ビットコインレイヤー2ネットワークスタックの詳細な説明
この記事では、最初に、技術的アーキテクチャ、コンセンサスメカニズム、その他の観点から、スタックスがスマートコントラクトをビットコインブロックチェーンにどのように導入するかについて掘り下げます。さらに、スタックスによって発行されたネイティブトークンであるSTXの投資価値について、基本的な分析や様々な潜在的要因の検証に基づいて探求します。
パート1：技術的観点からのスタックの詳細な説明
Stacksは、ビットコイン自体を変更せずに機能を拡張するために設計されたビットコインレイヤー2ネットワークであり、ビットコインブロックチェーンにスマートコントラクト機能を導入することができます。これにより、スマートコントラクトや分散型アプリケーション（DApps）がビットコインを信頼できる方法で資産として利用し、ビットコインブロックチェーン上で取引を解決することが可能となります。
Stacksは、ネイティブトークン「STX」を持っています。Stacksチェーン上のマイナーは、ブロックを生成することでSTXリワードを獲得します。一方、STX保有者は、スタッキングプロセスに参加することでBTCリワードを獲得することができます。両者は、Bitcoinブロックチェーンを基にしたStacksブロックチェーンのセキュリティを共同で提供するために、POXコンセンサスメカニズムを活用しています。
Stacksはスマートコントラクトをビットコインにどのように実装していますか？
単純に言えば、StacksはStackingと呼ばれる新しいコンセンサスアルゴリズムを導入しています。Stackingコンセンサスアルゴリズムは、Proof of Transfer（POX）と呼ばれるメカニズムを採用しており、これによりStacksブロックはフォークの影響を受けず、100％のBitcoinの最終性を達成し、Bitcoinのすべてのセキュリティを継承しています。
同時に、Stacksブロックチェーン向けに特別に設計されたスマートコントラクトプログラミング言語であるClarityは、Bitcoinのメインチェーンの状態を読み取ることができます。これにより、Stacksレイヤー上のスマートコントラクトもBitcoinの状態を読み取り、標準的なBitcoinトランザクションによってトリガーされることができます。さらに、これによりBitcoinチェーン上で取引を信頼できる方法で決済することが可能となり、すべてのスマートコントラクトやトランザクションレコードをBitcoinトランザクションのように検証することができます。
Stacksは、BTCと1：1でペッグされたsBTCという分散型ビットコインアンカリングメカニズムを革新的に設計しています。これは、信頼性のある方法でスマートコントラクトでビットコインブロックチェーンに書き込みを可能にし、数十億ドル相当のBTC資産を解放することを目指しています。
次に、これらの技術原理について詳しく調査しましょう。
合意メカニズム：転送の証明（POX）
Proof of Transfer (PoX)は、ビットコイン上で取引を決済することを可能にする革新的なブロックチェーンコンセンサスメカニズムであり、ビットコインとの相互関係を確立します。このユニークな関係により、ビットコイン自体を変更せずにビットコインを拡張することができます。
PoXコンセンサスメカニズムでは、2種類の参加者がいます：スタックスマイナーとスタッカー（STXステーカー）。 PoXプロセス全体を2つのコアメカニズムに分解できます：スタックスマイナーはブロックを生成します（つまり、マイニング）、そしてスタッカーはトランザクションに署名し、検証します（ブロックチェーンの検証）。このメカニズムにおいて：
• スタックスマイナー：スタックスチェーン上でマイニング機会を獲得するためにBTCを使い、新しく鋳造されたSTXトークンの報酬、スタックスチェーン上のSTX取引手数料、契約手数料を受け取る。
Stackers: STX保有者は、Stacksブロックの署名と検証によってPoXコンセンサスメカニズムに参加し、ブロックをStacksチェーンに含めるかどうかを決定し、マイナーからのBTC入札の一部を報酬として受け取ります。この参加プロセスを「スタッキング」と呼びます。
PoXコンセンサスメカニズムが、Stacksブロックがフォークの影響を受けずに100%のBitcoin確定性を実現する方法は何ですか？次に、マイナーがブロックを生成し、スタッカーが取引を署名・検証し、例を使ってBitcoinブロックチェーンとやり取りするプロセス全体を説明します。
StacksチェーンとBitcoinチェーンの間の相互作用。
Stacksチェーンブロックの生産およびオンチェーンプロセス、ソース：スタック
上図に示すように、全体の原則はおおよそ次のとおりです:
- 各Bitcoinブロックは、新しいStacksマイナーの在職期間に対応し、その間、1人のStacksマイナーがすべてのStacksブロックを生成する責任があります。
- StacksマイナーAの在任中、ユーザーがトランザクションを開始し、そのトランザクションがメモリプールにブロードキャストされます。 StackマイナーAはこのトランザクションをStacksブロック“A4”に追加し、その後、ブロックを署名検証のためにStackersに送信します。 Stackersの署名者の70%がその有効性を検証し、合意に達すると、そのブロックがStacksチェーンに追加されます。
- 次に、新しいStacksマイナーBがブロックコミットトランザクションをBitcoinチェーンに提出します。このトランザクションは、現在のSTXステーキング期間のすべてのStackersの報酬プールアドレスにBTCを送信します。同時に、このトランザクション内のBitcoinスクリプトOP_RETURNには、StacksマイナーAのインデックスブロックハッシュが含まれており、Stacksマイナーの在職期間が変更されます。ここでの「インデックスブロックハッシュ」とは、以前に受け入れられたすべてのBitcoinトランザクションハッシュとStacksブロック自体のハッシュ値を認識するStacksチェーンによって、Stacksチェーンの履歴がBitcoinブロックチェーンの履歴にアンカリングされるハッシュ値です。
- その後、ルールに従ってBTC取引を提出し、暗号化アルゴリズムに従って次の採掘資格を獲得したStacksマイナーBは、「TenureChange-BlockFound」トランザクションをトリガーし、マイナーA、B、およびスタッカーによって監視されます。
- 次に、スタッカーはスタックスチェーン上で在任変更トランザクションを開始します。スタッカーは、スタックスマイナーAによって生産された最後のブロックである「ブロックA6」を決定し、その後、スタックスマイナーBはブロックA6の上に独自のブロックを構築します。これにより、スタックスマイナーBの在任が始まります。
- StacksマイナーBからStacksマイナーCへの在職期間変更プロセスは、上記に記載されている類似のプロセスを繰り返します。
上記のプロセスから、以下のことが理解できます:
- 高速なブロックの達成：Stacksチェーンのブロック生成は、Stacks Nakamotoアップグレード後におおよそ1ブロックあたり5秒です。これは、マイナーのブロック生成を暗号的な順序付け（マイナーのランダム選択）から分離することによって実現されます。Stacksチェーンのマイナーの在職期間は、Bitcoinブロックと1：1で固定されており、各Stacksマイナーは複数のStacksブロックを生成できます。
- 100%ビットコインの最終性を達成する
- Stacksチェーン取引の確定は、ビットコインのブロックチェーン内で2つのビットコインブロック後に得られます。上記の例では、マイナーCの任期が到来すると、マイナーCはブロックB1のインデックスブロックハッシュを含むブロックコミット取引をビットコインチェーンに提出します。このハッシュ値には実際には、マイナーAの在職中のすべてのStacksブロックの状態情報が含まれています。マイナーAの在職中のブロックA4にはユーザートランザクションtxが含まれているため、マイナーAの在職中のこの取引がマイナーCのブロックコミット取引とともにビットコインチェーンに記録されていることがわかります。
- ビットコインチェーン内では、6つの決済ブロック内でフォークが許可され、総合的なスタックスチェーンはビットコインチェーンとフォークします。上記の例から、スタックスチェーンの取引はビットコイン取引と内部取引の2種類に分類されることがわかります。ビットコインに依存する取引がフォークする場合、内部取引には影響がありません。ビットコイン取引に依存する取引は、ビットコインの状態を読み取って行われ、ビットコインのフォーク取引の影響を受けますが、ビットコインの最終性を追い、ビットコインのフォークに従います。
- Stacksチェーンの内部トランザクションにはほとんどフォークがありません。Stacksチェーンでは、マイナーはブロックの生成のみを担当し、生成されたブロックがStacksチェーンに追加されるかどうかは、Stackersの署名によって決定されます。そのため、Stacksチェーンにはほとんどフォークがありません。（注：ここで「ほとんど」フォークがないと言われている理由は、Stackersの31％以上が署名を拒否すると、フォークが発生する可能性があります。このような場合、Stacksの解決策は「Stacker blessing」と呼ばれます。ただし、このような状況は非常に稀であり、本文では詳細には触れません。)
- ビットコインチェーン上でのスタックスチェーン取引の決済の達成。上記の例で見られるように、スタックスチェーンのマイナーはユーザーの取引をスタックスブロックにパッケージ化し、その後、スタッカーが署名し、スタックスチェーンにブロックを追加することを確認します。次のブロックがビットコインチェーンに到着すると、スタックスチェーンはテニュアの変更を経験し、新しいスタックスマイナーが引き続きスタックスブロックを生成します。テニュアの変更中、新しいスタックスマイナーは、スタックスチェーンの取引状況をビットコインチェーンに提出し、これによりスタックスチェーン取引のビットコインチェーン上での決済が達成されます。
コンセンサスアルゴリズム：スタッキング
Stacksネットワークのセキュリティとコンセンサスをサポートし、BTCを報酬として受け取るために1つ以上のサイクルでSTXを保持およびロックすることを「スタッキング」と呼びます。
StacksのスタッキングとETHのステーキングの主な違いは、イーサリアムのステーキングでは、悪意のある行動やネットワークの停止に対して、バリデータノードがスラッシングやステーキングされたETHトークンの没収などのペナルティを受ける可能性があります。しかし、Stacksのスタッキングにはこのような機能がありません。
Stacks Miners と Stackers
Stacksチェーンでは、マイナーやスタッカーは「スタッキング」における不可欠な参加者であり、ネットワークのセキュリティを維持する上で重要な役割を果たしています。彼らは完全に分散化されており、誰もがマイナーまたはスタッカーになることができます。中本バージョンのアップグレード後、マイナーはブロックの内容を決定し、スタッカーはブロックがチェーンに含まれるかどうかを決定します。マイナーとスタッカーの協力関係により、Stacksチェーンは高速なブロックタイムと100%のビットコインの最終性を実現しています。
マイナーとスタッカーの行動の概要
マイナーはどのようにマイニングの機会を入手しますか？
マイナーはBTCを消費してマイニングの機会を得て、勝利するマイナーはBTCの量に比例した確率で検証可能なランダム関数（VRF）を通じて選択されます。中本バージョンのアップグレード後、「ソーティング確率」が導入され、これにより「BitcoinマイナーMEV抵抗」の影響を緩和し、より公平なマイニングの機会が促進されます。
マイナーは、STXでのマイニング報酬、Clarity契約手数料、およびStacks取引手数料の3つのソースから報酬を受け取ります。
その中で、マイニング報酬は固定スケジュールに従います: 最初の4年間はブロックあたり1000 STX、その後4年ごとに半減し、最終的に125に達するまで
ブロックごとのSTXは無期限にリリースされます。
ネットワークの利用状況に応じて、Clarity契約手数料と取引手数料が変動します。
Bitcoin Miner MEV Resistance: 一部のBitcoinマイナーはStacksマイナーとしても機能します。彼らは、他のStacksマイナーがBitcoinブロックチェーンに提出した「ブロックコミット」トランザクションを確認し、その後これらの他のStacksマイナーを自分のBitcoinブロックから除外することができます。STXブロック報酬が魅力的であり、勝利するStacksマイナーのコストが非常に低い場合、彼らはStacksマイナーからマイニングの機会を獲得することができます。中本バージョンアップの後、Stacksは並べ替えアルゴリズムを変更して、BitcoinマイナーがStacksマイナーとして有利にならないようにし、競争力のあるBTCを費やさなければSTXを稼ぐチャンスを得ることができなくなりました。
スタッカーはどのようにBTCリワードを受け取りますか？
スタッカーは、スタックスチェーンの参加者を指し、1つ以上のサイクルでSTXを保持およびロックするステーカーとしています。
- リワードサイクル：これは2,100ビットコインブロックで固定されており、おおよそ15日ごとに発生します。各リワードサイクル中、マイナーは報酬を受け取るために準備フェーズで指定されたスタッカーアドレスのセットに資金を移します。各報酬アドレスは、マイナーからリワードサイクルごとに1回のみビットコインを受け取ります。
- 報酬サイクルへの参加資格：
- リワードサイクルの開始前に参加してください。リワードサイクルが始まると、スタッカーは次のサイクルにのみ参加することができます。
- サイクルに参加する回数を指定します。1サイクルから12サイクル（25,200ビットコインブロックまたは約7ヶ月）までの最小と最大を設定してください。
- 報酬を受け取るためのサポートされたビットコインアドレスを提供します。
- 最小量のSTXトークンをステークして、報酬スロットを確保するか、他の人とプールして最小量に到達します。
- 以下の2つの形式のいずれかでBTCアドレスにリワードを受け取ります：
- Legacy (P2PKH), starting with “1.”
- セグリゲーテッドウィットネス / セグウィット（P2SH）、"3." から始まる
- 現在、「ネイティブSegwit」形式（「bc1」で始まる）はサポートされていません。
- STXトークンの最小ステーキング数量は、参加に基づいて調整された動的な値であり、報酬の閾値を設定する。
- 各報酬サイクルでは、最大4,000のBitcoinアドレスにマイナー資金を転送できます。したがって、参加のしきい値はSTX流動性供給の0.025%（1/4,000）です。ただし、参加率が100%未満の場合、報酬プールはより少ないSTXステーキング額を受け入れることができます。
最大の報酬を得るための最適なスタッキング戦略を選択する方法は？
スタッキングに参加する主な方法は2つあります:スタッキングを独立で実行するか、スタッキングプールに参加するかです。スタッキングプールは、カストディアルオプションと非カストディアルオプションにさらに分けられます。選択は、個々の暗号体験と利用可能なSTXの量に依存します。以下に違いを分かりやすく示します:
独立してスタッキングを実行するには、動的な最小STX数量（現在の執筆時点で約100,000 STXであり、STX流動性供給の成長とともに増加する）を満たす必要があります。
Running Stacking independently allows avoiding the need to trust third parties and directly receiving rewards from miners.
スタッキングプールへの参加：最低要件を満たさない場合、スタッキングプールに参加することで参加することができます。スタッキングプールは、通常、独立した第三者によって運営され、参加者のSTX数量を組み合わせて、代わりにステークし、その後可能な手数料を差し引いた報酬を各参加者に比例して分配します。スタッキングプールは、カストディアルオプションと非カストディアルオプションに分かれています。
カストディアルプール：例には、OKXやBinanceなどがあります。参加者は、自分のSTXトークンをプールオペレーターに送信する必要があり、その後、彼らは自分のウォレットでスタッキングを実行します。報酬は参加者が指定したBTCアドレスまたはSTXまたは他のトークンで支払われます。
非保管プール：プールは直接的にSTXにアクセスしませんが、参加者は自分のSTXをプールに「委任」する必要があります。これらのプールが報酬を支払う能力に対する信頼が必要です。STXはいつでもプールから引き出すことができますが、選択したスタッキングサイクルが終了するまで資金はロックされたままです。
Stackingを独立して実行することで、第三者を信頼する必要がなく、マイナーから直接報酬を受け取ることができますが、各サイクルの最小STX数量要件が増加する可能性があるため、得られる報酬に影響を与えるかもしれません。したがって、最小要件を満たしていても、Stackingプールに参加することが報酬を最大化する最適な解決策である場合があります。動的な最小STX数量の増加が報酬に与える影響を理解するには、次のようなことができますこの記事. スタッキングチャネルの選択は、から入手できますStacks公式ウェブサイト。さまざまなスタッキングデータや統計を閲覧できますスタッキングクラブ。
プログラミング言語：Clarity
Clarityは、Stacksブロックチェーン向けに特別に設計されたスマートコントラクトプログラミング言語です。予測可能性とセキュリティを最適化した確定可能な言語であり、一般的なSolidityの脆弱性からの教訓を引き、同様の問題を防ぎます。Clarityの主要な利点の1つは、Bitcoinブロックチェーン上でスマートコントラクトをアンカーにすることで、Bitcoinブロックチェーンの状態に基づいてスマートコントラクトを運用できることです。
Clarityの主な特徴:
Determinable: Clarity allows complete static analysis of the entire call graph of smart contracts. It can determine what a program will do solely from its code, including analyzing the runtime costs and data usage, allowing prediction of actions and expenses.
コンパイルが不要：Solidityとは異なり、Clarityは解釈言語であり、コンパイルが不要です。これにより、契約ソースコードの可読性が向上し、コンパイラによって導入される複雑さやコンパイラレベルのエラーから生じる潜在的な契約の脆弱性が回避されます。
ビットコインの状態の可視性：Clarityスマートコントラクトには、組み込みのビットコインSPV証明が提供されており、ビットコインブロックチェーンの状態を簡単に読むことができます。つまり、スマートコントラクトはビットコイン取引に基づいて特定のロジックをトリガーすることができます。
SPV（Simple Payment Verification）は、ビットコインの軽量クライアント環境で取引の妥当性を検証するプロセスです。
読むここをもっと学ぶ。
クラリティには、再入不可、オーバーフローおよびアンダーフローの防止、応答処理の強制、トランザクションに事後条件を添付する（トランザクションのロールバックを有効にする）など、多くの一般的なスマートコントラクトの脆弱性を防ぐのに役立つ、その他の多くの利点があります。
Clarityがスマートコントラクトの脆弱性を防ぐ方法について詳しく知るには、記事「8つの危険なスマートコントラクトの脆弱性を「Clarity」にする一般的なスマートコントラクトの脆弱性のいくつかと、Clarityがそれらにどのように対処するかに焦点を当てています。
もちろん、現在のClarityは、非コンパイル性のため、コンパイル可能なスマートコントラクトと比較して、ランタイムパフォーマンスが劣ることがあります。しかし、中本バージョンアップにより、Clarity Wasmはこの問題に対処します。ClarityスマートコントラクトをWasmにコンパイルすることで、契約の実行速度が大幅に向上し、互換性も大幅に向上します。
コンパイル言語とインタプリタ言語の違い: コンパイル言語とインタプリタ言語は両方ともソースコードを解釈しますが、その動作方法は異なり、効率に違いが生じます。コンパイル言語はすべてのソースコードを最初に機械語にコンパイルし、コード全体を一括して実行するため、非常に効率的です。インタプリタ言語は、対応するステートメントが実行されるときにのみ、ソースコードを行ごとに機械語に解釈し、コードが実行されるため、効率が低くなります。
要約すると、Solidityに続く革新的なプログラミング言語として、Clarityは確かにSolidityのいくつかの欠点に対処しています。ただし、ビットコインブロックチェーン向けのスマートコントラクトプログラミング言語として、Clarityの最も重要な貢献は、Bitcoin SPVプルーフの統合にあり、これによりStacksブロックチェーンでBitcoinの状態を読み取ることが可能になります。これはまた、Stacks上のスマートコントラクトがBitcoinトランザクションによってトリガーされ、Bitcoinブロックチェーンのプログラミング可能性を実現することができることを意味し、それがLayer 2ネットワークであるStacksで行われています。
分散型ビットコインペッグメカニズム：sBTC
sBTCは、BTC資産にペッグされた分散型トークンであり、許可なし、分散型、ダイナミックな参加者によって運営されています。これらの参加者は、StacksのPOXコンセンサスメカニズムを通じて経済的インセンティブを受け取り、ペッギング操作を正しく実行します。Stacksが革新的な技術を駆使してスマートコントラクトをBitcoinブロックチェーンに統合することに成功すれば、BTCに1:1の比率でペッグされたsBTCはこの基盤上に構築され、BTC資産をプログラマブルな生産的資産（利益発生）として解放し、BitcoinのDeFi領域への参入を可能にします。
このペッギングメカニズムを使用すると、スマートコントラクトは、レンディング、BTCステーブルコインなどのさまざまなDeFi取引でビットコインを通貨資産として活用できます。 wBTC（Ethereum上のラップされたビットコイン資産）もこれらのDeFi機能を可能にできますが、wBTCは中央集権的な機関によって発行されており、BTCの透明性の低い準備証明があり、追加の「ラッピング手数料」が必要です。これに対して、sBTCのペッギングメカニズムは信頼を必要とせずに分散型で動作し、その鋳造プロセスはBitcoinのブロックチェーンスクリプトに記録され、追加のラッピング手数料も不要です。これにより、sBTCのペッギングメカニズムは競争上の優位性を持っています。
sBTCはどのように動作しますか？
簡単に言えば、sBTCはStacksブロックチェーン上のトークンです。他のEthereum ERC20トークンと同様に、Stacks上の均質トークン標準sip-010に基づいて定義され、Clarityスマートコントラクトによって発行されます。sBTCトークンの鋳造および焼却は、sBTCプロトコルによって実装されています。
ユーザーがStacksチェーンでBTCを使用したい場合：ユーザーはBTCをマルチシグネチャウォレットアドレスに送金することで、Bitcoinチェーン上で入金トランザクションを作成します。この入金トランザクションにより、sBTCプロトコルは入金されたBTCの金額とStacks上のユーザーの受信sBTCアドレスを通知します。その後、sBTCプロトコルは1：1の比率で同等のsBTCトークンを作成し、ユーザーの受信アドレスに送信します。
ユーザーがBTC資産を引き出したい場合：彼らはビットコインチェーン上で引き出しトランザクションを作成します。この引き出しトランザクションは、引き出すsBTCの数量、引き出すStacksアドレス、および引き出されたBTCを受け取るBTCアドレスをsBTCプロトコルに通知します。その後、sBTCプロトコルは指定されたStacksアドレスからsBTCの指定数量を燃やし、引き出されたBTCアドレスに等しい数量のBTCを送信して引き出しを完了します。
このプロセスでは、現在のサイクルの現在のスタッカーのセットは、BTC引き出しトランザクションの実行に必要な署名を提供する必要があります。スタッカーの70%以上が署名を提供すると、引き出し操作が実行され、スタッカーはそれに応じてBTC報酬を受け取ります。スタッキングサイクルごとにサインするスタッカーのセットは動的に変化します。
入金および出金プロセス
sBTCはどのくらい安全ですか？
前述のプロセスでは、資産の預け入れと引き出しは各サイクルの「スタッカー」によって検証されます。スタッカーの70%以上が取引に署名すると、プロトコルはオペレーションを実行し、少なくとも30%のバリデータが正直であることを意味し、資産の安全性を確保します。現在、スタッカーは信頼できる機関（Figment、Copper、Blockdaemon、Luxorなど）とスタッキングプール（OKX、Binance、Coinbase、Xverseなど）、個々のノードオペレータの混合から構成されています。この混合サイン者の組み合わせにより、Stacksネットワークのセキュリティと分散化が確保されています。
さらに、sBTCはStacksチェーン上で動作するため、Bitcoinトランザクションと同じであるというスタックスチェーンのすべての特性を継承しています。ただし、Bitcoinチェーンの外の任意のレイヤーやチェーンにBTCを移動すると、追加の複雑さとセキュリティの前提条件が導入されます。sBTCには潜在的なリスクが伴います。
スタッカーが70％を超えると、理論的には現在のサイクルからBTCを盗むことができます。しかし、経済的には、彼らは獲得するsBTCの価値よりも多くのSTX資本を失うため、これは合理的ではありません。さらに、スタッカーの70％以上の共謀を達成することは、スタッキング構成が十分に分散されている限り、非常に不可能です。したがって、これは理論的な可能性のままです。
ビットコインマイナーは、リモートでの51%攻撃でスタッキング操作を試み、ビットコインスクリプト/ウォレットからビットコインを盗もうとする可能性があります。ただし、ビットコインチェーンはこれまでに51%攻撃を受けたことがないため、これも現在は理論的な可能性のままです。
sBTC契約はClarity言語で書かれていますが、プログラミング言語レベルでのいくつかの契約の脆弱性を回避できますが、未知のリスクがまだあり、それを緩和するために厳格なセキュリティ分析が必要です。
ハイパフォーマンスと機能拡張：サブネット
Stacksは、サブネットと異なるVMを通じてスケーラビリティを実現しています。
Stacksは、中本のアップグレード後にブロックスピードを10分から5秒に最適化しましたが、一部のユースケースでは、低レイテンシ、高スループット、およびバースティなトランザクションボリューム（例：NFTの発行、ゲーム）がパフォーマンスの観点から要求される場合があります。
サブネットは、スタックの拡張性を向上させ、実行レイヤーの分散を減らすコストでネットワークパフォーマンスを向上させるように設計されています。ただし、トランザクションは引き続きビットコインブロックチェーン上でスタックを通じて決済できます。サブネットは実行用であり、資産の保管用ではありません。高性能のサブネットを使用すると、開発者とユーザーは必要に応じて高いスループットを選択し、必要に応じてコアスタックスレイヤーに資産を引き出すことができます。サブネットは異なるプログラミング言語でスマートコントラクトをサポートできます。図に示されているように、1つのサブネットはClarity VMをサポートし、別のサブネットはEthereumのSolidity言語とEVM互換性をサポートできます。
Stacksのサブネットのコンセプトは、他のパブリックチェーン（例えばAvalancheのサブネット）のサブネットと似ていますが、Stacksサブネット上のアプリケーションはBitcoinの確定性とセキュリティの恩恵を受けるという重要な違いがあります。
要約すると:
POX、Stacking、およびClarityなどの革新的なメカニズムを通じて、Stacksは、「Bitcoin Layer」を実装し、Bitcoinブロックチェーンを安全な基盤決済層として使用し、StacksをBTCのレイヤー2拡張層としています。これにより、スマートコントラクトをBitcoinチェーンに適用できます。一方、Stacksチェーン上のトークンであるsBTCは、BTCに1：1でペッグされており、BTC L2 DeFiを解除します。これにより、BTCとの資産取引が容易になり、流動性が解放されます。
パート2：STXの投資価値を探る
前の部分では、Stacksがビットコインのレイヤー2ネットワークとして機能し、BTCスマートコントラクトを可能にし、BTC L2 DeFiをロック解除する方法について詳しく説明しました。では、Stacksはこの牛市で非常に期待されているビットコインL2セクターでどのように立ち位置していますか？Stacksのネイティブトークン「STX」の投資ポテンシャルはどのようなものでしょうか？
基本情報
最初に、テクノロジー、トークンエコノミクス、コミュニティ、エコシステムの採用、オンチェーンデータ、市場競争を含む、Stacksのさまざまな側面をリストアップします。
技術的な利点
- 技術的なソリューションのリーディング：理想的なビットコインスマートコントラクトの属性から見て、ネイティブアセットとしてBTCを利用し、ビットコインチェーンで決済し、ビットコインチェーンと共存する（機能への依存）、Stacksのテクノロジーがリーディングポジションにあることは間違いありません。
- 十分な技術的準備：Stacksの全体的なロードマップを見ると、Stacksは牛市と熊市を横断してきたことがわかります。熊市でも、Stacksチームは着実に開発を続けてきました。Stacksは2018年第4四半期に初めてローンチされ、数多くのバージョンアップを経て、ビットコインエコシステム内での構築に一貫して焦点を当ててきました。Bitcoin技術と関連する技術的準備においてもリーディングポジションにあります。
- 包括的な技術文書：詳細な技術文書は、こちらで見つけることができますStacks公式ウェブサイト, Stacksドキュメント、そしてStacks GitHubこれらの素材は短期間で確立することはできず、蓄積された時間が必要です。これらの蓄積された素材から、Stacksには完全なコミュニティガバナンスプロセスがあり、技術的な概念から提案までStacks改善提案(SIP)を経て、コミュニティの議論、開発、実装が行われています。これがStacksのエコシステム開発の基盤でもあります。
全体的に、Bitcoin Layer 2 エリアでは、Stacks は先行者の利点を持っています。比較すると、多くのプロトコルは BTC Layer 2 分野での構築を始めたばかりですが、Stacks は技術的なソリューションの成熟度と技術開発能力の両面で先行しています。
Stacksロードマップ
チームのバックグラウンド
現在、Stacksは複数の独立したエンティティ、開発者、およびコミュニティメンバーで構成されています。彼らは一緒にビットコインブロックチェーンを開発しています。
- ヒロ: Stacksエコシステム内での開発者ツールの提供と維持に焦点を当てています。
- スタックス財団: スタックスエコシステムの開発をガバナンス、研究、教育、資金提供を通じて支援します。
- デーモンテクノロジー: Stacksマイニングとステーキングのサポート、およびアジア市場でのビジネスを重点的にサポートしています。
- シークレットキーラボ: スタッキングに直接参加できるビットコインウォレットを提供することに特化しています、例えば XVerse。
主要チームメンバー
- ブリタニー・ラフリン, Stacks Foundationの議長であり、Lattice Venturesの創業パートナーであるは、未開発産業に奉仕する起業家にスタートアップ資金とネットワーキングの機会を提供しています。以前はUnion Square Venturesのゼネラルマネージャーを務め、3x Entrepreneurで働いていました。彼女はニューヨーク大学でマーケティングと国際ビジネスの学位を取得しました。
- Ryan Shea, Stacksの共同創設者は、プリンストン大学を卒業し、暗号通貨、バイオテクノロジー、そしてディープテックに投資しています。
- Muneeb AliStacksの共同創設者で、プリンストン大学で博士号を取得し、Trust MachinesのCEOも務めています。George Gilder氏の著書「ライフアフターグーグル」で重要な人物であり、HBOテレビシリーズ「シリコンバレー」の技術顧問も務めています。
Stacksチームは単一の企業ではありません。むしろ、分散型のチーム組織と見なすことができます。この組織は、Hiroのような開発者向けツールの構築に焦点を当てたエンティティ、生態系の開発を促進するStacks Foundation、およびBitcoinウォレットに特化したXVerseなど、Bitcoin上での構築に専念しています。さらに、Stacksの共同創設者であるMuneeb Aliは、Twitterで非常に活発であり、コミュニティディスカッションに積極的に参加し、Stacksの開発を推進しています。
資金状況
Stacksは最初に2013年にプリンストン大学コンピューターサイエンス学科で発表されました。その後、2017年にはSTXトークンの発行のためにICOを行い4700万ドルを調達し、2019年にはSECの認定を受けた最初の暗号通貨企業となり、米国でReg AおよびReg Sのオファリングを通じて追加で2300万ドルを調達しました。現在、CryptoRankデータ、Stacksは総額9500万ドルの資金を調達しました。その多くの投資家は、IOSG、Blockchain Capital、HashKey Capitalなどの暗号空間の有名なVC企業から来ています。
ICO/Pre-sale, source:cryptorank
ファンディングラウンド、ソース:cryptorank
トークノミクス：
Stacksはジェネシスブロックで合計13.2億STXトークンを発行しました。これらのトークンは、2017年と2019年に開催された複数のICOを通じて配布されました。2017年に発行されたSTXトークンの価格は0.12ドルでしたが、2019年のReg Sオファリングで発行された価格は0.25ドル、2019年のSEC準拠オファリングで発行された価格は0.30ドルでした。
STXトークンの予定された将来の供給量は、2050年までに約18.18億に達すると予想されています。創世ブロックからのトークンリリース後、トークンの発行はマイニングを通じて行われ、浮動するインフレ率でインフレを緩和しています。現在、CoinMarketCapデータ、STXの流通供給量は14.5億に達しました。
Stacksジェネシスブロック内のトークンの分解、Stacks 2.0ホワイトペーパーからの引用:
現在のトークン統計（CoinMarketCapのデータに基づく）：
• 流通供給量: 1.45十億
• 最大供給量: 1.82十億
• マーケットキャピタリゼーション：$4.41 十億
• 完全希釈時評価（FDV）：$5.54十億
• マーケットキャップ/FDV比率: 0.79
エコロジーとコミュニティ
DefiLlamaのオンチェーンデータによると、Stacksおよびそのエコシステムの総ロックバリュー(TVL)は約1億5,000万ドルです。BTCのレイヤー2ソリューションが注目を集める中、Stacksエコシステムも繁栄しており、ウォレット、NFT、DEX、DeFi、アイデンティティ、ドメイン名など、さまざまな分野のプロジェクトが展開されています。現在人気のあるプロジェクトの概要を紹介します。
- Alex: Stacksチェーン上に構築されたBitcoin DeFiプロトコルで、AMM、BRC-20 DEX、Launchpad、クロスチェーンブリッジなどを含んでいます。
- StakingDAO: STXトークンステーカーの資本効率を向上させるために設計された流動性ステーキングプロトコル。StakingDAOを通じて、ユーザーはSTXトークンをプロトコルにステーキングして報酬としてstSTXを獲得し、ビットコインの収益を得ることができ、同時にstSTXを他のStacks DeFiアプリケーションで使用することもできます。
- Zest Protocol: ビットコインに基づいた分散型の貸出プラットフォーム。ユーザーは、収益を得るためにビットコインをイールドプールに預けるか、貸出プールでビットコインを保有することによって借入れることができます。
- Uwuプロトコル：UWUキャッシュステーブルコインに基づくStacksチェーン上に構築されたレンディングプロトコルで、主にUWU CashとxUWUトークンの2つのコアコンポーネントで構成されています。
より多くのスタックス生態系プロジェクトをご覧いただけますここ.
エコシステム内のプロトコルのTVLランキング、から取得したTVLランキングDefillama.
現在、によるとTwitterScoreデータ、Stacksは、多くの影響力のあるフォロワーを持つTwitter暗号コミュニティ内で高い人気を楽しんでいます。
Source:TwitterScore
STXの価値を探る
長期的な価値
トークンに投資の潜在性があるかどうかを評価するには、少なくとも3つの主要な側面が必要です。
- 技術革新：進歩の鍵
- トークンフライホイール効果：マネーの印刷、エアドロップ、ハイイールド、ステーキング
- ストーリーテリング：物語の力
技術革新がより革新的であれば、そのストーリーテリング能力はより強力になります。スタックの技術革新は、ビットコインのスマート契約の理想的な特性に合致し、効率とセキュリティを巧みにバランスしています。
トークンフライホイール効果を達成するには、プロジェクト収益、ステーキング、またはその他のメカニズムを通じてユーザーにトークンを保持するようインセンティブを与える必要があります。たとえば、エアドロップや高利回りは、イーサリアムエコシステム内のトークンにフライホイール効果を生み出します。Stacksにとって、フライホイール効果は2つの側面から生まれるかもしれません。第一に、コンセンサス署名のためにSTXをロックしてBTCリワードを獲得するためにStackingメカニズムを利用すること。第二に、BTCにペッグされたsBTCなどのERC20標準に準拠したトークンを発行し、BTCのためのDeFi機会を解放すること。現在、多くのStacksエコシステムプロジェクトはBitcoinに基づいており、DeFiプロトコルを構築しています。
ストーリーテリングは、技術とトークンに命を吹き込み、想像力と信念を刺激し、強力で関与度の高いコミュニティを作り出します。 スタックスはすでに分散型のエンティティやコミュニティから成り立っており、スタックスコミュニティの堅固な基盤を形成するために共同でストーリーを進化させています。 さらに、スポットBTC ETFの承認、BTCのハーブ、スタックス中本アップグレード、BTC L2の競争の増加などの要素がストーリーに貢献しています。
ナラティブだけではトークン開発を推進することができますが、技術革新がなければ、そのナラティブは単なるバブルに過ぎません。技術革新とトークンのフライホイール効果を組み合わせると、ナラティブは長期間にわたって高いトークン価格を維持することができます。上記の詳細な分析に基づいて、Stacksは投資ポテンシャル評価の3つの側面を完全に満たしていると考えています。BTC L2スペースのリーダーであるStacksとそのネイティブトークンSTXは、長期的な投資価値を保持しています。さらに、長期的には、BTC L2シーズンが到来するまで、STX価格は各ナラティブのホットスポットとともに上昇するでしょう。
BTC価格の動きとの相関性
Stacksチェーンの経済的インセンティブはビットコインと密接に関連しています。マイナーはBTCで入札してSTXを採掘する機会を競い、一方、STXステーカーはステークするSTXの割合に基づいてBTCリワードを獲得します。したがって、BTCとSTXの価格は正の相関関係にあるはずであり、STXの価格はBTCの価格とともに上昇するでしょう。以下の比較価格トレンドチャートもおおむねこの点を示しています。
BTCとSTXの価格トレンド、出典:coinmarketcap
将来の価格見積もり
BTCのLayer 2スタックとイーサリアムのLayer 2オプティミズムを比較すると、現在の価格を基にすると、オプティミズムの時価総額はETHの時価総額の1%未満と推定されています。したがって、StacksがBTCの現在の時価総額の1%を表す場合、STXの価格は約9.7ドルになり、現在の価格から3倍以上に増加することを示しています。
もちろん、この価格はあくまで推定であり、トークン価格に影響を与える要因は多岐にわたります。私たちは単に従来の観点からこれを考慮しており、投資アドバイスは提供していません。
要約
ビットコインETFの承認とビットコインが新たな歴史的な高値に達したことで、ビットコインレイヤー2セクターには、現在のブルマーケットで10倍または100倍の増加が見込まれています。ビットコインレイヤー2分野のリーダーとして、Stacksは非常に有望であり、成長の可能性を秘めています。STXの価格は既に昨年比413.68%上昇していますが、Stacksはまだ初期段階にあり、ビットコインレイヤー2シーズンが到来すると本当のブレイクアウトが起こる可能性があります。ビットコインレイヤー2シーズンが到来すると、Stacksエコシステムで大幅な爆発が予想され、特に総保有価値（TVL）が急成長しているプロジェクトに焦点を当てることができます。
参考文献:
- Stacks Whitepapers
https://docs.stacks.co/stacks-101/whitepapers
- SIP007：スタッキングコンセンサス
https://github.com/stacksgov/sips/blob/main/sips/sip-007/sip-007-stacking-consensus.md
- 適切なスタッキング戦略を選択する
https://www.stacks.co/blog/stacking-strategy-how-to
4.クラリティキャンプ
https://clarity-lang.org/universe#camp
5.心の明晰さ
https://book.clarity-lang.org/title-page.html
DeFiのプライムタイムに向けてsBTCを準備する
https://forum.stacks.org/t/making-sbtc-ready-for-defi-prime-time/14421
7.究極のスタックス中本ガイド
8.サブネット
https://github.com/hirosystems/stacks-subnets
- ファーストクラスの詳細レポート: Stacksの特長、生態系の状況、およびトークン経済の包括的な解釈
https://www.stackschina.com/news/toudengcang-in-depth-analysis-of-stacks-report
10.RootData-Stacks
https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Stacks?k=MTM%3D
11.Cryptorank-Stacks
https://cryptorank.io/ico/blockstack?page=1
ステートメント:
この記事は[から転載されましたmarsビット元のタイトル「火星研究レポート: Bitcoin Layer 2ネットワークStacksの詳しい説明 - STXの投資価値を探る」、著作権は元の著者[cat boss (に属します。@catboss_s)], if you have any objection to the reprint, please contact ゲート ラーン チーム、チームは関連手続きに従ってできるだけ早く対応します。
免責事項：本文に表現されている意見は、著者個人の意見を表しており、投資アドバイスを構成するものではありません。
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ビットコインレイヤー2ネットワークスタックの詳細な説明
この記事では、最初に、技術的アーキテクチャ、コンセンサスメカニズム、その他の観点から、スタックスがスマートコントラクトをビットコインブロックチェーンにどのように導入するかについて掘り下げます。さらに、スタックスによって発行されたネイティブトークンであるSTXの投資価値について、基本的な分析や様々な潜在的要因の検証に基づいて探求します。
パート1：技術的観点からのスタックの詳細な説明
Stacksは、ビットコイン自体を変更せずに機能を拡張するために設計されたビットコインレイヤー2ネットワークであり、ビットコインブロックチェーンにスマートコントラクト機能を導入することができます。これにより、スマートコントラクトや分散型アプリケーション（DApps）がビットコインを信頼できる方法で資産として利用し、ビットコインブロックチェーン上で取引を解決することが可能となります。
Stacksは、ネイティブトークン「STX」を持っています。Stacksチェーン上のマイナーは、ブロックを生成することでSTXリワードを獲得します。一方、STX保有者は、スタッキングプロセスに参加することでBTCリワードを獲得することができます。両者は、Bitcoinブロックチェーンを基にしたStacksブロックチェーンのセキュリティを共同で提供するために、POXコンセンサスメカニズムを活用しています。
Stacksはスマートコントラクトをビットコインにどのように実装していますか？
単純に言えば、StacksはStackingと呼ばれる新しいコンセンサスアルゴリズムを導入しています。Stackingコンセンサスアルゴリズムは、Proof of Transfer（POX）と呼ばれるメカニズムを採用しており、これによりStacksブロックはフォークの影響を受けず、100％のBitcoinの最終性を達成し、Bitcoinのすべてのセキュリティを継承しています。
同時に、Stacksブロックチェーン向けに特別に設計されたスマートコントラクトプログラミング言語であるClarityは、Bitcoinのメインチェーンの状態を読み取ることができます。これにより、Stacksレイヤー上のスマートコントラクトもBitcoinの状態を読み取り、標準的なBitcoinトランザクションによってトリガーされることができます。さらに、これによりBitcoinチェーン上で取引を信頼できる方法で決済することが可能となり、すべてのスマートコントラクトやトランザクションレコードをBitcoinトランザクションのように検証することができます。
Stacksは、BTCと1：1でペッグされたsBTCという分散型ビットコインアンカリングメカニズムを革新的に設計しています。これは、信頼性のある方法でスマートコントラクトでビットコインブロックチェーンに書き込みを可能にし、数十億ドル相当のBTC資産を解放することを目指しています。
次に、これらの技術原理について詳しく調査しましょう。
合意メカニズム：転送の証明（POX）
Proof of Transfer (PoX)は、ビットコイン上で取引を決済することを可能にする革新的なブロックチェーンコンセンサスメカニズムであり、ビットコインとの相互関係を確立します。このユニークな関係により、ビットコイン自体を変更せずにビットコインを拡張することができます。
PoXコンセンサスメカニズムでは、2種類の参加者がいます：スタックスマイナーとスタッカー（STXステーカー）。 PoXプロセス全体を2つのコアメカニズムに分解できます：スタックスマイナーはブロックを生成します（つまり、マイニング）、そしてスタッカーはトランザクションに署名し、検証します（ブロックチェーンの検証）。このメカニズムにおいて：
• スタックスマイナー：スタックスチェーン上でマイニング機会を獲得するためにBTCを使い、新しく鋳造されたSTXトークンの報酬、スタックスチェーン上のSTX取引手数料、契約手数料を受け取る。
Stackers: STX保有者は、Stacksブロックの署名と検証によってPoXコンセンサスメカニズムに参加し、ブロックをStacksチェーンに含めるかどうかを決定し、マイナーからのBTC入札の一部を報酬として受け取ります。この参加プロセスを「スタッキング」と呼びます。
PoXコンセンサスメカニズムが、Stacksブロックがフォークの影響を受けずに100%のBitcoin確定性を実現する方法は何ですか？次に、マイナーがブロックを生成し、スタッカーが取引を署名・検証し、例を使ってBitcoinブロックチェーンとやり取りするプロセス全体を説明します。
StacksチェーンとBitcoinチェーンの間の相互作用。
Stacksチェーンブロックの生産およびオンチェーンプロセス、ソース：スタック
上図に示すように、全体の原則はおおよそ次のとおりです:
- 各Bitcoinブロックは、新しいStacksマイナーの在職期間に対応し、その間、1人のStacksマイナーがすべてのStacksブロックを生成する責任があります。
- StacksマイナーAの在任中、ユーザーがトランザクションを開始し、そのトランザクションがメモリプールにブロードキャストされます。 StackマイナーAはこのトランザクションをStacksブロック“A4”に追加し、その後、ブロックを署名検証のためにStackersに送信します。 Stackersの署名者の70%がその有効性を検証し、合意に達すると、そのブロックがStacksチェーンに追加されます。
- 次に、新しいStacksマイナーBがブロックコミットトランザクションをBitcoinチェーンに提出します。このトランザクションは、現在のSTXステーキング期間のすべてのStackersの報酬プールアドレスにBTCを送信します。同時に、このトランザクション内のBitcoinスクリプトOP_RETURNには、StacksマイナーAのインデックスブロックハッシュが含まれており、Stacksマイナーの在職期間が変更されます。ここでの「インデックスブロックハッシュ」とは、以前に受け入れられたすべてのBitcoinトランザクションハッシュとStacksブロック自体のハッシュ値を認識するStacksチェーンによって、Stacksチェーンの履歴がBitcoinブロックチェーンの履歴にアンカリングされるハッシュ値です。
- その後、ルールに従ってBTC取引を提出し、暗号化アルゴリズムに従って次の採掘資格を獲得したStacksマイナーBは、「TenureChange-BlockFound」トランザクションをトリガーし、マイナーA、B、およびスタッカーによって監視されます。
- 次に、スタッカーはスタックスチェーン上で在任変更トランザクションを開始します。スタッカーは、スタックスマイナーAによって生産された最後のブロックである「ブロックA6」を決定し、その後、スタックスマイナーBはブロックA6の上に独自のブロックを構築します。これにより、スタックスマイナーBの在任が始まります。
- StacksマイナーBからStacksマイナーCへの在職期間変更プロセスは、上記に記載されている類似のプロセスを繰り返します。
上記のプロセスから、以下のことが理解できます:
- 高速なブロックの達成：Stacksチェーンのブロック生成は、Stacks Nakamotoアップグレード後におおよそ1ブロックあたり5秒です。これは、マイナーのブロック生成を暗号的な順序付け（マイナーのランダム選択）から分離することによって実現されます。Stacksチェーンのマイナーの在職期間は、Bitcoinブロックと1：1で固定されており、各Stacksマイナーは複数のStacksブロックを生成できます。
- 100%ビットコインの最終性を達成する
- Stacksチェーン取引の確定は、ビットコインのブロックチェーン内で2つのビットコインブロック後に得られます。上記の例では、マイナーCの任期が到来すると、マイナーCはブロックB1のインデックスブロックハッシュを含むブロックコミット取引をビットコインチェーンに提出します。このハッシュ値には実際には、マイナーAの在職中のすべてのStacksブロックの状態情報が含まれています。マイナーAの在職中のブロックA4にはユーザートランザクションtxが含まれているため、マイナーAの在職中のこの取引がマイナーCのブロックコミット取引とともにビットコインチェーンに記録されていることがわかります。
- ビットコインチェーン内では、6つの決済ブロック内でフォークが許可され、総合的なスタックスチェーンはビットコインチェーンとフォークします。上記の例から、スタックスチェーンの取引はビットコイン取引と内部取引の2種類に分類されることがわかります。ビットコインに依存する取引がフォークする場合、内部取引には影響がありません。ビットコイン取引に依存する取引は、ビットコインの状態を読み取って行われ、ビットコインのフォーク取引の影響を受けますが、ビットコインの最終性を追い、ビットコインのフォークに従います。
- Stacksチェーンの内部トランザクションにはほとんどフォークがありません。Stacksチェーンでは、マイナーはブロックの生成のみを担当し、生成されたブロックがStacksチェーンに追加されるかどうかは、Stackersの署名によって決定されます。そのため、Stacksチェーンにはほとんどフォークがありません。（注：ここで「ほとんど」フォークがないと言われている理由は、Stackersの31％以上が署名を拒否すると、フォークが発生する可能性があります。このような場合、Stacksの解決策は「Stacker blessing」と呼ばれます。ただし、このような状況は非常に稀であり、本文では詳細には触れません。)
- ビットコインチェーン上でのスタックスチェーン取引の決済の達成。上記の例で見られるように、スタックスチェーンのマイナーはユーザーの取引をスタックスブロックにパッケージ化し、その後、スタッカーが署名し、スタックスチェーンにブロックを追加することを確認します。次のブロックがビットコインチェーンに到着すると、スタックスチェーンはテニュアの変更を経験し、新しいスタックスマイナーが引き続きスタックスブロックを生成します。テニュアの変更中、新しいスタックスマイナーは、スタックスチェーンの取引状況をビットコインチェーンに提出し、これによりスタックスチェーン取引のビットコインチェーン上での決済が達成されます。
コンセンサスアルゴリズム：スタッキング
Stacksネットワークのセキュリティとコンセンサスをサポートし、BTCを報酬として受け取るために1つ以上のサイクルでSTXを保持およびロックすることを「スタッキング」と呼びます。
StacksのスタッキングとETHのステーキングの主な違いは、イーサリアムのステーキングでは、悪意のある行動やネットワークの停止に対して、バリデータノードがスラッシングやステーキングされたETHトークンの没収などのペナルティを受ける可能性があります。しかし、Stacksのスタッキングにはこのような機能がありません。
Stacks Miners と Stackers
Stacksチェーンでは、マイナーやスタッカーは「スタッキング」における不可欠な参加者であり、ネットワークのセキュリティを維持する上で重要な役割を果たしています。彼らは完全に分散化されており、誰もがマイナーまたはスタッカーになることができます。中本バージョンのアップグレード後、マイナーはブロックの内容を決定し、スタッカーはブロックがチェーンに含まれるかどうかを決定します。マイナーとスタッカーの協力関係により、Stacksチェーンは高速なブロックタイムと100%のビットコインの最終性を実現しています。
マイナーとスタッカーの行動の概要
マイナーはどのようにマイニングの機会を入手しますか？
マイナーはBTCを消費してマイニングの機会を得て、勝利するマイナーはBTCの量に比例した確率で検証可能なランダム関数（VRF）を通じて選択されます。中本バージョンのアップグレード後、「ソーティング確率」が導入され、これにより「BitcoinマイナーMEV抵抗」の影響を緩和し、より公平なマイニングの機会が促進されます。
マイナーは、STXでのマイニング報酬、Clarity契約手数料、およびStacks取引手数料の3つのソースから報酬を受け取ります。
その中で、マイニング報酬は固定スケジュールに従います: 最初の4年間はブロックあたり1000 STX、その後4年ごとに半減し、最終的に125に達するまで
ブロックごとのSTXは無期限にリリースされます。
ネットワークの利用状況に応じて、Clarity契約手数料と取引手数料が変動します。
Bitcoin Miner MEV Resistance: 一部のBitcoinマイナーはStacksマイナーとしても機能します。彼らは、他のStacksマイナーがBitcoinブロックチェーンに提出した「ブロックコミット」トランザクションを確認し、その後これらの他のStacksマイナーを自分のBitcoinブロックから除外することができます。STXブロック報酬が魅力的であり、勝利するStacksマイナーのコストが非常に低い場合、彼らはStacksマイナーからマイニングの機会を獲得することができます。中本バージョンアップの後、Stacksは並べ替えアルゴリズムを変更して、BitcoinマイナーがStacksマイナーとして有利にならないようにし、競争力のあるBTCを費やさなければSTXを稼ぐチャンスを得ることができなくなりました。
スタッカーはどのようにBTCリワードを受け取りますか？
スタッカーは、スタックスチェーンの参加者を指し、1つ以上のサイクルでSTXを保持およびロックするステーカーとしています。
- リワードサイクル：これは2,100ビットコインブロックで固定されており、おおよそ15日ごとに発生します。各リワードサイクル中、マイナーは報酬を受け取るために準備フェーズで指定されたスタッカーアドレスのセットに資金を移します。各報酬アドレスは、マイナーからリワードサイクルごとに1回のみビットコインを受け取ります。
- 報酬サイクルへの参加資格：
- リワードサイクルの開始前に参加してください。リワードサイクルが始まると、スタッカーは次のサイクルにのみ参加することができます。
- サイクルに参加する回数を指定します。1サイクルから12サイクル（25,200ビットコインブロックまたは約7ヶ月）までの最小と最大を設定してください。
- 報酬を受け取るためのサポートされたビットコインアドレスを提供します。
- 最小量のSTXトークンをステークして、報酬スロットを確保するか、他の人とプールして最小量に到達します。
- 以下の2つの形式のいずれかでBTCアドレスにリワードを受け取ります：
- Legacy (P2PKH), starting with “1.”
- セグリゲーテッドウィットネス / セグウィット（P2SH）、"3." から始まる
- 現在、「ネイティブSegwit」形式（「bc1」で始まる）はサポートされていません。
- STXトークンの最小ステーキング数量は、参加に基づいて調整された動的な値であり、報酬の閾値を設定する。
- 各報酬サイクルでは、最大4,000のBitcoinアドレスにマイナー資金を転送できます。したがって、参加のしきい値はSTX流動性供給の0.025%（1/4,000）です。ただし、参加率が100%未満の場合、報酬プールはより少ないSTXステーキング額を受け入れることができます。
最大の報酬を得るための最適なスタッキング戦略を選択する方法は？
スタッキングに参加する主な方法は2つあります:スタッキングを独立で実行するか、スタッキングプールに参加するかです。スタッキングプールは、カストディアルオプションと非カストディアルオプションにさらに分けられます。選択は、個々の暗号体験と利用可能なSTXの量に依存します。以下に違いを分かりやすく示します:
独立してスタッキングを実行するには、動的な最小STX数量（現在の執筆時点で約100,000 STXであり、STX流動性供給の成長とともに増加する）を満たす必要があります。
Running Stacking independently allows avoiding the need to trust third parties and directly receiving rewards from miners.
スタッキングプールへの参加：最低要件を満たさない場合、スタッキングプールに参加することで参加することができます。スタッキングプールは、通常、独立した第三者によって運営され、参加者のSTX数量を組み合わせて、代わりにステークし、その後可能な手数料を差し引いた報酬を各参加者に比例して分配します。スタッキングプールは、カストディアルオプションと非カストディアルオプションに分かれています。
カストディアルプール：例には、OKXやBinanceなどがあります。参加者は、自分のSTXトークンをプールオペレーターに送信する必要があり、その後、彼らは自分のウォレットでスタッキングを実行します。報酬は参加者が指定したBTCアドレスまたはSTXまたは他のトークンで支払われます。
非保管プール：プールは直接的にSTXにアクセスしませんが、参加者は自分のSTXをプールに「委任」する必要があります。これらのプールが報酬を支払う能力に対する信頼が必要です。STXはいつでもプールから引き出すことができますが、選択したスタッキングサイクルが終了するまで資金はロックされたままです。
Stackingを独立して実行することで、第三者を信頼する必要がなく、マイナーから直接報酬を受け取ることができますが、各サイクルの最小STX数量要件が増加する可能性があるため、得られる報酬に影響を与えるかもしれません。したがって、最小要件を満たしていても、Stackingプールに参加することが報酬を最大化する最適な解決策である場合があります。動的な最小STX数量の増加が報酬に与える影響を理解するには、次のようなことができますこの記事. スタッキングチャネルの選択は、から入手できますStacks公式ウェブサイト。さまざまなスタッキングデータや統計を閲覧できますスタッキングクラブ。
プログラミング言語：Clarity
Clarityは、Stacksブロックチェーン向けに特別に設計されたスマートコントラクトプログラミング言語です。予測可能性とセキュリティを最適化した確定可能な言語であり、一般的なSolidityの脆弱性からの教訓を引き、同様の問題を防ぎます。Clarityの主要な利点の1つは、Bitcoinブロックチェーン上でスマートコントラクトをアンカーにすることで、Bitcoinブロックチェーンの状態に基づいてスマートコントラクトを運用できることです。
Clarityの主な特徴:
Determinable: Clarity allows complete static analysis of the entire call graph of smart contracts. It can determine what a program will do solely from its code, including analyzing the runtime costs and data usage, allowing prediction of actions and expenses.
コンパイルが不要：Solidityとは異なり、Clarityは解釈言語であり、コンパイルが不要です。これにより、契約ソースコードの可読性が向上し、コンパイラによって導入される複雑さやコンパイラレベルのエラーから生じる潜在的な契約の脆弱性が回避されます。
ビットコインの状態の可視性：Clarityスマートコントラクトには、組み込みのビットコインSPV証明が提供されており、ビットコインブロックチェーンの状態を簡単に読むことができます。つまり、スマートコントラクトはビットコイン取引に基づいて特定のロジックをトリガーすることができます。
SPV（Simple Payment Verification）は、ビットコインの軽量クライアント環境で取引の妥当性を検証するプロセスです。
読むここをもっと学ぶ。
クラリティには、再入不可、オーバーフローおよびアンダーフローの防止、応答処理の強制、トランザクションに事後条件を添付する（トランザクションのロールバックを有効にする）など、多くの一般的なスマートコントラクトの脆弱性を防ぐのに役立つ、その他の多くの利点があります。
Clarityがスマートコントラクトの脆弱性を防ぐ方法について詳しく知るには、記事「8つの危険なスマートコントラクトの脆弱性を「Clarity」にする一般的なスマートコントラクトの脆弱性のいくつかと、Clarityがそれらにどのように対処するかに焦点を当てています。
もちろん、現在のClarityは、非コンパイル性のため、コンパイル可能なスマートコントラクトと比較して、ランタイムパフォーマンスが劣ることがあります。しかし、中本バージョンアップにより、Clarity Wasmはこの問題に対処します。ClarityスマートコントラクトをWasmにコンパイルすることで、契約の実行速度が大幅に向上し、互換性も大幅に向上します。
コンパイル言語とインタプリタ言語の違い: コンパイル言語とインタプリタ言語は両方ともソースコードを解釈しますが、その動作方法は異なり、効率に違いが生じます。コンパイル言語はすべてのソースコードを最初に機械語にコンパイルし、コード全体を一括して実行するため、非常に効率的です。インタプリタ言語は、対応するステートメントが実行されるときにのみ、ソースコードを行ごとに機械語に解釈し、コードが実行されるため、効率が低くなります。
要約すると、Solidityに続く革新的なプログラミング言語として、Clarityは確かにSolidityのいくつかの欠点に対処しています。ただし、ビットコインブロックチェーン向けのスマートコントラクトプログラミング言語として、Clarityの最も重要な貢献は、Bitcoin SPVプルーフの統合にあり、これによりStacksブロックチェーンでBitcoinの状態を読み取ることが可能になります。これはまた、Stacks上のスマートコントラクトがBitcoinトランザクションによってトリガーされ、Bitcoinブロックチェーンのプログラミング可能性を実現することができることを意味し、それがLayer 2ネットワークであるStacksで行われています。
分散型ビットコインペッグメカニズム：sBTC
sBTCは、BTC資産にペッグされた分散型トークンであり、許可なし、分散型、ダイナミックな参加者によって運営されています。これらの参加者は、StacksのPOXコンセンサスメカニズムを通じて経済的インセンティブを受け取り、ペッギング操作を正しく実行します。Stacksが革新的な技術を駆使してスマートコントラクトをBitcoinブロックチェーンに統合することに成功すれば、BTCに1:1の比率でペッグされたsBTCはこの基盤上に構築され、BTC資産をプログラマブルな生産的資産（利益発生）として解放し、BitcoinのDeFi領域への参入を可能にします。
このペッギングメカニズムを使用すると、スマートコントラクトは、レンディング、BTCステーブルコインなどのさまざまなDeFi取引でビットコインを通貨資産として活用できます。 wBTC（Ethereum上のラップされたビットコイン資産）もこれらのDeFi機能を可能にできますが、wBTCは中央集権的な機関によって発行されており、BTCの透明性の低い準備証明があり、追加の「ラッピング手数料」が必要です。これに対して、sBTCのペッギングメカニズムは信頼を必要とせずに分散型で動作し、その鋳造プロセスはBitcoinのブロックチェーンスクリプトに記録され、追加のラッピング手数料も不要です。これにより、sBTCのペッギングメカニズムは競争上の優位性を持っています。
sBTCはどのように動作しますか？
簡単に言えば、sBTCはStacksブロックチェーン上のトークンです。他のEthereum ERC20トークンと同様に、Stacks上の均質トークン標準sip-010に基づいて定義され、Clarityスマートコントラクトによって発行されます。sBTCトークンの鋳造および焼却は、sBTCプロトコルによって実装されています。
ユーザーがStacksチェーンでBTCを使用したい場合：ユーザーはBTCをマルチシグネチャウォレットアドレスに送金することで、Bitcoinチェーン上で入金トランザクションを作成します。この入金トランザクションにより、sBTCプロトコルは入金されたBTCの金額とStacks上のユーザーの受信sBTCアドレスを通知します。その後、sBTCプロトコルは1：1の比率で同等のsBTCトークンを作成し、ユーザーの受信アドレスに送信します。
ユーザーがBTC資産を引き出したい場合：彼らはビットコインチェーン上で引き出しトランザクションを作成します。この引き出しトランザクションは、引き出すsBTCの数量、引き出すStacksアドレス、および引き出されたBTCを受け取るBTCアドレスをsBTCプロトコルに通知します。その後、sBTCプロトコルは指定されたStacksアドレスからsBTCの指定数量を燃やし、引き出されたBTCアドレスに等しい数量のBTCを送信して引き出しを完了します。
このプロセスでは、現在のサイクルの現在のスタッカーのセットは、BTC引き出しトランザクションの実行に必要な署名を提供する必要があります。スタッカーの70%以上が署名を提供すると、引き出し操作が実行され、スタッカーはそれに応じてBTC報酬を受け取ります。スタッキングサイクルごとにサインするスタッカーのセットは動的に変化します。
入金および出金プロセス
sBTCはどのくらい安全ですか？
前述のプロセスでは、資産の預け入れと引き出しは各サイクルの「スタッカー」によって検証されます。スタッカーの70%以上が取引に署名すると、プロトコルはオペレーションを実行し、少なくとも30%のバリデータが正直であることを意味し、資産の安全性を確保します。現在、スタッカーは信頼できる機関（Figment、Copper、Blockdaemon、Luxorなど）とスタッキングプール（OKX、Binance、Coinbase、Xverseなど）、個々のノードオペレータの混合から構成されています。この混合サイン者の組み合わせにより、Stacksネットワークのセキュリティと分散化が確保されています。
さらに、sBTCはStacksチェーン上で動作するため、Bitcoinトランザクションと同じであるというスタックスチェーンのすべての特性を継承しています。ただし、Bitcoinチェーンの外の任意のレイヤーやチェーンにBTCを移動すると、追加の複雑さとセキュリティの前提条件が導入されます。sBTCには潜在的なリスクが伴います。
スタッカーが70％を超えると、理論的には現在のサイクルからBTCを盗むことができます。しかし、経済的には、彼らは獲得するsBTCの価値よりも多くのSTX資本を失うため、これは合理的ではありません。さらに、スタッカーの70％以上の共謀を達成することは、スタッキング構成が十分に分散されている限り、非常に不可能です。したがって、これは理論的な可能性のままです。
ビットコインマイナーは、リモートでの51%攻撃でスタッキング操作を試み、ビットコインスクリプト/ウォレットからビットコインを盗もうとする可能性があります。ただし、ビットコインチェーンはこれまでに51%攻撃を受けたことがないため、これも現在は理論的な可能性のままです。
sBTC契約はClarity言語で書かれていますが、プログラミング言語レベルでのいくつかの契約の脆弱性を回避できますが、未知のリスクがまだあり、それを緩和するために厳格なセキュリティ分析が必要です。
ハイパフォーマンスと機能拡張：サブネット
Stacksは、サブネットと異なるVMを通じてスケーラビリティを実現しています。
Stacksは、中本のアップグレード後にブロックスピードを10分から5秒に最適化しましたが、一部のユースケースでは、低レイテンシ、高スループット、およびバースティなトランザクションボリューム（例：NFTの発行、ゲーム）がパフォーマンスの観点から要求される場合があります。
サブネットは、スタックの拡張性を向上させ、実行レイヤーの分散を減らすコストでネットワークパフォーマンスを向上させるように設計されています。ただし、トランザクションは引き続きビットコインブロックチェーン上でスタックを通じて決済できます。サブネットは実行用であり、資産の保管用ではありません。高性能のサブネットを使用すると、開発者とユーザーは必要に応じて高いスループットを選択し、必要に応じてコアスタックスレイヤーに資産を引き出すことができます。サブネットは異なるプログラミング言語でスマートコントラクトをサポートできます。図に示されているように、1つのサブネットはClarity VMをサポートし、別のサブネットはEthereumのSolidity言語とEVM互換性をサポートできます。
Stacksのサブネットのコンセプトは、他のパブリックチェーン（例えばAvalancheのサブネット）のサブネットと似ていますが、Stacksサブネット上のアプリケーションはBitcoinの確定性とセキュリティの恩恵を受けるという重要な違いがあります。
要約すると:
POX、Stacking、およびClarityなどの革新的なメカニズムを通じて、Stacksは、「Bitcoin Layer」を実装し、Bitcoinブロックチェーンを安全な基盤決済層として使用し、StacksをBTCのレイヤー2拡張層としています。これにより、スマートコントラクトをBitcoinチェーンに適用できます。一方、Stacksチェーン上のトークンであるsBTCは、BTCに1：1でペッグされており、BTC L2 DeFiを解除します。これにより、BTCとの資産取引が容易になり、流動性が解放されます。
パート2：STXの投資価値を探る
前の部分では、Stacksがビットコインのレイヤー2ネットワークとして機能し、BTCスマートコントラクトを可能にし、BTC L2 DeFiをロック解除する方法について詳しく説明しました。では、Stacksはこの牛市で非常に期待されているビットコインL2セクターでどのように立ち位置していますか？Stacksのネイティブトークン「STX」の投資ポテンシャルはどのようなものでしょうか？
基本情報
最初に、テクノロジー、トークンエコノミクス、コミュニティ、エコシステムの採用、オンチェーンデータ、市場競争を含む、Stacksのさまざまな側面をリストアップします。
技術的な利点
- 技術的なソリューションのリーディング：理想的なビットコインスマートコントラクトの属性から見て、ネイティブアセットとしてBTCを利用し、ビットコインチェーンで決済し、ビットコインチェーンと共存する（機能への依存）、Stacksのテクノロジーがリーディングポジションにあることは間違いありません。
- 十分な技術的準備：Stacksの全体的なロードマップを見ると、Stacksは牛市と熊市を横断してきたことがわかります。熊市でも、Stacksチームは着実に開発を続けてきました。Stacksは2018年第4四半期に初めてローンチされ、数多くのバージョンアップを経て、ビットコインエコシステム内での構築に一貫して焦点を当ててきました。Bitcoin技術と関連する技術的準備においてもリーディングポジションにあります。
- 包括的な技術文書：詳細な技術文書は、こちらで見つけることができますStacks公式ウェブサイト, Stacksドキュメント、そしてStacks GitHubこれらの素材は短期間で確立することはできず、蓄積された時間が必要です。これらの蓄積された素材から、Stacksには完全なコミュニティガバナンスプロセスがあり、技術的な概念から提案までStacks改善提案(SIP)を経て、コミュニティの議論、開発、実装が行われています。これがStacksのエコシステム開発の基盤でもあります。
全体的に、Bitcoin Layer 2 エリアでは、Stacks は先行者の利点を持っています。比較すると、多くのプロトコルは BTC Layer 2 分野での構築を始めたばかりですが、Stacks は技術的なソリューションの成熟度と技術開発能力の両面で先行しています。
Stacksロードマップ
チームのバックグラウンド
現在、Stacksは複数の独立したエンティティ、開発者、およびコミュニティメンバーで構成されています。彼らは一緒にビットコインブロックチェーンを開発しています。
- ヒロ: Stacksエコシステム内での開発者ツールの提供と維持に焦点を当てています。
- スタックス財団: スタックスエコシステムの開発をガバナンス、研究、教育、資金提供を通じて支援します。
- デーモンテクノロジー: Stacksマイニングとステーキングのサポート、およびアジア市場でのビジネスを重点的にサポートしています。
- シークレットキーラボ: スタッキングに直接参加できるビットコインウォレットを提供することに特化しています、例えば XVerse。
主要チームメンバー
- ブリタニー・ラフリン, Stacks Foundationの議長であり、Lattice Venturesの創業パートナーであるは、未開発産業に奉仕する起業家にスタートアップ資金とネットワーキングの機会を提供しています。以前はUnion Square Venturesのゼネラルマネージャーを務め、3x Entrepreneurで働いていました。彼女はニューヨーク大学でマーケティングと国際ビジネスの学位を取得しました。
- Ryan Shea, Stacksの共同創設者は、プリンストン大学を卒業し、暗号通貨、バイオテクノロジー、そしてディープテックに投資しています。
- Muneeb AliStacksの共同創設者で、プリンストン大学で博士号を取得し、Trust MachinesのCEOも務めています。George Gilder氏の著書「ライフアフターグーグル」で重要な人物であり、HBOテレビシリーズ「シリコンバレー」の技術顧問も務めています。
Stacksチームは単一の企業ではありません。むしろ、分散型のチーム組織と見なすことができます。この組織は、Hiroのような開発者向けツールの構築に焦点を当てたエンティティ、生態系の開発を促進するStacks Foundation、およびBitcoinウォレットに特化したXVerseなど、Bitcoin上での構築に専念しています。さらに、Stacksの共同創設者であるMuneeb Aliは、Twitterで非常に活発であり、コミュニティディスカッションに積極的に参加し、Stacksの開発を推進しています。
資金状況
Stacksは最初に2013年にプリンストン大学コンピューターサイエンス学科で発表されました。その後、2017年にはSTXトークンの発行のためにICOを行い4700万ドルを調達し、2019年にはSECの認定を受けた最初の暗号通貨企業となり、米国でReg AおよびReg Sのオファリングを通じて追加で2300万ドルを調達しました。現在、CryptoRankデータ、Stacksは総額9500万ドルの資金を調達しました。その多くの投資家は、IOSG、Blockchain Capital、HashKey Capitalなどの暗号空間の有名なVC企業から来ています。
ICO/Pre-sale, source:cryptorank
ファンディングラウンド、ソース:cryptorank
トークノミクス：
Stacksはジェネシスブロックで合計13.2億STXトークンを発行しました。これらのトークンは、2017年と2019年に開催された複数のICOを通じて配布されました。2017年に発行されたSTXトークンの価格は0.12ドルでしたが、2019年のReg Sオファリングで発行された価格は0.25ドル、2019年のSEC準拠オファリングで発行された価格は0.30ドルでした。
STXトークンの予定された将来の供給量は、2050年までに約18.18億に達すると予想されています。創世ブロックからのトークンリリース後、トークンの発行はマイニングを通じて行われ、浮動するインフレ率でインフレを緩和しています。現在、CoinMarketCapデータ、STXの流通供給量は14.5億に達しました。
Stacksジェネシスブロック内のトークンの分解、Stacks 2.0ホワイトペーパーからの引用:
現在のトークン統計（CoinMarketCapのデータに基づく）：
• 流通供給量: 1.45十億
• 最大供給量: 1.82十億
• マーケットキャピタリゼーション：$4.41 十億
• 完全希釈時評価（FDV）：$5.54十億
• マーケットキャップ/FDV比率: 0.79
エコロジーとコミュニティ
DefiLlamaのオンチェーンデータによると、Stacksおよびそのエコシステムの総ロックバリュー(TVL)は約1億5,000万ドルです。BTCのレイヤー2ソリューションが注目を集める中、Stacksエコシステムも繁栄しており、ウォレット、NFT、DEX、DeFi、アイデンティティ、ドメイン名など、さまざまな分野のプロジェクトが展開されています。現在人気のあるプロジェクトの概要を紹介します。
- Alex: Stacksチェーン上に構築されたBitcoin DeFiプロトコルで、AMM、BRC-20 DEX、Launchpad、クロスチェーンブリッジなどを含んでいます。
- StakingDAO: STXトークンステーカーの資本効率を向上させるために設計された流動性ステーキングプロトコル。StakingDAOを通じて、ユーザーはSTXトークンをプロトコルにステーキングして報酬としてstSTXを獲得し、ビットコインの収益を得ることができ、同時にstSTXを他のStacks DeFiアプリケーションで使用することもできます。
- Zest Protocol: ビットコインに基づいた分散型の貸出プラットフォーム。ユーザーは、収益を得るためにビットコインをイールドプールに預けるか、貸出プールでビットコインを保有することによって借入れることができます。
- Uwuプロトコル：UWUキャッシュステーブルコインに基づくStacksチェーン上に構築されたレンディングプロトコルで、主にUWU CashとxUWUトークンの2つのコアコンポーネントで構成されています。
より多くのスタックス生態系プロジェクトをご覧いただけますここ.
エコシステム内のプロトコルのTVLランキング、から取得したTVLランキングDefillama.
現在、によるとTwitterScoreデータ、Stacksは、多くの影響力のあるフォロワーを持つTwitter暗号コミュニティ内で高い人気を楽しんでいます。
Source:TwitterScore
STXの価値を探る
長期的な価値
トークンに投資の潜在性があるかどうかを評価するには、少なくとも3つの主要な側面が必要です。
- 技術革新：進歩の鍵
- トークンフライホイール効果：マネーの印刷、エアドロップ、ハイイールド、ステーキング
- ストーリーテリング：物語の力
技術革新がより革新的であれば、そのストーリーテリング能力はより強力になります。スタックの技術革新は、ビットコインのスマート契約の理想的な特性に合致し、効率とセキュリティを巧みにバランスしています。
トークンフライホイール効果を達成するには、プロジェクト収益、ステーキング、またはその他のメカニズムを通じてユーザーにトークンを保持するようインセンティブを与える必要があります。たとえば、エアドロップや高利回りは、イーサリアムエコシステム内のトークンにフライホイール効果を生み出します。Stacksにとって、フライホイール効果は2つの側面から生まれるかもしれません。第一に、コンセンサス署名のためにSTXをロックしてBTCリワードを獲得するためにStackingメカニズムを利用すること。第二に、BTCにペッグされたsBTCなどのERC20標準に準拠したトークンを発行し、BTCのためのDeFi機会を解放すること。現在、多くのStacksエコシステムプロジェクトはBitcoinに基づいており、DeFiプロトコルを構築しています。
ストーリーテリングは、技術とトークンに命を吹き込み、想像力と信念を刺激し、強力で関与度の高いコミュニティを作り出します。 スタックスはすでに分散型のエンティティやコミュニティから成り立っており、スタックスコミュニティの堅固な基盤を形成するために共同でストーリーを進化させています。 さらに、スポットBTC ETFの承認、BTCのハーブ、スタックス中本アップグレード、BTC L2の競争の増加などの要素がストーリーに貢献しています。
ナラティブだけではトークン開発を推進することができますが、技術革新がなければ、そのナラティブは単なるバブルに過ぎません。技術革新とトークンのフライホイール効果を組み合わせると、ナラティブは長期間にわたって高いトークン価格を維持することができます。上記の詳細な分析に基づいて、Stacksは投資ポテンシャル評価の3つの側面を完全に満たしていると考えています。BTC L2スペースのリーダーであるStacksとそのネイティブトークンSTXは、長期的な投資価値を保持しています。さらに、長期的には、BTC L2シーズンが到来するまで、STX価格は各ナラティブのホットスポットとともに上昇するでしょう。
BTC価格の動きとの相関性
Stacksチェーンの経済的インセンティブはビットコインと密接に関連しています。マイナーはBTCで入札してSTXを採掘する機会を競い、一方、STXステーカーはステークするSTXの割合に基づいてBTCリワードを獲得します。したがって、BTCとSTXの価格は正の相関関係にあるはずであり、STXの価格はBTCの価格とともに上昇するでしょう。以下の比較価格トレンドチャートもおおむねこの点を示しています。
BTCとSTXの価格トレンド、出典:coinmarketcap
将来の価格見積もり
BTCのLayer 2スタックとイーサリアムのLayer 2オプティミズムを比較すると、現在の価格を基にすると、オプティミズムの時価総額はETHの時価総額の1%未満と推定されています。したがって、StacksがBTCの現在の時価総額の1%を表す場合、STXの価格は約9.7ドルになり、現在の価格から3倍以上に増加することを示しています。
もちろん、この価格はあくまで推定であり、トークン価格に影響を与える要因は多岐にわたります。私たちは単に従来の観点からこれを考慮しており、投資アドバイスは提供していません。
要約
ビットコインETFの承認とビットコインが新たな歴史的な高値に達したことで、ビットコインレイヤー2セクターには、現在のブルマーケットで10倍または100倍の増加が見込まれています。ビットコインレイヤー2分野のリーダーとして、Stacksは非常に有望であり、成長の可能性を秘めています。STXの価格は既に昨年比413.68%上昇していますが、Stacksはまだ初期段階にあり、ビットコインレイヤー2シーズンが到来すると本当のブレイクアウトが起こる可能性があります。ビットコインレイヤー2シーズンが到来すると、Stacksエコシステムで大幅な爆発が予想され、特に総保有価値（TVL）が急成長しているプロジェクトに焦点を当てることができます。
参考文献:
- Stacks Whitepapers
https://docs.stacks.co/stacks-101/whitepapers
- SIP007：スタッキングコンセンサス
https://github.com/stacksgov/sips/blob/main/sips/sip-007/sip-007-stacking-consensus.md
- 適切なスタッキング戦略を選択する
https://www.stacks.co/blog/stacking-strategy-how-to
4.クラリティキャンプ
https://clarity-lang.org/universe#camp
5.心の明晰さ
https://book.clarity-lang.org/title-page.html
DeFiのプライムタイムに向けてsBTCを準備する
https://forum.stacks.org/t/making-sbtc-ready-for-defi-prime-time/14421
7.究極のスタックス中本ガイド
8.サブネット
https://github.com/hirosystems/stacks-subnets
- ファーストクラスの詳細レポート: Stacksの特長、生態系の状況、およびトークン経済の包括的な解釈
https://www.stackschina.com/news/toudengcang-in-depth-analysis-of-stacks-report
10.RootData-Stacks
https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Stacks?k=MTM%3D
11.Cryptorank-Stacks
https://cryptorank.io/ico/blockstack?page=1
ステートメント:
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