Phố Wall đặt cược vào Solana: Từ ARK đến chiến lược toàn diện cho kho bạc doanh nghiệp.

Tác giả: cole

Trong thế giới tiền điện tử, dòng chảy của vốn luôn là ngôn ngữ trung thực nhất. Khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn đang phát cuồng vì đồng MeMe tiếp theo với mức tăng gấp trăm lần, một dòng chảy vốn sâu sắc và mạnh mẽ hơn đang lặng lẽ thay đổi cấu trúc thị trường. Sức mạnh này đến từ các tổ chức đầu tư hàng đầu trên Phố Wall — những người quản lý hàng triệu tỷ vốn, nổi tiếng với sự điềm tĩnh và lý trí của "tiền thông minh".

Và thần tượng mới của họ chính là Solana (SOL).

Điều này không phải là một câu chuyện cũ của "kẻ giết Ethereum" hay một lễ hội đầu cơ ngắn hạn. Đây là một cuộc xoay vòng chiến lược được lên kế hoạch cẩn thận, là một sự tái cấu trúc tài sản được suy nghĩ kỹ lưỡng của các nhà đầu tư tổ chức sau khi thị trường tiền điện tử ngày càng trưởng thành.

01 Bốn bằng chứng rõ ràng về sự tham gia của tổ chức

Để chứng minh sự xảy ra của một vòng quay vốn, cách mạnh mẽ nhất là thể hiện sự lưu chuyển của tiền thật.

1）Quỹ ETP tiếp tục "hút tiền", dòng tiền ròng kéo dài 21 tuần.

Theo báo cáo được phát hành vào tháng 9 năm 2025 của công ty quản lý tài sản số hàng đầu CoinShares, các sản phẩm đầu tư tập trung vào Solana đã ghi nhận dòng tiền ròng liên tiếp trong 21 tuần. Từ đầu năm đến nay, tổng số tiền ròng tích lũy cho các sản phẩm này đã lên tới 1,16 tỷ USD. Đối với một tài sản mới nổi có tốc độ tăng trưởng cao, áp lực mua ổn định kéo dài trong nhiều tháng này là minh chứng mạnh mẽ nhất cho việc các nhà đầu tư tổ chức có cái nhìn lạc quan trong dài hạn.

Khả năng "hút vốn" này là toàn cầu. Tại Canada, quỹ ETF Staking Solana (mã: SOLQ) do công ty 3iQ phát hành đã vượt mốc 300 triệu đô la Canada về quy mô quản lý tài sản (AUM), trở thành người dẫn đầu thị trường này. Tại châu Âu, các nhà phát hành nổi tiếng như VanEck và 21Shares cũng đã sớm triển khai nhiều sản phẩm ETP Solana, trong đó một số sản phẩm thậm chí còn bao gồm chức năng staking để tạo lãi suất, cung cấp cho các tổ chức một phương tiện thuận tiện để thu nhập thụ động.

2）Sự chủ động của ARK Invest, công khai điều chỉnh danh mục đầu tư

Nếu dòng chảy liên tục của ETP đại diện cho tâm lý chung của thị trường, thì việc điều chỉnh công khai của các quỹ quản lý chủ động hàng đầu tiết lộ ý định chiến lược của các nhà đầu tư tiên phong.

Vào tháng 4 năm 2025, quỹ thuộc ARK đang bán hệ thống các phần của ETF Bitcoin mà họ nắm giữ, và thay vào đó, đang mua mạnh ETF Staking Solana 3iQ của Canada (SOLQ). Trong chỉ hai ngày giao dịch, ARK đã chi hơn 10 triệu USD, tổng cộng mua gần 1 triệu cổ phiếu SOLQ.

Đây không chỉ đơn thuần là tái cân bằng tài sản, mà là một quyết định chủ động dựa trên logic đầu tư rõ ràng. ARK không chỉ đánh giá cao tiềm năng tăng trưởng của Solana, mà còn chú trọng đến thuộc tính tạo ra doanh thu từ việc staking. Ngoài ra, ARK còn ủy thác hoạt động xác thực Solana của quỹ của mình cho SOL Strategies, một công ty chuyên nghiệp có nền tảng công ty niêm yết, điều này cho thấy họ đã tham gia sâu sắc vào các hoạt động thực tế nhằm duy trì an ninh và sự ổn định của mạng Solana, chứ không chỉ là một nhà đầu tư tài chính thụ động.

3）"MicroStrategy phiên bản Solana" nổi lên, câu chuyện mới về kho bạc doanh nghiệp

Bạn còn nhớ công ty MicroStrategy đã tiên phong trong việc "doanh nghiệp hóa tài sản bằng Bitcoin" bằng cách liên tục mua vào và nắm giữ Bitcoin không? Ngày nay, câu chuyện tương tự đang diễn ra trên Solana.

Vào tháng 9 năm 2025, công ty niêm yết Forward Industries đã công bố một kế hoạch đầu tư SOL lên đến 1.6 tỷ USD, như một phần của chiến lược đa dạng hóa tài sản kho bạc, và kế hoạch này đã nhận được sự hỗ trợ từ các tổ chức đầu tư mạo hiểm hàng đầu trong lĩnh vực tiền điện tử như Multicoin Capital, Galaxy Digital và Jump Crypto.

Những công ty này không chỉ mua SOL mà còn tạo ra lợi nhuận thông qua việc staking, từ đó khóa một lượng lớn token hiệu quả ra khỏi thị trường lưu thông. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, tính đến tháng 9 năm 2025, ít nhất 17 tổ chức đã nắm giữ tổng cộng hơn 11,73 triệu SOL, tổng giá trị 2,9 tỷ USD, chiếm gần 2,04% tổng nguồn cung lưu thông.

4) Bước cuối cùng của ETF giao ngay Mỹ, đếm ngược cuối cùng trước khi bùng nổ

Nếu nói rằng bằng chứng trên đại diện cho đội tiên phong của "tiền thông minh", thì việc phê duyệt ETF Solana giao ngay tại Mỹ sẽ là "tín hiệu tổng công kích" mở ra cánh cửa cho vốn chính thống của Phố Wall.

Hiện tại, các ông lớn phố Wall như VanEck, Bitwise, Franklin Templeton, Fidelity và Grayscale đều đã nộp đơn xin ETF Solana giao ngay tới Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Mặc dù SEC đã nhiều lần hoãn quyết định, nhưng các nhà phân tích thị trường dự đoán khả năng được phê duyệt trước cuối năm 2025 là rất cao.

Sự kỳ vọng mạnh mẽ đối với sự kiện này đã bắt đầu ảnh hưởng đến hành vi của thị trường. Ngay cả sau khi có tin SEC thông báo hoãn quyết định, giá SOL vẫn thể hiện sức bền mạnh mẽ, cho thấy nhà đầu tư đầy tự tin vào kết quả cuối cùng.

Bốn bằng chứng này liên kết chặt chẽ với nhau, cùng nhau vẽ nên một bức tranh rõ ràng: Vốn từ các tổ chức đang hệ thống hóa, liên tục chảy vào hệ sinh thái Solana thông qua nhiều kênh như ETP, quỹ chủ động, và kho tài sản doanh nghiệp.

Và khi quỹ ETF giao ngay của Mỹ này rơi xuống, bữa tiệc vốn này sẽ chính thức bước vào cao trào.

02 Tại sao là Solana?

Dòng chảy của vốn không bao giờ là ngẫu nhiên. Lý do mà "tiền thông minh" ở Phố Wall lựa chọn Solana là vì nó thể hiện những lợi thế độc đáo, khó thay thế về cấu trúc công nghệ, sự năng động của hệ sinh thái và xu hướng thị trường.

Ưu điểm một: Quái vật hiệu suất - Trải nghiệm tuyệt vời của kiến trúc đơn thể.

Hãy tưởng tượng một con đường siêu tốc với 65 làn xe không ngừng lưu thông, trong khi một con đường khác cần phải đi qua vô số trạm thu phí và cầu vượt để kết nối với mạng lưới đường phố của thành phố. Đây chính là sự khác biệt cơ bản trong kiến trúc giữa Solana và nhiều blockchain khác.

Solana áp dụng kiến trúc "đơn thể", tập trung vào việc đạt được tốc độ và khả năng xử lý tối đa trên một lớp blockchain duy nhất. Nó đạt được việc xử lý giao dịch song song thông qua cơ chế đồng thuận "Chứng minh Lịch sử (Proof of History)" độc đáo, giống như một con đường cao tốc đa làn xe. Điều này mang lại dữ liệu hiệu suất đáng kinh ngạc:

• Thông lượng cực cao: Giá trị đỉnh lý thuyết vượt quá 65,000 giao dịch mỗi giây (TPS), hoạt động ổn định hàng ngày trong khoảng 3,000-5,000 TPS.
• Tốc độ như chớp: Thời gian xác nhận giao dịch cuối cùng chưa đến 3 giây, gần như hoàn thành ngay lập tức.
• Chi phí thấp tuyệt đối: Trung bình phí giao dịch chỉ khoảng 0,00025 USD, rẻ đến mức có thể bỏ qua.

Đối với những trường hợp ứng dụng cần xử lý giao dịch khối lượng lớn, tần suất cao và giá trị thấp - chẳng hạn như thanh toán, trò chơi, mạng xã hội và Internet vạn vật - kiến trúc của Solana cung cấp trải nghiệm vô song cho người dùng và nhà phát triển. Như báo cáo của Grayscale Research đã chỉ ra, Solana đạt được hiệu suất cao trên một lớp duy nhất, tránh được "sự phân mảnh thanh khoản và trải nghiệm người dùng phức tạp hơn" mà các giải pháp đa lớp khác mang lại. Sự đơn giản và hiệu quả trong kiến trúc này là nền tảng công nghệ thu hút của nó.

Lợi thế thứ hai: Sức hút sinh thái - Chiếm lĩnh ba lĩnh vực tăng trưởng cao

Nếu nói rằng hiệu suất vượt trội là "phần cứng" của Solana, thì các ứng dụng sinh thái đang phát triển mạnh mẽ chính là "phần mềm" của nó. Solana với lợi thế công nghệ của mình, đã thiết lập vị thế lãnh đạo tuyệt đối trong ba lĩnh vực mới nổi có tiềm năng tăng trưởng lớn.

1）DePIN

DePIN được coi là lĩnh vực tỷ đô tiếp theo, nhằm mục đích khuyến khích người dùng cùng xây dựng và chia sẻ cơ sở hạ tầng thế giới thực bằng blockchain** (như mạng không dây, dữ liệu bản đồ, mạng năng lượng, v.v.)**. Các ứng dụng này cần xử lý hàng triệu giao dịch vi mô, với yêu cầu khắt khe về hiệu suất và chi phí của mạng. Solana là một trong số ít chuỗi công khai có thể đáp ứng nhu cầu này. Do đó, các dự án dẫn đầu trong lĩnh vực này, như Helium (mạng 5G phi tập trung), Hivemapper (bản đồ phi tập trung) và Render (đồ họa GPU phi tập trung), đã di chuyển đến hoặc xây dựng trực tiếp trên Solana, cùng nhau tạo ra giá trị thị trường vượt quá 10 tỷ USD.

2）DeFi

Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trên Solana thể hiện hiệu quả vốn đáng kinh ngạc. Dữ liệu cho thấy, vào cuối năm 2024 đến đầu năm 2025, khối lượng giao dịch DEX trên Solana thường chiếm phần lớn tổng khối lượng toàn cầu, thậm chí có lúc vượt quá 80%. Điều này có nghĩa là mỗi đô la được khóa trong hệ sinh thái DeFi của Solana tạo ra nhiều hoạt động kinh tế hơn so với trên các chuỗi khác, đây là chỉ số quan trọng để đo lường sức khỏe và sự năng động của một hệ sinh thái tài chính.

Mặc dù phần lớn khối lượng giao dịch được đóng góp bởi MeMe, nhưng không thể phủ nhận sức mạnh hoạt động của chuỗi Solana trong siêu chu kỳ MeMe.

3）Thanh toán

Khi các ông lớn tài chính truyền thống chọn một blockchain để xây dựng mạng lưới thanh toán tương lai của họ, đó chính là một sự chứng thực mạnh mẽ. Hai ông lớn trong lĩnh vực thanh toán - Visa và PayPal - đã chọn khởi động các dự án stablecoin và thanh toán của họ trên Solana vì nhìn thấy lợi thế về tốc độ xử lý giao dịch quy mô lớn và chi phí thấp.

03 Logic đầu tư của Phố Wall: Nghệ thuật định giá Solana

Sau khi hiểu về các lợi thế công nghệ và hệ sinh thái của Solana, chúng ta cũng cần đứng từ góc độ của nhà đầu tư, xem họ đánh giá giá trị của Solana như thế nào và đưa nó vào danh mục đầu tư.

1）Sự hấp dẫn của giá trị Beta cao

Đối với các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm lợi suất vượt trội, một trong những lý do định lượng hấp dẫn nhất về Solana là vốn hóa thị trường tương đối nhỏ của nó. Tính đến quý 3 năm 2025, vốn hóa thị trường của Solana khoảng 1194 tỷ USD, trong khi Bitcoin đạt đến 2.2 nghìn tỷ USD.

Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, đã đưa ra một lý thuyết thú vị về "kích thích vốn": Do sự khác biệt quy mô lớn như vậy, cùng một khoản tiền đầu tư sẽ có tác động lớn hơn nhiều đến giá Solana so với Bitcoin. Ông tính toán rằng một giao dịch mua SOL trị giá 1,6 tỷ đô la có thể có tác động thị trường tương đương với một giao dịch mua BTC trị giá 33 tỷ đô la.

Điều này có nghĩa là, Solana là một tài sản có giá trị Beta cao. Trong thị trường bò, khi toàn bộ thị trường tiền điện tử được thúc đẩy bởi dòng vốn, việc phân bổ một phần vị thế Solana có khả năng mang lại lợi nhuận vượt xa mức trung bình của thị trường. Điều này rất hấp dẫn đối với các nhà quản lý quỹ đang theo đuổi hiệu suất.

2）Sức hấp dẫn của "tài sản sinh lãi"

Trong môi trường vĩ mô toàn cầu với lãi suất thấp hoặc thậm chí lãi suất âm, các "tài sản sinh lãi" có khả năng tạo ra dòng tiền ổn định đang được ưa chuộng. Solana thông qua cơ chế bằng chứng cổ phần (PoS) đã cung cấp tỷ suất lợi nhuận staking hấp dẫn cho những người nắm giữ.

Hiện tại, tỷ suất lợi nhuận hàng năm từ việc staking gốc của Solana khoảng 7.16%. Điều này có nghĩa là đối với các tổ chức nắm giữ SOL lâu dài, ngoài tiềm năng tăng giá vốn, họ còn có thể nhận được một khoản thu nhập "lãi suất" đáng kể tính bằng SOL. Đây chính là lý do quan trọng mà ARK Invest chọn mua SOLQ ETF có chức năng staking, thay vì ETF thông thường. Thuộc tính "tài sản + lợi nhuận" này đã tăng cường đáng kể sức hấp dẫn của Solana như một mục tiêu đầu tư lâu dài.

3）“Nasdaq tài sản số”

Phố Wall thích những câu chuyện đơn giản, rõ ràng và có không gian tưởng tượng. Solana cung cấp một câu chuyện hoàn hảo: nó không phải là để trở thành "vàng" của thế giới số (như Bitcoin), cũng không phải là để trở thành "tầng thanh toán" toàn cầu, mà là để trở thành "Nasdaq" của nền kinh tế tiêu dùng trên chuỗi.

Vị trí này rất chính xác. Nasdaq là nơi tập trung của các công ty công nghệ cao và có sự tăng trưởng lớn trên toàn cầu. Với hiệu suất cao, chi phí thấp và trải nghiệm người dùng xuất sắc, Solana đang trở thành nền tảng ưa chuộng cho tất cả các ứng dụng trên chuỗi tương tác cao hướng đến người tiêu dùng (như trò chơi, xã hội, thanh toán, DePIN). Câu chuyện này cho thấy rằng, đầu tư vào Solana là đầu tư vào cổng vào của hàng tỷ người dùng tiếp theo vào Web3, tức là đầu tư vào tương lai của toàn bộ kinh tế tiêu dùng trên chuỗi.

4) Nhãn "Made in America"

Trong một thời đại ngày càng nhấn mạnh vào chủ quyền công nghệ và an ninh chuỗi cung ứng, "quốc tịch" của một dự án cũng bắt đầu trở thành một phần của những cân nhắc của các tổ chức. Solana có một lợi thế tiềm năng chưa được thị trường nhận thức đầy đủ trong lĩnh vực này: đó là một blockchain "sản xuất tại Mỹ".

Solana Labs là một công ty có trụ sở tại Mỹ, được thành lập bởi những kỹ sư hàng đầu từ Qualcomm. Hệ sinh thái của họ có mối quan hệ chặt chẽ với các VC hàng đầu của Mỹ (như Multicoin, Jump, Galaxy) và các tổ chức. Khi chính phủ mới của Mỹ thể hiện quan điểm ngày càng thân thiện với tiền mã hóa và nhấn mạnh việc giữ lại đổi mới công nghệ trong nước, danh tính "bản địa" của Solana có thể mang lại cho họ những lợi thế không ngờ về mặt quản lý và chính trị. Điều này chắc chắn là một điểm cộng quan trọng cho các vốn tổ chức đang tìm kiếm sự chắc chắn lâu dài.

04 Tóm tắt

Việc chuyển vốn của các tổ chức đến Solana không chỉ thay đổi vận mệnh của Solana mà còn đang ảnh hưởng sâu sắc đến cấu trúc tương lai của toàn bộ thị trường tiền điện tử.

Chắc chắn rằng con đường đến tương lai không phải lúc nào cũng suôn sẻ. Solana cũng phải đối mặt với những thách thức riêng. Mặc dù độ ổn định của mạng đã duy trì hoạt động bình thường liên tục hơn 15 tháng kể từ đầu năm 2024, nhưng những sự cố ngừng hoạt động xảy ra trong quá khứ vẫn là một nỗi đau trong lòng các nhà đầu tư. Hơn nữa, yêu cầu phần cứng cao đối với các xác thực viên cũng đã dẫn đến những cuộc thảo luận liên tục về mức độ tập trung của mạng.

Tuy nhiên, từ hành động của Phố Wall, những rủi ro này dường như đã được tính vào giá cả. Họ thấy một hệ sinh thái đang liên tục phát triển và ngày càng mạnh mẽ trong nghịch cảnh, một hệ sinh thái đã tìm ra sự phù hợp rõ ràng với thị trường sản phẩm và đang được "tiền thông minh" hệ thống hóa bố trí cho các ông lớn tương lai.

Kết luận rất đơn giản: Khi Phố Wall bắt đầu nghiêm túc, quy tắc trò chơi sẽ thay đổi. Và lần này, họ đang chú ý đến Solana.