Kripto çekirdeği, finansın büyüsünü azaltmaktır.

Yazar: 0xTodd; Kaynak: X, @0x_Todd

Kripto para dünyasının özü finansın sihrini kaldırmaktır.

Başlangıçta herkes coinlerin nadir olduğunu düşündü, ardından tek tuşla coin çıkarmak doğdu; sonrasında herkes blok zincirlerinin nadir olduğunu düşündü, ardından tek tuşla blok zincir çıkarmak doğdu; daha sonra herkes borsa açılmadan işin ciddileşmeyeceğini düşündü, ardından DEX doğdu; sonra herkes piyasa yapıcı olmadan hiçbir şeyin geçerli olmadığını düşündü, ardından AMM doğdu; en sonunda herkes sözleşmelerin CEX'in koruma kalkanı olduğunu düşündü, ardından zincir üzerindeki perp doğdu.

Kripto sürekli olarak kanıtlıyor: Finans bir araçtır ve eşitlikçi, izinsizdir.

Önceden televizyonda o havalı halka arz çanını çalma, hisse senedi teminatı verme, vadeli işlemlerin teslimatı gibi şeyler, sadece finansal devlerin finansal operasyonları yönetebildiği şeylerdi; şimdi ise sıradan insanlar bile zincir üzerinde biraz çaba göstererek bunu başarmakta zorlanmıyor.

Bireysel yatırımcılardan gelen yoğun likiditenin hala en iyi borsaların ayrıcalığı olmasının yanı sıra, diğer her şeyin lisanssız düşük maliyetli alternatif versiyonları mevcut.

Örneğin HyperLiquid, üç HIP ile başlıyor:

1. HIP-1, tokenin ne olduğunu tanımlar;
2. HIP-2, erken dönem tokenlerin nasıl ticaret yapılacağını tanımlar;
3. HIP-3 Sürekli Sözleşme Nasıl Yayınlanır.

Bu 3 HIP ile bir zincir üzeri perp çıkardılar, CEX patronları her gün toplantılar yaparak nasıl başa çıkacaklarını düşünüyorlar.

Go oyununa benziyor, “doğrudan komşu boş noktalar hava” ve “hava kalmadığında ölür” gibi iki kural belirlediğinizde, bu oyun iki bin yıl oynanabilir.

Elbette, gerçekten bir perpetual sözleşme göndermek o kadar da basit değil, bu ciddi şekilde bir ana altyapıya - (RedStone gibi) oracle'lara bağımlıdır.

Sürekli ve spot arasındaki en büyük fark, sürekli işlemlerin varlık fiyatının belirlenmesinde spot işlemlere bağımlı olmasıdır.

Örneğin, birçok insan bazı coinlerin Binance Alpha + day1 perp gibi bir düzenlemesine biraz anlam veremiyor, day1 perp'e çıkabiliyorsak neden Alpha'ya çıkmak zorundayız?

Çünkü sürekli sözleşmeler esasen spot fiyatın gelecekteki değeri üzerinden bahis oynamaktır. Tıpkı bir bahis oyununa katıldığınızda, karşı tarafın oynaması gerektiği gibi, bahis yapabilmeniz için. Eğer karşı taraf oynamıyorsa, bahis derinliği ne kadar iyi olursa olsun fayda etmez. Not: Bahis oyunundaki handikap, aslında sürekli sözleşme ücretidir.

Geleneksel CEX'in oracle'ları genellikle kendi kendine çalışır, örneğin Binance'deki belirli bir token'in sözleşmesi, diğer birkaç borsa (binance coinbase okx bybit kraken vb.) fiyatlarının anormal değerlerinin çıkarılmasından sonra ağırlıklı ortalaması olabilir.

Geçmişte CEX sık sık iğneleme gerekçesiyle eleştirildi, aslında herkesin gerçek saldırı hedefi CEX'in özel iç oracle'ları. Bu nedenle, zincir üzerindeki perp oracle'lara karşı çok dikkatli olmalıdır, sonuçta CEX'in rakipleridir.

Bu nedenle, RedStone HyperLiquid için HIP-3 (izin gerektirmeyen sürekli sözleşmeler) standartlarına uygun bir oracle geliştirdi.

Örneğin, fiyat algoritmasının sorgulamaya dayanıklı olması gerekiyor, sonuçta kaybedenler oracle ile ilgili sorunlar için gelir. Bir diğer örnek, yeterince hızlı olması gerekiyor, çok yavaşsa sürekli sözleşmelere fiyat veremez.

RedStone'un açıkladığına göre, şu anda HyperEVM ekosisteminin %99.5'ini elinde bulunduruyor.

Sonrasında, eğer HIP-3 gerçekten tam anlamıyla hayata geçerse, sürekli sözleşmelerin tamamen denetlenmesine gerek kalmayacak ve gerçekten kişi başına iki sürekli sözleşmenin dönemi başlayacak (bu zaman noktası muhtemelen çok geç olmayacak).

O oracle kesinlikle oldukça iyi bir nakit akışı sağlayacak, sonuçta her fiyat beslemesi bir gelir getiriyor. Hem alıcılar hem de satıcılar zaman zaman kazanıp kaybediyor, sadece zincir üzerindeki perp ve oracle sürekli olarak kazanç sağlıyor.