Tập đoàn Vanguard trở thành cổ đông lớn nhất của Strategy, nắm giữ hơn 20 triệu cổ phiếu.

Một trong những công ty quản lý tài sản hàng đầu toàn cầu, tập đoàn Vanguard, từ lâu đã có thái độ thận trọng thậm chí chỉ trích đối với Bitcoin và tài sản tiền điện tử, nhiều lần coi chúng là đầu cơ và thiếu giá trị nội tại. Tuy nhiên, một diễn biến mới đây đã tiết lộ một mâu thuẫn thú vị: Tập đoàn Vanguard đã âm thầm trở thành cổ đông tổ chức lớn nhất của Chiến lược (MSTR). Chiến lược này được coi là một sự thay thế cho Bitcoin, với chiến lược doanh nghiệp gần như hoàn toàn xoay quanh việc nắm giữ và tích lũy Bitcoin. Khoản đầu tư này không chỉ tương phản rõ rệt với lập trường công khai của Tập đoàn Vanguard mà còn làm nổi bật sự căng thẳng phức tạp giữa các chiến lược đầu tư chỉ số thụ động trong TradFi và các tài sản mã hóa mới nổi.

Đầu tư "mâu thuẫn" của tập đoàn Vanguard: Từ chỉ trích đến cổ đông lớn nhất

Theo báo cáo của Bloomberg, tập đoàn Vanguard hiện đang nắm giữ hơn 20 triệu cổ phiếu của Strategy, chiếm gần 8% cổ phiếu phổ thông loại A của công ty này. Khoản đầu tư này đã giúp tập đoàn Vanguard vượt qua Capital Group Cos., trở thành cổ đông lớn nhất của công ty Bitcoin này (Strategy đã chuyển mình từ một công ty trí tuệ kinh doanh thành một trong những chủ sở hữu Bitcoin nổi tiếng nhất, tính đến ngày 15 tháng 7, số lượng Bitcoin mà họ nắm giữ đã vượt quá 601,550 coin) và có thể củng cố vị trí dẫn đầu này trong quý IV.

Sự phát triển này đối lập rõ rệt với lập trường lâu dài của tập đoàn Vanguard đối với tài sản kỹ thuật số. Các giám đốc điều hành của quỹ trị giá 10 nghìn tỷ đô la này đã nhiều lần tuyên bố rằng Bitcoin không "thích hợp" cho các nhà đầu tư dài hạn, gọi nó là "một loại tài sản chưa trưởng thành" và "không có giá trị kinh tế nội tại". Họ cũng mô tả tài sản tiền điện tử giống như là đầu cơ hơn là đầu tư, và cảnh báo về sự biến động của nó cũng như rủi ro đối với sự ổn định của danh mục đầu tư.

Hai, hậu quả "không ngờ" của việc đầu tư chỉ số thụ động

Tuy nhiên, lý do mà tập đoàn Vanguard có thể tích lũy một số lượng lớn cổ phần của Strategy không phải do một sự thay đổi chiến lược chủ động, mà thông qua chiến lược đầu tư chỉ số thụ động của họ. Các nhà phân tích ngành cho rằng, việc đầu tư chỉ số thụ động có thể tạo ra những hậu quả không mong đợi, điều này có thể buộc các công ty như Vanguard đầu tư vào những tài sản mà họ đã công khai chỉ trích.

Bloomberg chỉ ra rằng sự châm biếm này làm nổi bật mối quan hệ căng thẳng rộng lớn hơn giữa các chiến lược dựa trên chỉ số và lập trường ý thức hệ tích cực của các nhà quản lý tài sản. Với gần 9 tỷ đô la của cổ phiếu STR liên kết với quỹ chỉ số, một số nhà phê bình cho rằng tình huống này phơi bày những mâu thuẫn của TradFi.

Giám đốc nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của VanEck, Matthew Sigel, trong một bài đăng trên mạng xã hội đã gọi điều này là "căn bệnh điên cuồng của cơ quan" và chỉ trích công ty vì đã công khai chế nhạo Bitcoin, trong khi vẫn gia tăng sự tiếp xúc với Bitcoin thông qua việc chỉ số hóa. Sự mâu thuẫn này đã dấy lên câu hỏi: liệu tài chính tổ chức có thể tiếp tục từ chối Tài sản tiền điện tử từ góc độ triết học, trong khi vẫn phải chịu sự quản lý đầu tư tự động, mà việc quản lý đầu tư tự động lại có những cách giải thích khác nhau về phân bổ vốn.

Ba, sự "hòa nhập" "thụ động" giữa TradFi và Tài sản tiền điện tử

Trường hợp của tập đoàn Vanguard minh họa rõ ràng tâm lý phức tạp của thế giới tài chính truyền thống khi đối mặt với sự trỗi dậy của tài sản tiền điện tử. Một mặt, họ có thể giữ thái độ bảo thủ đối với tài sản tiền điện tử do các lý do như kiểm soát rủi ro, tuân thủ quy định hoặc triết lý đầu tư hiện có; mặt khác, sự thay đổi của thị trường và sự phổ biến của các công cụ đầu tư thụ động lại buộc họ vô tình gia tăng rủi ro đối với các tài sản liên quan đến tiền điện tử.

Điều này cũng phản ánh rằng, khi các tài sản tiền điện tử như Bitcoin dần được đưa vào các sản phẩm tài chính chủ đạo (như ETF, bảng cân đối kế toán doanh nghiệp), ngay cả những tổ chức bảo thủ nhất cũng khó có thể hoàn toàn tránh khỏi việc liên quan đến chúng. Sự "hòa nhập" này, có lẽ báo hiệu vị thế của tài sản tiền điện tử trong hệ thống tài chính đang được củng cố theo một cách tinh vi hơn.

Kết luận:

Sự kiện Vanguard trở thành cổ đông lớn nhất của Strategy không chỉ là một tình huống thú vị trong thị trường tài sản tiền điện tử, mà còn là hình ảnh thu nhỏ về những thách thức mà các tổ chức tài chính truyền thống phải đối mặt trong kỷ nguyên tài sản kỹ thuật số. Nó nhắc nhở chúng ta rằng sự tiến hóa của thị trường thường vượt quá mong đợi, và sự cứng nhắc trong chiến lược đầu tư có thể dẫn đến việc bỏ lỡ cơ hội hoặc tạo ra những kết quả không mong muốn. Khi ảnh hưởng của mã hóa ngày càng gia tăng, các tổ chức tài chính truyền thống sẽ buộc phải xem xét lại lập trường của họ đối với tài sản kỹ thuật số, và tìm kiếm những chiến lược linh hoạt và thực tiễn hơn để đối phó với bối cảnh tài chính đang thay đổi này.