Boks şampiyonu Andrew Tate'in "sıfıra düşme" hikayesi: Hyperliquid'de 720.000 dolar nasıl kaybedilir?

Yazan: Gino Matos

Derleyen: Luffy, Foresight News

Eski dünya boks şampiyonu ve milyarder Andrew Tate, son bir yıl içinde kripto para ticaret platformu Hyperliquid'e 727.000 dolar yatırdı ve bu süre zarfında herhangi bir çekim işlemi gerçekleştirmedi. Bir dizi yüksek kaldıraç tasfiyesi sonrasında, hesabı 18 Kasım'da sıfırlandı ve tüm fonları kayboldu.

Arkham'ın zincir üzerindeki defter kayıtlarına göre, Tate, platforma diğer traderları davet ederek elde ettiği yaklaşık 75.000 dolarlık referans komisyonunu yeniden işlem pozisyonlarına yatırdı ve sonuçta aynı şekilde tasfiye oldu.

Bu olay tipik bir örnek olarak gösterilebilir; yüksek kaldıraç, düşük kazanma oranı ve alışkanlık haline gelmiş iki katına bahis yapma, altı haneli bir parayı nasıl açık bir komediye dönüştürebilir, özellikle trader her bir işlem hareketini sosyal medyada anlık olarak paylaştığında.

Tate'in Hyperliquid'deki işlem faaliyetleri neredeyse bir yıl sürdü, ilk kaydedilen zorunlu tasfiye 2024 yılının 12 Aralık 19'unda gerçekleşti. Arkham'ın işlem geçmişi incelemesi, o gün elinde bulundurduğu BTC, ETH, SOL, LINK, HYPE, PENGU gibi birçok varlığın uzun pozisyonlarının aynı anda tasfiye edildiğini gösteriyor.

Sonraki 11 ay boyunca işlem modeli o zamanlar belirgin hale gelmişti: Kripto paralar üzerinde yönlü bahis yaparken yüksek kaldıraç kullanmak, neredeyse hiç risk yönetimi yapmamak ve kaybedilen işlemlere daha yüksek kaldıraçla tekrar girmeye eğilimli olmak, risk maruziyetini azaltmak yerine.

Haziran ayındaki Ethereum kumarı

Kamuoyunun en çok dikkatini çeken çöküş 10 Haziran'da gerçekleşti. Tate, 25 kat kaldıraç kullanarak yaklaşık 2515,90 dolarlık seviyede Ethereum'a uzun pozisyon aldığını ve bu işlemin ölçeği ile kendi kararlı güvenini övünerek paylaştı.

Birkaç saat sonra, bu pozisyon tasfiye edildi ve ilgili gönderiler silindi.

Ertesi gün, blockchain analiz platformu Lookonchain, bir Hyperliquid izleme adresini Tate ile ilişkilendiren bir gösterge paneli ekran görüntüsü yayınladı. Veriler, toplamda 76 işlem gerçekleştirdiğini, kazanma oranının yalnızca %35.53 olduğunu ve toplamda yaklaşık 583.000 dolar kaybettiğini gösteriyor.

Bu kadar düşük bir kazanma oranı, Tate'in kâr eden işlemlerinin kazancının, zarara uğrayan işlemlerin kaybını büyük ölçüde aşması gerektiği anlamına geliyor, ancak bunu başaramadı.

Hyperliquid'in order book ve settlement katmanı yüksek bir şeffaflığa sahiptir, ilgili adresleri takip eden herkes her bir giriş işlemini, her bir marj ekleme bildirimini ve her bir tasfiye işlemini görebilir. Tate ise işlem sonuçları açıklanmadan önce ilgili güncellemeleri paylaşmayı alışkanlık haline getirmiştir, bu da olayın görünürlüğünü daha da artırır.

Eylül ve Kasım: Son Mücadele

Eylül ayında, Tate bir kez daha yüksek profilli kayıplar yaşadı ve elindeki WLFI long pozisyonu tasfiye edildi, yaklaşık 67,5 bin dolar kaybetti.

O dönemde yapılan haberlerde, Tate'in benzer fiyat seviyelerinde bu işlemi yeniden denediği ve sonuçta tekrar zarar ettiği belirtildi, bu model onun hesabının son haftalarında tekrar tekrar ortaya çıktı.

Kasım ayına gelindiğinde, fonları belirgin şekilde azalmıştı. 14 Kasım'da, 40 kat kaldıraçlı bir Bitcoin alım pozisyonu çöktü ve yaklaşık 235,000 dolar kaybetti. Dört gün sonra, hesabı tamamen boşaltıldı.

Son tasfiye, Doğu Amerika Saati ile 18 Kasım'da 19:15 civarında gerçekleşti; Tate'in son Bitcoin uzun pozisyonu, 90.000 dolara yakın bir fiyat seviyesinde tasfiye edildi.

Arkham'ın son analizine göre, Tate, işlem süresi boyunca toplamda 727.000 dolar yatırdı, hiçbir fon çekmedi ve tüm bakiyesini, o 75.000 dolarlık öneri gelirini de içerecek şekilde, tüketti.

Bu önerilen kazanç rakamı dikkat çekici: Tate, Hyperliquid'e katılmak için yeterince çok işlemci çekmeyi başardı ve önemli bir geri dönüş elde etti, ancak bu kazancı daha önce altı haneli zarar ettiği aynı tür kaldıraç pozisyonuna yatırdı.

Bu sadece ana parayı koruyamamakla ilgili bir sorun değil, aynı zamanda ticaret stratejisinin kendisinde var olan ölümcül bir kusuru fark edememekle ilgilidir.

Lookonchain'in özetine göre, 1-19 Kasım tarihleri arasında Tate toplamda 19 likidasyon yaşadı ve bu süre zarfında Hyperliquid platformunda en fazla likidasyon yaşayan traderlar arasında yer aldı. Bu dönemde zorunlu tasfiye sayısı sadece Mahji Kardeş ve James Wynn'in ardından geldi.

Son işlem kaydı, BTC, ETH, SOL gibi ana akım kripto para birimlerini ve birçok azınlık tokenini kapsamaktadır; tüm işlemlerin kaldıraç oranı 10 kat ile 40 kat arasındadır.

Kaldıraç ne kadar yüksekse, ek marj çağrısı bildirimini tetiklemek için gereken fiyat düşüşü o kadar küçük olur. Kripto para piyasasının bu ayki sert dalgalanmalarında, ek marj çağrısı bildirimleri özellikle sık geliyor.

Yüksek kaldıraç ve düşük kazanma oranı nasıl fonları tüketir

Tate hesabının çöküş mekanizması aslında çok basit: yüksek kaldıraç, hem kazancı hem de kaybı artırırken, %40'tan düşük bir kazanma oranı, kaybeden işlemlerin sayısının kazanan işlemleri geçeceği anlamına gelir.

Sürekli sözleşmelerde, 40 kat kaldıraçlı bir pozisyon için sadece %2.5'lik ters fiyat dalgalanması tasfiyeyi tetiklemek için yeterlidir.

Tate'in pozisyonları genellikle bu eşiğin üzerinde veya bu seviyede yer alıyor, bu da küçük bir geri çekilmenin bile onun zorunlu tasfiye edilmesine yol açabileceği anlamına geliyor.

Zorunlu tasfiye olduktan sonra benzer veya daha yüksek kaldıraçla yeniden girdiğinde, aslında daha az ana para ve aynı risk parametreleriyle aynı işlemi tekrar yapmaktadır. Uzun vadede, bu model fonları yavaş yavaş tüketir.

O 75.000 dolarlık referans geliri, sorunun ciddiyetini artırdı. Hyperliquid'in referans programı, tüccarların davet ettiği kullanıcıların oluşturduğu işlem ücretlerine bağlı olarak onlara belirli bir oranda geri ödeme yapar.

Tate'nin bu 75.000 doları kazanmasının nedeni, yeterli işlem hacmini (ister kendi işlemleri olsun, isterse öneri bağlantısı aracılığıyla kaydolan takipçilerinin işlemleri olsun) sağlaması ve böylece geri ödeme koşullarını karşılamasıdır.

Ama ne bu geri ödemeyi çekti ne de kaldıraç azaltmak için kullandı, bunun yerine daha önce birden fazla kez tasfiye edilen pozisyonlara yatırdı.

Bu karar ya onun bir sonraki işlemin trendi tersine çevireceğine kesin olarak inandığını ya da kazanç oranı sürekli olarak düşükken kaldıraçların parayı ne kadar hızlı yutacağını hiç anlamadığını gösteriyor.

Neden olay halka açık bir şekilde sahneleniyor

Tate, işlem sonuçları açıklanmadan önce ilgili güncellemeleri paylaşmaya istekli, bu da onun kişisel işlem hesabını açık bir defter haline getiriyor.

Yüksek kaldıraçla iflas eden çoğu trader, durumu alçakgönüllü bir şekilde ele almayı tercih eder; tasfiye kayıtları borsa toplam verilerinde yer alır, ancak belirli bir kimlikle bağlanmaz.

Ve Tate, giriş işlemleri hakkında bilgi yayınlayacak, pozisyonları işaretleyecek, bazen zorla likidasyon sonrasında kanıtları silecektir; bu model mutlaka medya raporları ve zincir üzerindeki izleme ile sonuçlanacaktır.

Arkham, Lookonchain gibi platformlar, bu hesabı takip etmek için araçlar geliştirdi çünkü her likidasyonun tıklama ve yorumları artıracağını biliyorlar.

Hyperliquid'in şeffaflığı, bu tür bir takibi kolaylaştırır. Merkezi borsalardan farklı olarak, Hyperliquid'in hesap verileri gizli bilgi değildir, işlemler zincir üzerinde gerçekleşir ve herhangi biri adresi bildiği sürece işlem geçmişini görebilir.

Lookonchain, Tate'in kamu kimliğini belirli bir Hyperliquid adresiyle ilişkilendirdiğinde, bu defter halka açık bir şekilde “yarışma” haline gelir.

Her ek teminat ekleme bildirimi, her yeniden giriş ve her nihai tasfiye gerçek zamanlı zaman damgasıyla kaydedilir ve arşivlenir.

Tate olayı tarafından gündeme getirilen daha geniş bir soru şudur: Yüksek kaldıraçlı süresiz sözleşme platformlarının tasarım amacı, perakende yatırımcıların kâr etmesini sağlamak mı, yoksa aşırı kendine güvenen yatırımcılardan para almak mı?

Hyperliquid, bazı işlem çiftlerine en yüksek 50 kat kaldıraç sağlar ve teminatın bakım marjı eşiğinin altına düştüğünde, otomatik olarak ek teminat bildirimini tetikler.

Risk yönetimi konusunda titiz olan profesyonel traderlar için bu araçlar, sermaye verimli stratejiler geliştirmeye olanak tanır; ancak düşük kazanma oranına sahip ve sürekli iki kat bahis yapma alışkanlığı olan traderlar için bunlar, “tasfiye makineleri” ile aynı anlama gelir.

Tate 72.7 milyon dolarlık çöküş, Hyperliquid'in işlem ücret yapısını veya kaldıraç sınırlamalarını değiştirmeyecek, ancak yüksek kaldıraç, düşük kazanma oranı ve kör yeniden girişin bir araya geldiğinde neler olabileceğini gösteren bir kamu durumu sunuyor.

Platform, her bir pozisyondan, her yeniden girişten ve her zorla kapatmaktan işlem ücreti almaktadır; Tavsiye programı, işlem hacmini artırmak için Tate'e 75.000 dolar ödemekte ve ardından bu 75.000 doları tasfiye yoluyla geri almaktadır.

Ticari açıdan bakıldığında, bu sistemin çalışması tamamen tasarım amacına uygundur.

Bu olaya şahitlik eden küçük yatırımcılar için, buradaki dersler daha çok kaldıraçlı işlem yapılandırmasının dinamikleri ile ilgili, Tate'in spesifik hatalarından ziyade.

Pozisyon yönetimi ve risk yönetimi düzgün yapılırsa, %35'lik bir kazanma oranının hâlâ hayatta kalma alanı vardır; ancak bu, 25 kat kaldıraçla ve daha yüksek kaldıraçla yeniden girme alışkanlığı ile birleştiğinde ölümcül hale gelir.

Blok zinciri üzerindeki hesaplamaların şeffaflığı, bu dinamiklerin gerçek zamanlı olarak gözlemlenebilmesini sağlar; bu da kişisel iflas olaylarının ya kamu eğitim vakalarına ya da kamu eğlencesi malzemelerine dönüşmesini sağlar.

Tate'in hesabı sıfırlandı, Hyperliquid'in emir defteri ise normal çalışmaya devam ediyor. 727.000 dolar yok oldu, önerilen kazançlar da artık mevcut değil, ancak bu ticaret defteri her zaman açık bir şekilde görülebilir.

Geride sadece bir zaman damgası olan kayıt kaldı, bu insanlara uyarıda bulunuyor: Tüccarlar zararı durdurmayı reddettiğinde, kaldıraç parayı ne kadar hızlı yutuyor.