Berachain bản thân là một dự án Blockchain Layer1 nổi bật với những đặc điểm riêng, điểm đổi mới dễ nhận diện nhất của nó là cơ chế phân phối Khối phần thưởng PoL (Proof of Liquidity). Cơ chế này chuyển đổi Khối phần thưởng của chuỗi thành một cơ chế kinh tế trong giao thức mang lại động lực cho sự tăng trưởng của hệ sinh thái, thông qua việc phân phối hầu hết phần thưởng trực tiếp cho người dùng và các nhà cung cấp thanh khoản trong hệ sinh thái, từ đó thúc đẩy sự tăng trưởng ứng dụng và tích lũy thanh khoản trên chuỗi.
Trong mô hình này, tất cả các tài sản sinh thái tham gia staking sẽ trực tiếp cung cấp hỗ trợ thanh khoản trên chuỗi cho Berachain. Phần thưởng từ việc khai thác thanh khoản PoL sẽ đến từ cơ chế khuyến khích bản địa của chuỗi, mạng lưới này nhằm xây dựng một cấu trúc nền tảng có hiệu quả vốn cao hơn và khuyến khích có định hướng hơn.
Berachain đã nâng cấp cơ chế đồng thuận PoL của mình gần đây và chính thức phát hành phiên bản V2 hoàn toàn mới. Lần này chủ yếu là việc giới thiệu mô hình kinh tế token hoàn toàn mới, cung cấp cho token $BERA quyền lợi thu nhập rõ ràng hơn và hỗ trợ giá trị.
1. Chúng ta hãy nói về cơ chế đồng thuận PoL trước tiên.
Trên thực tế, logic hoạt động của PoL vừa đơn giản vừa thú vị, nó kết hợp cơ chế đồng thuận PoS, Thanh khoản đào, và mô hình trò chơi thanh khoản veCRV mà Curve giới thiệu, xây dựng một khuôn khổ mới cho quản trị on-chain và phân phối phần thưởng.
Berachain hiện tại thiết kế hai loại tài sản gốc trên chuỗi cốt lõi:
BGT：như tài sản chủ đạo cho việc phân phối phần thưởng và quản trị gốc;
BERA: Tài sản đặt cược của người xác thực, đồng thời cũng đảm nhận chức năng phí Gas on-chain.
Trong khi đó, các vai trò người tham gia chính trong mô hình PoL bao gồm: giao thức on-chain trên Berachain, các xác thực viên trong mạng và nhà cung cấp thanh khoản (LP).
Trong cơ chế này, bất kỳ giao thức hoặc DApp nào muốn nhận phần thưởng BGT đều cần phải đăng ký tham gia vào danh sách trắng của quỹ thưởng PoL và cung cấp đủ khoản hối lộ hấp dẫn để thu hút phân bổ BGT của các xác thực viên. Các xác thực viên của Berachain là các vai trò tạo khối trong mạng (để trở thành xác thực viên, cần phải đặt cược token BERA), khi xác thực viên thành công tạo khối, hệ thống sẽ cung cấp phần thưởng token BGT cho họ, bao gồm hai phần:
Một phần là phần thưởng khối cơ bản dành cho các xác thực.
Một phần khác được gọi là "phần thưởng có thể thay đổi", tức là hệ thống sẽ phân phối cho các xác thực số lượng BGT khác nhau dựa trên giá trị "Boost" của xác thực viên (tính theo tỷ lệ phần trăm của $BGT được ủy thác cho xác thực viên so với tổng số $BGT ủy thác cho tất cả các xác thực viên) (giá trị "Boost" càng cao thì phần thưởng BGT càng nhiều, và sau khi đạt đỉnh sẽ suy giảm, đảm bảo phân phối BGT công bằng).
Sau khi thành công tạo khối và nhận phần thưởng, các xác thực viên sẽ phân phối phần lớn phần thưởng biến đổi này cho các hồ PoL trong danh sách trắng được phê duyệt bởi chính quyền, theo chiến lược của riêng họ thông qua hợp đồng BeraChef. Trên thực tế, đối với các xác thực viên, khi phân phối phần thưởng BGT biến đổi vào Kho phần thưởng, họ cũng sẽ nhận được phần thưởng theo tỷ lệ mà chủ sở hữu kho thiết lập, chẳng hạn như HONEY, USDC hoặc lợi tức do kho cung cấp.
Và thường thì các giao thức có thể cung cấp lợi nhuận cao hơn cho LP sẽ mang lại lợi nhuận tốt hơn cho các xác nhận viên, vì vậy đối với các xác nhận viên, họ cũng thường có xu hướng phân bổ nhiều phần thưởng BGT hơn cho các bể PoL có thể cung cấp phần thưởng giao thức cao hơn.
Giao thức của PoL pool sau khi nhận được phần thưởng BGT sẽ được phân bổ cho người dùng LP, vì vậy bạn sẽ thấy khi trở thành LP trong một số dự án PoL trên Berachain, ngoài việc nhận phần thưởng Farming thông thường (chia sẻ phí giao dịch, phần thưởng từ token quản trị của giao thức, v.v.), bạn còn nhận được phần thưởng kích thích từ token BGT của giao thức ở tầng dưới, APY thường sẽ rất cao.
Còn đối với những người gửi BGT, họ có thể ủy thác token BGT cho các xác thực viên để giúp các xác thực viên nâng cao giá trị "Boost" của họ, và ngược lại, các xác thực viên sẽ định kỳ phân phối phần thưởng từ các giao thức đã đề cập ở trên cho những người ủy thác BGT hỗ trợ mình theo tỷ lệ đã định.
Do đó, chúng ta thấy rằng, dưới mô hình PoL:
Đầu tiên, các giao thức thường sẽ hình thành các cuộc chơi lâu dài để đạt được lưu thông tốt hơn, thông qua lợi nhuận để liên tục thu hút thanh khoản. Cuộc "chạy đua phần thưởng" này sẽ mang lại nền tảng thanh khoản tốt hơn cho Berachain.
Thứ hai, các xác thực cũng đang tham gia vào một trò chơi, họ mong muốn thu hút nhiều người nắm giữ BGT đến hỗ trợ mình, để có được giá trị "Boost" tốt hơn và lợi nhuận tiềm năng, vì vậy các xác thực thực sự cũng đang liên tục giúp mạng tối ưu hóa thanh khoản.
Vì vậy, thứ ba, ai có thể cung cấp nhiều thanh khoản hơn, người đó sẽ nắm giữ nhiều quyền lực và lợi ích kinh tế hơn, và liên tục hình thành vòng quay tăng lên của sự kết hợp giữa thanh khoản, an toàn và phân phối phần thưởng.
2. POL v2 mang lại điều gì?
Thực tế, trong Berachain v1, với chức năng vừa quản trị vừa khuyến khích, token BGT đã được tích hợp sâu vào hệ thống vòng tuần hoàn kinh tế của Berachain. Là một loại tài sản khuyến khích có thuộc tính lạm phát, BGT có các trường hợp sử dụng bản địa rõ ràng ở tầng chuỗi và có khả năng sinh lợi bền vững.
So với, vai trò kinh tế của một mã thông báo chính khác là BERA trong giai đoạn v1 tương đối yếu. Ngoài việc chịu phí Gas và đóng vai trò là tài sản ký quỹ của các xác thực viên, người dùng hầu như không thể nhận được lợi nhuận trên chuỗi từ BERA theo cách bản địa. Do đó, hầu hết các chủ sở hữu BERA chỉ có thể phụ thuộc vào các giao thức DeFi của bên thứ ba, chẳng hạn như tham gia vào việc farming LP trong các pool PoL hỗ trợ BERA hoặc tài sản đóng gói của nó để nhận được lợi nhuận gián tiếp, nhưng những con đường này thường có rào cản cao, thao tác phức tạp và trải nghiệm không tốt.
Tương tự, trong môi trường tuân thủ ngày càng nghiêm ngặt trên toàn cầu hiện nay, BERA và các tài sản PoS gốc trên chuỗi khác đang phải đối mặt với những vấn đề tương tự, đó là thiếu mô hình lợi nhuận thân thiện với quy định, khó được các người dùng tổ chức chấp nhận hoặc đưa vào hệ thống tài chính truyền thống, không gian mở rộng thị trường bị hạn chế.
Vì vậy, sự cải tiến rõ rệt nhất của v2 đối với Berachain là việc giới thiệu mô-đun khuyến khích BERA, cho phép BERA được tích hợp tốt hơn vào hệ sinh thái kinh tế của Berachain mà không làm thay đổi lớn hệ thống kinh tế hiện có, và đồng thời cung cấp năng lượng tốt hơn cho hệ sinh thái.
Mô-đun khuyến khích BERA
Trong v2, Berachain đã tiếp tục giới thiệu mô-đun khuyến khích BERA, tức là người dùng có thể trực tiếp đặt cược BERA token bằng cách staking đơn coin qua Berahub, từ đó nhận được lợi ích bản địa từ hệ sinh thái trên chuỗi.
Trên thực tế, mô-đun khuyến khích BERA tự nó tương tự như một phương thức staking, nếu người dùng staking token BERA gốc, hệ thống sẽ chuyển đổi nó thành token wrapped WBERA, sau đó staking nó trên mạng và phản hồi một token chứng nhận sWBERA. Ngoài ra, người dùng cũng có thể staking trực tiếp token WBERA, hệ thống cũng sẽ phản hồi cho họ một token chứng nhận sWBERA.
Tương tự như stETH của Lido, token sWBERA giống như một LST, có thể được sử dụng như tài sản chứng nhận, đồng thời cũng hy vọng có thể thu được lợi nhuận trong các giao thức DeFi của hệ sinh thái Berachain, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn để đạt được một cá nhiều ăn.
Trong v1, những người nắm giữ BGT sẽ ủy thác BGT cho vai trò xác thực, nhằm giúp các xác thực gia tăng giá trị "Boost".
Và khi người dùng thực hiện việc staking token BERA, thì sẽ trực tiếp staking vào hợp đồng của Berachain, trải nghiệm người dùng tương tự như staking một đồng đơn PoS, chứ không phải ủy thác cho các validator. Nhưng cần lưu ý rằng, việc rút sWBERA ra BERA cần có thời gian mở khóa 7 ngày.
Xét về nguồn thu nhập, trong v1, nguồn thu nhập của người dùng BGT staking là từ thu nhập hối lộ mà các validator nhận được sau khi cung cấp phần thưởng cho các pool PoL cụ thể (thu nhập bổ sung từ kho hoặc giao thức liên quan), sau khi trừ đi phí ủy thác, phần lớn được phân phối cho những người nắm giữ BGT staking. Trong v2, phần thu nhập hối lộ này sẽ có 33% được mua lại thành WBERA, sau đó được phân phối cho những người nắm giữ BERA (tái đầu tư), số thu nhập staking mà người dùng nhận được phụ thuộc vào tỷ lệ token BERA mà họ nắm giữ so với tổng thể.
Chúng tôi thấy rằng, trong v2, ngưới dùng thực sự đã giảm đáng kể ngưỡng để kiếm thu nhập từ BERA, chỉ cần thực hiện staking trên nền tảng chuỗi mà thôi và độ an toàn, độ tin cậy cao hơn, người dùng không còn cần phải tham gia vào các giao thức bên thứ ba để trở thành LP hoặc staking kiểu ủy thác.
Về lợi nhuận, hiện tại tỷ lệ lợi nhuận từ việc đặt cược một bên của BERA có thể đạt tới 103% (đây là tỷ lệ lợi nhuận đặt cược một đồng tiền cao nhất trong Layer1 hiện nay), cơ bản là một trạng thái lợi nhuận rất rất khả quan. Mặc dù CEX cũng có chức năng kiếm coin của BERA, tổng lợi nhuận khoảng từ 60% đến 90%, nhìn chung thì việc trực tiếp đặt cược trên chuỗi cũng như trên Berahub là hợp lý hơn.
Lợi nhuận staking BERA có nguồn gốc lợi nhuận thực.
Trên thực tế, việc staking gốc của BERA không phụ thuộc vào lạm phát để "phát hành tiền", cơ chế của nó tự thân đã có sự hỗ trợ từ lợi nhuận thực.
Điều này thực sự rất dễ hiểu, trong mô hình PoL của Berachain, giao thức nhằm tranh giành phần thưởng BGT sẽ tiến hành "hối lộ" các xác nhận viên, những khoản hối lộ này chủ yếu đến từ kho bạc của giao thức, được thanh toán dưới hình thức stablecoin, tài sản chính hoặc token giao thức. Những khoản tiền này sẽ không được chuyển trực tiếp cho các xác nhận viên, mà sẽ thông qua hệ thống thu phí 33%, được mạng lưới đấu giá đồng nhất thành WBERA, cuối cùng được phân chia theo tỷ lệ cho những người dùng đã stake BERA.
Nói cách khác, mặc dù trên chuỗi thực sự phát hành phần thưởng BERA, nhưng điều này không giống như những mạng PoS khác tạo ra lạm phát từ hư vô, tôi có nguồn vốn thực sự làm nền tảng hỗ trợ, quá trình này tương tự như mạng bán "quyền phát hành token" và sau đó phân phối thu nhập từ việc chuyển đổi này cho những người đã đặt cọc.
Về điều này, thực ra trong bài viết của Berachain còn đưa ra một ví dụ khá hay mà tôi thấy tốt.
Nếu ETH và BERA đều phát hành $100M token hàng năm:
ETH trực tiếp gửi cho những người đặt cọc $100M;
Berachain bán lẻ lạm phát thông qua cơ chế hối lộ, nếu hiệu suất đạt 80%, sẽ nhận được lợi nhuận thực tế bổ sung khoảng ~$80M.
Kết quả là: cùng một mức lạm phát, Berachain có thể đạt được $180M giá trị on-chain quay lại, trong khi ETH chỉ có $100M.
Do đó, lợi nhuận từ việc staking BERA thuộc về "lợi nhuận thực tế của giao thức", không chỉ bền vững hơn mà còn mang lại giá trị hỗ trợ lâu dài cho kịch bản staking gốc của nó.
Tính thân thiện với tổ chức
Một điều khác thực sự là tính thân thiện với tổ chức mà Berachain đề cập.
Trước đây, chúng tôi thực sự đã đề cập rằng mô hình Berachain PoL v2 biến đổi lạm phát thành doanh thu thực tế của giao thức, xây dựng cho BERA một mô hình lợi nhuận thực tế trên chuỗi với cấu trúc rõ ràng và nguồn gốc minh bạch, không phụ thuộc vào giao thức bên thứ ba, cũng như không phụ thuộc vào đầu cơ thị trường thứ cấp, hoàn toàn đến từ chi tiêu hối lộ thực tế của giao thức trên chuỗi và được chuyển đổi thành quỹ khuyến khích có thể theo dõi thông qua đấu giá.
Lợi nhuận do mô hình này tạo ra có thể được đóng gói, tách ra và phân phối đồng nhất trong môi trường lưu ký CEX, cho phép việc staking BERA có tiềm năng được các tổ chức đóng gói thành sản phẩm đầu tư, giao thức lưu ký cũng như công cụ lợi suất cấu trúc. Thực tế, điều này giải quyết rất tốt một điểm đau mà khó có thể tiếp cận trực tiếp với người dùng tổ chức.
Mặt khác, tôi nghĩ đến dự luật Clarity gần đây đã thu hút nhiều sự chú ý, vì nó thiết lập một khuôn khổ tuân thủ rõ ràng hơn cho tài sản tiền điện tử, do đó việc ra mắt PoL v2 là hợp thời, thông qua tầng cơ chế liên kết lợi nhuận với hành vi kinh tế thực, các công cụ tài chính on-chain nên có nguồn thu nhập rõ ràng, cấu trúc nền tảng có thể kiểm toán xuyên suốt, cũng như có thuộc tính tài sản có thể quản lý và có thể giải thích đối với người nắm giữ, đây là một trong những hướng đi mà dự luật Clarity khuyến nghị.
Nếu trong tương lai BERA ra mắt Kho tài sản kỹ thuật số (Digital Asset Treasury), điều này cũng sẽ cung cấp cho các tổ chức và thậm chí các công ty niêm yết một con đường lợi nhuận on-chain tuân thủ, có thể quản lý và có đặc điểm dòng tiền liên tục.
Vì vậy, nhìn tổng thể, việc ra mắt v2 không chỉ đơn thuần là tăng tốc vòng quay trong hệ sinh thái mà còn mang ý nghĩa chiến lược phát triển hệ sinh thái lâu dài và sâu sắc hơn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích ngắn gọn về Berachain v2, những nâng cấp nào đã được thực hiện cho cơ chế PoL hiện có?
Berachain bản thân là một dự án Blockchain Layer1 nổi bật với những đặc điểm riêng, điểm đổi mới dễ nhận diện nhất của nó là cơ chế phân phối Khối phần thưởng PoL (Proof of Liquidity). Cơ chế này chuyển đổi Khối phần thưởng của chuỗi thành một cơ chế kinh tế trong giao thức mang lại động lực cho sự tăng trưởng của hệ sinh thái, thông qua việc phân phối hầu hết phần thưởng trực tiếp cho người dùng và các nhà cung cấp thanh khoản trong hệ sinh thái, từ đó thúc đẩy sự tăng trưởng ứng dụng và tích lũy thanh khoản trên chuỗi.
Trong mô hình này, tất cả các tài sản sinh thái tham gia staking sẽ trực tiếp cung cấp hỗ trợ thanh khoản trên chuỗi cho Berachain. Phần thưởng từ việc khai thác thanh khoản PoL sẽ đến từ cơ chế khuyến khích bản địa của chuỗi, mạng lưới này nhằm xây dựng một cấu trúc nền tảng có hiệu quả vốn cao hơn và khuyến khích có định hướng hơn.
Berachain đã nâng cấp cơ chế đồng thuận PoL của mình gần đây và chính thức phát hành phiên bản V2 hoàn toàn mới. Lần này chủ yếu là việc giới thiệu mô hình kinh tế token hoàn toàn mới, cung cấp cho token $BERA quyền lợi thu nhập rõ ràng hơn và hỗ trợ giá trị.
1. Chúng ta hãy nói về cơ chế đồng thuận PoL trước tiên.
Trên thực tế, logic hoạt động của PoL vừa đơn giản vừa thú vị, nó kết hợp cơ chế đồng thuận PoS, Thanh khoản đào, và mô hình trò chơi thanh khoản veCRV mà Curve giới thiệu, xây dựng một khuôn khổ mới cho quản trị on-chain và phân phối phần thưởng.
Berachain hiện tại thiết kế hai loại tài sản gốc trên chuỗi cốt lõi:
BGT：như tài sản chủ đạo cho việc phân phối phần thưởng và quản trị gốc;
BERA: Tài sản đặt cược của người xác thực, đồng thời cũng đảm nhận chức năng phí Gas on-chain.
Trong khi đó, các vai trò người tham gia chính trong mô hình PoL bao gồm: giao thức on-chain trên Berachain, các xác thực viên trong mạng và nhà cung cấp thanh khoản (LP).
Trong cơ chế này, bất kỳ giao thức hoặc DApp nào muốn nhận phần thưởng BGT đều cần phải đăng ký tham gia vào danh sách trắng của quỹ thưởng PoL và cung cấp đủ khoản hối lộ hấp dẫn để thu hút phân bổ BGT của các xác thực viên. Các xác thực viên của Berachain là các vai trò tạo khối trong mạng (để trở thành xác thực viên, cần phải đặt cược token BERA), khi xác thực viên thành công tạo khối, hệ thống sẽ cung cấp phần thưởng token BGT cho họ, bao gồm hai phần:
Một phần là phần thưởng khối cơ bản dành cho các xác thực.
Một phần khác được gọi là "phần thưởng có thể thay đổi", tức là hệ thống sẽ phân phối cho các xác thực số lượng BGT khác nhau dựa trên giá trị "Boost" của xác thực viên (tính theo tỷ lệ phần trăm của $BGT được ủy thác cho xác thực viên so với tổng số $BGT ủy thác cho tất cả các xác thực viên) (giá trị "Boost" càng cao thì phần thưởng BGT càng nhiều, và sau khi đạt đỉnh sẽ suy giảm, đảm bảo phân phối BGT công bằng).
Sau khi thành công tạo khối và nhận phần thưởng, các xác thực viên sẽ phân phối phần lớn phần thưởng biến đổi này cho các hồ PoL trong danh sách trắng được phê duyệt bởi chính quyền, theo chiến lược của riêng họ thông qua hợp đồng BeraChef. Trên thực tế, đối với các xác thực viên, khi phân phối phần thưởng BGT biến đổi vào Kho phần thưởng, họ cũng sẽ nhận được phần thưởng theo tỷ lệ mà chủ sở hữu kho thiết lập, chẳng hạn như HONEY, USDC hoặc lợi tức do kho cung cấp.
Và thường thì các giao thức có thể cung cấp lợi nhuận cao hơn cho LP sẽ mang lại lợi nhuận tốt hơn cho các xác nhận viên, vì vậy đối với các xác nhận viên, họ cũng thường có xu hướng phân bổ nhiều phần thưởng BGT hơn cho các bể PoL có thể cung cấp phần thưởng giao thức cao hơn.
Giao thức của PoL pool sau khi nhận được phần thưởng BGT sẽ được phân bổ cho người dùng LP, vì vậy bạn sẽ thấy khi trở thành LP trong một số dự án PoL trên Berachain, ngoài việc nhận phần thưởng Farming thông thường (chia sẻ phí giao dịch, phần thưởng từ token quản trị của giao thức, v.v.), bạn còn nhận được phần thưởng kích thích từ token BGT của giao thức ở tầng dưới, APY thường sẽ rất cao.
Còn đối với những người gửi BGT, họ có thể ủy thác token BGT cho các xác thực viên để giúp các xác thực viên nâng cao giá trị "Boost" của họ, và ngược lại, các xác thực viên sẽ định kỳ phân phối phần thưởng từ các giao thức đã đề cập ở trên cho những người ủy thác BGT hỗ trợ mình theo tỷ lệ đã định.
Do đó, chúng ta thấy rằng, dưới mô hình PoL:
Đầu tiên, các giao thức thường sẽ hình thành các cuộc chơi lâu dài để đạt được lưu thông tốt hơn, thông qua lợi nhuận để liên tục thu hút thanh khoản. Cuộc "chạy đua phần thưởng" này sẽ mang lại nền tảng thanh khoản tốt hơn cho Berachain.
Thứ hai, các xác thực cũng đang tham gia vào một trò chơi, họ mong muốn thu hút nhiều người nắm giữ BGT đến hỗ trợ mình, để có được giá trị "Boost" tốt hơn và lợi nhuận tiềm năng, vì vậy các xác thực thực sự cũng đang liên tục giúp mạng tối ưu hóa thanh khoản.
Vì vậy, thứ ba, ai có thể cung cấp nhiều thanh khoản hơn, người đó sẽ nắm giữ nhiều quyền lực và lợi ích kinh tế hơn, và liên tục hình thành vòng quay tăng lên của sự kết hợp giữa thanh khoản, an toàn và phân phối phần thưởng.
2. POL v2 mang lại điều gì?
Thực tế, trong Berachain v1, với chức năng vừa quản trị vừa khuyến khích, token BGT đã được tích hợp sâu vào hệ thống vòng tuần hoàn kinh tế của Berachain. Là một loại tài sản khuyến khích có thuộc tính lạm phát, BGT có các trường hợp sử dụng bản địa rõ ràng ở tầng chuỗi và có khả năng sinh lợi bền vững.
So với, vai trò kinh tế của một mã thông báo chính khác là BERA trong giai đoạn v1 tương đối yếu. Ngoài việc chịu phí Gas và đóng vai trò là tài sản ký quỹ của các xác thực viên, người dùng hầu như không thể nhận được lợi nhuận trên chuỗi từ BERA theo cách bản địa. Do đó, hầu hết các chủ sở hữu BERA chỉ có thể phụ thuộc vào các giao thức DeFi của bên thứ ba, chẳng hạn như tham gia vào việc farming LP trong các pool PoL hỗ trợ BERA hoặc tài sản đóng gói của nó để nhận được lợi nhuận gián tiếp, nhưng những con đường này thường có rào cản cao, thao tác phức tạp và trải nghiệm không tốt.
Tương tự, trong môi trường tuân thủ ngày càng nghiêm ngặt trên toàn cầu hiện nay, BERA và các tài sản PoS gốc trên chuỗi khác đang phải đối mặt với những vấn đề tương tự, đó là thiếu mô hình lợi nhuận thân thiện với quy định, khó được các người dùng tổ chức chấp nhận hoặc đưa vào hệ thống tài chính truyền thống, không gian mở rộng thị trường bị hạn chế.
Vì vậy, sự cải tiến rõ rệt nhất của v2 đối với Berachain là việc giới thiệu mô-đun khuyến khích BERA, cho phép BERA được tích hợp tốt hơn vào hệ sinh thái kinh tế của Berachain mà không làm thay đổi lớn hệ thống kinh tế hiện có, và đồng thời cung cấp năng lượng tốt hơn cho hệ sinh thái.
Mô-đun khuyến khích BERA
Trong v2, Berachain đã tiếp tục giới thiệu mô-đun khuyến khích BERA, tức là người dùng có thể trực tiếp đặt cược BERA token bằng cách staking đơn coin qua Berahub, từ đó nhận được lợi ích bản địa từ hệ sinh thái trên chuỗi.
Trên thực tế, mô-đun khuyến khích BERA tự nó tương tự như một phương thức staking, nếu người dùng staking token BERA gốc, hệ thống sẽ chuyển đổi nó thành token wrapped WBERA, sau đó staking nó trên mạng và phản hồi một token chứng nhận sWBERA. Ngoài ra, người dùng cũng có thể staking trực tiếp token WBERA, hệ thống cũng sẽ phản hồi cho họ một token chứng nhận sWBERA.
Tương tự như stETH của Lido, token sWBERA giống như một LST, có thể được sử dụng như tài sản chứng nhận, đồng thời cũng hy vọng có thể thu được lợi nhuận trong các giao thức DeFi của hệ sinh thái Berachain, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn để đạt được một cá nhiều ăn.
Trong v1, những người nắm giữ BGT sẽ ủy thác BGT cho vai trò xác thực, nhằm giúp các xác thực gia tăng giá trị "Boost".
Và khi người dùng thực hiện việc staking token BERA, thì sẽ trực tiếp staking vào hợp đồng của Berachain, trải nghiệm người dùng tương tự như staking một đồng đơn PoS, chứ không phải ủy thác cho các validator. Nhưng cần lưu ý rằng, việc rút sWBERA ra BERA cần có thời gian mở khóa 7 ngày.
Xét về nguồn thu nhập, trong v1, nguồn thu nhập của người dùng BGT staking là từ thu nhập hối lộ mà các validator nhận được sau khi cung cấp phần thưởng cho các pool PoL cụ thể (thu nhập bổ sung từ kho hoặc giao thức liên quan), sau khi trừ đi phí ủy thác, phần lớn được phân phối cho những người nắm giữ BGT staking. Trong v2, phần thu nhập hối lộ này sẽ có 33% được mua lại thành WBERA, sau đó được phân phối cho những người nắm giữ BERA (tái đầu tư), số thu nhập staking mà người dùng nhận được phụ thuộc vào tỷ lệ token BERA mà họ nắm giữ so với tổng thể.
Chúng tôi thấy rằng, trong v2, ngưới dùng thực sự đã giảm đáng kể ngưỡng để kiếm thu nhập từ BERA, chỉ cần thực hiện staking trên nền tảng chuỗi mà thôi và độ an toàn, độ tin cậy cao hơn, người dùng không còn cần phải tham gia vào các giao thức bên thứ ba để trở thành LP hoặc staking kiểu ủy thác.
Về lợi nhuận, hiện tại tỷ lệ lợi nhuận từ việc đặt cược một bên của BERA có thể đạt tới 103% (đây là tỷ lệ lợi nhuận đặt cược một đồng tiền cao nhất trong Layer1 hiện nay), cơ bản là một trạng thái lợi nhuận rất rất khả quan. Mặc dù CEX cũng có chức năng kiếm coin của BERA, tổng lợi nhuận khoảng từ 60% đến 90%, nhìn chung thì việc trực tiếp đặt cược trên chuỗi cũng như trên Berahub là hợp lý hơn.
Lợi nhuận staking BERA có nguồn gốc lợi nhuận thực.
Trên thực tế, việc staking gốc của BERA không phụ thuộc vào lạm phát để "phát hành tiền", cơ chế của nó tự thân đã có sự hỗ trợ từ lợi nhuận thực.
Điều này thực sự rất dễ hiểu, trong mô hình PoL của Berachain, giao thức nhằm tranh giành phần thưởng BGT sẽ tiến hành "hối lộ" các xác nhận viên, những khoản hối lộ này chủ yếu đến từ kho bạc của giao thức, được thanh toán dưới hình thức stablecoin, tài sản chính hoặc token giao thức. Những khoản tiền này sẽ không được chuyển trực tiếp cho các xác nhận viên, mà sẽ thông qua hệ thống thu phí 33%, được mạng lưới đấu giá đồng nhất thành WBERA, cuối cùng được phân chia theo tỷ lệ cho những người dùng đã stake BERA.
Nói cách khác, mặc dù trên chuỗi thực sự phát hành phần thưởng BERA, nhưng điều này không giống như những mạng PoS khác tạo ra lạm phát từ hư vô, tôi có nguồn vốn thực sự làm nền tảng hỗ trợ, quá trình này tương tự như mạng bán "quyền phát hành token" và sau đó phân phối thu nhập từ việc chuyển đổi này cho những người đã đặt cọc.
Về điều này, thực ra trong bài viết của Berachain còn đưa ra một ví dụ khá hay mà tôi thấy tốt.
Nếu ETH và BERA đều phát hành $100M token hàng năm:
ETH trực tiếp gửi cho những người đặt cọc $100M;
Berachain bán lẻ lạm phát thông qua cơ chế hối lộ, nếu hiệu suất đạt 80%, sẽ nhận được lợi nhuận thực tế bổ sung khoảng ~$80M.
Kết quả là: cùng một mức lạm phát, Berachain có thể đạt được $180M giá trị on-chain quay lại, trong khi ETH chỉ có $100M.
Do đó, lợi nhuận từ việc staking BERA thuộc về "lợi nhuận thực tế của giao thức", không chỉ bền vững hơn mà còn mang lại giá trị hỗ trợ lâu dài cho kịch bản staking gốc của nó.
Tính thân thiện với tổ chức
Một điều khác thực sự là tính thân thiện với tổ chức mà Berachain đề cập.
Trước đây, chúng tôi thực sự đã đề cập rằng mô hình Berachain PoL v2 biến đổi lạm phát thành doanh thu thực tế của giao thức, xây dựng cho BERA một mô hình lợi nhuận thực tế trên chuỗi với cấu trúc rõ ràng và nguồn gốc minh bạch, không phụ thuộc vào giao thức bên thứ ba, cũng như không phụ thuộc vào đầu cơ thị trường thứ cấp, hoàn toàn đến từ chi tiêu hối lộ thực tế của giao thức trên chuỗi và được chuyển đổi thành quỹ khuyến khích có thể theo dõi thông qua đấu giá.
Lợi nhuận do mô hình này tạo ra có thể được đóng gói, tách ra và phân phối đồng nhất trong môi trường lưu ký CEX, cho phép việc staking BERA có tiềm năng được các tổ chức đóng gói thành sản phẩm đầu tư, giao thức lưu ký cũng như công cụ lợi suất cấu trúc. Thực tế, điều này giải quyết rất tốt một điểm đau mà khó có thể tiếp cận trực tiếp với người dùng tổ chức.
Mặt khác, tôi nghĩ đến dự luật Clarity gần đây đã thu hút nhiều sự chú ý, vì nó thiết lập một khuôn khổ tuân thủ rõ ràng hơn cho tài sản tiền điện tử, do đó việc ra mắt PoL v2 là hợp thời, thông qua tầng cơ chế liên kết lợi nhuận với hành vi kinh tế thực, các công cụ tài chính on-chain nên có nguồn thu nhập rõ ràng, cấu trúc nền tảng có thể kiểm toán xuyên suốt, cũng như có thuộc tính tài sản có thể quản lý và có thể giải thích đối với người nắm giữ, đây là một trong những hướng đi mà dự luật Clarity khuyến nghị.
Nếu trong tương lai BERA ra mắt Kho tài sản kỹ thuật số (Digital Asset Treasury), điều này cũng sẽ cung cấp cho các tổ chức và thậm chí các công ty niêm yết một con đường lợi nhuận on-chain tuân thủ, có thể quản lý và có đặc điểm dòng tiền liên tục.
Vì vậy, nhìn tổng thể, việc ra mắt v2 không chỉ đơn thuần là tăng tốc vòng quay trong hệ sinh thái mà còn mang ý nghĩa chiến lược phát triển hệ sinh thái lâu dài và sâu sắc hơn.