Messari: Varlık toplam değeri bu yıl %140 yükseliş gösterdi, Solana RWA alanının durumu

Yazar: Matthew Nay

Derleme: Shenchao TechFlow

Anahtar İçgörüler

Solana'daki gerçek dünya varlıkları (RWA) değeri 4.181 milyar doların üzerinde ve yıl başından beri %140.6 büyüme gösterdi. Ondo'nun USDY'si 1.753 milyar dolarlık değeriyle lider konumda, pazar payı %41.9, ardından OUSG, ACRED ve BUIDL gibi diğer varlıklar geliyor.

Backed, 30 Haziran 2025'te xStocks aracılığıyla tokenleştirilmiş hisse senetlerini Solana'ya getirmek için Kraken ile işbirliği yapıyor ve bir hafta içinde 40.000'den fazla cüzdanın xStock bulundurmasını sağlıyor. Superstate, Ondo ve Step Finance bu yılın ilerleyen dönemlerinde tokenleştirilmiş hisse senetlerini piyasaya sürmeyi planlıyor.

R3, izinli dağıtık defter teknolojisi (DLT) platformu Corda'daki 100 milyar dolardan fazla tokenleştirilmiş varlığı Solana'ya getirmeyi planlıyor. R3, düzenlemelere tabi finansal kurumların tokenleştirilmiş varlıkları ihraç etmesini ve transfer etmesini destekliyor.

Maple Finance'in gelir getirici stabil koini syrupUSDC hızla 60,1 milyon dolarlık piyasa değerine ulaştı. 2025 Haziran'ında piyasaya sürüldüğünden beri toplamda 5420 adet syrupUSDC token'i çıkarıldı.

Solana, Blackrock, Apollo, tokenleştirilmiş gayrimenkul, benzersiz fiziksel ürünler ve koleksiyonlar gibi benzersiz RWA'nın merkezidir.

Temel Tanıtım

Gerçek dünya varlıkları (RWA), devlet tahvilleri, özel kredi, halka açık hisse senetleri, gayrimenkul ve hatta fiziksel ürünler gibi zincir dışı varlıkların tokenleştirilmesi yoluyla merkeziyetsiz finansın paradigma değişimini temsil etmektedir. Bu, geleneksel finansı (TradFi) blok zinciri altyapısıyla birleştirmektedir. Bu değişim, özellikle geçmişte likidite eksikliği, kısıtlamalar veya dağıtım verimsizliği olan finansal araçlar için daha yüksek bir likidite, programlanabilirlik ve küresel erişilebilirlik düzeyi getirmiştir. Geçtiğimiz yıl içinde, Solana bu alanda güçlü bir rakip haline geldi ve kurumsal ve bireysel yatırımcıların zincir üstü RWA ile etkileşim kurmaları için güvenilir bir platform oldu.

Solana'nın çekiciliği, yüksek işlem hacmi, neredeyse sıfır işlem maliyeti ve güçlü geliştirici ekosisteminden gelmektedir. Token-2022 standardı ve hızlı blok nihaiği gibi teknik yenilikler, sorunsuz uyum araçları, gelir dağıtımı ve birleştirilebilir DeFi entegrasyonları sağlamıştır. Bu özellikler, Solana'yı tokenleştirilmiş hazine bonolarından zincir üzerindeki hisse senetlerine ve tokenleştirilmiş emtialara kadar çeşitli RWA'ları barındırmak için ideal bir seçenek haline getiriyor. Altyapısı, varlık ihraççıları, düzenleyici kurumlar ve kullanıcıların ihtiyaçlarına göre giderek daha fazla özelleştiriliyor ve bu da kurumsal ölçek ve topluluk düzeyinde RWA benimsemek için zemin hazırlıyor.

Solana üzerindeki RWA, dört ana kategori kapsamaktadır: (1) getiri varlıkları, tokenize edilmiş ABD Hazine tahvilleri, kurumsal fonlar ve Ondo Finance, Franklin Templeton ve Maple gibi özel kredi protokollerini içermektedir; (2) tokenize edilmiş halka açık hisse senetleri, Superstate, Kraken ve Ondo Global Markets yakında piyasaya sürülecek; (3) getiri olmayan varlıklar, Parcl ve BAXUS gibi platformların tokenize edilmiş gayrimenkul ve koleksiyonlarını içermektedir; ve (4) uyum ve birlikte çalışabilirliği destekleyen yeni altyapı sağlayıcıları, örneğin R3 ve Securitize. Bu bakış açılarıyla, Solana'nın zincir üzerindeki RWA'nın yeni bir merkez olarak gelişim sürecini ve bunun küresel sermaye piyasalarının geleceği üzerindeki anlamını değerlendirdik.

verim varlık

Gelir getiren RWA, Solana RWA alanındaki en önemli ve en hızlı büyüyen kısımdır ve istikrarsız para birimleri RWA değerinin (dolar cinsinden) büyük bir kısmını kapsamaktadır. Bu varlıklar, tokenleştirilmiş ABD Hazine tahvillerinden kurumsal fonlar ve özel kredi gibi çeşitli varlıkları kapsamaktadır ve zincir üstü yatırımcılara zincir dışı gelir akışlarına doğrudan erişim fırsatı sunmaktadır; TradFi'ye kıyasla genellikle daha yüksek bir bileşenlik ve 7/24 erişilebilirlik sunarlar.

Açıklama: Bu rapordaki tüm veriler 7 Temmuz 2025 itibarıyla geçerlidir.

Tokenleştirilmiş ABD Hazine Bonoları

Tokenleştirilmiş Hazine Bonoları (Tokenized Treasuries), dünya genelinde en yüksek likiditeye sahip ve en güvenilir getiri aracı için dijital bir paket sağlamakta ve zincir üzerindeki varlık yönetimi, stabilcoin teminatı ve DAO fon yönetiminin temel taşlarından biri haline gelmiştir. Solana'nın tokenleştirilmiş hazine bonosu pazarı, yerel varlıklar ve çapraz zincir varlık ihraççılarından gelen bir dizi ürünü kapsayacak şekilde küçük ölçekten büyümüştür.

Ondo Finance – OUSG ve USDY (Devlet Tahvili ve Getiri Tokenleri)

OUSG ve USDY, Ondo Finance'ın tokenize edilmiş ABD hazine bonolarına yönelik çift yönlü yaklaşımını temsil etmektedir.

OUSG, Ocak 2023'te piyasaya sürüldü ve başlangıçta BlackRock'un BUIDL fonu temel alınarak oluşturulmuş bir tokenleştirilmiş fondur. Bu fon esas olarak nitelikli yatırımcılara yöneliktir. Temmuz 2025'te, OUSG, Solana üzerinde piyasa değeri bakımından ikinci en büyük gelir varlığıdır ve toplamda 7 sahibi bulunmaktadır, piyasa değeri 79.6 milyon dolardır.

USDY, 2023 yılının Ağustos ayında piyasaya sürülen, ABD Hazine tahvilleri ve banka mevduatları ile desteklenen bir token'dır ve geniş erişilebilirliğe sahip bir getiri odaklı stablecoin olmayı amaçlamaktadır. USDY'nin fiyatı, faizlerin birikimi ile değer kazanmaktadır. Bu token, LayerZero üzerinden çapraz zincir transferlerine olanak tanır, bu da onu DeFi uygulamalarında yüksek derecede uyumlu hale getirir. 2025 yılının Temmuz ayı itibarıyla, USDY Solana üzerinde en yüksek piyasa değerine sahip getiri odaklı RWA'dır ve 6,978 sahibi bulunmaktadır, piyasa değeri 175.3 milyon dolardır.

BlackRock – BUIDL (dolar kurum dijital likidite fonu)

BUIDL, BlackRock tarafından geliştirilen tokenleştirilmiş bir ABD para piyasası fonudur ve nakit ile kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri bulundurmaktadır. Fon, ilk olarak Mart 2024'te Ethereum üzerinde piyasaya sürüldü ve Mart 2025'te Solana'ya genişleyerek Solana ağı üzerindeki ilk büyük kurumsal RWA dağıtımlarından birini işaret etti. Fon, AAA derecelendirmesine sahiptir ve günlük temettü ödeyerek 1 dolar değerini istikrarlı bir şekilde korumaktadır. Yalnızca KYC doğrulaması yapılmış nitelikli yatırımcıların katılımına izin verilmektedir ve Solana'nın 7/24 uzlaşma işlevi ile düşük işlem maliyetlerinden yararlanmaktadır.

BUIDL, geleneksel statik finansal araçları son derece erişilebilir ve birbirleriyle etkileşim kurabilen varlıklara dönüştürüyor. BlackRock, Solana üzerinde tokenleştirilmiş RWA'yı piyasaya sürerek, kamu blok zinciri altyapısının kurumsal finans alanında artan güvenilirliği ve etkileşilebilirliğini doğruladı. 2025 Temmuz itibarıyla BUIDL, Solana üzerindeki piyasa değeri en yüksek dördüncü getirili RWA olup, 3 sahibi bulunmaktadır ve piyasa değeri 25.23 milyon dolardır.

Franklin Templeton – BENJI (on-chain ABD hükümeti para fonu, FOBXX)

BENJI, Franklin Templeton FOBXX para piyasa fonunun hisselerini temsil eder; bu fon, ABD hükümeti menkul kıymetlerine, nakit ve repo anlaşmalarına yatırım yapmaktadır. BENJI, 2021 yılında piyasaya sürüldü ve çoklu zincir tanıtımının bir parçası olarak 2025 yılı Şubat ayında Solana'ya genişleyerek bu fonun desteklediği sekizinci ağ oldu. 1 dolar sabit değerini korur ve geleneksel stabil coinlerin kazanç alternatifini sunar, faiz her gün birikir. BENJI, SEC'ye kayıtlı olan ve bireysel yatırımcılara yönelik ilk zincir üstü ortak fonlardan biridir ve Benji mobil uygulaması aracılığıyla erişilebilir. 2025 yılı Temmuz itibarıyla, BENJI, Solana üzerinde piyasa değerine göre beşinci en büyük kazanç temelli RWA'dır ve 2 sahibine sahiptir, piyasa değeri 25,9 milyon dolardır.

OpenEden – TBILL (Tokenleştirilmiş Hazine Bonosu)

TBILL, kısa vadeli ABD Hazine bonoları ile desteklenen tamamen teminatlı bir token'dır ve düzenlenmiş bir güven yapısı aracılığıyla ihraç edilmektedir. 2023'te tanıtılmasından bu yana, TBILL kullanıcıların USDC gibi stablecoin'ler ile 7/24 token basmalarına ve geri satın almalarına olanak tanımaktadır; token fiyatı faizlerin birikmesiyle artmaktadır. OpenEden, ABD dışındaki yatırımcılar için tasarlanmış bu DeFi erişilebilir Hazine ürününü sunan ilk platformlardan biridir.

Bu ürünün düşük giriş eşiği, anlık geri alım ve yüksek şeffaflık, başarısını artırdı ve Asya ve Avrupa'daki popülaritesi sürekli artıyor. TBILL, Moody's'ten aldığı "A" notuyla dikkat çekiyor ve diğer token'ların (örneğin Velo'nun USDV stabilcoin'i) getirisi için teminat olarak kullanılıyor. 2025 Temmuz itibarıyla, TBILL, Solana'da piyasa değeri bakımından yedinci sırada yer alan getirili RWA olup, 3 holder'a sahiptir ve piyasa değeri 11.7 milyon dolardır.

VanEck – VBILL (Tokenize Amerikan Hazine Fonları)

VBILL, VanEck'in kısa vadeli ABD Hazine tahvili stratejisinin tokenize edilmiş versiyonudur ve 2025 yılının Mayıs ayında Securitize ile işbirliği içinde Solana'da piyasaya sürülecektir. OUSG ve USDY gibi değer kazanacak gelir odaklı tokenlardan farklı olarak, VBILL sabit bir 1 dolar fiyatını korur ve günlük token temettü dağıtımı ile gelir sağlar. Varlık yönetimi State Street tarafından sağlanmakta olup, gerçek zamanlı fiyatlandırma Redstone oracle tarafından sürdürülmektedir.

VBILL'in belirgin özelliği, Agora'nın AUSD stabilcoin'i aracılığıyla atomik geri alma işlemi gerçekleştirmesidir (derin dalga notu: bir bölünemez işlemde varlık geri alma sürecini tamamlamak, tüm işlem sürecinin ya tamamen başarılı bir şekilde tamamlanmasını ya da tamamen başarısız olmasını sağlamak, kısmi uygulama durumlarının ortaya çıkmasını önlemek), bu da yatırımcıların AUSD'yi Kamino gibi Solana DeFi protokolleriyle entegre ederek getiriler ve likidite arasında sorunsuz geçiş yapmalarını sağlar. Yapısı, geleneksel fon yönetim uygulamalarını zincir üzerindeki verimlilikle birleştirerek kurumsal nakit yöneticilerine hizmet vermektedir. 2025 Temmuz itibarıyla, VBILL Solana üzerinde piyasa değeri açısından altıncı en büyük gelir getiren RWA'dır, 5 adet sahibine sahiptir ve piyasa değeri 13.6 milyon dolardır.

Centrifuge – deRWA ve deJTRSY (zincir üzeri hazine bonoları)

Centrifuge, erken dönemlerinde Ethereum ve Polkadot (Polkadot) üzerinde gerçek dünya kredilerini tokenleştirme çalışmalarıyla tanınmaktadır ve 2025 Mayıs ayında Solana'ya genişleyeceğini duyurarak deRWA token standardını piyasaya sürecektir. Bu çerçevede Solana'da dağıtılacak ilk token, Anemoy tarafından yönetilen 400 milyon dolarlık kısa vadeli ABD Hazine fonunun hisselerini temsil eden deJTRSY'dir. Geleneksel menkul kıymet tokenlerinden farklı olarak, deRWA varlıkları Solana'nın DeFi ekosisteminde serbestçe transfer edilebilir ve Raydium, Kamino ve Lulo gibi platformlarda anında kullanılabilir.

deJTRSY token, Solana kullanıcılarının ABD Hazine tahvillerinden tamamen birleştirilebilir bir şekilde kazanç elde etmelerini sağlayarak geleneksel finansal araçların zincir üzerindeki faydasını artıracaktır. Centrifuge'ün yaklaşımı, RWA token likiditesindeki uzun süreli sürtüşmeleri ortadan kaldırmakta ve kurumsal düzeydeki fonları yüksek hızlı DeFi altyapısıyla birleştirme stratejisini yansıtmaktadır. Hazine tahvillerinin yanı sıra, Centrifuge ayrıca Solana üzerindeki özel kredi havuzlarını destekleyerek varlık yönetim şirketlerinin gerçek dünya kredilerini sigortalamasına ve zincir üzerindeki yatırımcılara tokenleştirilmiş paylar sunmasına olanak tanımaktadır. Bu fon havuzları, gelir kaynaklarını zenginleştirir ve gelişen pazar borçlularının kredi kanallarını güçlendirir.

Tokenleştirilmiş Kurumsal Fon

Solana üzerindeki kurumsal fonlar, RWA tokenizasyonunda yeni bir dalgayı temsil ediyor ve basit borç araçlarının ötesine geçerek çeşitlendirilmiş özel kredi, gayrimenkul ve alternatif varlık stratejilerini kapsıyor. Bu ürünler yalnızca uyumluluk, şeffaflık ve DeFi bileşenlerine odaklanmakla kalmayıp, aynı zamanda tokenize edilmiş devlet tahvillerine kıyasla daha fazla çeşitlilik ve daha yüksek getiri potansiyeli sunan ürünler sağlıyor.

Apollo – ACRED (Apollo Çeşitlendirilmiş Kredi Fonu)

ACRED, Apollo Global Management'ın çeşitlendirilmiş özel kredi fonunun tokenleştirilmiş versiyonudur ve Securitize ile iş birliği içinde oluşturulmuştur. 2025 Mayıs ayında Solana üzerinde piyasaya sürülecektir. Bu token, şirketin kredi ve diğer özel kredi araçları portföyüne olan hakları temsil eder ve Securitize'in uyum çerçevesine göre düzenlenmiş sToken olarak ihraç edilir.

ACRED, nitelikli yatırımcılara açıktır ve Solana'nın yerel DeFi platformlarıyla (örneğin, Kamino ve Drift Institutional) entegre edilmiştir. Bu entegrasyonlar, kullanıcıların ACRED tutarlarını teminat olarak kullanarak stabilcoin borç almasını ve kaldıraç stratejileri uygulamasını sağlar, böylece geleneksel likit olmayan varlıkları birleşik DeFi teminatına dönüştürür. Fon, Solana'ya kurumsal seviyede kredi maruziyeti (derin su notu: Finansal kuruluşların veya şirketlerin, karşı tarafın temerrüde düşmesi durumunda maruz kalabileceği potansiyel kayıp miktarı) ve sermaye verimliliği getirmiştir. 2025 yılı Temmuz ayı itibarıyla, ACRED, piyasa değeri açısından Solana'daki üçüncü en büyük getiri odaklı RWA'dır ve toplam 8 sahibi vardır, piyasa değeri 26.9 milyon dolardır.

Libre Capital – Tokenleştirilmiş Alternatif Fon

Libre Capital, Hamilton Lane ve Brevan Howard tarafından desteklenen bir platformdur ve kurumsal yatırımcılara tokenleştirilmiş alternatif varlıklar için yatırım fırsatları sunar. 2024 Temmuz'unda, Libre, Solana ile entegrasyonu başlattı ve bu ağa özel piyasa kredi fonlarını getiren ilk şirket oldu. Şu anda mevcut olan tokenleştirilmiş fonlar arasında Hamilton Lane'in üst düzey kredi fırsatları fonu ( SCOPE ) (hedef getirisi %9), Brevan Howard ana fonu ( BHM ) ve BlackRock ICS Dolar Likidite Fon yönetimindeki kısa vadeli Dolar fonu ( UMA ) bulunmaktadır.

Libre, üst düzey fon yöneticilerinin "tokenize portalı"dır ve bir dizi özel kredi, hedge fon ve likit alternatif stratejileri bir araya getirir. Bu platform, nitelikli yatırımcılara izinli erişim vurgusu yapar ve bu geleneksel olarak likiditesi düşük piyasalarda gerçek zamanlı likidite sağlamaya yönelik olarak Solana üzerindeki ikincil piyasa işlemlerini açığa çıkarmayı amaçlar.

Tokenleştirilmiş özel kredi

Solana'nın özel kredi protokolü, finansal teknoloji şirketlerine, KOBİ'lere ve gelişen piyasa borçlularına doğrudan kredi vererek RWA'nın sınırlarını genişletiyor, tüm bunlar zincir üzerindeki şeffaflık ve risk yönetimi ile destekleniyor.

Maple Finance – syrupUSDC (getiri sabit para)

syrupUSDC, Maple Finance'ın zincir üzerindeki getiri stabil koinidir ve 2025 yılı Haziran ayında Solana üzerinde piyasaya sürülecektir. Bu token, Maple kredi havuzuna yatırılan fonları temsil eder; kredi havuzu ticaret şirketlerine, piyasa yapıcılara ve finansal teknoloji şirketlerine kredi sağlamaktadır. syrupUSDC'nin hedef yıllık faiz oranı %6-7'dir ve geleneksel getiri stabil koinlerinin yüksek getiri alternatifleri olarak konumlandırılmıştır.

Bu ürün, DeFi uygulamaları için tasarlanmış olup, Orca gibi DEX'ler ve Kamino gibi kredi platformları da dahil olmak üzere Solana ekosisteminin bileşenlerinden faydalanmaktadır. Maple'in yaklaşımı, şeffaflık, sıkı bir sigorta ve gerçek zamanlı likiditeyi birleştirerek kurumsal krediyi daha geniş bir DeFi alanında dolaşabilen stabil coin formuna dönüştürmektedir. 2025 yılı Temmuz itibarıyla, 63.6 milyondan fazla token ihraç edilmiş ve piyasa değeri 70.7 milyon dolara ulaşmıştır; bunların 47 milyon doları Kamino'ya yatırılmıştır.

Credix Finance - Özel Kredi Pazarları

Credix Finance, Brezilya ve Kolombiya gibi gelişen piyasalardaki finansal teknoloji şirketlerine verilen kredilere finansman sağlamak için kurumsal yatırımcılara olanak tanıyan Solana tabanlı özel bir kredi piyasası işletmektedir. 2023 yılında kurulmasından bu yana, Credix alacakların, varlık destekli kredilerin ve gelir paylaşım sözleşmelerinin tokenizasyonunu teşvik etmeye odaklanmıştır. Fon havuzları genellikle farklı risk-getiri profillerine uyum sağlamak için öncelikli ve ikincil kısımlara ayrılmakta olup, ihracat kredi kurumları tarafından sağlanan sigorta ve iflas yalıtım tröstü gibi işlevleri içermektedir. 2024 Temmuz itibarıyla, bu platform Brezilya'daki yüzlerce küçük ve orta ölçekli işletmeye (SME) finansman sağlamıştır. Credix'in özelliği, gerçek dünya etkisine ve yerelleştirilmiş işlem süreçlerine odaklanarak daha yüksek getiriler ve ABD pazarı dışındaki çeşitlendirilmiş yatırım fırsatları sunmaktır.

Huma Kurumsal - PayFi Özel Kredi

Huma Institutional'in işlevi, Centrifuge, Maple ve Credix'in özel izinli kredi verme sistemlerine benzer. Huma şu anda dört farklı PayFi protokolünü destekleyen 12 aktif kredi havuzuna sahiptir; bunlardan altısı Solana üzerinde aktiftir ve Arf tarafından işletilmektedir. Bu altı kredi havuzu, Huma platformu aracılığıyla 97 milyon dolardan fazla kredi sağlamıştır.

Arf, önceden hesap fonlaması gerektirmeden, sınır ötesi ödemeler için USDC tabanlı kısa vadeli finansman sağlayan küresel bir likidite platformudur. Zincir üzerindeki likiditeyi kullanarak, Arf hızlı ve düşük maliyetli uzlaşmalar gerçekleştirebilirken, karşı taraf riskini de azaltmaktadır. 2024 Nisan'ında, Arf likidite çözümlerini genişletmek için Huma ile birleşmiştir.

Diğer borç tabanlı anlaşmalar

Etherfuse – Stablebonds (Solana'daki egemen tahviller)

Etherfuse, gelişen pazarların egemen borçlarını ve para birimlerini blok zincirine aktarmaya odaklanmaktadır. MXNe ve Tesouro gibi ürünler aracılığıyla, platform Meksika ve Brezilya hükümet tahvillerini tokenleştirmekte ve bunları Solana ve diğer ağlarda stabilcoin benzeri varlıklar olarak sunmaktadır. Örneğin, MXNe, tamamen kısa vadeli hükümet CETES tahvilleriyle desteklenen Meksika pesosu cinsinden bir stabilcoindir. Bu yapı, kullanıcıların yerel para birimiyle zincir üzerinde işlem yaparken egemen borçların getirilerini elde etmelerini sağlar.

Etherfuse, 2024 yılında sabit bono ürününü piyasaya sürdü ve o zamandan beri döviz transferi pazarına ve döviz cinsinden dijital araçlar arayan yerel finansal kurumlara odaklandı. Bono destekli istikrarı DeFi likiditesi ile birleştirerek, Etherfuse, RWA'nın erişilebilirliğini ABD doları merkezli araçların ötesine genişleten yeni, düşük volatiliteye sahip, getiri odaklı bir varlık sınıfı tanıttı.

Blockchain hisse senedi

Solana üzerindeki tokenleştirilmiş hisse senetleri, sermaye piyasalarının yeni bir gelişim aşamasını temsil ediyor. 24/7 kesintisiz işlem, kısmi mülkiyet ve DeFi protokolleriyle sorunsuz entegrasyon sağlıyor. Henüz başlangıç aşamasında olmasına rağmen, uyumluluk, devretme aracılığı teknolojisi ve çapraz zincir altyapısındaki ilerlemeler sayesinde bu alan hızla olgunlaşıyor.

Superstate – Açılış Zili ( zincir üstü halka açık hisse senedi platformu )

Opening Bell, Robert Leshner tarafından kurulan varlık yönetim şirketi Superstate tarafından geliştirilen bir hisse senedi tokenizasyon platformudur. Opening Bell, 2025 yılının Mayıs ayında ortaklıkla duyuruldu ve SEC'e kayıtlı şirketlerin doğrudan Solana gibi halka açık blok zincirlerinde adi hisse senedi ihraç edip ticaret yapmalarını sağlamayı amaçlamaktadır. Bu hisse senetleri, uyumlu dijital transfer aracılığıyla kaydedilecek ve ABD yasaları tarafından tamamen düzenlenen menkul kıymetler haline gelecektir. Aynı şekilde, 2025 yılının Mayıs ayında, ekip Solana Policy Institute ve Orca ile birlikte SEC'e Project Open adlı bir öneri sunarak, halka açık blok zinciri altyapısında menkul kıymetlerin nasıl ihraç edileceği ve ticaretinin yapılacağı konusunda daha verimli, şeffaf ve etkili bir yöntem geliştirilmesini açıklamıştır.

Bu platformda listelenmesi planlanan ilk şirket SOL Strategies (CYFRF) olup, 2.806 milyon dolar değerinde bir Solana varlık yönetim aracı olarak kendi doğrulayıcısını çalıştırarak bu ağa katılmaktadır. Opening Bell'in zincir üzerindeki işlemlerinin 2025 yılının ilerleyen zamanlarında başlaması beklenmektedir. Proje, geleneksel T+2 uzlaşma süresini neredeyse anlık icra ile kısaltmayı ve hisse senetlerini DeFi'de tamamen programlanabilir ve birleştirilebilir hale getirmeyi amaçlamaktadır. Bu girişim, menkul kıymet borsalarının blok zinciri yerel protokollerine dönüştürülmesi ve küresel yatırımcıların 7/24 (24/7) düzenlenmiş hisse senetlerine erişim sağlaması gibi daha geniş bir vizyonu yansıtmaktadır.

Backed & Kraken – xStocks (tokenleştirilmiş hisse senetleri ve ETF)

xStocks, düzenlenmiş İsviçre yayıncısı Backed ile Kraken'ın işbirliğiyle sunulan bir dizi tokenleştirilmiş Amerikan hisse senedi ve ETF'den oluşmaktadır. Bu ürün 2025 yılının Mayıs ayında duyurulmuş ve 2025 yılının Haziran 30'unda resmi olarak piyasaya sürülmüştür. Ürün yelpazesi, Apple, Tesla gibi çeşitli ürünlerin yanı sıra geniş bir endeks fonu yelpazesi dahil olmak üzere 60'tan fazla ürünle tanıtılmıştır ve Amerika dışındaki müşterilere açık olacaktır. Bu tokenler, hedef hisse senedinin tam teminat temsilcisi olarak Solana üzerinde ihraç edilecek ve düzenlenmiş bir kurum tarafından saklanacaktır. Kraken kullanıcıları, bu varlıkları borsada işlem yapabilir veya bunları DeFi protokollerinde zincir üzeri uygulamalar için çekebilir.

xStocks'un benzersizliği, Avrupa prospektüsü tarafından desteklenen ve Kraken borsası ile Solana DeFi altyapısına sorunsuz bir şekilde entegre olan uyum öncelikli yapısından kaynaklanmaktadır. Bu platform, özellikle geleneksel aracılık hizmetlerinin yetersiz olduğu bölgelerdeki kullanıcılar için ABD hisselerine erişimi demokratikleştirmeyi amaçlamaktadır. 7 Temmuz 2025 itibarıyla, xStocks sahiplerinin sayısı 45.700'ü geçmekte ve toplam piyasa değeri 51.7 milyon dolardır. SPYx (S&P 500 xStock), 9.692 sahibi ile en değerli hisse senedidir ve piyasa değeri 6.8 milyon dolardır. TSLAx (Tesla xStock), 9.914 sahibi ile ikinci en değerli hisse senedidir ve piyasa değeri 6.2 milyon dolardır.

Ondo – Küresel Pazar Platformu

Ondo Global Markets, Ondo Finance'ın yakında piyasaya süreceği bir ürün paketi olup, ABD dışındaki yatırımcılara doğrudan tokenize edilmiş halka açık hisse senetleri ve ETF'lere yatırım yapma imkanı sunmayı hedeflemektedir. Ondo platformu, sentetik varlıklar veya ETF'ler ihraç etmemekte, gerçek hisse senetlerini saklayarak onTSLA gibi onToken ile ilişkilendiren bir zincir üzerindeki broker arayüzü olarak işlev görmektedir. Bu token'lar, teminat olarak kullanılabilen veya beyaz liste kullanıcıları arasında transfer edilebilen programlanabilir mülkiyet temsilleri olarak işlev görecektir.

Ondo mimarisi, ticaret emirlerinin geleneksel borsa dışında gerçekleştirilmesine ve zincir üzerinde anlık uzlaşmanın sağlanmasına olanak tanıyacaktır. Ondo Global Markets şu anda geliştirilmekte olup, 2025 yılının sonunda faaliyete geçmesi planlanmaktadır. Kendine özgü bir yönü, token'ları yeni bir varlık sınıfı yerine mesajlaşma altyapısı olarak görmesidir; bu sayede zincir üzerindeki programlanabilirliği ihlal etmeden uyumluluk ve likidite sağlanabilecektir. Faaliyete geçtikten sonra, binlerce geleneksel hisse senedi varlığının Solana ekosistemine dahil edilmesi beklenmektedir.

Cumhuriyet - Ayna Tokenleri (İlk Halka Arz Öncesi Hisse Senedi Yatırımı)

2025 yılının Haziran ayında, yatırım platformu Republic, yüksek değerli özel şirketlere ekonomik maruz kalma sağlamak amacıyla yeni bir varlık sınıfı olan Mirror Token'ları tanıttı. İlk token rSpaceX, Solana üzerinde basıldı. Bu token'lar, IPO veya satın alma gibi likidite olayları gerçekleştiğinde özel şirket hisse senetlerinin performansını "yansıtmak" için tasarlandı ve doğrudan hisse senedi veya mülkiyet hakkı vermeden işlem görmektedir. rSpaceX token'ı, dünya genelindeki nitelikli olmayan yatırımcılara IPO öncesi yatırım fırsatlarına erişim sağladı; minimum yatırım tutarı 50 dolar, maksimum yatırım tutarı ise 5,000 dolar olarak belirlendi. Bu program, Solana'nın yüksek performanslı altyapısını kullanarak, geleneksel olarak likiditesi düşük olan özel piyasa varlıklarına erişimi daha demokratik hale getirmeyi amaçlıyor. Republic, diğer tanınmış özel şirketleri kapsayacak şekilde Mirror Token programını genişletmeyi planlıyor.

Step Finance – Remora Markets (tokenleştirilmiş hisse senedi ticareti)

Remora Markets, 2024 yılının Aralık ayında Step Finance tarafından satın alındı ve kullanıcıların Solana üzerinde parçalı hisse senetleri ticareti yapmasına olanak tanımayı planlıyor. Remora, Step Finance'in daha geniş portföy yönetim arayüzüne entegre edilecek ve kullanıcı dostu tasarıma, küçük işlem boyutlarına ve en düşük ücretlere öncelik verilecektir. Remora tarafından üretilen tüm gelirler, protokol teşviklerini token sahipleriyle uyumlu hale getirmek için STEP token geri alımına harcanacaktır. Platform, satın alım sonrasında elde edilen düzenleyici izinle çalışacak ve 24/7 kesintisiz ticaret ve anlık uzlaşma desteği sunacaktır.

Remora, Opening Bell ve xStocks gibi kurumsal odaklı platformlara alternatif olarak, bireysel yatırımcılara öncelik veren bir strateji benimseyerek tokenleştirilmiş hisse senetlerine yatırım yapmaktadır. Platform şu anda geliştirme aşamasındadır ve 2025 yılının ilerleyen dönemlerinde tam olarak faaliyete geçmesi planlanmaktadır.

getiri sağlamayan varlık

Solana'nın RWA toplam değeri (TVL) içinde gelir getiren varlıklar baskın bir konumda olmasına rağmen, gelir getirmeyen ürünler varlık yelpazesini genişletme ve Solana altyapısının esnekliğini gösterme konusunda kritik bir rol oynamaktadır. Bu ürünler arasında tokenize edilmiş gayrimenkuller, benzersiz fiziksel mallar ve koleksiyon ürünleri bulunmaktadır.

Tokenleştirilmiş Gayrimenkul

Parcl: Parcl, kullanıcıların fiziksel mülke sahip olmadan belirli coğrafi gayrimenkul piyasalarına (örneğin, ABD'nin büyük şehirlerindeki gayrimenkul piyasaları) yatırım yapmalarını sağlar. Fiyat endekslerini (metrekare başına fiyat) takip ederek ve bu göstergeler için ticareti yapılabilir pazarlar oluşturarak, Parcl, gayrimenkul eğilimlerini anlamanın likit, pratik ve düşük maliyetli bir yolunu sunar.

Homebase: Homebase, Amerika'daki tek ailelik kiralık mülklerin kısmi mülkiyetini temsil eden tokenleştirilmiş NFT'ler çıkarır ve düzenleyici uyumluluğa (KYC (Not: Bankalar gibi finansal kuruluşların müşterilerin kimliklerini doğrulamak ve ticari faaliyetlerini anlamak için uyguladığı süreçler ve mekanizmalar, genellikle kara para aklamayı önleme, yolsuzluğu önleme ve finansal güvenlik sistemleri ile ilişkilendirilir.), mülkiyet, kilitlenme süresi) önem verir. Yatırımcılar, Homebase platformunda doğrudan pay alıp satabilir, böylece giriş engelini azaltır, piyasa likiditesini artırır ve aynı zamanda yasal uygulanabilirliği garanti eder.

MetaWealth: MetaWealth, Avrupa pazarında merkeziyetsiz gayrimenkul mülkiyetine odaklanan Solana tabanlı bir yatırım platformudur. Lansmanından bu yana, MetaWealth, Romanya, İspanya, Yunanistan ve İtalya gibi ülkelerdeki varlıkları kapsayan 36 milyon dolardan fazla tokenleştirilmiş gayrimenkul yatırımını kolaylaştırmıştır; kullanıcı tabanı 50,000'den fazla yatırımcı hesabı ve 138 tokenleştirilmiş varlık içermektedir.

Tokenleştirilmiş fiziksel ürünler ve koleksiyonlar

BAXUS: BAXUS, Solana üzerinde sertifikalandırılan, fiyatlandırılan ve NFT olarak tokenleştirilen birinci sınıf nadir içki ticareti için bir eşler arası platform işletmektedir. Kullanıcılar, koleksiyonlarını ticaretini yapabilir, depolayabilir ve sigorta ettirebilirken, NFT'ler mülkiyet kanıtı ve fiziksel varlıkların geri alınması mekanizması olarak işlev görmektedir.

CollectorCrypt: CollectorCrypt, gerçek dünya koleksiyonlarını (örneğin Pokémon ticaret kartları) Solana'ya getirerek kullanıcıların eşyalarını doğrulama, tokenleştirme ve DeFi entegrasyonu için yatırmalarına olanak tanır. Bu model, NFT'lerin fiziksel değer temsilcisi olarak kullanımını genişletmektedir.

AgriDex: AgriDex, Solana platformunda tarım ürünlerini tokenleştirerek, mahsullerin NFT biçiminde alınıp satılmasını sağlar; NFT, önemli ticaret detaylarını içerir. Tarım kuruluşlarıyla işbirliği yaparak ve DeFi araçlarını kullanarak, AgriDex, ürün piyasasının şeffaflığını ve verimliliğini artırmayı hedeflemektedir.

RWA Altyapısı

Solana'nın RWA ekosistemi, hızla gelişen bir dizi teknik standart, veri oracle'ları, uyum araçları ve piyasa altyapısından oluşmaktadır.

R3

R3, Birleşik Krallık merkezli bir finansal teknoloji şirketidir ve düzenlemelere tabi finansal kurumlara kurumsal düzeyde dağıtık defter çözümleri sunmaktadır. R3, RWA'nın doğrudan ihraççısı veya yatırımcısı olmasa da, teknolojik güçlendirici rolünü üstlenmektedir. Tokenlaştırılmış varlıkların ihraç edilmesi ve izinli ortamdan Solana gibi yüksek performanslı kamu ağlarına geçişi desteklemek için ara yazılımlar ve uyum araçları sağlamaktadır.

Corda, amiral gemisi ürünü, (DLT) platformu olup, sermaye piyasaları, ödemeler ve merkez bankası dijital para birimleri (CBDC) projeleri için lisanslı bir dağıtılmış defter teknolojisidir. Corda, doğrudan işlemleri teşvik etmek amacıyla gizlilik ve uyumluluğu ön planda tutarak düzenlenmiş bir ortam için tasarlanmıştır. R3'ün müşterileri arasında HSBC, Bank of America ve İtalyan Bankası gibi önde gelen finansal kurumlar yer almaktadır. 2025 yılı Haziran ayı itibarıyla, R3, 100 milyar doların üzerinde çoklu varlık sınıfı tokenleştirilmiş varlıkları desteklemektedir.

Drift Kurumsal

Drift Kurumsal, Drift tarafından 2025 yılının Mayıs ayında duyuruldu ve kurumların RWA'yı Solana'ya entegre etmelerine yardımcı olmayı amaçlıyor. Bu ürün, DeFi'ye özgü araçlar aracılığıyla kredi, gayrimenkul ve emtia gibi geleneksel varlıkların tokenleştirilmesini basitleştirir, kaldıraç ve birleştirilebilirlik sağlayarak daha verimli sermaye kullanımı, otomatik getiri stratejileri ve şeffaf risk yönetimi gerçekleştirir.

Drift Institutional'un ilk çıkışı, Securitize ile iş birliği yaparak Apollo'nun 1 milyar dolarlık çeşitlendirilmiş kredi fonu (ACRED)'yi Solana'ya getirmesiyle gerçekleşti. Bu entegrasyon, onaylı kurumsal yatırımcıların sACRED'i kurumsal likidite havuzuna (ACRED-USDC/ACRED-USDT) yatırmalarına ve pozisyonlarıyla stablecoin borçlanmalarına olanak tanımaktadır.

Kamino Finance

Kamino Finance, kullanıcıların borç alma ve likidite sağlama için otomatikleştirilmiş stratejiler sunduğu Solana tabanlı bir borç verme protokolüdür. RWA entegrasyonunun temel platformu olarak, Kamino yatırımcıların tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarını zincir üzerindeki teminat olarak kullanmalarına olanak tanır. Dikkate değer bir kullanım durumu, Apollo tokenleştirilmiş kredi fonu (ACRED) hisselerine sahip yatırımcıların bunları Kamino'ya yatırarak USDC gibi stabilcoin'leri teminat olarak borç alabilmesidir. Bu özellik, geleneksel likit olmayan varlıkların likiditesini serbest bırakır ve bunların Solana DeFi ekosistemiyle entegrasyonunu derinleştirir.

Fiserv

2025 Haziran'ında, ödeme ve finansal teknoloji şirketi Fiserv, Circle ile stratejik bir ortaklık kurduğunu duyurdu. Bu ortaklık, Circle'ın USDC altyapısını Fiserv'in binlerce finans kurumu ve milyonlarca işletmeyi kapsayan geniş küresel ağıyla birleştirmeyi amaçlıyor. Bu, Fiserv'in Solana blok zincirini kullanarak hızlı ve düşük maliyetli USDC ödeme işlemleri gerçekleştirmesine olanak tanıyacak ve geleneksel ticaret ile bankacılık sistemlerini modern internet yerel finans katmanına bağlayacak. Bu adım, blok zinciri ödeme teknolojisinin ana akım finansal altyapıdaki önemli bir ilerlemesini simgeliyor.

Diğer Altyapılar

Token standartları: SPL token ve Token-2022 standardı, Solana üzerindeki fungible ve non-fungible varlıklar için bir temel oluşturmuştur. Token-2022, RWA'ya özel genişletme işlevlerini tanıtmaktadır; bu işlevler arasında gizli transferler, faiz birikimi, programlanabilir transfer sınırlamaları ve uyumluluk uygulama bağlantıları bulunmaktadır.

Oracle: Pyth Network, Solana üzerindeki varlıklara yüksek frekanslı, merkeziyetsiz fiyat bilgisi sağlar ve Parcl üzerinden gayrimenkul endeksi ile getiri odaklı devlet tahvilleri gibi çeşitli varlıkları destekler. Switchboard ve Redstone, veri yedekliliğini artırarak ve manipülasyon riskini azaltarak ek oracle seçenekleri sunar.

Köprüler: Wormhole ve Chainlink'in CCIP'si, RWA'nın sorunsuz bir şekilde çapraz zincir transferi ve hesaplaşmasını sağlayarak Ethereum, Polygon, Avalanche ve diğer ekosistemlerle uyumluluk sağladı. Centrifuge ve Backed gibi projeler, Wormhole'u kullanarak kurumsal düzeydeki varlıkları Solana'nın DeFi yığınına entegre ediyor.

Uygunluk ve Kimlik Çözümleri: Securitize, tokenleştirilmiş fonların ve hisse senetlerinin düzenleyici uyumunu sağlamak için KYC/AML uygulamaları, yatırımcı yönlendirmesi ve transfer acenteliği hizmetleri sunmaktadır.

Özet

Solana'nın RWA ekosistemi, birkaç deneysel projeden sağlam, çeşitli ve kurumsal güvenilirliğe sahip bir niş pazara önemli bir genişleme yaşadı. Getiri odaklı ürünler, özellikle tokenleştirilmiş devlet tahvilleri ve kurumsal fonlar, bu ekosistemin temel taşlarını oluştururken, birleştirilebilir DeFi entegrasyonları ve programlanabilir uyumluluk, Solana'yı öne çıkarıyor. Tokenleştirilmiş hisse senetleri, gayrimenkul türevleri ve fiziksel malların eşzamanlı yükselişi, bu ağın esnekliğini ve yenilikçi yeteneklerini sergiliyor; bu da gelişmiş altyapısı ve artan kurumsal iş ortaklarının desteğinden kaynaklanıyor.

Geleceğe bakıldığında, Solana, benzersiz hızı, bileşenleri birleştirme yeteneği ve geliştirici odaklı yenilik gücü ile bir sonraki RWA uygulamaları dalgasının güçlü bir platformu haline geliyor. Yeni varlık sınıflarının piyasaya sürülmesi ve ortaklıkların derinleşmesiyle, Solana yalnızca kurumsal RWA pazarında Ethereum ile rekabet etmekle kalmayacak, aynı zamanda blok zinciri çağında programlanabilir, küresel ve demokratik finans standartlarını tanımlama potansiyeline sahip.