CRP-1 ra mắt: Giải thích toàn bộ quy định mới về quản lý tài sản mã hóa tại Hồng Kông, cấu trúc thế giới tiền điện tử sẽ bị thay đổi.

Tiêu đề gốc: Quy định mới về mã hóa ở Hong Kong đã đến, phân tích chi tiết về CRP-1 và tác động của nó đến thị trường

Tác giả nguyên văn: Đội ngũ pháp lý Tiêu Tà

Nguồn gốc nguyên văn:

Biên soạn: Daisy, Tài chính sao Hỏa

Hãy xem xét kỹ lưỡng những yêu cầu mới của CRP-1, so sánh với các chính sách quản lý của các quốc gia và khu vực khác, sau đó bàn về những thay đổi này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến các người chơi trong lĩnh vực tiền mã hóa.

Dưới sự thúc đẩy của làn sóng đổi mới công nghệ, quy mô thị trường tài sản mã hóa toàn cầu đã mở rộng một cách nhanh chóng, trong khi đó, giá cả biến động mạnh và một loạt các vấn đề rủi ro như rửa tiền cũng đã được phơi bày, nhu cầu về sự quản lý hiệu quả trở nên cấp bách hơn bao giờ hết. Vào tháng 9 năm 2025, Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (HKMA) đã phát hành dự thảo lấy ý kiến cho mô-đun mới CRP-1 "Phân loại tài sản mã hóa" trong "Sổ tay chính sách quản lý ngân hàng" (SPM) tới ngành ngân hàng địa phương, nhằm mục tiêu hòa nhập với tiêu chuẩn quản lý quốc tế, thông qua việc thiết lập một hệ thống quản lý bảo đảm phát triển đổi mới và phòng ngừa rủi ro, cung cấp hướng dẫn rõ ràng cho ngành ngân hàng tham gia vào các hoạt động liên quan đến tài sản mã hóa.

Tiếp theo, đội ngũ của chị Sa sẽ cùng mọi người xem xét kỹ lưỡng những yêu cầu mới của CRP-1, so sánh với các chính sách quản lý của các quốc gia và khu vực khác, và sau đó thảo luận về những thay đổi này sẽ mang lại ảnh hưởng gì cho những người chơi trong cộng đồng tiền điện tử.

01 Hong Kong CRP-1 Giải thích nội dung cốt lõi của quy định mới

(I) Định nghĩa cơ bản: Phạm vi quản lý và đối tượng áp dụng

CRP-1 quy định mới đã xác định rõ ràng phạm vi quản lý tài sản mã hóa, tạo nền tảng tốt cho việc thực hiện sau này. Cụ thể, quy định mới định nghĩa tài sản mã hóa là: chủ yếu dựa vào công nghệ mã hóa và công nghệ sổ cái phân phối (DLT) hoặc công nghệ tương tự; có thể được sử dụng cho mục đích thanh toán hoặc đầu tư, hoặc để có được hàng hóa hoặc dịch vụ. Tuy nhiên, quy định này rõ ràng không bao gồm tiền tệ kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành, điều này vừa có thể định nghĩa chính xác tài sản mã hóa, vừa có thể phân biệt với tiền tệ kỹ thuật số hợp pháp, ngăn ngừa việc quản lý quá rộng.

Trong việc quản lý đối tượng, quy định mới điều chỉnh tất cả các tổ chức tài chính có giấy phép tại Hồng Kông, như ngân hàng chính thống, ngân hàng có giấy phép hạn chế, và các công ty nhận tiền gửi. Những tổ chức này là một phần quan trọng của hệ thống tài chính Hồng Kông, các hoạt động mã hóa mà họ thực hiện ảnh hưởng trực tiếp đến sự ổn định tài chính, việc đưa chúng vào quản lý có thể kiểm soát rủi ro từ nguồn gốc.

Trong việc kiểm soát rủi ro, quy định mới áp dụng chiến lược "không bỏ sót một cái nào". Dù là tài sản mã hóa mà ngân hàng tự nắm giữ, rủi ro phát sinh từ việc bảo quản và giao dịch tài sản mã hóa cho khách hàng, hay rủi ro liên quan đến việc tiếp xúc gián tiếp với tài sản mã hóa thông qua các sản phẩm tài chính phái sinh, tất cả đều phải được quản lý. Như vậy, các tổ chức tài chính không thể lách luật để trốn tránh sự quản lý, tất cả các rủi ro liên quan đến tài sản mã hóa đều có thể được quản lý một cách nghiêm ngặt.

(II) Phân loại cốt lõi

Phân loại rủi ro là logic cốt lõi của quy định mới CRP-1, quy định mới phân chia tài sản mã hóa thành Nhóm 1 (rủi ro thấp) và Nhóm 2 (rủi ro cao) dựa trên khả năng giảm thiểu rủi ro của chúng. Qua bảng dưới đây, các bạn có thể dễ dàng nhìn thấy phân loại cốt lõi của nó.

02 CRP-1 và sự liên kết cũng như khác biệt với các quy tắc quốc tế (tiêu chuẩn BCBS)

(Một) Logic cốt lõi tiêu chuẩn BCBS

Ủy ban Basel về Giám sát Ngân hàng (viết tắt là BCBS) là cơ quan cốt lõi trong quản lý ngân hàng toàn cầu, đã phát hành "Xử lý thận trọng đối với rủi ro tài sản mã hóa" vào tháng 12 năm 2022 và sẽ ra mắt "Sửa đổi tiêu chuẩn tài sản mã hóa" vào tháng 7 năm 2024, xây dựng khung quản lý tài sản mã hóa thống nhất toàn cầu, với logic cốt lõi có thể được tóm gọn là "Phân cấp độ rủi ro, quản lý thận trọng".

Trong mục tiêu quản lý, tiêu chuẩn BCBS lấy "Kiểm soát rủi ro tài sản mã hóa, đảm bảo vốn ngân hàng đầy đủ" làm cốt lõi, tránh rủi ro tài sản mã hóa lan tỏa vào hệ thống ngân hàng truyền thống, duy trì ổn định tài chính toàn cầu. Trong khung cốt lõi, BCBS phân loại tài sản mã hóa theo rủi ro thành "Nhóm 1" và "Nhóm 2", thiết lập yêu cầu vốn nghiêm ngặt cho tài sản rủi ro cao, đồng thời thúc đẩy phối hợp quản lý toàn cầu, tránh việc lợi dụng khoảng trống quản lý.

Việc ra mắt tiêu chuẩn BCBS xuất phát từ sự phát triển nhanh chóng và sự tích lũy rủi ro của thị trường tài sản mã hóa toàn cầu, nhằm cung cấp một tiêu chuẩn quản lý thống nhất cho các ngân hàng hoạt động quốc tế, cân bằng giữa "ổn định tài chính" và "đổi mới có trách nhiệm", cung cấp khung tham khảo cho các cơ quan quản lý của các quốc gia.

(ii) Sự kết nối giữa CRP-1 và BCBS

CRP-1 quy định mới và tiêu chuẩn BCBS đồng nhất trong nhiều điểm quan trọng, thể hiện thái độ của Hồng Kông trong việc theo kịp bước tiến quản lý toàn cầu như một trung tâm tài chính quốc tế.

Xét về phân loại tài sản, CRP-1 chia tài sản mã hóa thành "Nhóm 1" và "Nhóm 2", trong khi BCBS phân thành "Nhóm 1" và "Nhóm 2", tiêu chí cốt lõi của chúng đều là khả năng kiểm soát rủi ro của tài sản. Ví dụ, những tài sản như stablecoin tuân thủ quy định có rủi ro thấp và đáng tin cậy hơn, thuộc về "Nhóm 1" trong BCBS, tương ứng với "Nhóm 1" trong CRP-1, và cả hai bên đều yêu cầu những tài sản này phải có quy định pháp lý rõ ràng, đồng thời phải thực hiện tốt việc phòng ngừa rủi ro; đối với những tài sản có rủi ro cao, cả hai bên đều quy định nghiêm ngặt về số vốn mà các tổ chức tài chính phải chuẩn bị để kiểm soát rủi ro, thể hiện rõ quan điểm "Rủi ro càng lớn, quản lý càng chặt chẽ".

Về yêu cầu quản lý vốn, CRP-1 cơ bản tiếp tục tư duy quản lý thận trọng của BCBS. BCBS quy định rằng, đối với một số tài sản mã hóa có rủi ro cao, các tổ chức tài chính cần chuẩn bị vốn tương đương 1250% giá trị tài sản để đối phó với rủi ro, CRP-1 cũng áp dụng tiêu chuẩn này cho tài sản thuộc nhóm "2b"; đối với các tài sản mã hóa có tính thanh khoản tốt, BCBS yêu cầu phải được giao dịch trên sàn giao dịch tuân thủ quy định và đạt được quy mô thị trường nhất định, yêu cầu của CRP-1 đối với tài sản thuộc nhóm "2a" cũng tương tự, quy định phải được giao dịch trên sàn giao dịch có sự quản lý, đồng thời đặt ra ngưỡng về giá trị thị trường và khối lượng giao dịch, đảm bảo vốn đầu tư và rủi ro tài sản tương xứng.

Ngoài ra, CRP-1 và BCBS đều đặc biệt nhấn mạnh việc cần phải quản lý toàn diện, bất kể là tài sản mã hóa mà ngân hàng tự nắm giữ, hay tài sản liên quan đến dịch vụ cung cấp cho khách hàng, thậm chí là các rủi ro có liên quan gián tiếp, đều phải được đưa vào phạm vi quản lý, nhằm tránh sự xuất hiện của "khu vực xám" không ai quản lý, đạt được mục tiêu quản lý toàn cầu thống nhất.

03 CRP-1 Quy định mới đối với tác động cụ thể đến người dùng tài sản mã hóa

CRP-1 sau khi thực hiện quy định mới, các ngân hàng sẽ có sự điều chỉnh lớn trong kinh doanh mã hóa, ảnh hưởng trực tiếp đến việc mua bán, bảo quản tài sản mã hóa của các bạn cũ, cũng như các vấn đề sử dụng.

Trước hết, nói về lựa chọn giao dịch, quy định mới đã "thắt chặt" các tài sản và kênh có thể giao dịch. Các tài sản loại 2b có rủi ro cao, như một số NFT và token quản trị, ngân hàng không cho phép giao dịch nữa, chỉ có thể đến các nền tảng khác, nhưng những nền tảng này có thể không đáng tin cậy; Tài sản loại 1 hợp pháp mặc dù an toàn, nhưng số loại có thể chọn đã giảm; Tài sản loại 2a phải giao dịch tại các sàn giao dịch có giấy phép, quy trình mở tài khoản và thẩm định nghiêm ngặt hơn, ngưỡng cũng cao hơn. Còn về an toàn tài sản, quy định mới thực sự làm cho việc bảo quản tài sản an toàn hơn, ngay cả khi nền tảng gặp sự cố vẫn có thể ưu tiên lấy lại tiền, nhưng yêu cầu chống rửa tiền quá nghiêm ngặt, không gian riêng tư cá nhân đã bị thu hẹp, và giá của các tài sản khác nhau cũng có sự biến động khác nhau.

Đối với những bạn sở hữu tài sản như NFT loại 2b, token quản trị, đội ngũ của chị Sa đề xuất ưu tiên chọn những nền tảng được quản lý bởi Cục Quản lý Tiền tệ Hồng Kông hoặc có đủ tiêu chuẩn tuân thủ quốc tế, đừng để tất cả tài sản vào một chỗ; người dùng thích tài sản tuân thủ loại 1 có thể tìm kiếm sự an toàn từ ngân hàng, nhưng phải chấp nhận số lượng hàng hóa có thể mua ít; những người giao dịch tài sản loại 2a, nhớ chuẩn bị trước đầy đủ giấy tờ như chứng minh nhân dân, thẻ ngân hàng, để đối phó với việc kiểm tra nghiêm ngặt của sàn giao dịch. Dù bạn nắm giữ loại tài sản nào, cũng cần phải lập lại kế hoạch danh mục đầu tư, chú ý đến sự thay đổi phí ngân hàng, vừa phải tận hưởng sự bảo vệ an toàn mà quy định mới mang lại, vừa phải tìm kiếm sự cân bằng giữa bảo vệ quyền riêng tư và tiện lợi trong giao dịch.

Viết ở cuối

Tóm lại, có thể thấy rằng quy định mới CRP-1 của Hồng Kông trong lĩnh vực quản lý tài sản mã hóa thể hiện tính tiên phong rõ rệt, cung cấp những ý tưởng và hướng đi mới cho sự phát triển của ngành và phòng ngừa rủi ro.

Chị Sà nhận ra rằng, quy định về tài sản mã hóa tại Hồng Kông sẽ bước vào giai đoạn tối ưu hóa động và thực tiễn sâu sắc. Trong tương lai, các cơ quan quản lý cần theo kịp xu hướng quốc tế, tăng cường sự phối hợp quy tắc xuyên biên giới; những người tham gia ngành cần thiết lập cơ chế giao tiếp tuân thủ thường xuyên. Mong rằng Hồng Kông sẽ tận dụng cơ hội từ CRP-1 để hoàn thiện công nghệ quản lý, cân bằng giữa bảo vệ nhà đầu tư và đổi mới, thiết lập một mô hình quản lý toàn cầu.