TL;DR

Критика обсесії Сейлора зібранням цінностей і випадок для засобу обміну, і випадок, чому Біткоїн повинен бути обома.

Майкл Сейлоре, ви були змушені визнати, що всі активи, що зберігають вартість, є дефектними, і змушують вас зосередитися лише на активі, який не є таким. Це не робить вас імунними до розгляду справи про обмін. Ви побачите, наскільки великим є ринок житла, коли дивитиметеся на нього з однієї точки зору, і жахливим з іншої. Але якщо ви відчуваєте біль, який змушує вас зберігати покупну силу вашого мільярдів доларів, житло є добрим інструментом для цього.

Ваша одержимість SoV не траЗде марку - погано. Найбільший аспект Біткойн - це засіб обміну. Навіть якщо система фіату все більше відокремлює функції грошей, це не означає, що це повинно бути. Я розумію, що кажучи, що Біткойн - це засіб обміну, це стукання у гніздо шершнів, і всі інші гроші спробують зупинити Біткойн. Було б чудово, якби вони приєдналися до нього замість того, щоб боротися з цим. Це дасте всім мільярдерам впевненість, що вони можуть вкласти гроші в це, але просто використання Біткойну лише для зберігання вартості - це напад на нього. Цей підхід перетворить його на цифрове золото 2.0, захоплене.

Немає сховища вартості без засобу обміну! Засіб обміну відіграє першорядну роль. Ви отримуєте транзакцію, потім зберігаєте Bitcoin. Якби сховище вартості було основною метою, уявіть собі, що ви оголошуєте, що втратили ключі до вашого стеку Bitcoin - ви все ще зберігали б його бездоганно, але без функції засобу обміну ринок знищив би уявну фіатну вартість, що накладена на це. Ця вартість існує саме тому, що вона може пересуватися і все ще може використовуватися як засіб обміну.

Балон з киснем необхідний для резервів, але дихання важливіше. Сховище вартості другорядне і залежить від можливості здійснення операцій. Без цього сховище вартості нічого не значить. Майкле, ти дізнався це на власній шкірі, коли твої мільйонні активи в Аргентині були розведені на 90%. Ти боровся за збереження вартості не тому, що не передбачав цього, а тому, що не міг використовувати її як засіб обміну. Справді, погане сховище вартості послаблює середній обмін, але чому останнє має пріоритет? Тому що можливість обміну дозволяє відповідати.

До цього часу більшість людей, які стикалися з Bitcoin, знають діаграму від Джессі Майерса, яку ви популяризували. Ви стверджуєте, що немає кращої ідеї, ніж чистий сховище вартості на $900 трильйонів, а потім одразу називаєте Bitcoin однією з найбільш рідких ринків у світі, який працює 24/7/365. Здогадайтеся, що? Ліквідність означає середній обмін.

Зараз розглянемо графік Джессі, починаючи з ринку житла. Він оцінюється в $330 трлн, але він є такою поганою засобом обміну, що тільки на $1,3 трлн торгується щорічно. Регуляції та податки роблять торгівлю нерухомістю ще складнішою. Проте, оскільки вона більш як на 100 разів краща як засіб зберігання вартості, більйонери високо цінують її, все більше домінуючи на ринку та витісняючи молоді покоління.

Будинок може бути цінним, але його цінність зростає не тільки від того, чим він є, але і від його зв'язків з сусідніми комунікаціями. Побудуйте дорогу до нього, і цінність зросте. Додайте супермаркет або АЗС, або підключіть його до електричної мережі, і значення знову підніметься. Мережа створює можливості для припливу енергії в цей район, збільшуючи шанси отримати цю енергію як економічну цінність, наприклад, гроші. Таким чином, обміни, які відбуваються в мережі, - це те, що збільшує вартість будинку. Але я бачу зворотний бік: якщо ви мільярдер, і всі прагнуть ваших ресурсів, вам не потрібна велика мережа навколо вашого будинку. Натомість ви віддаєте перевагу конфіденційності. Будинок може втратити цінність, але мета зміщується на підвищення ціни, щоб інші могли дістатися до вас, зменшуючи ймовірність нападу.

Як щодо ринку облігацій? Облігації оцінюються в $300 трильйонів як засіб збереження вартості, з річним оборотом у розмірі $140 трильйонів, а також випуском нових облігацій на суму $25 трильйонів. Це означає, що вартість як засобу обміну складає близько 50% щорічної загальної вартості. У цьому розумінні воно краще, ніж будинки, але цифри все ще показують, що люди в основному використовують його як засіб збереження вартості.

Наступними є акції. Оцінюються в $115 трильйонів, їх торгували за близько $175 трильйонів. Це показує, що їхня сила як засобу обміну перевищує їх роль зберігання вартості. Візьміть свої акції MicroStrategy - ви про них знаєте краще за всіх. Скільки вартості вони зберегли минулого року, і скільки через них було обмінено?

Наступні дві розділи цікаві. Щорічні транзакції в галузі мистецтва настільки малі, що навіть не фіксуються на діаграмі. Тим часом, автомобільний та колекціонний сектор щороку мають обсяги угод на майже $4 трильйони. Це підкреслює, що вони в основному розглядаються як засіб збереження вартості щороку, але це також показує, наскільки погано працює ринок житла як засіб обміну — навіть перевершений ринком автомобілів.

Оооо Золоті жуки захоплюються тим, що він існує вже понад 5000 років, називаючи його кінцевим засобом заощадження з будь-якої причини, але це лише 1,78% ринку заощаджень. Це свідчить про те, що після того, як роль посередника була позбавлена, він став вразливим для захоплення та маніпуляцій. Вибачте, золоті жучки, цей джин не повернеться в лампу. Золото має вартість 16 трильйонів доларів, і золоті жуки стверджують, що воно може зберігати в ньому гроші на суму 120 трильйонів доларів. Вони відчайдушно намагаються накачати свої сумки, але ринок не погоджується з цим, оцінюючи дефектні фіатні гроші в десять разів вище, ніж блискучий, млявий камінь. Чи є золото кращим засобом обміну? Він торгується на рівні 54 трильйонів доларів на рік, чому сприяють деривативи, завдяки чому його засіб обміну використовується в 3,5 рази більше, ніж його роль у зберіганні вартості.

Гроші, можливо, не домінують як засіб заощадження серед активів, але на сьогоднішній день вони є провідним засобом обміну. Інші активи заощаджень навіть близько не підходять. Що, якби долар, найвища валюта, став просто засобом заощадження? Це призведе до краху мережі USD, підвищивши вартість неамериканських активів, оскільки їхні мережі втручаються, щоб задовольнити попит. З часом їхні активи заощадження зростуть, тоді як активи в доларах США різко впадуть. Світові гроші становлять близько $120 трлн, але погляньте на обсяги транзакцій провідних центральних банків: Fedwire – ~$1,182 трлн, TARGET2 ~$765 трлн, CHAPS – ~$145 трлн та інші (часткові) – ~$500 трлн (консервативна оцінка через неповні дані). Таким чином, в той час як обсяг заощаджень становить 120 трильйонів доларів, згідно з діаграмою Джессі, корисність засобу обміну цих мереж більш ніж в 20 разів більша, що становить близько ~ 2,5 квадрильйонів доларів. Яким був би засіб обмінної вартості, якби врахувати 2 мільярди людей, які не мають доступу до банківських послуг? Скільки ще транзакцій це спричинить? А що, якби мікротранзакції були можливі?

Яке місце у всьому цьому займає Біткойн? Переважаючий наратив закликає власників ніколи не продавати, позиціонуючи біткойн виключно як засіб заощадження. Але ринок говорить про інше. У 2024 році ринкова капіталізація біткоїна досягла 2 трильйонів доларів, тоді як вартість, якою обмінювалися на його першому рівні — блокчейні — досягла 3,4 трильйона доларів. Якщо врахувати Lightning Network (хоча її точні цифри залишаються невловимими), то загальна сума, ймовірно, наближається до 4 трильйонів доларів. Це говорить про те, що роль біткойна як засобу обміну вдвічі важливіша, ніж його функція збереження вартості. Отже, що станеться, якщо цей давній пропагандистський наратив «тримайся назавжди» почне згасати?

Облігації та акції - це фінансові "інструменти", які претендують на гроші через те, що фіатна валюта є недосконалою. Це створює ринок, який відкидає багато населення від збереження свого багатства, подальше розщеплення ролі збереження вартості грошей. Але наскільки включними є ці інструменти? Чи це просто засоби для відсмоктування вартості від фіатного засобу обміну, спрямовані на привілейованих осіб і мільярдерів, а також на інших, які мають потребу у накопиченні?

Глобально лише 10-20% людей мають можливість інвестувати в облігації, переважно опосередковано через пенсійні або інвестиційні фонди, а не безпосередньо. Щодо акцій, доступ до них має 15-25% населення. Це означає, що найбільше 80% людства не мають таких інструментів для захисту від експлуатації. Відокремлення засобу збереження від засобу обміну встановлює динаміку витягачів і тих, що витягають. Це підсилює "ефект кантільйона": ті, хто може надрукувати засіб обміну, викупають активи засобу збереження, обминаючи 80% або більше людей. Це спричинює зворотний зв'язок, який послаблює систему, збільшуючи розрив між тими, хто має, і тими, хто не має. Чим більше ви надрукуєте, тим більше ви відокремлюєте гроші від їхньої ролі засобу збереження.

Ще одна дуже велика частина всієї системи - це комісії. Є комісії за відправлення доларів через банківську систему, і це послуга, але яка велика сума комісій, коли ви хочете перейти з засобу обміну на інструменти збереження вартості? Набагато більше. Це створює так багато тертя в цілій системі, і сприяє виключенню тих, у кого немає можливості зберігати свою вартість. На цьому етапі засіб обміну стає все більше і більше засобом вилучення, а не обміну. Це також одна з причин, чому справа про збереження вартості більш приваблива в фіатній системі.

Біткойн не претендує на те, щоб бути грошима, як все інше; це перші інженерні гроші, які не руйнуються, як танучий кубик льоду, і не дискримінують. Це гроші тих, хто обрав їх. Без принтера за спиною немає потягу обмінювати їх на “краще” збереження вартості — немає другого кращого. Навіть ті, хто не має Біткойн, можуть використовувати його, щоб формувати своє життя таким, яким вони бажають. Відмовляючись від переслідування грошей для зберігання чогось і замість цього будуємо все, що збагачує їхнє життя на основі Біткойн.

Найбільша ідея полягає не в збереженні вартості — це переміщення вартості. Але щоб перемістити вартість, спочатку потрібно мати якусь збережену. І знову ж таки, щоб мати якусь збережену, хтось повинен спочатку перемістити її у ваш бік. Ось чому багаті віддають перевагу активам, які не розтікаються, як танучий кубок льоду. Тим часом ті, що починають свою кар'єру, більше уваги приділяють отриманню вартості, ніж збереженню того, чого вони ще не мають.

Чому справа про збереження вартості привертає стільки уваги? Однією з причин можуть бути докладені зусилля. Маючи запас вартості, ви купуєте і зберігаєте — для покращення свого життя не потрібно працювати. За допомогою засобу обміну ви повинні працювати над тим, щоб збільшити свої заощадження, переконуючи інших платити за ваші товари чи послуги в біткойнах. Ще один фактор: для більшості їх фіатний портфель все ще переважає портфель біткойнів. Тільки коли біткойн перевершить їхні фіатні активи, вони подумають про покращення свого життя за допомогою нього. Цей зсув не є важким для більшої частини населення світу, якому все одно не вистачає заощаджень або активів. Це може пояснити, чому нинішня система чинить опір тому, щоб дозволити їм вийти, посилюючи залежність, пропонуючи зберігати їхні біткойни, обмінюючи одну залежність на іншу.

Навіть закостеніння пов'язане з потребою в більшій кількості засобів обмінного використання. Ви, Майкл, рішуче підтримуєте окостеніння, але якщо біткойн не використовується для охоплення більшої кількості людей, ви відкладаєте його. На відміну від вас, Америка знала, що для того, щоб зробити долар світовою резервною валютою, вони повинні широко розповсюджувати його, щоб зафіксувати мережевий ефект. Вони розглядали мережу як ключ до окостеніння, і це працювало легко, оскільки друк і обмін купюрами коштували небагато. У випадку з біткойном його абсолютний дефіцит вимагає балансу між тим, скільки розподіляти та зберігати. Тим не менш, це не означає, що ви взагалі не повинні витрачати нічого.

Метафора зберігання жиру в організмі є ключовою для довгострокового виживання. Це правда, але це не враховує потребу в постійному харчовому доході для того, щоб залишитися в живих перед зберіганням жиру. Без доходу немає чого зберігати, тому обмін приходить на перше місце. Однак для тих, хто не турбується про голод, фокус зсувається на зберігання їжі для запобігання псування. Я продовжую наголошувати на цьому пункті, щоб підкреслити вашу упередженість до збереження вартості, що спотворює ваше судження та вводить інших в оману.

На даному етапі моєї подорожі біткойном я впевнений у наступному: гонитва за грошима розбещує вас. Біткойн змінює це - він зупиняє вас від нескінченної гонитви за грошима і дозволяє використовувати їх для життя, яке ви хочете. Що відбувається, коли у вас достатньо всього, чого ви бажаєте? Що тоді? З біткойнами це цілком можливо, і кожен біткоїнер повинен бути готовий до відповіді, коли це станеться. Однак гонитва за грошима – це бездонна яма, яку не можна заповнити. Біблія говорить, що любов до грошей є коренем усього зла. Згоден, але як це відбувається? Який механізм? Гонитва за грошима – зробити їх головним пріоритетом і зменшити інші речі – ось механізм.

Ви не будуєте стандарт біткойну - ви вкладаєте колоду. Як і в минулому золото, цього разу ви зберігаєте біткойни від людей та установ, подальше зміцнюючи фіатний стандарт. Сейлоре, ви не атакуєте долар, як деякі вважають - ви підсилюєте його, збільшуючи свою акційну частку та екосистему. Замість цього, ви спекулятивно ударяєте тих, хто фінансує ваші покупки біткойну. Ви не просто шкодите їм; зміцнюючи долар, ви збільшуєте біль для власників інших валют. Зберігаючи сатоші, поки світ спостерігає? Це не кібермісто - це власне фінансоване власними коштами обгороджене маєток.

Я цікавлюся, чи бажають люди інвестувати свій Біткойн у ваші цінні папери. Скільки людей насправді б це зробили? Я впевнений, що справжні максималісти Біткойну не обмінювали б свій ідеальний актив збереження вартості на фіатний «інструмент». Подумайте: на цьому етапі ви б витратили свій Біткойн, щоб купити акції Apple? Ви ж інвестували в них раніше, нарешті. Це немає сенсу—я б навіть дав вам Біткойн, щоб ви перетворили його на якусь фіатну штуку, платили фіатні комісії, підтримували фіатних кастодіанів та треті сторони, лише щоб ви могли знову купити Біткойн на іншому кінці.

В кінці кінців, у мене немає доказів, але я досить впевнений, що ви вже все знаєте, що я говорю в цій статті/повідомленні. Хоча вона написана для вас, Майкле, вона спрямована на тих, хто бачить у вас нового Біткоін-Ісуса, сліпо слідуючи без питань вашим діям. Вони роблять безрозсудні ставки в своєму власному житті - ставки, які можуть знищити їх Біткоін - не маючи фінансових захистів та процентних ставок, які ви маєте. Ваші повідомлення, які вони повторюють, не стосуються більшості людства.

Біткойн - це не просто ще один актив або фінансовий інструмент - це безкордонні, бездозвільні гроші для людей. Обробка його інакше зменшує його справжню вартість. Просто зберігання його не принесе свободи. Дозволяючи сатосам рухатися, ми будуємо мережу. Дозволяючи сатосам рухатися, ми сприяємо співпраці для кращого майбутнього. Дозволяючи сатосам рухатися, ми зміцнюємо екосистему. Збережіть деякі на завтра, але не будьте найбагатшою людиною в могилі - заощаджуйте їх на плани, які дозволять їм рухатися пізніше.

Це гостьовий пост від Івана Македонського. Висловлені думки є виключно їхніми власними і не обов'язково відображають погляди BTC Inc або Bitcoin Magazine.

Disclaimer：

1. Ця стаття перепечатана з [ БіткойнМагазин]. Усі авторські права належать оригінальному автору [Іван Македонський]. Якщо є зауваження до цього перевидання, будь ласка, зв'яжіться з Ворота Вчитисякоманда, і вони оперативно з ним впораються.

2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не становлять жодних інвестиційних порад.

3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіатування перекладених статей заборонене.