BlackRock cân nhắc token hóa ETF khi JPMorgan cảnh báo

BlackRock, nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đang được cho là đang nghiên cứu các phương án để token hóa các quỹ ETF trên blockchain, sau khi các ETF Bitcoin giao ngay của họ ghi nhận hiệu suất mạnh mẽ.

Theo nguồn tin thân cận với các cuộc thảo luận, Bloomberg cho rằng công ty đang cân nhắc token hóa các quỹ có tiếp xúc với tài sản thực (RWA). Tuy nhiên, bất kỳ động thái nào cũng sẽ phải vượt qua các rào cản về quy định.

ETF đã trở thành một trong những công cụ đầu tư phổ biến nhất — thậm chí hiện nay số lượng ETF còn nhiều hơn số cổ phiếu niêm yết công khai, theo Morningstar.

Việc token hóa ETF có thể cho phép chúng giao dịch ngoài giờ thị trường tiêu chuẩn và được sử dụng làm tài sản đảm bảo trong các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi).

Mối quan tâm của BlackRock với token hóa không phải là mới. Công ty hiện đã quản lý quỹ thị trường tiền tệ token hóa lớn nhất thế giới, BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), với tổng tài sản 2,2 tỷ USD trải rộng trên các blockchain như Ethereum, Avalanche, Aptos, Polygon và các nền tảng khác.

JPMorgan nhận định rằng token hóa là một “bước nhảy quan trọng” đối với ngành quỹ thị trường tiền tệ trị giá 7.000 tỷ USD, nhấn mạnh sáng kiến được Goldman Sachs và Bank of New York Mellon khởi xướng, mà BlackRock sẽ tham gia ngay từ giai đoạn ra mắt.

Theo sáng kiến này, khách hàng của BNY sẽ được tiếp cận các quỹ thị trường tiền tệ với quyền sở hữu cổ phần được đăng ký trực tiếp trên blockchain riêng của Goldman Sachs.

Vốn hóa thị trường BUIDL theo mạng lưới | Nguồn: RWA.xyz## Trước xu hướng blockchain, TradFi tìm cách củng cố vị thế với quỹ thị trường tiền tệ

Sự nổi lên của các quỹ thị trường tiền tệ token hóa không diễn ra trong môi trường trống rỗng mà đi kèm với áp lực ngày càng tăng đối với tài chính truyền thống — đặc biệt là từ việc stablecoin được áp dụng nhanh chóng và dòng thanh khoản chuyển sang các thị trường dựa trên blockchain.

Vào tháng 5 rằng các hiệp hội ngân hàng Mỹ đặc biệt thận trọng với các stablecoin sinh lợi do lo ngại chúng có thể làm gián đoạn mô hình ngân hàng truyền thống. Đáng chú ý, các token này đã bị loại khỏi GENIUS Act của Mỹ — luật đầu tiên quy định toàn diện về stablecoin.

Trong tháng 6, nhà chiến lược của JPMorgan, Teresa Ho, nhận định rằng các quỹ thị trường tiền tệ token hóa sẽ tiếp tục thu hút vốn vào ngành, đồng thời nâng cao sức hấp dẫn của chúng khi làm tài sản đảm bảo. Bà nhấn mạnh rằng điều này có thể giúp bảo toàn “tiền mặt như một tài sản” trong bối cảnh ảnh hưởng ngày càng lớn của stablecoin.

“Thay vì đưa tiền mặt hay trái phiếu Kho bạc, bạn có thể đưa cổ phần quỹ thị trường tiền tệ mà vẫn không mất lãi. Điều này cho thấy tính linh hoạt của các quỹ tiền tệ,” Ho nói với Bloomberg.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng sự phát triển của stablecoin dưới GENIUS cuối cùng sẽ đem lại lợi ích cho token hóa nhờ cung cấp quy định rõ ràng hơn và đường dẫn thuận lợi hơn vào các thị trường blockchain.

Vương Tiễn