Từ NFT blue-chip đến thí nghiệm mã hóa kỹ thuật số, cuộc chơi lớn của đế chế giải trí Doodles

Tác giả: Lawrence, Mars Finance

Một, Lịch sử ngắn gọn về Doodles: Từ "hình đại diện hoạt hình" đến tham vọng "Web3 Disney"

Là một trong những dự án NFT blue-chip biểu tượng nhất trong hệ sinh thái Ethereum, câu chuyện phát triển của Doodles được coi là một ví dụ điển hình cho việc ươm tạo IP trong thời đại Web3.

​​1. Điểm khởi đầu của gen nghệ thuật và sự đồng sáng tạo cộng đồng (2021-2022)

Vào tháng 10 năm 2021, 10.000 hình đại diện hoạt hình đầy màu sắc được tạo ra bởi họa sĩ minh họa người Canada Scott Martin (Burnt Toast) đã ra mắt trên Ethereum. Những NFT này được gọi là Doodles, nhanh chóng vượt ra ngoài giới hạn với phong cách "vẽ nguệch ngoạc của trẻ em" độc đáo, giá sàn đã tăng vọt lên trên 5 ETH, gia nhập "câu lạc bộ blue-chip".

Ba người sáng lập trong đội ngũ cốt lõi - Scott Martin, Evan Keast và Jordan Castro - đều đảm nhận những vai trò then chốt.

• ​​Scott Martin​​: Người có tầm nhìn, chịu trách nhiệm về thiết kế nhân vật và xây dựng thế giới.
• Evan & Jordan：Cựu thành viên cốt lõi của CryptoKitties, am hiểu quy tắc vận hành cộng đồng NFT

Khác với các dự án PFP (Hình đại diện), Doodles từ đầu đã nhấn mạnh quan điểm "người sở hữu là cổ đông":

• Thiết lập quỹ cộng đồng Doodlebank, do những người nắm giữ bỏ phiếu quyết định cách sử dụng quỹ.
• Phân phối thiết bị đeo qua các cơ chế như Genesis Box, thực hiện nâng cấp động NFT

​​2. Mở rộng đa ngành và sự hỗ trợ vốn (2022-2024)​​

Năm 2022 trở thành bước ngoặt chiến lược của Doodles:

• Giám đốc điều hành được bổ nhiệm: Cựu tổng thống Billboard Julian Holguin giữ chức vụ CEO, ngôi sao âm nhạc Pharrell Williams đảm nhận vị trí Giám đốc thương hiệu.
• Hành động vốn: Hoàn thành huy động 54 triệu USD với định giá 704 triệu USD, quỹ 776 (thuộc về đồng sáng lập Reddit Alexis Ohanian) dẫn dắt.
• ​​Bố trí sinh thái​​：
• Mua lại studio hoạt hình Golden Wolf được đề cử giải Emmy
• Phát hành sản phẩm hợp tác với Adidas và McDonald's
• Phát triển hệ thống NFT động Doodles 2, hỗ trợ tùy chỉnh nhân vật trên nhiều nền tảng

Đến đây, Doodles đã phát triển từ một dự án NFT đơn thuần thành "Tập đoàn giải trí Web3", với bản đồ kinh doanh bao phủ các lĩnh vực đa dạng như hoạt hình, âm nhạc, trò chơi, sự kiện ngoại tuyến.

​​3. Chuyển đổi trong khủng hoảng (2025)​​

Vào tháng 1 năm 2025, người sáng lập Scott Martin trở lại vị trí CEO, tuyên bố quay trở lại chiến lược "đổi mới triệt để":

• Ngừng hợp tác thương mại hóa quá mức (như hợp tác cà phê McDonald's)
• Ra mắt hệ sinh thái DreamNet, xây dựng nền tảng nội dung phi tập trung dựa trên AI
• Điều chỉnh này phản ánh thực tế thị trường NFT liên tục ảm đạm: Khối lượng giao dịch Doodles năm 2024 giảm 67% so với năm trước, giá sàn lâu dài dao động trong khoảng 3 ETH.

Hai, Đột phá token hóa: Mô hình kinh tế và logic chiến lược của DOOD

Trong bối cảnh thị trường NFT đang gặp khó khăn, Doodles chọn cách đột phá bằng việc token hóa. Vào ngày 9 tháng 5 năm 2025, token gốc DOOD của họ sẽ ra mắt trên Solana và dự kiến sẽ chuyển giao qua Base L2.

(I) Kinh tế token: Tái cấu trúc lợi ích dưới câu chuyện cộng đồng

Theo tài liệu trắng, tổng nguồn cung DOOD là 10 tỷ đồng, khung phân bổ như sau:

Điểm nổi bật trong thiết kế:

• Ưu tiên cộng đồng: 68% token được phân bổ cho cộng đồng, cao hơn so với các dự án tương tự (như Azuki với 37,5%)
• ​​Tương thích đa chuỗi​​: Ra mắt Solana với TPS cao (65000+/ giây) và nền văn hóa meme, sau đó kết nối chuỗi chéo Base vào hệ sinh thái Ethereum.

​​Tranh chấp tiềm ẩn：​​

• Định nghĩa "New Blood" không rõ ràng: 13% phân bổ New Blood thiếu quy tắc minh bạch, tồn tại rủi ro thao túng nội bộ.
• Áp lực rút lui của tổ chức: Các nhà đầu tư ban đầu như Quỹ 776 chưa công bố kế hoạch rút lui, hoặc có thể thực hiện thanh lý qua quỹ sinh thái.

(2) Bắt giữ giá trị: Tưởng tượng từ JPG đến "da số"

DOOD được định vị là "máu kinh tế" của hệ sinh thái Doodles, cơ chế nắm bắt giá trị của nó xoay quanh ba tầng:

1. Quyền quản trị

• Bỏ phiếu đề xuất: Các chủ sở hữu có thể tham gia quyết định hướng sáng tạo nội dung của DreamNet
• Lợi nhuận từ staking: Khóa token để nhận cổ tức từ IP hoạt hình, giảm giá sản phẩm hợp tác và các quyền lợi khác.

2. Tình huống tiêu dùng

• DoodlesTV: Thanh toán DOOD để xem các đoạn phim hoạt hình độc quyền
• Thời trang ảo: Mua thiết bị đeo được trên nền tảng Stoodio
• Mua sắm trong trò chơi: Giao dịch vật phẩm trong trò chơi vũ trụ tương lai

3. Đối tượng đầu cơ

• Văn hóa MEME trên chuỗi Solana thúc đẩy độ nóng của giao dịch
• Cầu nối chuỗi chéo với Base có thể tạo ra cơ hội chênh lệch giá.

Nhưng so với các sản phẩm cạnh tranh, tính hữu dụng của DOOD vẫn còn yếu.

• So sánh PENGU​​: Pudgy Penguins đã tạo ra dòng tiền ổn định thông qua đồ chơi vật lý.
• So sánh ANIME: Azuki là nền tảng huy động vốn cho anime, có các tình huống tiêu dùng rõ ràng.

Ba. Phân tích động cơ phát hành token: Thuốc cứu sống hay lưỡi hái thu hoạch?

Trong bối cảnh khối lượng giao dịch NFT giảm một nửa và các dự án blue-chip tăng trưởng yếu, quyết định phát hành token của Doodles đã gây ra những đánh giá trái chiều.

Tính hợp lý chiến lược

1. Giải quyết tình trạng thanh khoản

Đặc tính không tiêu chuẩn của NFT dẫn đến sự thiếu hụt tính thanh khoản. Bằng cách liên kết token, người nắm giữ có thể nhận được tài sản thanh khoản thông qua việc đặt cọc, airdrop, v.v., tránh áp lực bán tháo NFT với giá giảm.

2. Thí nghiệm kích hoạt cộng đồng

Hệ thống DreamNet hoạt động dựa vào động lực token:

• Tác giả tải lên nội dung có thể nhận được phần thưởng DOOD
• Người dùng tham gia tương tác (thích, chia sẻ) để kiếm điểm
• Mô hình "sáng tạo tức là khai thác" này cố gắng sao chép con đường thành công của StepN.

3. Nhu cầu thoái vốn

Các tổ chức đầu tư sớm cần phải thực hiện thoái vốn thông qua việc niêm yết token. Với ước tính huy động 54 triệu USD, DOOD FDV (định giá hoàn toàn pha loãng) cần đạt 700 triệu USD để VC không bị lỗ, trong khi giá trị thị trường NFT hiện tại của Doodles chỉ là 64,8 triệu USD.

Nghi ngờ cắt lúa mì

1. Rủi ro phân bổ token

Mặc dù tỷ lệ phân bổ cộng đồng lên tới 68%, nhưng quy tắc phân chia vẫn gây nghi ngờ:

• 30% cộng đồng airdrop chưa xác định thời gian chụp ảnh, có nguy cơ "chuột kho"
• Quỹ sinh thái do đội ngũ kiểm soát, có thể được sử dụng để thao túng giá thị trường

2. Cái bẫy MEME

Chọn Solana ra mắt, bản chất là để phù hợp với văn hóa thổi phồng MEME. Tham khảo vòng đời trung bình của các token trên chuỗi này:

• 80% dự án mất 90% giá trị thị trường trong vòng 1 tháng kể từ khi niêm yết
• Khối lượng giao dịch tập trung vào CEX, thanh khoản trên chuỗi thiếu hụt

3. Rủi ro phản xạ NFT

Giá token giảm có thể gây ra đợt bán tháo NFT, tạo ra "vòng xoáy chết". Sau khi Azuki phát hành token vào năm 2024, giá sàn NFT của nó đã giảm 58%.

Bốn, Triển vọng niêm yết: Tín hiệu bán khống và Cảnh báo rủi ro

Theo mô hình tính toán của Viện Nghiên cứu Marsbit, DOOD có thể có những diễn biến sau:

Cửa sổ đầu tư ngắn hạn

• Ngày đầu tiên niêm yết: Do cảm xúc MEME thúc đẩy, FDV có thể tăng cao lên 15-20 tỷ USD
• ​​Áp lực bán airdrop​​: Tính theo phân bổ cộng đồng 30%, khối lượng bán tiềm năng trong tuần đầu tiên đạt 3 tỷ đồng (khoảng 4,5 triệu USD)

Rủi ro trung và dài hạn

• ​​Áp lực thực hiện sinh thái​​: Nếu không ra mắt sản phẩm DreamNet MVP trong vòng 6 tháng, token sẽ mất đi sự hỗ trợ từ câu chuyện.
• Chi phí vận hành đa chuỗi: Cầu nối giữa Solana và Base có thể trở thành mục tiêu tấn công của hacker.

Đề xuất chiến lược bán khống

​​Tín hiệu phù hợp để bán khống:​​

• FDV vượt quá 2,5 tỷ USD (tương ứng với giá DOOD 0,25 USD)
• Địa chỉ nhóm xuất hiện chuyển khoản lớn.
• DreamNet hoãn phát hành

Cảnh báo rủi ro:

• Mức độ kiểm soát của nhà cái trên chuỗi Solana cao, cần cảnh giác với rủi ro bị đè bẹp.
• Các sàn giao dịch như Binance có thể thực hiện các biện pháp hạn chế việc bán khống.

Năm, Kết luận: Cách mạng mô hình của Web3IP và bong bóng đầu cơ

Thí nghiệm token hóa của Doodles, về bản chất, là một cuộc phiêu lưu về "chứng khoán hóa tài sản kỹ thuật số". Mặt lý tưởng của nó thể hiện ở:

• Nỗ lực chia sẻ giá trị giữa người sáng tạo và người tiêu dùng thông qua kinh tế token.
• Khám phá sự chuyển mình của NFT từ đồ sưu tầm đến "hộ chiếu danh tính kỹ thuật số"

Nhưng sự tàn khốc của thực tế cũng rõ ràng.

• Trong chuỗi lợi ích được cấu thành từ VC, sàn giao dịch và các nhà tạo lập thị trường, cộng đồng vẫn ở vị trí yếu thế.
• Độ trưởng thành của hệ sinh thái giải trí Web3 vẫn chưa đủ để hỗ trợ mức định giá hàng trăm tỷ.

Đối với các nhà đầu tư thông thường, lời khuyên là:

• Tham gia ngắn hạn: Tận dụng chênh lệch thanh khoản trong giai đoạn đầu khi sàn giao dịch niêm yết, thiết lập mức dừng lỗ là -20%
• Tránh lâu dài: Trừ khi tỷ lệ giữ chân người dùng trên DreamNet sau khi ra mắt vượt quá 50%, không nên giữ vị thế quá 3 tháng.
• Quan sát sinh thái: Tập trung vào hợp tác âm nhạc với Pharrell Williams, tiến độ sản xuất hoạt hình của Golden Wolf

Trong thế giới tiền điện tử, "đổi mới" và "thu hoạch" thường là hai mặt của một đồng xu. Liệu Doodles có thể phá vỡ lời nguyền "phát coin là đỉnh cao", mùa thu đông năm 2025 sẽ là thời điểm kiểm tra quyết định.