Polymarket đẩy mạnh khuyến khích 4% hàng năm! Khối lượng giao dịch của Kalshi thống trị thị trường dự đoán, cuộc chiến nóng lên.

Ngày 25 tháng 9 năm 2025, Polymarket ra mắt chương trình khuyến khích lãi suất hàng năm 4% nhằm vào các Vị thế dự đoán chính trị và địa chính trị dài hạn, nhằm nâng cao độ chính xác trong định giá, với nguồn vốn được hỗ trợ bởi kho bạc Polymarket. Đối thủ cạnh tranh Kalshi đã giữ vững vị trí dẫn đầu về khối lượng giao dịch trong ba tuần liên tiếp, đạt 728 triệu USD vào tuần trước, vượt qua Polymarket gần 60%, Dune Analytics cho thấy Kalshi chiếm 62% thị phần trên thị trường dự đoán on-chain. CFTC đã phê duyệt Polymarket trở lại Mỹ vào ngày 3 tháng 9, với định giá có thể đạt 10 tỷ USD, trong khi Kalshi bị Massachusetts kiện vì thị trường thể thao liên quan đến cá cược không giấy phép, làm nổi bật sự phân hóa trong quy định và sự cạnh tranh khốc liệt trên thị trường dự đoán.

###Cơ chế khuyến khích mới của Polymarket: Lợi suất hàng năm 4% thu hút việc nắm giữ dài hạn

Polymarket công bố cung cấp 4% lợi suất hàng năm cho các vị thế trong thị trường dự đoán dài hạn cụ thể, phân phát hàng ngày, nhằm đảm bảo định giá dài hạn chính xác cho kết quả lãnh đạo của cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2028, sự cân bằng quyền lực trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026 và các quốc gia như Nga, Trung Quốc, Thổ Nhĩ Kỳ, Israel, Ukraine. Khuyến khích này được tài trợ bởi kho bạc Polymarket, dựa trên số lượng cổ phần "Có" và "Không" cũng như giá trung bình mới nhất, phần thưởng được phân phát sau khi ngẫu nhiên lấy mẫu tài khoản mỗi giờ, tỷ suất lợi nhuận có thể thay đổi và có thể điều chỉnh hoặc giới hạn.

Nhà phân tích của nền tảng X @DeFiObserver cho biết: "Hành động này của Polymarket nhằm vào các nhà đầu tư dài hạn, củng cố độ gắn bó của người dùng, chống lại lợi thế giao dịch ngắn hạn của Kalshi." Các động lực bao phủ thị trường chính trị và địa chính trị, phản ánh chiến lược khác biệt của Polymarket trong việc phát triển thị trường dự đoán blockchain, đáp ứng nhu cầu của các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân đối với các sự kiện có độ chắc chắn cao.

###Khối lượng giao dịch của Kalshi dẫn đầu, chiến lược cạnh tranh của Polymarket phân hóa

Kalshi đã vượt qua Polymarket về khối lượng giao dịch liên tiếp trong ba tuần, ghi nhận 728 triệu USD trong tuần trước, gần đến mức đỉnh 749 triệu USD trước cuộc bầu cử tổng thống năm 2024, cao gần 60% so với Polymarket. Dữ liệu từ Dune Analytics cho thấy, từ ngày 11 đến 17 tháng 9, Kalshi chiếm 62% khối lượng giao dịch trên thị trường dự đoán on-chain (500 triệu USD), với hợp đồng mở chưa thanh toán là 189 triệu USD; khối lượng giao dịch của Polymarket trong cùng kỳ là 430 triệu USD, với hợp đồng mở chưa thanh toán là 164 triệu USD.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, hợp đồng chưa thanh lý của Polymarket có khối lượng giao dịch tương đối cao, phản ánh sở thích nắm giữ lâu dài, trong khi tỷ lệ thấp của Kalshi cho thấy sự luân chuyển nhanh chóng và giao dịch sôi động. Kalshi, với tư cách là sàn giao dịch được CFTC cấp phép, tập trung vào giao dịch hợp đồng sự kiện theo quy định của Mỹ; Polymarket phục vụ người dùng quốc tế thông qua blockchain, gần đây đã quay trở lại Mỹ sau khi mua lại sàn giao dịch được quản lý QCX và hợp tác với Stocktwits để ra mắt thị trường dự đoán về lợi nhuận. Chiến lược của hai bên phân hóa, Kalshi tập trung vào tính thanh khoản ngắn hạn, trong khi Polymarket đặt cược vào việc giữ chân người dùng lâu dài.

###CFTC cho phép Polymarket trở lại Mỹ Kalshi gặp bão quy định

Vào ngày 3 tháng 9, CFTC đã công bố thư miễn trừ, cho phép Polymarket trở lại Mỹ thông qua hợp đồng sự kiện, đánh dấu sự trở lại chính thức của nó sau khi bị cấm vào năm 2022 do vi phạm. CEO Shayne Coplan gọi điều này là "đèn xanh cho hoạt động tại Mỹ", giá trị công ty có thể từ 1 tỷ đô la vào ngày 10 tháng 6 nhảy vọt lên 10 tỷ đô la, dự đoán chính xác chiến thắng của Trump vào năm 2024 thu hút sự ủng hộ từ các tổ chức. Bài viết trên X đang bàn tán sôi nổi: "Giá trị của Polymarket tăng vọt, sự bảo chứng của CFTC có thể làm thay đổi cục diện của thị trường dự đoán."

Ngược lại với Kalshi, vào ngày 13 tháng 9, Tổng chưởng lý Massachusetts Andrea Joy Campbell đã đệ đơn kiện dân sự, cáo buộc Thị trường thể thao Kalshi (chiếm 70–75% số tiền cược 1 tỷ USD từ tháng 1 đến tháng 6 năm 2025) có hành vi đánh bạc không có giấy phép, cho phép người chưa đủ tuổi tham gia, thiếu các biện pháp bảo vệ theo yêu cầu của luật bang, thách thức các nhà điều hành có giấy phép như DraftKings. Đơn kiện nêu bật sự mâu thuẫn giữa luật đánh bạc bang và quy định hàng hóa liên bang, Kalshi có thể sẽ bị hạn chế trong tương lai.

###Thị trường dự đoán chương mới: Quản lý và đổi mới đồng tồn tại

Sự cạnh tranh giữa Polymarket và Kalshi phản ánh sự phát triển nhanh chóng của thị trường dự đoán, phần thưởng 4% của Polymarket và sự cho phép của CFTC tăng cường năng lực cạnh tranh của họ tại Mỹ, trong khi khối lượng giao dịch cao của Kalshi củng cố lợi thế giao dịch ngắn hạn. Dữ liệu on-chain tiết lộ sự khác biệt trong hệ sinh thái của cả hai: khối lượng giao dịch của Polymarket vượt qua 2 tỷ USD vào năm 2024, trong khi Kalshi hưởng lợi từ sự tin tưởng của quy định CFTC, thu hút 80% người dùng Mỹ. Tuy nhiên, rủi ro kiện tụng của Kalshi có thể kìm hãm tăng trưởng, trong khi thị trường dài hạn và đổi mới của Polymarket (như hợp tác với Stocktwits) có thể thu hút người dùng mới.

Quy mô thị trường dự đoán dự kiến sẽ đạt 10 tỷ USD vào năm 2025, nhu cầu do các sự kiện chính trị và địa chính trị thúc đẩy, tính minh bạch của blockchain và sự rõ ràng trong quy định sẽ tiếp tục giải phóng tiềm năng. Các nhà đầu tư cần chú ý đến tác động của động thái quy định đối với token nền tảng (như POLY của Polymarket).

###Kết luận

Polymarket 4% lãi suất hàng năm và sự chấp thuận của CFTC đánh dấu sự trở lại của họ tại Mỹ, thách thức vị thế thống trị khối lượng giao dịch của Kalshi, cuộc cạnh tranh trên thị trường dự đoán bước vào giai đoạn nóng bỏng. Mặc dù Kalshi có lợi thế ngắn hạn, nhưng rủi ro kiện tụng làm nổi bật thách thức về quy định, trong khi Polymarket củng cố cơ sở người dùng thông qua khuyến khích dài hạn và đổi mới. Vào quý 4 năm 2025, thị trường dự đoán sẽ tăng tốc phát triển trong giao thoa giữa chính sách và công nghệ, các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ kết quả quy định và dữ liệu on-chain để nắm bắt cơ hội trong ngành.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này là thông tin tin tức, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường tiền điện tử biến động mạnh, các nhà đầu tư nên thận trọng trong quyết định.