Saylor, Bitcoin'daki %90'lık düşüşten korkmuyor "MicroStrategy sarsılmaz", Schiff ise karamsar: Sonunda iflas edecek.

Bitcoin son bir ayda %15 düştü, bir ara 90.000 doların altına düştü, MicroStrategy (Strategy) hisseleri ise tek bir ayda %30 daha fazla düştü ve bu durum piyasada büyük tartışmalara yol açtı. Kurucu Michael Saylor, Bitcoin dalgalanmasının olgunlaşma sürecinde yavaş yavaş azalacağını vurguladı ve şirketin %80 ila %90'lık düşüşleri daha iyi kaldırabileceğini söyledi. Ancak tanınmış altın uzun pozisyonlar Peter Schiff, “MicroStrategy sonunda iflas edecek” diyerek karşılık verdi.

Saylor, Wall Street'in girmesinden endişe duymuyor: Dalgalanma istikrarlı bir şekilde düşüyor.

Bu hafta Bitcoin 2025'ten bu yana birikmiş kazancını geri verse de, Saylor Fox Business ile yaptığı röportajda iyimser bir tutum sergilemeye devam etti.

Piyasaların, Wall Street'in Bitcoin'e yaptığı girişin neden olduğu baskıyı genel olarak yanlış anladığını düşünüyor, aslında dalgalanma stabil bir şekilde düşüyor. 2020'de şirketin ilk kez BTC satın aldığında Bitcoin'in yıllık dalgalanma oranı yaklaşık %80 iken, şimdi %50 civarına düştü.

Gelecekte, her birkaç yılda bir, Bitcoin'in dalgalanma oranının beş puan daha düşeceğini öngörüyor ve nihayetinde “S&P 500 endeksinin 1.5 katı dalgalanma, ancak 1.5 katı getiri ile” bir seviyeye ulaşacağını belirtiyor. Diğer bir deyişle, kurumsal fonların girişi dalgalanma kaynağı olmayacak, aksine olgunlaşmanın bir parçası olacaktır.

(MicroStrategy büyük bir yatırımla Bitcoin aldı, yaklaşık 650,000 BTC tutuyor, hedef fiyat 585 Dolar)

MicroStrategy mNAV düştü, hisse senedi fiyatı tek ayda yarı yarıya azaldı, Saylor: %90 düşüşten de korkmuyorum.

Bitcoin'in düşmesiyle birlikte, MicroStrategy'nin coin tutma stratejisi bir kez daha inceleniyor.

SaylorTracker verilerine göre, MicroStrategy şu anda yaklaşık 64.9 adet Bitcoin bulunduruyor ve değeri 596 milyar doları aşıyor. Şirketin mNAV'ı, Bitcoin'in Ekim ayında 125,000 dolarlık tarihî zirvesine ulaşmasından sonra yaklaşık 1.52 kat seviyesinden 1.11 kat seviyesine geriledi.

Hisse senedi fiyatları açısından, $MSTR son bir ayda %30 düştü, altı ayda %50 düştü, ancak Saylor piyasa düzeltmesinden dolayı zayıflamadı:

Mikro stratejiler titizlikle tasarlanmıştır, %80 ile %90 arasında bir düşüşe maruz kalsa bile çalışmaya devam edebilir, neredeyse dayanılmaz olduğunu söyleyebiliriz.

O ayrıca, şirketin kaldıraç oranının kademeli olarak azaldığını, sermaye yapısının baskı altında hala son derece sağlam olduğunu ekledi.

Ölü düşman karamsar: Peter Schiff, mikro stratejinin nihayetinde iflas edeceğini söylüyor.

Saylor'un iyimser yorumları, kısa sürede eski dostu, altın uzun pozisyonlar sahibi Peter Schiff'in alayını çekti. Kendisi her zaman Bitcoin'i bir balon olarak görmüştür ve bu sefer MicroStrategy'yi tamamen “dolandırıcılık şirketi” olarak eleştirdi.

O, MicroStrategy'nin öncelikli hisse senedi temettü oranının sürdürülebilir olmayacağını ve şirketin nihayetinde iflas edeceğini öngördüğünü belirtti:

MicroStrategy'nin iflas kaderinden nasıl kaçabileceğini göremiyorum, o faizler asla ödenmeyecek.

( Bitcoin 2025'te altına karşı %40 değer kaybedecek, ekonomist Schiff: Bitcoin'i sat! )

Veri Savunması: Schiff, Saylor'ın seçici veri güzelleştirme performansını eleştiriyor

Schiff, Saylor'ın alıntıladığı verilere de dikkat çekerek, Saylor'ın Bitcoin'in son beş yılda ortalama %50 arttığını, MicroStrategy'nin ise %70'e kadar ulaştığını söylemesine eleştiride bulundu: “Bu hesaplama, 2020 yılındaki aşırı boğa piyasası tarafından büyük ölçüde şişirilmiştir; bu, tipik olarak 'yılları seçerek performansı güzelleştirmek'tir.”

O, 2020 ile 2025 arasındaki beş yıllık Bitcoin ortalama yıllık getirisinin doğru olduğunu belirtti, ancak 2021 ile 2025 yıllarına genişletildiğinde, Bitcoin'in yıllık getirisi aslında %20'den az: “Son bir yıl içinde, Bitcoin neredeyse sabit kaldı, oysa MSTR yaklaşık %50 düştü.”

Schiff, Saylor'un son bir yıldaki performansından kaçınmasının, riskleri belirsiz hale getirmek için kasıtlı olarak yapıldığını ve yatırımcıların mikro stratejinin sermaye yapısını göz ardı etmelerini sağladığını düşünüyor.

Günümüzde, Saylor ile Schiff'in uzaktan karşı karşıya gelmesi, piyasanın Bitcoin'in mevcut aşamasına dair tutarsız tutumunu sembolize ediyor. Tahmin edilebilir olan, bu tartışmaların asla sona ermeyecek olmasıdır.

Bu makalede Saylor, Bitcoin'in %90 düşüşünden korkmadığını “MicroStrategy sarsılmaz” derken, Schiff ise olumsuz görüş bildirdi: Sonunda iflas edecek. İlk olarak Chain News ABMedia'da yayınlandı.