cho thanh toán quốc tế.

· Hạn chế đối tượng tham gia: Theo khung thí điểm, các thực thể đủ điều kiện phải có ít nhất 100 triệu rúp tiền gửi và doanh thu hàng năm vượt quá 50 triệu rúp. Hiện tại chỉ có một số ít cá nhân và công ty giàu có đáp ứng đủ điều kiện tham gia, điều này phản ánh thái độ thận trọng của cơ quan quản lý trong việc "kiểm tra hiệu quả thanh toán kỹ thuật số trong phạm vi nhỏ".

· Thúc đẩy tiến trình lập pháp: Chistyukhin và Thống đốc Ngân hàng trung ương Elvira Nabiullina đang thúc đẩy các nhà lập pháp phê duyệt một dự luật toàn diện về tài sản tiền điện tử trước cuối năm 2026. Đề xuất này dự kiến thiết lập một hệ thống cấp phép cho các sàn giao dịch và làm rõ vai trò của các nhà cung cấp dịch vụ mã hóa tại Nga, nhằm chính thức hóa nhu cầu sử dụng ngày càng tăng của tài sản kỹ thuật số, đồng thời đảm bảo có sự giám sát quy định.

Giải pháp thay thế dưới lệnh trừng phạt: Sự trỗi dậy của A7A5 Stablecoin

Trong bối cảnh các lệnh trừng phạt toàn cầu liên tục hạn chế khả năng tiếp cận dịch vụ tài chính truyền thống của Nga và làm suy yếu sức mua của đồng rúp, nhu cầu về tài sản số gắn với đồng rúp đã tăng vọt.

· Quy mô và vị thế: Đồng stablecoin A7A5 do ngân hàng PSB của Nga bị trừng phạt và các đối tác của họ phát hành, tổng vốn hóa thị trường đã đạt 500 triệu đô la, biến nó thành đồng stablecoin phi đô la lớn nhất.

· Vai trò trong thương mại xuyên biên giới: A7A5 hoạt động trong các kênh tài chính thay thế, mặc dù bị kiểm tra toàn cầu, nhưng nhà phát hành khẳng định rằng nó hoạt động hợp pháp dưới khuôn khổ quy định của Kyrgyzstan. Giám đốc điều hành Oleg Ogienko cho biết, Stablecoin này đang đóng vai trò ngày càng quan trọng trong thương mại xuyên biên giới, tuyên bố đã giúp các doanh nghiệp Nga đạt được hàng tỷ đô la thương mại.

· Sự chấp nhận khu vực: Ogienko cho biết, A7A5 đang được áp dụng nhanh chóng ở các khu vực châu Á, châu Phi và châu Mỹ Latinh. Hiện tại, các cơ quan quản lý Nga vẫn chưa xác nhận liệu có kế hoạch hạn chế việc sử dụng stablecoin này theo các quy định mới hay không.

Kết luận

Ngân hàng trung ương Nga mở cửa thị trường tiền điện tử cho các ngân hàng thương mại, kết quả là sự tác động chung của áp lực địa chính trị toàn cầu và nhu cầu trong nước đối với các công cụ tài chính thay thế. Sự chuyển đổi chính sách này, từ "cấm hoàn toàn" ban đầu đến nay là "tiếp nhận có kiểm soát", cho thấy giá trị chiến lược của tài sản tiền điện tử trong việc tránh lệnh trừng phạt và nâng cao hiệu quả thanh toán xuyên biên giới đang được nhận thức bởi các nhà lãnh đạo cao cấp của Nga. Với việc thúc đẩy dự thảo luật tiền điện tử toàn diện vào năm 2026, Nga dự kiến sẽ thiết lập một khuôn khổ tài chính tiền điện tử nghiêm ngặt nhưng chính thức, nhưng cách cân bằng các yêu cầu tuân thủ với việc sử dụng các tài sản kỹ thuật số như A7A5 nổi lên trong bối cảnh bị trừng phạt sẽ là thách thức cốt lõi trong quản lý tương lai của họ.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này là thông tin tin tức, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường Tài sản tiền điện tử biến động mạnh, các nhà đầu tư nên thận trọng trong việc ra quyết định.