Galaxy raporu: ETC Zcash neyi yükseltiyor?

Yazı: Will Owens

Derleyen: AididiaoJP, Foresght News

“Kripto para” terimi, kelime anlamı olarak “gizli” veya “sır” para demektir. Ancak, gelişiminin büyük bir kısmında, gizlilik sorunları sektörde uzun süre göz ardı edilmiştir. Son zamanlarda durumun değişmeye başladığı söylenebilir.

Son birkaç haftada, gizlilik anlatımı yeniden odak noktası haline geldi. En eski ve en bilinen gizlilik coin'lerinden biri olan Zcash (ZEC), Eylül ayından bu yana %700'ün üzerinde bir artış gösterdi; sanki bir gecede herkes gizlilik uzmanı oldu. Ancak, Bitcoin alanında tanınmış bazı kişiler bu artışı “yapay manipülasyon” olarak eleştirdi ve alıcıları nihayetinde “kandırılanlar” olacağı konusunda uyardı. Ekonomist Lyn Alden, yatırımcılara “birlikte pompalama” tuzağına düşmemeleri gerektiğini hatırlatıyor.

Ancak yatırımcı Naval Ravikant hızlıca karşılık verdi ve Zcash için temel bir sebep sundu: “Şeffaf kripto paralar, hükümetin sert baskısı altında yaşayamaz.”

Unutmayın, Bitcoin'in anonim kurucusu Satoshi Nakamoto, 2008 yılındaki beyaz kitabında Bitcoin ağının gizlilik konusundaki sınırlamalarını kabul etmiştir.

Bitcoin üzerinde Samourai ve Wasabi gibi CoinJoin hizmetleri bir zamanlar popülerdi, ancak şimdi giderek artan bir düzenleyici baskı ile karşı karşıyalar. Samourai, kurucusunun tutuklanması nedeniyle fiilen kapandı ve Wasabi de 2024 Haziran'da düzenleyici endişeler nedeniyle CoinJoin işlevini durdurdu ve ABD kullanıcılarını engelledi.

Payjoin, “birden fazla girişin aynı kişiye ait olduğu” varsayımını kırabilen basit bir araçtır ve giderek daha fazla ilgi görmektedir, ancak yine de kullanıcılar arasında etkileşim gerektirmektedir. Nakamoto'nun yukarıdaki alıntısında belirttiği, Bitcoin'in şeffaflığının getirdiği daha geniş bir sorundur. Zcash, Bitcoin'in bir çatallaması olarak, kullanıcıların işlemleri maskelemek için sıfır bilgi kanıtları kullanmalarına izin verir ve doğrudan Nakamoto'nun bahsettiği gizlilik sınırlamalarını çözmektedir.

Satoshi Nakamoto, forum gönderilerinde Bitcoin'in gizlilik sınırlamalarını da kabul etmiştir.

Ana noktalar

Yıllar süren sessizlikten sonra, ZEC son bir ayda yaklaşık 8 kat arttı ve bu, piyasayı büyük ölçüde aştı ve insanları "gizlilik özellikleri"ni ciddiyetle yeniden tartışmaya zorladı.

Bu tartışma, Bitcoin'in erken döneminde “gizlilik hakkı” ile “regülasyon gerçeği” arasındaki tartışmayı yeniden ortaya koydu.

Zcash'in piyasa değeri Monero'yu (Monero) geçti.

Zcash kullanıcı deneyimi geliştirilmiştir (örneğin Zashi cüzdanı).

Köprüleme niyeti kanalları işlem engelini azaltır (NEAR Niyetleri).

Anonim topluluk genişliyor.

İlk kez ZEC arzının %30'undan fazlası gizli fon havuzunda saklanıyor.

Ancak Bitcoin ile karşılaştırıldığında, Zcash'in tam düğüm sayısı hala çok az.

Gelişim Süreci ve Ağ Yükseltmesi

Zcash, 2013 yılında yapılan akademik araştırmalardan kaynaklanmaktadır; o dönemde Johns Hopkins Üniversitesi'nden kriptologlar Zerocoin protokolünü geliştirmiştir. Verimliliği artırmak amacıyla bu protokol daha sonra Zerocash olarak evrimleşmiş ve nihayetinde 2016 yılında kripto anarşist Zooko Wilcox ve Electric Coin Company tarafından Bitcoin fork'u olarak piyasaya sürülmüştür. Hedefi oldukça basittir: Bitcoin'in para özelliklerini korumak, aynı zamanda en sık bahsedilen tasarım hatasını (aynı zamanda Satoshi Nakamoto'nun kendisinin kabul ettiği bir hata) düzeltmek: işlem gizliliğinin eksikliği.

Tüm işlemlerin zincir üzerinde kamuya açık bir şekilde görülebilir olduğu Bitcoin'in aksine, Zcash, zk-SNARKs adı verilen bir sıfır bilgi kanıtı teknolojisi kullanır. Bu, kullanıcıların işlem geçerliliğini gönderen, alıcı ve miktar bilgilerini ifşa etmeden kanıtlamasını sağlar. Monero daha önce piyasaya sürülmüş ve gizliliği korumak için halka imza gibi teknolojileri benimsemiş olmasına rağmen, Zcash, protokol katmanında zk-SNARKs'ı uygulayan ilk ana akım blok zinciridir.

Zcash, belirli bir kuruluşa değil, topluluk liderliğindeki projelere blok ödüllerinin bir kısmını dağıtan bir zincir içi finansman modeli benimsemektedir. ZIP 1016 önerisine göre, blok ödüllerinin %8'i Zcash topluluk fonuna, %12'si ise token sahiplerinin oylamasıyla yönetilen fona aktarılmaktadır. Electric Coin Company ve Zcash Vakfı otomatik olarak pay almaz; bu mekanizmalar aracılığıyla fon talep etmeleri gerekmektedir.

Zcash, bir dizi ağ yükseltmesinden geçti:

Sapling (2018): Gizli işlemlerin verimliliğini büyük ölçüde artırdı.

Heartwood (2020): Madencilerin blok ödüllerini gizlice alabilmesi için madenci ödüllerini gizleme özelliği getirildi.

Canopy (2020): İlk yarılanma ile birlikte, finansman modelini köklü bir şekilde reforme etti ve ECC, Zcash Vakfı ve topluluk bağışları tarafından ortaklaşa yönetilen dört yıllık bir geliştirme fonu ile orijinal kurucu ödüllerinin yerini aldı.

NU5 / Orchard (2022): Halo 2 ile karmaşık güvenilir kurulum seremonisini değiştirerek en önemli kilometre taşını başlattı ve birleşik adresler ekleyerek gizlilik işlemlerini sadeleştirdi. Orchard gizlilik havuzu artık faaliyete geçti.

NU6 (2024): Protokol içindeki fon kilit kutusu uygulandı, hazineyi merkeziyetsiz bir şekilde yöneterek geliştirme fonlarının kullanımındaki şeffaflığı artırdı.

Sonrasında, protokol NU7 yükseltmesini hazırlıyor.

Pazar Performansı ve Mevcut Durum

Çoğu zaman ZEC piyasası kötü performans gösterdi, sadece BTC'yi geride bırakmakla kalmadı, aynı zamanda Monero'nun da gölgesinde kaldı. Monero, kullanıcılara temel gizlilik sunarken, küçük ölçekli sahte anonim gruplara bağımlıdır; halka imza tasarımı, gerçek girdileri 15 sahte ile karıştırır. Bu orta ölçekli anonim grup, bazı araştırmalarda başarılı bir şekilde de-anonimleştirilmiştir.

Regülatörler genellikle Monero'yu daha sıkı bir şekilde inceler çünkü gizliliği varsayılan olarak zorunludur. 2020'de, ABD İç Gelir Servisi, Chainalysis gibi şirketleri Monero işlemlerini takip etme yöntemlerini araştırmaları için işe aldı. Buna karşılık, Zcash, zk-SNARKs aracılığıyla isteğe bağlı gizlilik sunar ve gizli adresler kullanıldığında verileri tamamen şifreleyerek daha büyük bir anonimlik seti sağlar.

Bu çift mod tasarımı, kullanıcıların operasyon güvenliği hataları yapmasını (örneğin, şeffaf adresleri yanlış kullanmak gibi) daha kolay hale getiriyor, ancak işlemler doğru yapıldığı sürece, Zcash'in kriptografisi esasen daha güçlü ve matematiksel olarak daha güvenilir bir gizlilik sağlayabilir. Ayrıca, Zcash'in gizlilik katmanı kuantum hesaplamaya karşı dayanıklıdır, oysa Monero'nun mevcut halka imza sistemi değildir (geliştiricileri bu sorunu kabul etti ve gelecekteki güncellemelerde bunu düzeltmeyi planlıyorlar).

Artık sadece ZEC'in fiyat hareketine bakmak, tamamen farklı bir hikaye anlatıyor.

Geçtiğimiz yıl ZEC fiyat hareketleri.

(Burada önceki fiyat grafik açıklaması: ZEC'nin son bir yıl içindeki fiyatı; ZEC ile XMR fiyat karşılaştırması; ZEC/BTC döviz kuru günlük grafiği.)

Teknik detaylar

Zcash, Bitcoin'un para modelini takip eder: sabit bir arz miktarı olan 21 milyon ZEC, iş kanıtı konsensüsü ve yaklaşık her dört yılda bir yarılanma. Equihash algoritmasını kullanır, Bitcoin'in SHA-256'sına göre ASIC merkezileşmesine daha dayanıklıdır. Blok süresi yaklaşık 75 saniye, Bitcoin'den yaklaşık 8 kat daha hızlıdır. Zcash, yaklaşık her dört yılda bir yarılanır, bir sonraki yarılanma 2028 Kasım'ında bekleniyor, o zaman blok ödülü 0.78125 ZEC'ye düşecektir.

Zcash'in iki tür adresi vardır:

Şeffaf adres: İşlevsellik Bitcoin ile aynı, bakiye ve transferler kamuya açık olarak görülebilir.

Adres engelleme: zk-SNARKs kullanarak işlem taraflarını ve miktarı gizlerken, aynı zamanda sahte para basmadığını kanıtlamak.

Kullanıcılar adresler arasında transfer yaptıklarında, ağın doğruladığı şey, işlem detayları değil, kriptografik bir kanıttır. Bu kanıt, “Bu coinleri harcama yetkim var ve hesap doğru” der, ancak herhangi bir fazla bilgi ifşa etmez. Gizliliğin özü, yalnızca güven inşa etmek için gerekli olan en az bilgiyi paylaşmaktır.

Fon havuzunu gizlemek daha büyük olduğunda, fon akışını takip etmek daha zor hale gelir. Bu, son zamanlarda gizli havuzun toplam arzın %30'unu aşmasının bu kadar önemli olmasının sebebidir. En büyük gizli havuz Orchard'dır ve 31 Mayıs 2022'de başlatılmıştır, eski havuzu değiştirmiş ve güvenilir bir kurulum gerektirmeyen Halo 2 kanıt sistemini benimsemiştir ve kullanıcı deneyimini basitleştirmek için birleşik adresler getirmiştir.

Şu anda, Orchard gizli havuzunda 4 milyondan fazla ZEC (dolaşım arzının yaklaşık %25'ini) bulunmaktadır ve toplamda yaklaşık 4.9 milyon gizli ZEC'nin büyük bir kısmını oluşturmaktadır.

(Burada orijinal olarak engellenmiş arz grafiği açıklaması: engellenmiş arz artışı.)

Şeffaf arz, yılın başındaki yaklaşık 14 milyon ZEC'den şu anda yaklaşık 11.4 milyon ZEC'e (toplam arzın yaklaşık %70'i) düşerek yaklaşık 3 milyon ZEC azalmıştır.

(Burada başlangıçta şeffaf arz miktarını gösteren açıklama: Şeffaf arz miktarı düştü.)

Düğüm ve gelecek gelişimi

Zcash ağı şu anda yaklaşık 100-120 tam düğüme sahip, bu da bu yılın başlarındaki yaklaşık 60 düşük seviyeden daha yüksek. Ancak Bitcoin'e (yaklaşık 24.000) veya Monero'ya (yaklaşık 4.000) kıyasla hala çok az, bunun başlıca nedeni Zcash düğümlerinin çalıştırılmasının çok daha fazla kaynak gerektirmesi (şifreli işlemlerin doğrulanması daha fazla kaynak tüketir) ve çok sayıda fon havuzu yapısı ile sık yapılan ağ güncellemelerinin karmaşıklığı ve bakım maliyetlerini artırmasıdır.

Gelecekte, geliştirici Sean Bowe "Tachyon Projesi"ni ilerletiyor. Bu, senkronizasyon ve depolama yöntemlerini yeniden yapılandırarak gizli işlem verimliliğini büyük ölçüde artırmayı hedefleyen bir ölçekleme çözümüdür. Bowe, Tachyon'un yeni bir protokol olmadan performans sıçraması sağladığını ve tüm darboğazları nispeten basit bir kriptografi ile çözdüğünü belirtiyor. Tachyon'un Zcash için ne anlama geldiği, Firedancer'ın Solana için anlamına benzer.

NEAR Intents nedir?

NEAR Intents, NEAR protokolü üzerinde inşa edilmiş bir çoklu zincir koordinasyon katmanıdır. Kullanıcıların, çoklu zincir köprüleri, değişim veya cüzdanlarla manuel işlem yapmadan niyetlerini ifade etmelerine olanak tanır.

Niyet yürütücüsü, arka planda otomatik olarak likiditeyi ayarlayacak, takasları gerçekleştirecek ve çapraz zincir hesaplamalarını tamamlayacaktır.

Zcash için, Intents'in entegrasyonu, kullanıcıların varlıkları şeffaf zincirden Zcash gizli havuzuna ve geri döndürmelerini kolaylaştırır, her adımı açığa çıkarmadan. Bu, traderların veya kurumların şeffaf zincirden (örneğin Ethereum) Zcash'e gizliliği geri getirmelerini, gizli işlemler yapmalarını ve ardından (gerekirse) orijinal zincire geri dönmelerini sağlar ve her iki uç adres arasında doğrudan bir ilişki yoktur.

Zashi Cüzdanı (ECC resmi cüzdanı ve Zcash'in en yaygın kullanılan cüzdanı) NEAR Intents ile entegre olduktan sonra, kullanıcılar için zincirler arası ve gizleme teknik sürtüşmesini soyutlamıştır. Zcash, denetim veya uyum amaçları için kullanılabilecek anahtarları görüntülemeyi yerel olarak destekler ve gizli işlemlerin ayrıntılarını seçici olarak ifşa etme imkanı sunar. Bu özellikler, Zcash'in gizliliğini hem bireysel kullanıcılar için dostane hale getirir hem de kurumsal gereksinimleri karşılar.

Neden bu anda patlak verdi?

Zcash'in aniden yükselmesi, kripto kültüründeki bir değişimi yansıtıyor gibi görünüyor. a16z'nin "2025 Kripto Durum Raporu"nda belirtildiği gibi, son zamanlarda Google'da gizlilikle ilgili kelimelere olan arama ilgisi patladı.

Birçok Bitcoin eleştirmeni, onun “kurumsallaşmasını” yakınıyor ve ETF'ler ile merkezi saklama hizmetlerinin hakim olduğunu belirtiyor. Bitcoin'in kendisi her zaman şeffaf oldu, ETF'ler yalnızca aracılığı artırdı ve onun şeffaf doğasını değiştirmedi. Buna karşılık, Zcash destekçileri onu “kripto versiyonu Bitcoin” olarak konumlandırıyor ve bu, mevcut Chainalysis'ten zincir üzerindeki dedektiflere kadar her yerde bulunan gözetim ortamında, kripto punk ruhuna bir dönüş olarak yankı buluyor. Zcash'in yükselişi, “gizlilik bir haktır” ile “şeffaflık düzenleme içindir” arasındaki eski çatlağı yeniden açtı.

Zcash, nihayet gizlilik teknoloji yığınını tüketici düzeyinde kullanılabilirliğe ulaştırdığı (2024 Mart'ta piyasaya sürülecek Zashi cüzdanı, gizleme işlemlerini basitleştiriyor) ve gizlenen arzın sürekli artmasıyla daha fazla dikkat çekiyor. Daha fazla ZEC'nin gizlenmesi, anonim grubu genişletiyor ve Zcash'in tamamı daha gizli hale geliyor.

Zcash'in “geri döndüğünü” gösteren başka bir açık sinyal ise: birkaç hafta önce, Hyperliquid ZEC sürekli sözleşmesini başlatarak, traderların bu popüler merkeziyetsiz borsa üzerinde gizlilik parasıyla kaldıraçlı işlem yapmalarına olanak tanıdı. Bu, yıllardır unutulmuş olan bu mücevhere karşı piyasanın güçlü bir talebi olduğunu gösteriyor. Sürekli sözleşmenin piyasaya sürülmesi, ZEC'nin piyasa likiditesini artırdı ve açık pozisyonlar bir ara yaklaşık 115 milyon dolara ulaştı, bu da spot fiyatların dalgalanmasını artırdı.

Teknik temeller açısından Zcash bir gecede büyük bir değişim yaşamadı. Ancak piyasanın ona bakış açısı değişti. Bu yükseliş, hem sektördeki önde gelen isimlerin sürekli destek vermesi hem de insanların tekrar anlamasıyla oluştu: Gizlilik, izinsiz para birimleri için son derece önemlidir.

ZEC'nin fiyatının güçlü kalıp kalmayacağına bakılmaksızın, bu piyasa döngüsü, piyasanın gizliliğin değerini yeniden değerlendirmeye zorladığı anlamında başarılı oldu.

Yıllar süren sessizliğin ardından, bu ani yükseliş Zcash'in yeniden ilgi çekmesini sağladı. Spekülatif ivmeyi sürekli bir ağ büyümesine dönüştürüp dönüştüremeyeceği ise henüz belirsiz. Ancak gizliliğin yeniden odak haline gelmesi, daha derin bir gerçeği ortaya koyuyor: giderek şeffaflaşan bir finansal sistemde, özel işlemler yapabilme yeteneği yeniden değerli bir özellik olarak görülüyor.