Công ty niêm yết tăng tốc dự trữ chiến lược Bitcoin

Tác giả: Martin

Một cuộc cách mạng vốn thầm lặng đang càn quét kho tài sản của các doanh nghiệp trên toàn cầu, phản ánh sự chuyển mình của tài sản số từ biên giới trở thành xu hướng chính.

Bỏ qua giá coin cao! Strategy tiếp tục mua vào Bitcoin, công ty này đã chi 2.46 tỷ USD để mua Bitcoin trong tuần qua - đây là giao dịch mua lớn thứ ba tính theo giá trị USD kể từ khi công ty bắt đầu tăng cường nắm giữ loại tiền điện tử này cách đây năm năm.

Theo tài liệu được nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), công ty đã mua 21.021 bitcoin từ ngày 28 tháng 7 đến ngày 3 tháng 8, nâng tổng số lượng nắm giữ lên 628.791 bitcoin. Tính theo giá thị trường hiện tại, số tài sản kỹ thuật số này đã vượt qua giá trị 71 tỷ USD.

Khi Bitcoin mới ra đời, thường bị các tài chính truyền thống coi là "đồ chơi của các geek" hoặc "bong bóng đầu cơ", nhưng vào năm 2025 hôm nay, các công ty niêm yết toàn cầu đang nhanh chóng đưa nó vào bảng cân đối kế toán của họ. Khi ngân hàng lớn nhất của Ý, Intesa Sanpaolo, âm thầm mua vào 11 đồng Bitcoin, khi Metaplanet của Nhật Bản công bố một cách nổi bật rằng họ sẽ coi Bitcoin là tài sản dự trữ chiến lược, khi GameStop chuyển mình từ một nhà bán lẻ trò chơi thành một người nắm giữ tài sản kỹ thuật số - chiến lược Bitcoin của các doanh nghiệp đã từ thí nghiệm bên lề trở thành xu hướng tài chính chính.

Theo dữ liệu mới nhất, tính đến tháng 7 năm 2025, số lượng công ty niêm yết toàn cầu sở hữu Bitcoin đã đạt 141, tăng 120% so với năm ngoái. Điều đáng chú ý hơn là, chỉ trong nửa đầu năm, lượng Bitcoin mà các doanh nghiệp mua vào đã đạt con số ấn tượng 245.000 đồng, tăng 375% so với cùng kỳ năm 2024, thậm chí gấp đôi lượng mua vào của ETF.

Cuộc cách mạng vốn thầm lặng này đang tái định hình logic cơ bản của phân bổ tài sản toàn cầu.

Một, Quét toàn cảnh: Cấu trúc nắm giữ coin của doanh nghiệp phân hóa sâu sắc

Năm 2025 sẽ là năm quan trọng cho sự bùng nổ dự trữ tiền điện tử của các công ty niêm yết. Dữ liệu cho thấy, chỉ trong tháng 6 đã có 26 công ty mới đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán, tổng số công ty trên toàn cầu phân bổ tài sản tiền điện tử đã vượt qua 250 công ty, tổng số lượng BTC của 100 công ty tài chính niêm yết hàng đầu là: 959798 đồng, tổng giá trị là 109416972000 đô la Mỹ (tương đương 7801,4 tỷ nhân dân tệ).

Các công ty này trải rộng qua nhiều ngành công nghiệp như công nghệ, năng lượng, tài chính, giáo dục, với sự phân bố địa lý ở nhiều khu vực như Bắc Mỹ, Trung Đông, Châu Á, trong đó có 64 công ty đã đăng ký chính thức tại SEC Mỹ nắm giữ khoảng 688.000 BTC, chiếm 3-4% tổng cung Bitcoin.

Các ông lớn hình thành "Độc quyền Bitcoin":

• Chiến lược (nguyên MicroStrategy): nắm giữ 628791 đồng Bitcoin, giá trị nắm giữ là 71.871 tỷ USD, chiếm hơn 70% tổng nắm giữ của công ty niêm yết, được coi là "ETF Bitcoin di động".

• MARA Holdings: Là một trong những công ty khai thác lớn nhất Mỹ, nắm giữ 50,000 Bitcoin, giá trị tài sản đạt 5.787 tỷ USD, xây dựng hàng rào bảo vệ thông qua chiến lược khai thác và nắm giữ.

• XXI: Nắm giữ 43,514 Bitcoin, giá trị vị thế là 4.974 tỷ đô la Mỹ

• Bitcoin Standard Treasury: nắm giữ 30,021 Bitcoin, giá trị nắm giữ là 3.431 tỷ USD

• Riota Platforms, Inc: nắm giữ 19,239 Bitcoin, giá trị tài sản là 2.199 tỷ USD

• Trump Media & Technology Group Corp: sở hữu 18430 Bitcoin, giá trị nắm giữ là 2.107 triệu USD

• Metaplanet: Công ty niêm yết tại Nhật Bản, nắm giữ 17,595 Bitcoin, giá trị nắm giữ là 2.011 triệu USD, trở thành công ty niêm yết có lượng nắm giữ lớn nhất châu Á, sao chép hiệu quả mô hình "MicroStrategy".

• Galaxy Digital Holdings Ltd: nắm giữ 17,102 Bitcoin, giá trị tài sản 1,955 triệu USD

• CleanSpark, Inc: Nắm giữ 12,703 Bitcoin, giá trị nắm giữ 1.452 tỷ USD

• Coinbase Global, Inc: Nắm giữ 11.776 Bitcoin, giá trị khoản đầu tư là 1.346 triệu USD

Những người mới tham gia đang tạo ra làn sóng liên ngành.

Năm 2025, đầu tư Bitcoin của doanh nghiệp thể hiện xu hướng đa dạng hóa:

• Đột phá tài chính truyền thống: Ngân hàng lớn nhất Italia Intesa Sanpaolo đã mua 11 đồng Bitcoin, phát tín hiệu ngân hàng gia nhập thị trường.

• Chuyển đổi ngành bán lẻ: GameStop nhanh chóng mua 4710 đồng Bitcoin sau khi công bố chiến lược Bitcoin, tốc độ chuyển đổi đạt kỷ lục.

Hai, Logic ba lớp: Bản chất của chiến lược Bitcoin doanh nghiệp

1, Logic tài chính: Chiếc thuyền Noah trong thời đại lạm phát

Trong bối cảnh phát hành tiền tệ quá mức toàn cầu và nợ công của Mỹ vượt 37 triệu tỷ đô la, các giám đốc tài chính doanh nghiệp đang tìm kiếm nơi trú ẩn. Giám đốc tài chính của Apple thẳng thắn cho biết: "Việc nắm giữ Bitcoin không phải để đầu cơ, mà là để xây dựng hàng rào chống lại sự mất giá của tiền tệ."

Thiết kế tính khan hiếm của Bitcoin (tổng cộng 21 triệu đồng) làm cho nó trở thành công cụ phòng ngừa lý tưởng. Dữ liệu cho thấy, lợi nhuận trung bình của doanh nghiệp từ việc nắm giữ Bitcoin đạt từ 49%-243%. Công ty Block đạt được lợi nhuận 243% với giá thành 30.405 đô la, vượt xa lợi tức từ tài sản truyền thống.

2、Logic thị trường: Đũa thần tái cấu trúc định giá

Khi giá cổ phiếu của Strategy liên kết với giá Bitcoin vượt quá 90%, thị trường vốn thể hiện sự công nhận về mô hình định giá mới. Hiện tượng này được CEO của Strategy, Michael Saylor, gọi là "bộ khuếch đại định giá được thúc đẩy bởi Bitcoin" - việc nắm giữ Bitcoin không chỉ cải thiện bảng cân đối kế toán mà còn thu hút các nhà đầu tư trẻ, tạo thành vòng tuần hoàn tích cực cho giá cổ phiếu.

Thị trường bỏ phiếu bằng vàng bạc thật để ủng hộ chiến lược tài sản tiền điện tử của doanh nghiệp, có sự liên quan thấp đến tài sản tài chính truyền thống, tối ưu hóa cấu trúc rủi ro danh mục đầu tư.

3、Chiến lược logic: Vé vào thời đại Web3.0

Dữ liệu từ Coinbase Custody cho thấy, hơn 60% công ty niêm yết đã bắt đầu kinh doanh NFT hoặc hợp đồng thông minh sau khi mua Bitcoin, Bitcoin đang trở thành căn cứ cho các doanh nghiệp tiến vào hệ sinh thái Web3.0:

• Microsoft hỗ trợ mua đất trong vũ trụ ảo thông qua việc nắm giữ Bitcoin

• Walmart áp dụng công nghệ blockchain để truy xuất nguồn gốc sản phẩm

• Tesla tích hợp thanh toán Bitcoin với kinh doanh năng lượng

Ranh giới giữa ngành công nghiệp truyền thống và nền kinh tế tiền mã hóa đang dần mờ nhạt.

Tập đoàn Phượng Hoàng đã xác nhận hiệu quả của chiến lược này thông qua hiệu suất thị trường trong quý II, với giá cổ phiếu tăng hơn 72% trong khoảng thời gian từ tháng 4 đến tháng 6 nhờ vào sự hỗ trợ của dự trữ tiền điện tử, và đã lọt vào top 5 cổ phiếu hoạt động tốt nhất tại sàn giao dịch Abu Dhabi.

Ba, Giá trị nền tảng: Sự hỗ trợ cơ bản của Bitcoin

Các tổ chức hàng đầu như Ngân hàng Standard Chartered, VanEck gần đây đã đồng loạt nâng cao dự báo giá Bitcoin, đặt mục tiêu cho năm 2025 trong khoảng từ 180.000 đến 250.000 USD, trong khi HC Wainwright một cách quyết liệt đã nâng mục tiêu từ 145.000 USD lên 225.000 USD.

Giá trị mấu chốt cuối cùng của Bitcoin ngày càng trở nên rõ ràng: khi rủi ro nợ công tăng cao và uy tín của tiền tệ pháp định dao động, Bitcoin với sự khan hiếm tuyệt đối được đảm bảo bởi thuật toán và kiến trúc phi tập trung trở thành một phương tiện tin cậy mới, điều này là kết quả của ba động lực cốt lõi tương tác với nhau:

1, Biểu hiện tối thượng của sự khan hiếm số

Tổng số Bitcoin cố định là 21 triệu đồng, cơ chế giảm một nửa sản lượng mỗi bốn năm làm cho tính khan hiếm của nó tiếp tục được củng cố. Sau lần giảm một nửa vào năm 2024, phần thưởng khối giảm xuống còn 3.125 đồng, tỷ lệ lạm phát hàng năm giảm xuống dưới 1%, tính khan hiếm chính thức vượt qua vàng.

Tính khan hiếm tuyệt đối này càng trở nên quý giá trong thời đại tiền pháp định tràn lan. Dữ liệu từ Bitwise cho thấy, lượng Bitcoin mua vào của các doanh nghiệp năm 2025 (196.000 đồng) đã đạt gấp 3,3 lần lượng cung mới (60.000 đồng), khoảng cách giữa cung và cầu tiếp tục mở rộng.

2、Cỗ máy niềm tin phi tập trung

Công nghệ sổ cái phân tán của mạng Bitcoin đã tạo ra một kênh chuyển giá trị không cần trung gian, với thuật toán mã hóa SHA-256 đảm bảo rằng các giao dịch không thể bị thay đổi, khả năng chống tấn công của mạng lưới gồm hàng nghìn nút trên toàn cầu vượt xa hệ thống tập trung.

Khi các ngân hàng truyền thống bị ràng buộc bởi địa chính trị, Bitcoin cung cấp cho các doanh nghiệp đa quốc gia một kênh chuyển giá trị kháng cự kiểm duyệt, chẳng hạn như các doanh nghiệp Trung Đông sử dụng Bitcoin để tránh lệnh trừng phạt bằng đô la Mỹ, thực hiện thanh toán xuyên biên giới.

"Bitcoin không phải là công cụ đầu tư mạo hiểm, mà là điểm neo quan trọng để xây dựng lại niềm tin", như các nhà quan sát ngành đã nói, "nó giải quyết câu hỏi cốt lõi của thời đại kỹ thuật số - khi các hệ thống truyền thống trở nên mất giá, chúng ta nên tin tưởng vào điều gì?"

3、Đại diện tiên phong của đổi mới công nghệ

Năm 2025, hệ sinh thái công nghệ Bitcoin sẽ đạt được bước đột phá quan trọng:

• Mạng lưới Lightning: Tốc độ giao dịch được nâng lên đến hàng triệu giao dịch mỗi giây, phí giao dịch giảm gần như còn bằng không.

• Mã hóa chống lượng tử: Hệ thống phòng thủ chống lại mối đe dọa từ tính toán lượng tử đang được thử nghiệm

• Tính tương tác xuyên chuỗi: Thực hiện khả năng tương thích với hợp đồng thông minh Ethereum thông qua Rootstock

Cải tiến công nghệ đã khiến Bitcoin tiến hóa từ một nơi lưu trữ giá trị đơn thuần thành tài sản chức năng.

Bốn, Tương lai: Ba xu hướng chính của doanh nghiệp nắm giữ tiền điện tử

Quỹ tổ chức đang đổ vào với quy mô chưa từng có, dòng vốn ròng của ETF Bitcoin giao ngay đạt 32 tỷ USD vào năm 2024, trong khi sự gia tăng liên tục của các ông lớn như BlackRock, Fidelity có thể khiến tài sản quản lý ETF tăng vọt lên 190 tỷ USD vào năm 2025. Sự thay đổi cấu trúc này dẫn đến việc lượng Bitcoin có thể giao dịch hàng ngày giảm khoảng 3,5 lần, vượt xa sản lượng hàng ngày của thợ mỏ.

Sự giảm giá của tiền tệ ở các quốc gia thị trường mới nổi đã thúc đẩy sự phổ biến từ một góc độ khác. Đồng nội tệ của các quốc gia như Argentina đã giảm hơn 50% trong một năm, khiến cư dân chuyển sang lưu trữ giá trị bằng tài sản tiền điện tử, và khối lượng giao dịch liên quan trong quý 4 năm 2024 đã tăng 217% so với cùng kỳ năm trước.

Ba xu hướng chính của việc nắm giữ tiền của các doanh nghiệp trong tương lai sẽ xuất hiện:

1, Tỷ lệ áp dụng tăng trưởng theo cấp số nhân

Chủ tịch điều hành của Strategy dự đoán: "Tốc độ tăng trưởng hàng năm của đầu tư Bitcoin vào doanh nghiệp sẽ đạt 30%-60%, đến năm 2026 có thể có hơn 700 công ty nắm giữ Bitcoin." Dự đoán này dựa trên:

• Khung pháp lý hoàn thiện: Đạo luật FIT21 của Mỹ được thúc đẩy, khung MiCA được thực hiện tại Liên minh Châu Âu

• Tối ưu hóa tiêu chuẩn kế toán: Quy định mới của FASB cho phép định giá tài sản Bitcoin theo giá thị trường

• Cơ sở hạ tầng hoàn thiện: CME ra mắt hợp đồng phòng ngừa rủi ro nắm giữ tài sản cho doanh nghiệp, giá trị hợp đồng chưa thanh lý vượt quá 8 tỷ USD

2、Tăng tốc sự tham gia của các quốc gia chủ quyền

Tháng 3 năm 2025, Trump ký lệnh hành pháp thiết lập dự trữ Bitcoin của Mỹ, phát đi tín hiệu chuyển hướng chính sách. Nếu "Luật Bitcoin" được thông qua, Mỹ có kế hoạch mua 1 triệu Bitcoin trong vòng 5 năm (chiếm 5% tổng số), có thể dẫn đến cuộc đua tích trữ tiền tệ toàn cầu.

Nhật Bản, Thụy Sĩ và các quốc gia khác đã khám phá sự phối hợp giữa tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và hệ sinh thái Bitcoin, thời đại cấu hình chủ quyền đã đến.

3、Cấu trúc thị trường thay đổi cơ bản

Khi tỷ lệ nắm giữ của các doanh nghiệp chiếm 16% tổng lượng Bitcoin lưu thông (3,32 triệu đồng), cơ chế thị trường đang âm thầm thay đổi:

• Cơ chế phát hiện giá: Chuyển từ việc thúc đẩy bởi nhà đầu tư nhỏ lẻ sang việc dẫn dắt bởi dòng vốn của các tổ chức.

• Đặc điểm biến động: Biến động lịch sử giảm từ 100%+ xuống còn 40-60%, hướng tới thị trường "bò chậm".

• Tái cấu trúc vai trò sinh thái: thợ mỏ chuyển từ bên bán sang bên tích trữ, vị thế ròng giảm 90% vào năm 2024.

Ngân hàng Standard Chartered dự đoán rằng, trong bối cảnh có sự gia tăng liên tục từ các tổ chức, giá Bitcoin có thể gần đạt 200.000 USD vào cuối năm 2025.

V. Những đá ngầm phía sau sự thịnh vượng và bình minh của kỷ nguyên tài sản mới

Mặc dù triển vọng tươi sáng, chiến lược bitcoin của doanh nghiệp vẫn đối mặt với những thách thức:

1. Rủi ro chính sách: Sự phân hóa quy định có thể dẫn đến sự phân mảnh thị trường, chẳng hạn như sự đồng tồn tại của khung MiCA của EU.

2. Rủi ro tài chính: Biến động hàng năm của Bitcoin vượt quá 80%, các doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy cao dễ rơi vào "vòng xoáy tử thần".

3. Rủi ro kỹ thuật: Mối đe dọa từ máy tính lượng tử (mặc dù đã có các giải pháp bảo vệ), rủi ro an ninh mạng

4. Rủi ro cạnh tranh: CBDC đè nén các tình huống thanh toán, các đồng tiền cạnh tranh như Ethereum phân tán vốn.

Như các nhà phân tích của XBIT đã cảnh báo: "Những công ty giao dịch gần giá trị tài sản ròng có thể đối mặt với rủi ro 'vòng xoáy tử thần' - giá Bitcoin giảm sẽ tác động đến bảng cân đối kế toán, từ đó dẫn đến sự giảm giá cổ phiếu."

Khi dự trữ Bitcoin của Strategy vượt qua dự trữ vàng của nhiều quốc gia, khi Metaplanet sử dụng Bitcoin để phòng ngừa sự mất giá của yen, khi GameStop biến kho game thành kho tài sản số - quản lý tài chính doanh nghiệp đang trải qua một cuộc chuyển đổi mô hình.

Bitcoin đang chuyển mình từ "đồ chơi của những người đam mê" thành "tiêu chuẩn tài sản của doanh nghiệp", sự chuyển biến này phản ánh một logic thời đại sâu sắc: trong bối cảnh tín dụng tiền pháp định suy yếu, lợi suất tài sản truyền thống ảm đạm, tính khan hiếm được đảm bảo bởi thuật toán và khả năng lưu thông toàn cầu đã trở thành những điểm neo giá trị mới.

Tuyên bố của người sáng lập Strategy, Michael Saylor, đang trở thành hiện thực: "Chúng tôi không chỉ mua Bitcoin, mà đang định nghĩa lại tương lai của tài sản doanh nghiệp." Khi 141 công ty niêm yết đồng loạt chuyển sang, một kỷ nguyên tài chính mới đã bắt đầu - không chỉ là sự thay đổi tài sản, mà còn là sự cách mạng trong triết lý lưu trữ giá trị.

Ý nghĩa cuối cùng của chiến lược Bitcoin doanh nghiệp có thể không nằm ở lợi nhuận ngắn hạn, mà nằm ở sự phản ánh và vượt qua hệ thống tài chính truyền thống. Trong cuộc cách mạng vốn tĩnh lặng này, những người tiên phong đang âm thầm viết nên bản đồ tài sản của mười năm tới.

Thế giới chưa bao giờ ngừng tái định hình giá trị, chỉ là lần này, thuật toán trở thành người viết quy tắc mới.