Ngân hàng Standard Chartered: DAT dạng Ethereum có độ bền cao nhất, có thể tiếp tục thúc đẩy ETH tăng giá

Giám đốc nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của Ngân hàng Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, cho biết, thị trường Kho dự trữ Tài sản Kỹ thuật số (Digital Asset Treasury, DAT) gần đây lại chịu áp lực sau khi mNAV (giá trị tài sản ròng thị trường) giảm, gây ra lo ngại cho các nhà đầu tư về khả năng tiếp tục mua coin của họ. Tuy nhiên, trong cuộc kiểm tra áp lực này, DAT kiểu Ethereum (ETH) thể hiện tính bền vững mạnh mẽ hơn nhờ cơ chế thu nhập thế chấp, có thể trở thành lực lượng hỗ trợ quan trọng cho giá ETH.

Áp lực thị trường DAT gia tăng, mNAV trở thành chỉ số then chốt

mNAV cao hơn 1: đại diện cho giá trị thị trường của công ty cao hơn giá trị tài sản ròng, có thể huy động vốn với chi phí thấp hơn để mở rộng vị thế tài sản tiền điện tử.

mNAV thấp hơn 1: có nghĩa là bảng cân đối kế toán chịu áp lực, khả năng mua coin giảm, thậm chí có thể gây ra sự tích hợp.

Gần đây, giá cổ phiếu của nhiều công ty niêm yết nắm giữ tài sản kỹ thuật số đã giảm, các nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại tính khả thi của chiến lược dài hạn của họ.

DAT Ethereum có độ bền cao hơn tại sao?

Kendrick chỉ ra rằng sự suy thoái kinh tế hiện tại không phải là sự kết thúc của ngành mà là cơ hội phân hóa sức mạnh.

Vốn vay chi phí thấp, lợi thế quy mô, thế chấp và lợi nhuận DeFi là những yếu tố quyết định thắng thua.

Ethereum型 DAT因可透過thế chấp直接提升 mNAV，具備天然優勢

Nhà chiến lược Bitmine Tom Lee ước tính rằng chỉ riêng lợi nhuận từ việc thế chấp có thể làm tăng mNAV của ETH DAT lên 0.6 điểm phần trăm.

So với đó, DAT chủ yếu gắn liền với Bitcoin (BTC) hoặc Solana (SOL) thiếu cơ chế lợi nhuận tương tự, vì vậy khả năng gia tăng giá trị tài sản không bằng ETH DAT.

Ảnh hưởng tiềm năng đối với thị trường tiền điện tử

Hiện tại, DAT đang nắm giữ:

4% khối lượng Bitcoin lưu thông

3.1% của lượng lưu thông Ethereum

0.8% lưu thông của Solana

Điều này có nghĩa là tình trạng sức khỏe của DAT ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu và xu hướng giá của tiền điện tử.

BTC DAT: Có khả năng xảy ra tích lũy và luân chuyển tài sản, động lực mua ròng suy yếu.

ETH DAT: Có khả năng tiếp tục tích lũy vị thế, cung cấp hỗ trợ tương đối mạnh hơn cho giá ETH.

Người chơi cốt lõi mà thị trường quan tâm

Các nhà tham gia chính trong lĩnh vực này bao gồm:

· Bitmine

· SharpLink

· Máy Ether

Biến động bảng cân đối kế toán và lượng nắm giữ tài sản số của các công ty này đang được các tổ chức và nhà đầu tư thị trường theo dõi chặt chẽ.

Kết luận

Phân tích của Ngân hàng Standard Chartered cho thấy, trong bối cảnh thị trường tài chính kỹ thuật số chịu áp lực, DAT kiểu Ethereum dựa vào lợi suất từ việc thế chấp và khả năng tăng giá tài sản, có tính bền vững và khả năng chống chịu cao hơn. Khi quy mô nắm giữ ETH DAT mở rộng, giá ETH trong tương lai có thể có tiềm năng tăng giá cao hơn so với các loại coin chính khác nhờ vào sự thúc đẩy của nó.