ด้วยการอนุมัติของสปอต Bitcoin ETF การเล่าเรื่องที่สําคัญที่สุดต่อไปในโลก crypto คือการลดลงครึ่งหนึ่งของ Bitcoin ครั้งที่สี่อย่างไม่ต้องสงสัยซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นในวันที่ 22 เมษายน 2024 ในเวลานี้รางวัลบล็อกจะลดลงจาก 6.25 BTC เป็น 3.125 BTC ในฐานะที่เป็นหนึ่งในเรื่องเล่าที่สําคัญที่สุดในอุตสาหกรรม crypto "การลดลงครึ่งหนึ่งของ Bitcoin" เป็นยาครอบจักรวาลในการเพิ่มความเชื่อมั่นของตลาดมาโดยตลอด รอบการลดลงครึ่งหนึ่งนี้จะเป็นไปตามรูปแบบเดิมหรือไม่? ตัวแปรใหม่ในระบบนิเวศ Bitcoin ตั้งแต่ปี 2023 มีผลกระทบที่ไม่คาดคิดอะไรบ้าง?

"กฎของมัวร์เกี่ยวกับการขุด PoW"

บทความ "Bitcoin เป็นธงของเทคโนโลยี" กล่าวถึงว่ามาหลายทศวรรษแล้ว แผนภูมิการเติบโตของ "Transistor Count" บนชิปเดี่ยวภายใต้การควบคุมของกฎ Moore's Law ได้แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มการเติบโตที่น่ากลัวที่เห็นได้ด้วยตาเปล่า

การทําแผนที่นี้กับโดเมนของชิปขุด Bitcoin และฮาร์ดแวร์การขุดอื่น ๆ ในทศวรรษที่การขุด Bitcoin ได้กลายเป็นกระแสหลักโดยได้รับแรงหนุนจากแรงจูงใจของ PoW (Proof of Work) cryptocurrencies เช่น Bitcoin และการแสวงหา "ความงามของพลังการประมวลผล" ฮาร์ดแวร์การขุดได้พัฒนาจากซีพียูเป็น GPU จากนั้นเป็น FPGA และในที่สุดก็เป็น ASIC กระบวนการชิปยังก้าวหน้าจากกว่าร้อยนาโนเมตรเป็นหลายสิบนาโนเมตรและตอนนี้ถึง 7 นาโนเมตรในปัจจุบันหรือเล็กกว่านั้นค่อยๆเข้าใกล้เพดาน นอกเหนือจากจุดนี้มันจะเกี่ยวข้องกับอาณาจักรควอนตัม เมืองหลวงภายในแวดวงชอบที่จะเดิมพันครั้งใหญ่ใน "เหตุการณ์ที่ลดลงครึ่งหนึ่ง" นี่เป็นกรณีจากวัฏจักรหมีถึงกระทิงตั้งแต่ปี 2018 ถึง 2020 สร้างขึ้นจากโมเมนตัมเชิงบวกนี้ภาคการขุด Bitcoin ถูกกําหนดโดยการเพิ่มพลังการประมวลผลฮาร์ดแวร์ใหม่และการลดลงครึ่งหนึ่งของรางวัลที่จะเกิดขึ้นท่ามกลางปัจจัยอื่น ๆ ซึ่งจะกําหนดการเติบโตโดยรวมของอุตสาหกรรมและ Bitcoin ยิ่งไปกว่านั้นในวันนี้: เมื่อวานนี้เมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ตามข้อมูล BTC.com ความยากลําบากในการขุด Bitcoin ประสบกับการปรับที่ความสูงของบล็อก 828,576 โดยความยากในการขุดเพิ่มขึ้น 7.33% เป็น 75.5 T ซึ่งเป็นจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ใหม่ อัตราแฮชเครือข่ายเฉลี่ยปัจจุบันคือ 550.07 EH/s นอกจากนี้ ความยากในการขุดที่เพิ่มขึ้น 7.33% นี้ถือว่ามากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023 ตอนนี้เราอยู่ท่ามกลางรอบการลดลงครึ่งหนึ่งใหม่โดยมีกรอบเวลาสองปีจนกว่า Bitcoin จะลดครึ่งหนึ่งครั้งต่อไป นี่อาจเป็นครั้งแรก (หรือครั้งที่สอง) ที่ผู้เข้าร่วมและนักลงทุนส่วนใหญ่ในรอบนี้จะได้เห็นและสัมผัสกับ "เหตุการณ์" ที่ลดลงครึ่งหนึ่งของ Bitcoin โดยตรงด้วยการออกแบบกลไกที่แยบยลเพื่อสร้างความประทับใจไม่รู้ลืมให้กับทุกคน

รอบการลดครึ่งระยะเวลาทางประวัติศาสตร์

สําหรับอุตสาหกรรม crypto เหตุการณ์การลดลงครึ่งหนึ่งแต่ละครั้งเป็นโอกาสที่ยิ่งใหญ่โดยเฉพาะอย่างยิ่งรอบการลดลงครึ่งหนึ่งของ Bitcoin สองรอบแรกซึ่งมีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างน่าอัศจรรย์หลายสิบเท่า (ในระยะสั้นการลดลงทั้งสองครั้งตามมาด้วยการชะลอตัวเนื่องจากข่าวดีอ่อนเพลีย แต่ต่อมาหลังจากการปรับพวกเขาเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว) อย่างไรก็ตามเริ่มต้นด้วยการลดลงครึ่งหนึ่งครั้งที่สามในปี 2020 เนื่องจากจํานวนผู้ปฏิบัติงานในอุตสาหกรรมความสนใจของตลาดและการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานที่รองรับเพิ่มขึ้นอย่างมาก Bitcoin ได้ก้าวข้ามสถานะเฉพาะภายในแวดวง geek และเริ่มโต้ตอบกับปัจจัยภายนอกมากขึ้น โดยสรุป: ก่อนการลดลงครึ่งหนึ่งครั้งแรกคนวงในมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับศักยภาพของ Bitcoin ในฐานะเงินสดอิเล็กทรอนิกส์ ในช่วงรอบการลดลงครึ่งหนึ่งครั้งที่สองโฟกัสเปลี่ยนไปที่คุณลักษณะของ Bitcoin เป็นเครื่องมือการชําระเงินซึ่งจุดประกายการอภิปรายหลายครั้ง (BCH fork ที่ตามมาเกือบจะเป็นเหตุการณ์อันดับต้น ๆ ภายในวงกลม) และภายในรอบการลดลงครึ่งหนึ่งครั้งที่สาม Bitcoin ได้กลายเป็นสินทรัพย์ทางเลือกโดยให้ความสนใจกับรูปแบบของสถาบันดั้งเดิมและเงินทุนกลายเป็นธีมหลัก เมื่อเทียบกับการลดลงครึ่งหนึ่งสองครั้งแรกการลดลงครึ่งหนึ่งของ Bitcoin ครั้งที่สามได้รับความนิยมอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน ในขณะเดียวกันสภาพแวดล้อมทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจโดยรวมในช่วงการลดลงครึ่งหนึ่งของ Bitcoin ครั้งที่สามก็ส่งผลกระทบต่อผลการดําเนินงานเช่นกัน: ได้รับอิทธิพลจากปัจจัยมหภาค Bitcoin ลดลงจาก 7,600 ดอลลาร์เป็น 5,500 ดอลลาร์โดยมีความผันผวนในวันที่ 12 มีนาคม - 13 มีนาคมสองเดือนก่อนการลดลงครึ่งหนึ่งในวันที่ 11 พฤษภาคม 2020 และต่อมาทะลุระดับแนวรับแตะระดับต่ําสุดที่ 3,600 ดอลลาร์ ด้วยมูลค่าตลาดรวมที่ระเหยไป 55 พันล้านดอลลาร์และการชําระบัญชีมากกว่า 20 พันล้านหยวนทั่วทั้งเครือข่าย อย่างไรก็ตาม หลังจากลดลงครึ่งหนึ่งในเดือนพฤษภาคม ฤดูร้อน DeFi ได้เริ่มต้นวัฏจักรตลาดกระทิงใหม่ โดย Bitcoin ทะยานขึ้นสู่ 60,000 ดอลลาร์ เกือบ 20 เท่าของระดับต่ําสุดก่อนหักครึ่ง โดยรวมแล้วตามรูปแบบในอดีตของรอบการลดลงครึ่งหนึ่งจากมุมมองดั้งเดิมราคาของ Bitcoin คาดว่าจะกลับสู่ครึ่งหนึ่งของจุดสูงสุดของตลาดกระทิงก่อนหน้านี้ประมาณเดือนเมษายน 2024 ซึ่งอาจอยู่ที่ประมาณ 30,000 ดอลลาร์ หลังจากลดลงครึ่งหนึ่งมีโอกาสสูงที่วัฏจักรตลาดกระทิงใหม่จะเริ่มขึ้น เมื่อพิจารณาถึงขนาดปัจจุบันการเพิ่มขึ้นมากกว่าสิบเท่าอาจเป็นเรื่องที่ท้าทาย แต่การแซงหน้าระดับสูงสุดของตลาดกระทิงก่อนหน้านี้ที่ 60,000 ดอลลาร์ยังคงเป็นที่คาดหวังไว้สูง

ตัวแปรใหม่ในระบบบิตคอยน์

ในระหว่างนี้ ซึ่ง Bitcoin ได้ผ่านการลดขนวัตถุที่ 3 โดยมีรางวัลบล็อกลดลงเหลือ 6.25 บิตคอยน์และปริมาณที่ขุดเกิน 19 ล้านตามมา มีสถานการณ์และเรื่องของหลายอย่างที่ได้ถึงจุดที่ต้องพิจารณาใหม่จากมุมมองใหม่ โดยเฉพาะรอบนี้ของ Bitcoin หลัง Halving นี้ วุฒิธรรมธุรกิจและ Bitcoin เองได้ประสบกับบางตัวแปรใหม่ที่น่าสังเกตเมื่อเปรียบเทียบกับ Halving ก่อนหน้า

เกมไดนามิกที่อยู่เบื้องหลังกฎ Halving

เราสามารถเข้าใจความรู้พื้นฐานเกี่ยวกับการลดลงครึ่งหนึ่งของ Bitcoin โดยสังเขป: การออกแบบกลไกของ Bitcoin ทําให้บทบาทของนักขุดมีความสําคัญเป็นพิเศษในฐานะรากฐานที่สําคัญของการดําเนินการธุรกรรมของระบบทั้งหมด ปัจจุบันรายได้ของนักขุดส่วนใหญ่มาจากสองส่วน - รางวัลบล็อกและค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรม รางวัลบล็อกเริ่มต้นคือ 50 bitcoins ลดลงครึ่งหนึ่งทุก ๆ สี่ปีและลดลงครึ่งหนึ่งสามครั้งเป็น 6.25 โดยลดลงครึ่งหนึ่งในปี 2024 กระบวนการนี้จะดําเนินต่อไปจนถึงปี 2140 เมื่อจะไม่มีรางวัลบล็อกอีกต่อไป อย่างไรก็ตามค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรมจะมีอยู่เสมอ (ตามที่กล่าวไว้ในตอนต้นของ Monero) ดังนั้นในอนาคตรายได้ของนักขุดจะกลายเป็นเอกพจน์มากโดยมีค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรมเป็นรางวัลเท่านั้น ในความเป็นจริงรายได้ค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรมของนักขุด Bitcoin ได้แซงหน้ารางวัลบล็อกแล้วกลายเป็นหลักของรายได้ของพวกเขา ซึ่งหมายความว่าบทบาทของนักขุดจะมีอยู่เสมอ แต่รูปแบบรายได้จะเปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิง: เมื่อรางวัลบล็อกค่อยๆลดลงเป็นศูนย์ความสําคัญของค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรมจะเพิ่มขึ้นในที่สุดก็กลายเป็นแหล่งรายได้เดียว (นี่เป็นเหตุผลหนึ่งที่นักขุดสนับสนุนบล็อกขนาดใหญ่: ยิ่งบล็อกใหญ่เท่าไหร่ธุรกรรมก็จะยิ่งสามารถบรรจุได้มากขึ้นภายในเวลาเดียวกัน ส่งผลให้มีค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรมมากขึ้น) แม้ว่าเหตุผลการเพิ่มขึ้นของค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรมสามารถชดเชยการลดลงของรางวัลบล็อกค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรมสูงไม่เอื้อต่อการส่งเสริมและการใช้ Bitcoin: นักขุดรักษาเครือข่ายและให้มูลค่าโดยอาศัยแรงจูงใจในการทํากําไรที่เพียงพอ ผู้ใช้สร้างมูลค่าโดยใช้เครือข่ายและไม่สามารถจ่ายค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรมสูงได้ การปรับความคิดเห็นของระบบนิเวศ Bitcoin อยู่ในความขัดแย้งอย่างต่อเนื่องนี้มาโดยตลอด แต่ก็สามารถเข้าถึงสมดุลแบบไดนามิกผ่านการเล่นเกมเต็มรูปแบบระหว่างทุกฝ่าย

ตัวแปรที่นำเข้าโดย BRC20

ตั้งแต่ปี 2023 ความเจริญรุ่งเรืองของระบบนิเวศ Bitcoin โดยเฉพาะ BRC20 ได้จุดประกายคลื่นลูกใหม่ของ "BitcoinFi" ซึ่งถึงจุดสูงสุดใหม่ในการทําธุรกรรมภายในระบบนิเวศของ Bitcoin ซึ่งจะช่วยเพิ่มรายได้ค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรมของ Bitcoin โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับฉากหลังนี้นวัตกรรมโปรโตคอลเช่น Ordinals พร้อมกับโครงการชั้นนําเช่น ORDI และ SATS ได้ส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อรูปแบบค่าธรรมเนียมของ Bitcoin - โดยตรงที่สุดเปลี่ยนรูปแบบเศรษฐกิจและแรงจูงใจของ Bitcoin โดยสิ้นเชิง ตามข้อมูลล่าสุดจาก Dune ณ วันที่ 4 กุมภาพันธ์ ค่าธรรมเนียมสะสมสําหรับการสร้างจารึก Ordinals เกิน 6,000 BTC มากกว่า 250 ล้านดอลลาร์

ในวันที่ 17 ธันวาคม 2023 รายได้จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของการทำเหมืองสำหรับ BTC ได้ถึงระดับสูงสุดใน 5 ปีที่ผ่านมา มูลค่า 696 BTC (ประมาณ 30 ล้าน ดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งเทียบเท่ากับ 40% ของรายได้รวมของนักขุดในวันนั้น ๆ ในประวัติศาสตร์ รายได้จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของนักขุดมักจะเป็นเพียง 2% ของรายได้รวมของพวกเขาเท่านั้น แต่ค่าเฉลี่ยของ 3 เดือนที่ผ่านมามีค่าเกิน 15% เซ็ตติ้งบันทึกใหม่

เมื่อเหตุการณ์ลดลงครึ่งหนึ่งการลดรางวัลบล็อกที่ตามมาจะค่อยๆลดลงเป็นศูนย์ทําให้ค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรมมีความสําคัญมากขึ้นจนกว่าจะกลายเป็นแหล่งรายได้เดียว BRC20 ในปี 2023 ทําหน้าที่เป็นสารตั้งต้นของการเปลี่ยนแปลงนี้และโดยไม่คํานึงถึงความสําเร็จการสํารวจเส้นทางนี้จะได้รับความสนใจมากขึ้นหลังจากการลดลงครึ่งหนึ่งของ Bitcoin ที่จะเกิดขึ้น ก่อนหน้านี้ข้อดีของ Bitcoin อยู่ที่ "การรับรู้ดั้งเดิม" และมูลค่าตลาดรวม อย่างไรก็ตาม คลื่น NFT ได้เสริมสร้างระบบนิเวศของ Bitcoin อย่างมีนัยสําคัญด้วยสินทรัพย์ใหม่ ความต้องการสินทรัพย์ใหม่นั้นคงอยู่ตลอดไปและยังเพิ่มจํานวนนักพัฒนาและฐานผู้ใช้ทางอ้อมอีกด้วย ในขณะเดียวกันนวัตกรรมใหม่ ๆ เช่นโปรโตคอล RGB, Slashtags (ให้บริการระบบนิเวศ Bitcoin Lightning Network สําหรับบัญชีข้อมูลประจําตัวผู้ติดต่อการสื่อสารการชําระเงิน) เบราว์เซอร์ Impervious ที่รวมบริการ P2P จํานวนมากโปรโตคอลสินทรัพย์ที่ใช้ Taproot Taro และโทเค็น Lightning OmniBOLT ล้วนคุ้มค่ากับความคาดหวัง โดยรวมแล้วเราอยู่ที่จุดสิ้นสุดของรอบการ halving ใหม่ซึ่งอาจเป็นครั้งแรก (หรือครั้งที่สอง) ที่ผู้ปฏิบัติงานและนักลงทุนส่วนใหญ่ในรอบนี้ได้เห็นและสัมผัสกับเหตุการณ์การลดลงครึ่งหนึ่งของ Bitcoin เป็นการส่วนตัว Bitcoin และวัฏจักรนี้จะไปในทิศทางใดหลังจากการลดลงครึ่งหนึ่งยังไม่ทราบ

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ：

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ซ้ำจาก [ web3 ภาษาจีน]. ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนเดิม หากมีการคัดค้านใด ๆ เกี่ยวกับการนำเสนอนี้ กรุณาติดต่อเกต เรียนทีม และพวกเขาจะดำเนินการโดยเร็ว
2. ข้อความประกอบด้วยความเห็นและความเห็นส่วนตัวในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ โดยทีม Gate Learn นอกจากที่กล่าวถึงแล้ว การคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนแบบบทความที่ถูกแปลนั้นถูกห้าม